14.3: Transações registradas e os efeitos nas demonstrações financeiras de dividendos em dinheiro, dividendos de propriedades, dividendos de ações e divisões de ações

Você se lembra de jogar o jogo de tabuleiro Monopólio quando era mais jovem? Se você aterrissou no espaço Chance, você escolheu uma carta. O cartão Chance pode ter pago um dividendo de $50. Na época, você provavelmente estava empolgado com os fundos adicionais.

Figura 14.8 Cartão de Chance. Uma carta Chance de um jogo de Monopólio indica que o banco paga a você um dividendo de $50. (crédito: modificação do “Monopoly Chance Card” por Kerry Ceszyk/Flickr, CC BY 4.0)

Para empresas, há vários motivos para considerar compartilhar alguns de seus ganhos com investidores na forma de dividendos. Muitos investidores veem o pagamento de dividendos como um sinal da saúde financeira de uma empresa e têm maior probabilidade de comprar suas ações. Além disso, as corporações usam dividendos como uma ferramenta de marketing para lembrar aos investidores que suas ações geram lucros.

Esta seção explica os três tipos de dividendos - dividendos em dinheiro, dividendos de propriedades e dividendos de ações - junto com divisões de ações, mostrando os lançamentos diários envolvidos e o motivo pelo qual as empresas declaram e pagam dividendos.

A natureza e os propósitos dos dividendos

Os investidores em ações normalmente são motivados por dois fatores: o desejo de obter renda na forma de dividendos e o desejo de se beneficiar do crescimento do valor de seu investimento. Os membros do conselho de administração de uma corporação entendem a necessidade de fornecer aos investidores um retorno periódico e, como resultado, geralmente declaram dividendos até quatro vezes por ano. No entanto, as empresas podem declarar dividendos sempre que quiserem e não estão limitadas no número de declarações anuais. Os dividendos são uma distribuição dos lucros de uma empresa. Eles não são considerados despesas e não são relatados na declaração de resultados. Eles são uma distribuição do lucro líquido de uma empresa e não são um custo das operações comerciais.

CONCEITOS NA PRÁTICA

Tantos dividendos

A declaração e o pagamento de dividendos variam entre as empresas. Somente em dezembro de 2017, 4.506 empresas dos EUA declararam dividendos em dinheiro, ações ou propriedades — o maior número de declarações desde 2004. ¹² É provável que essas empresas tenham esperado para declarar dividendos até que as demonstrações financeiras fossem preparadas, para que o conselho e outros executivos envolvidos no processo pudessem fornecer estimativas dos lucros de 2017.

Algumas empresas optam por não pagar dividendos e, em vez disso, reinvestir todos os seus lucros na empresa. Um cenário comum de situação ocorre quando uma empresa está experimentando um rápido crescimento. A empresa pode querer investir todos os seus lucros acumulados para apoiar e continuar esse crescimento. Outro cenário é uma empresa madura que acredita que a retenção de seus lucros tem maior probabilidade de resultar em um aumento do valor de mercado e do preço das ações. Em outros casos, uma empresa pode querer usar seus ganhos para comprar novos ativos ou se ramificar em novas áreas. A maioria das empresas tenta suavizar os dividendos, a prática de pagar dividendos que são relativamente iguais período após período, mesmo quando os lucros flutuam. Em circunstâncias excepcionais, algumas empresas pagam um dividendo especial, que é uma distribuição extra única dos lucros corporativos. Um dividendo especial geralmente decorre de um período de ganhos extraordinários ou de uma transação especial, como a venda de uma divisão. Algumas empresas, como a Costco Wholesale Corporation, pagam dividendos recorrentes e oferecem periodicamente um dividendo especial. Enquanto o dividendo trimestral regular da Costco é de $0,57 por ação, a empresa emitiu um dividendo em dinheiro de $7,00 por ação em 2017. ¹³ As empresas que possuem ações ordinárias e preferenciais devem considerar as características de cada classe de ações.

Observe que os dividendos são distribuídos ou pagos apenas às ações em circulação. As ações em tesouraria não estão em circulação, portanto, nenhum dividendo é declarado ou distribuído por essas ações. Independentemente do tipo de dividendo, a declaração sempre causa uma diminuição na conta de lucros retidos.

