14.8: تحليل البيانات المالية

Last updated
Save as PDF

Page ID: 192551

$ \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } $ $ \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} $$\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $\newcommand{\id}{\mathrm{id}}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$ $ \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}$ $ \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}$ $ \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}$ $ \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}$ $ \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}$ $ \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}$ $ \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}$ $ \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}$$\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}$

7. كيف يمكن استخدام تحليل النسب لتحديد نقاط القوة والضعف المالية للشركة؟

بشكل فردي، توفر الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية نظرة ثاقبة لعمليات الشركة وربحيتها وحالتها المالية العامة. ومع ذلك، فمن خلال دراسة العلاقات بين البيانات المالية، يمكن للمرء الحصول على مزيد من التبصر في الحالة المالية للشركة وأدائها. من الطرق الجيدة للتفكير في تحليل البيانات المالية مقارنتها بمدرب اللياقة البدنية الذي يضع العملاء من خلال العديد من التقييمات والمقاييس الراسخة لتحديد ما إذا كان برنامج اللياقة البدنية المتخصص يحقق أرباحًا للشخص من حيث تحسين القوة والقدرة على التحمل والصحة العامة. يمكن أن توفر البيانات المالية في أي وقت لمحة عامة عن الصحة العامة للشركة. يجب على إدارة الشركة استخدام معايير وقياسات معينة لتحديد ما إذا كانت بحاجة إلى تنفيذ استراتيجيات إضافية للحفاظ على لياقة الشركة وتحقيق الربح.

يتضمن تحليل النسب حساب النسب المالية وتفسيرها باستخدام البيانات المأخوذة من البيانات المالية للشركة من أجل تقييم حالتها وأدائها. تشير النسبة المالية إلى العلاقة بين البيانات المالية على أساس النسبة المئوية. على سبيل المثال، يمكن عرض الأصول الحالية بالنسبة للالتزامات الحالية أو المبيعات المتعلقة بالأصول. يمكن بعد ذلك مقارنة النسب بمرور الوقت، عادةً من ثلاث إلى خمس سنوات. يمكن أيضًا مقارنة نسب الشركة بمتوسطات الصناعة أو بمعدلات شركة أخرى في نفس الصناعة. توفر نسب الفترة إلى الفترة والصناعة أساسًا مفيدًا للمقارنة، حتى نتمكن من الإجابة على أسئلة مثل «هل هذه النسبة المعينة جيدة أم سيئة؟»

من المهم أن تتذكر أن تحليل النسب يعتمد على البيانات التاريخية وقد لا يشير إلى الأداء المالي المستقبلي. إن تحليل النسب يسلط الضوء فقط على المشاكل المحتملة؛ ولا يثبت وجودها. ومع ذلك، يمكن أن تساعد النسب المديرين على مراقبة أداء الشركة من فترة إلى أخرى لفهم العمليات بشكل أفضل وتحديد نقاط المشاكل.

تعتبر النسب مهمة أيضًا للدائنين الحاليين والمحتملين للشركة (المقرضين)، الذين يرغبون في معرفة ما إذا كانت الشركة قادرة على سداد ما تقترضه وتقييم الصحة المالية للشركة. غالبًا ما تتطلب اتفاقيات القروض من الشركات الحفاظ على مستويات دنيا من النسب المحددة. يستخدم كل من المساهمين الحاليين والمحتملين تحليل النسب للنظر في الأداء التاريخي للشركة واتجاهاتها بمرور الوقت.

يمكن تصنيف النسب حسب ما تقيسه: السيولة والربحية والنشاط والديون. باستخدام الميزانية العمومية وبيان الدخل لعام 2018 لـ Delicious Desserts (الجدول 14.1 والجدول 14.2)، يمكننا حساب وتفسير النسب الرئيسية في كل مجموعة. يلخص الجدول 14.4 حسابات هذه النسب للحلويات اللذيذة. سنناقش الآن كيفية حساب النسب، والأهم من ذلك، كيفية تفسير قيمة النسبة.

نسب السيولة

تقيس نسب السيولة قدرة الشركة على سداد ديونها قصيرة الأجل عند استحقاقها. هذه النسب ذات أهمية خاصة لدائني الشركة. المقاييس الرئيسية الثلاثة للسيولة هي النسبة الحالية، ونسبة اختبار الحمض (السريع)، وصافي رأس المال العامل.