Datas de dividendos

O conselho de administração de uma empresa tem o poder de votar formalmente para declarar dividendos. A data da declaração é a data em que os dividendos se tornam uma responsabilidade legal, a data em que o conselho de administração vota para distribuir os dividendos. Dividendos em dinheiro e propriedades se tornam passivos na data da declaração porque representam uma obrigação formal de distribuir recursos econômicos (ativos) aos acionistas. Por outro lado, os dividendos em ações distribuem ações adicionais e, como as ações fazem parte do patrimônio líquido e não um ativo, os dividendos das ações não se tornam passivos quando declarados.

No momento em que os dividendos são declarados, o conselho estabelece uma data de registro e uma data de pagamento. A data de registro estabelece quem tem direito a receber um dividendo; os acionistas que possuem ações na data de registro têm direito a receber um dividendo, mesmo que o vendam antes da data do pagamento. Os investidores que compram ações após a data de registro, mas antes da data de pagamento, não têm direito a receber dividendos, pois não possuíam as ações na data do registro. Diz-se que essas ações foram vendidas sem dividendos. A data do pagamento é a data em que o pagamento é emitido ao investidor pelo valor do dividendo declarado.

Dividendos em dinheiro

Dividendos em dinheiro são lucros corporativos que as empresas repassam aos seus acionistas. Para pagar um dividendo em dinheiro, a corporação deve atender a dois critérios. Primeiro, deve haver dinheiro suficiente disponível para cumprir o pagamento de dividendos. Em segundo lugar, a empresa deve ter lucros retidos suficientes; ou seja, deve ter ativos residuais suficientes para cobrir o dividendo, de forma que a conta de lucros retidos não se torne um valor negativo (débito) na declaração. No dia em que o conselho de administração vota para declarar um dividendo em dinheiro, é necessário um registro diário para registrar a declaração como um passivo.

Contabilização de dividendos em dinheiro quando apenas ações ordinárias são emitidas

Pequenas empresas privadas como a La Cantina geralmente têm apenas uma classe de ações emitidas, ações ordinárias. Suponha que, em 16 de dezembro, o conselho de administração da La Cantina declare um dividendo de $0,50 por ação sobre ações ordinárias. Na data da declaração, a empresa tinha 10.000 ações ordinárias emitidas e detém 800 ações como ações em tesouraria . O dividendo total em dinheiro a ser pago é baseado no número de ações em circulação, que é o total de ações emitidas menos as em tesouraria. As ações em circulação são de 10.000 a 800 ou 9.200 ações. O dividendo em dinheiro é:

9.200 ações × $0,50 = $4.6009.200 ações × $0,50 = $4.600

O lançamento diário para registrar a declaração dos dividendos em dinheiro envolve uma diminuição (débito) nos lucros retidos (uma conta de capital próprio) e um aumento (crédito) nos dividendos a pagar em dinheiro (uma conta de passivo).

Embora algumas empresas possam usar uma conta temporária, Dividendos Declarados, em vez de Lucros Retidos, a maioria das empresas debita os Lucros Retidos diretamente. Em última análise, quaisquer dividendos declarados causam uma diminuição nos lucros acumulados.

A segunda data significativa do dividendo é a data de registro. A data de registro determina quais acionistas receberão os dividendos. Não há registro no diário; a empresa cria uma lista dos acionistas que receberão dividendos.

A data do pagamento é a terceira data importante relacionada aos dividendos. Esta é a data em que os pagamentos de dividendos são preparados e enviados aos acionistas que possuíam ações na data do registro. O lançamento diário relacionado é um cumprimento da obrigação estabelecida na data da declaração; reduz a conta de dividendos a pagar em dinheiro (com um débito) e a conta em dinheiro (com crédito).

Dividendos de propriedade

Um dividendo de propriedade ocorre quando uma empresa declara e distribui ativos que não sejam dinheiro. O dividendo normalmente envolve a distribuição de ações de outra empresa que a empresa emissora possui (um de seus ativos) ou uma distribuição de estoque. Por exemplo, a Walt Disney Company pode optar por distribuir ingressos para visitar seus parques temáticos. A Anheuser-Busch InBev, empresa proprietária das marcas Budweiser e Michelob, pode optar por distribuir uma caixa de cerveja para cada acionista. Um dividendo imobiliário pode ser declarado quando uma empresa deseja recompensar seus investidores, mas não tem dinheiro para distribuir, ou se precisar reter o dinheiro existente para outros investimentos. Os dividendos imobiliários não são tão comuns quanto os dividendos em dinheiro ou em ações. Eles são registrados pelo valor justo de mercado do ativo que está sendo distribuído. Para ilustrar a contabilização de um dividendo imobiliário, suponha que a Duratech Corporation tenha 60.000 ações ordinárias de valor nominal de $0,50 em circulação no final de seu segundo ano de operações e que o conselho de administração da empresa declare um dividendo de propriedade que consiste em um pacote de refrigerantes que produz para cada detentor de ações ordinárias. O valor de varejo de cada caixa é de $3,50. O valor do dividendo é calculado multiplicando o número de ações pelo valor de mercado de cada pacote:

60.000 ações × $3,50 = $210.00060.000 ações × $3,50 = $210.000

A declaração para registrar o dividendo da propriedade é uma diminuição (débito) dos lucros retidos pelo valor do dividendo e um aumento (crédito) nos dividendos da propriedade a pagar no valor de $210.000.

O lançamento diário para distribuir os refrigerantes em 14 de janeiro diminui tanto a conta de dividendos a pagar da propriedade (débito) quanto a conta de caixa (crédito).

Comparando pequenos dividendos de ações, grandes dividendos de ações e divisões de ações

As empresas que não desejam emitir dividendos em dinheiro ou de propriedade , mas ainda desejam oferecer algum benefício aos acionistas, podem escolher entre pequenos dividendos de ações, grandes dividendos de ações e divisões de ações. Dividendos de ações pequenas e grandes ocorrem quando uma empresa distribui ações adicionais aos acionistas existentes.

Não há mudança no total de ativos, passivos totais ou patrimônio líquido total quando ocorre um pequeno dividendo de ações, um grande dividendo de ações ou um desdobramento de ações. Ambos os tipos de dividendos de ações afetam as contas no patrimônio líquido. Um desdobramento de ações não causa nenhuma alteração em nenhuma das contas do patrimônio líquido. O impacto nas demonstrações financeiras geralmente não impulsiona a decisão de escolher entre um dos tipos de dividendos de ações ou um desdobramento de ações. Em vez disso, a decisão geralmente se baseia em seu efeito no mercado. Grandes dividendos e divisões de ações são feitos na tentativa de baixar o preço de mercado da ação para que seja mais acessível aos potenciais investidores. Um pequeno dividendo de ações é visto pelos investidores como uma distribuição dos lucros da empresa. Dividendos de ações pequenas e grandes causam um aumento nas ações ordinárias e uma diminuição nos lucros retidos. Esse é um método de capitalizar (aumentar o estoque) uma parte dos lucros da empresa (lucros acumulados).

Dividendos de ações

Algumas empresas emitem ações como dividendo em vez de dinheiro ou propriedade. Isso geralmente ocorre quando a empresa não tem caixa suficiente, mas quer manter seus investidores satisfeitos. Quando uma empresa emite um dividendo de ações, ela distribui ações adicionais aos acionistas existentes. Esses acionistas não precisam pagar imposto de renda sobre dividendos de ações quando os recebem; em vez disso, são tributados quando o investidor os vende no futuro.

Um dividendo de ações distribui ações para que, após a distribuição, todos os acionistas tenham exatamente a mesma porcentagem de propriedade que detinham antes do dividendo. Existem dois tipos de dividendos em ações: pequenos dividendos em ações e grandes dividendos em ações. A principal diferença é que pequenos dividendos são registrados pelo valor de mercado e grandes dividendos são registrados pelo valor declarado ou nominal.

Dividendos de ações pequenas

Um pequeno dividendo de ações ocorre quando uma distribuição de dividendos em ações é inferior a 25% do total de ações em circulação com base nas ações em circulação antes da distribuição de dividendos. Para ilustrar, suponha que a Duratech Corporation tenha 60.000 ações ordinárias de valor nominal de $0,50 em circulação no final de seu segundo ano de operações. O conselho de administração da Duratech declara um dividendo de 5% em ações no último dia do ano, e o valor de mercado de cada ação no mesmo dia foi de $9. A Figura 14.9 mostra a seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial da Duratech pouco antes da declaração de ações.

Figura 14.9 Patrimônio líquido da Duratech. (atribuição: Copyright Rice University, OpenStax, sob a licença CC BY-NC-SA 4.0)

O dividendo de 5% em ações ordinárias exigirá a distribuição de 60.000 ações vezes 5%, ou 3.000 ações adicionais. Um investidor que possua 100 ações receberá 5 ações na distribuição de dividendos (5% × 100 ações). O lançamento diário para registrar a declaração de dividendos de ações exige uma diminuição (débito) dos lucros retidos para o valor de mercado das ações a serem distribuídas: 3.000 ações × $9 ou $27.000. Um aumento (crédito) nos Dividendos Distribuíveis de Ações Ordinárias é registrado para o valor nominal da ação a ser distribuída: 3.000 × $0,50 ou $1.500. O excesso do valor de mercado sobre o valor nominal é relatado como um aumento (crédito) no capital adicional pago da conta de ações ordinárias no valor de $25.500.

Se a empresa preparar um balanço patrimonial antes de distribuir o dividendo em ações, a conta distribuível de dividendos de ações ordinárias é relatada na seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial abaixo da conta de ações ordinárias. O lançamento diário para registrar a distribuição de dividendos em ações requer uma diminuição (débito) do Dividendo de Ações Ordinárias Distribuível para remover o valor distribuível dessa conta, $1.500, e um aumento (crédito) em Ações Ordinárias pelo mesmo valor nominal.

Para ver os efeitos no balanço patrimonial, é útil comparar a seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial antes e depois do pequeno dividendo de ações.

Após a distribuição, o patrimônio líquido total dos acionistas permanece o mesmo de antes da distribuição. Os valores dentro das contas são simplesmente transferidos da conta de capital auferido (Lucros Retidos) para as contas de capital contribuído ( Ações Ordinárias e Capital Realizado Adicional). No entanto, o número de ações em circulação mudou. Antes da distribuição, a empresa tinha 60.000 ações em circulação. Logo após a distribuição, existem 63.000 pendentes. A diferença são as 3.000 ações adicionais da distribuição de dividendos em ações. A empresa ainda tem o mesmo valor total de ativos, portanto, seu valor não muda no momento em que ocorre a distribuição de ações. O aumento no número de ações em circulação não dilui o valor das ações detidas pelos acionistas existentes. O valor de mercado das ações originais mais as ações recém-emitidas é o mesmo que o valor de mercado das ações originais antes do dividendo das ações. Por exemplo, suponha que um investidor possua 200 ações com um valor de mercado de $10 cada para um valor total de mercado de $2.000. Ela recebe 10 ações como dividendo de ações da empresa. Ela agora tem 210 ações com um valor total de mercado de $2.000. Cada ação agora tem um valor de mercado teórico de cerca de $9,52.

Grandes dividendos em ações

Um grande dividendo de ações ocorre quando uma distribuição de ações aos acionistas existentes é maior que 25% do total de ações em circulação logo antes da distribuição. A contabilização de grandes dividendos de ações difere da de pequenos dividendos de ações porque um grande dividendo afeta o valor de mercado por ação da ação. Embora possa haver uma mudança subsequente no preço de mercado da ação após um pequeno dividendo, ela não é tão abrupta quanto aquela com um grande dividendo.

Para ilustrar, suponha que o balanço patrimonial da Duratech Corporation no final de seu segundo ano de operações mostre o seguinte na seção de patrimônio líquido antes da declaração de um grande dividendo de ações.

Suponha também que o conselho de administração da Duratech declare um dividendo de 30% em ações no último dia do ano, quando o valor de mercado de cada ação foi de $9. O dividendo de 30% das ações exigirá a distribuição de 60.000 ações vezes 30%, ou 18.000 ações adicionais. Um investidor que possua 100 ações receberá 30 ações na distribuição de dividendos (30% × 100 ações). O lançamento diário para registrar a declaração de dividendos de ações exige uma diminuição (débito) nos lucros retidos e um aumento (crédito) nos dividendos de ações ordinárias distribuíveis pelo valor nominal ou declarado das ações a serem distribuídas: 18.000 ações × $0,50 ou $9.000. A entrada do diário é:

A distribuição subsequente reduzirá a conta distribuível de dividendos de ações ordinárias com um débito e aumentará a conta de ações ordinárias com um crédito de $9.000.

Não há consideração do valor de mercado nos registros contábeis de um grande dividendo de ações porque o número de ações emitidas em um grande dividendo é grande o suficiente para impactar o mercado; como tal, causa uma redução imediata do preço de mercado das ações da empresa.

Ao comparar a seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial antes e depois do grande dividendo de ações, podemos ver que o patrimônio líquido total dos acionistas é o mesmo antes e depois do dividendo das ações, assim como era com um pequeno dividendo (Figura 14.10).

Figura 14.10 Seção de Patrimônio Líquido do Balanço Patrimonial da Duratech. (atribuição: Copyright Rice University, OpenStax, sob a licença CC BY-NC-SA 4.0)

Semelhante à distribuição de um pequeno dividendo, os valores dentro das contas são transferidos da conta de capital ganho ( Lucros Retidos) para a conta de capital contribuído (Ações Ordinárias), embora em valores diferentes. O número de ações em circulação aumentou das 60.000 ações antes da distribuição para as 78.000 ações em circulação após a distribuição. A diferença são as 18.000 ações adicionais na distribuição de dividendos em ações. Nenhuma alteração nos ativos da empresa ocorreu; no entanto, o potencial aumento subsequente no valor de mercado das ações da empresa aumentará a percepção do investidor sobre o valor da empresa.

Divisões de ações

Um desdobramento de ações tradicional ocorre quando o conselho de administração de uma empresa emite novas ações para os acionistas existentes no lugar das ações antigas, aumentando o número de ações e reduzindo o valor nominal de cada ação. Por exemplo, em um desdobramento de ações 2 por 1, duas ações são distribuídas para cada ação detida por um acionista. De uma perspectiva prática, os acionistas devolvem as ações antigas e recebem duas ações para cada ação que possuíam anteriormente. As novas ações têm metade do valor nominal das ações originais, mas agora o acionista possui o dobro. Se ocorrer uma divisão 5 por 1, os acionistas recebem 5 novas ações para cada uma das ações originais que possuíam, e o novo valor nominal resulta em um quinto do valor nominal original por ação.

Embora tecnicamente uma empresa não tenha controle sobre o preço de suas ações ordinárias, o valor de mercado de uma ação é frequentemente afetado por um desdobramento de ações. Quando ocorre uma divisão, o valor de mercado por ação é reduzido para equilibrar o aumento no número de ações em circulação. Em uma divisão 2 por 1, por exemplo, o valor por ação normalmente será reduzido pela metade. Dessa forma, apesar do número de ações em circulação e da mudança de preço, o valor total de mercado permanece constante. Se você comprar uma barra de chocolate por $1 e cortá-la ao meio, cada metade agora vale $0,50. O valor total do doce não aumenta só porque há mais peças.

Um desdobramento de ações é muito parecido com um grande dividendo de ações, pois ambos são grandes o suficiente para causar uma mudança no preço de mercado da ação. Além disso, a divisão indica que o valor das ações tem aumentado, sugerindo que o crescimento provavelmente continuará e resultará em um aumento adicional na demanda e no valor. As empresas geralmente tomam a decisão de dividir as ações quando o preço das ações aumenta o suficiente para ficar fora de linha com os concorrentes, e a empresa quer continuar oferecendo ações a um preço atraente para pequenos investidores.

CONCEITOS NA PRÁTICA

Samsung apresenta uma divisão de ações de 50 para 1

Em maio de 2018, a Samsung Electronics ¹⁴ teve uma divisão de ações de 50 para 1 na tentativa de tornar mais fácil para os investidores comprarem suas ações. O preço de mercado de cada ação da Samsung antes da divisão foi de incríveis 2,65 won (“won” é uma moeda japonesa), ou $2.467,48. Comprar uma ação por esse preço é bastante caro para a maioria das pessoas. Como era de se esperar, mesmo após uma ligeira queda na atividade de negociação logo após o anúncio da divisão, o preço reduzido de mercado das ações gerou um aumento significativo para os investidores, tornando o preço por ação mais barato. A divisão fez com que o preço caísse para 0,053 won, ou $49,35 por ação. Isso tornou as ações mais acessíveis para potenciais investidores que antes não podiam pagar uma ação a $2.467.

Um desdobramento reverso de ações ocorre quando uma empresa tenta aumentar o preço de mercado por ação reduzindo o número de ações. Por exemplo, um desdobramento de ações 1 por 3 é chamado de divisão reversa, pois reduz o número de ações em circulação em dois terços e triplica o valor nominal ou declarado por ação. O efeito no mercado é aumentar o valor de mercado por ação. O principal motivador das empresas que invocam divisões reversas é evitar serem retiradas da lista e retiradas de uma bolsa de valores por não manterem o preço mínimo das ações da bolsa.

A contabilização das divisões de ações é bem simples. Nenhum lançamento diário é registrado para um desdobramento de ações. Em vez disso, a empresa prepara um memorando em seu diário que indica a natureza do desdobramento de ações e indica o novo valor nominal. O balanço patrimonial refletirá o novo valor nominal e o novo número de ações autorizadas, emitidas e em circulação após o desdobramento das ações. Para ilustrar, suponha que o conselho de administração da Duratech declare um desdobramento de ações ordinárias 4 por 1 em suas ações de valor nominal de $0,50. Pouco antes da divisão, a empresa tinha 60.000 ações ordinárias em circulação e suas ações estavam sendo vendidas a $24 por ação. A divisão faz com que o número de ações em circulação aumente quatro vezes para 240.000 ações (4 × 60.000), e o valor nominal caia para um quarto de seu valor original, para $0,125 por ação ($0,50 ÷ 4). Nenhuma alteração ocorre no valor em dólares de qualquer conta contábil.

A divisão normalmente faz com que o preço de mercado das ações caia imediatamente para um quarto do valor original - do preço pré-dividido de $24 por ação para aproximadamente $6 por ação após a divisão ($24 ÷ 4), porque o valor total da empresa não mudou como resultado da divisão. O patrimônio líquido total dos acionistas no balanço patrimonial da empresa antes e depois da divisão permanece o mesmo.

PENSE BEM

Contabilizando um desdobramento de ações

Você acabou de obter seu MBA e obteve o emprego dos seus sonhos em uma grande corporação como estagiário de gerente no departamento de contabilidade corporativa. Seu empregador planeja oferecer um desdobramento de ações 3 por 2. Indique resumidamente os lançamentos contábeis necessários para reconhecer a divisão nos registros contábeis da empresa e o efeito que a divisão terá no balanço patrimonial da empresa.

SUA VEZ

Contabilidade de dividendos

A Cynadyne, Inc. tem 4.000 ações ordinárias de valor nominal de $0,20 autorizadas, 2.800 emitidas e 400 ações mantidas em tesouraria no final de seu primeiro ano de operações. Em 1º de maio, a empresa declarou um dividendo em dinheiro de $1 por ação, com data de registro em 12 de maio, a ser pago em 25 de maio. Quais lançamentos diários serão preparados para registrar os dividendos?

Solução

Um lançamento diário para a declaração de dividendos e um lançamento diário para o pagamento em dinheiro:

Para registrar a declaração:

Data da declaração, 12 de maio, sem entrada.

Para registrar o pagamento:

PENSE BEM

Registrando transações de ações

Em seu primeiro ano de operação, as seguintes transações ocorrem para uma empresa:

• O lucro líquido do ano é de $16.000
• 100 ações ordinárias de valor nominal de $1 são emitidas por $32 por ação
• A empresa compra 10 ações a $35 por ação
• A empresa paga um dividendo em dinheiro de $1,50 por ação

Prepare lançamentos diários para as transações acima e forneça o saldo nas seguintes contas: ações ordinárias, dividendos, capital pago, lucros retidos e ações em tesouraria.

Notas de pé

• 12 Ironman em cálculos políticos. “Dividendos em números até janeiro de 2018.” Procurando Alpha. 9 de fevereiro de 2018. seekingalpha.com/article/414... s-janeiro-2018
• 13 Jing Pan. “A Costco Wholesale Corporation pagará um dividendo especial em 2018?” Investidores de renda. 9 de maio de 2018. https://www.incomeinvestors.com/will...nd-2018/38865/
• 14 Joyce Lee. “A negociação de ações da Samsung Electronics aumenta após a divisão de ações.” Reuters. 3 de maio de 2018. https://www.reuters.com/article/us-s... - ID USK BN1 i500B