النسبة الحالية هي نسبة إجمالي الأصول الجارية إلى إجمالي الخصوم الجارية. تقليديًا، تعتبر النسبة الحالية البالغة 2 (2 دولارًا من الأصول الحالية لكل دولار واحد من الخصوم الجارية) جيدة. يعتمد ما إذا كان ذلك كافيًا على الصناعة التي تعمل فيها الشركة. تعمل المرافق العامة، التي تتمتع بتدفق نقدي ثابت للغاية، بشكل جيد للغاية مع نسبة حالية أقل بكثير من 2. قد لا تكون النسبة الحالية البالغة 2 مناسبة للمصنعين والتجار الذين لديهم مخزونات عالية ولديهم الكثير من المستحقات. النسبة الحالية للحلويات اللذيذة لعام 2018، كما هو موضح في الجدول 14.4، هي 1.4. هذا يعني القليل بدون أساس للمقارنة. إذا وجد المحلل أن متوسط الصناعة للمخابز الصغيرة كان 2.4، فسيبدو أن Delicious Desserts تتمتع بسيولة منخفضة.

تشبه نسبة اختبار الحمض (السريع) النسبة الحالية باستثناء المخزون، وهو الأصل الحالي الأقل سيولة. يتم استخدام نسبة اختبار الحمض لقياس قدرة الشركة على دفع التزاماتها الحالية دون بيع المخزون. يشير اسم اختبار الحمض إلى أن هذه النسبة هي اختبار حاسم لسيولة الشركة. يفضل أن تكون نسبة اختبار الحمض 1 على الأقل. ولكن مرة أخرى، تختلف القيمة المقبولة حسب الصناعة. تعد نسبة اختبار الحمض مقياسًا جيدًا للسيولة عندما لا يمكن تحويل المخزون بسهولة إلى نقد (على سبيل المثال، إذا كان يتكون من سلع متخصصة جدًا ذات سوق محدود). إذا كان المخزون سائلًا، تكون النسبة الحالية أفضل. نسبة اختبار الحمض للحلويات اللذيذة لعام 2018 هي 1.1. نظرًا لأن منتجات المخبز قابلة للتلف، فإنها لا تحتوي على مخزونات كبيرة. وبالتالي، فإن قيم اختبار الحمض والنسب الحالية قريبة إلى حد ما. ومع ذلك، في شركة التصنيع، يشكل المخزون عادةً جزءًا كبيرًا من الأصول الحالية، وبالتالي فإن نسبة اختبار الحمض ستكون أقل من النسبة الحالية.

تحليل النسب للحلويات اللذيذة في نهاية عام 2018
نسبة	الفورمولا	الحساب	النتيجة
نسب السيولة
النسبة الحالية	مجموع الأصول الجارية إجمالي الخصوم الجارية إجمالي الأصول الجارية إجمالي الخصوم الجارية	83 دولار 200 60 دولار 150 83 دولار 200 60 دولار 150	1.4
نسبة اختبار الحمض (سريعة)	إجمالي الأصول الجارية - المخزون - إجمالي الخصوم الجارية - إجمالي الأصول الجارية - المخزون - إجمالي الخصوم الجارية	83,200-15,000 دولار $60,15083 $200-15,000 $60,150	1.1
رأس المال العامل الصافي	إجمالي الأصول الجارية - إجمالي الخصوم الجارية إجمالي الأصول الجارية - إجمالي الخصوم الجارية	83،200—60،150،83،200—60،150 $	23,050 دولارًا
نسب الربحية
هامش صافي الربح	صافي الربح/المبيعات/صافي الربح/صافي المبيعات	32,175 $270,500 $32,175 $270,500	11.9%
العائد على الأسهم	صافي الربح/إجمالي حقوق المالكين، صافي الربح/إجمالي حقوق المالكين	32,157 $78,750 $32,157 $78,750	40.9%
ربحية السهم	صافي الربحعدد أسهم الأسهم العادية غير المسددة صافي الربح/عدد أسهم الأسهم العادية القائمة	32,15710,000 دولار 32,150,000 دولار	3.22 دولار
نسبة النشاط
دوران المخزون	تكلفة السلع المبيعةمتوسط المخزون/تكلفة البضائع المبيعةمتوسط المخزون
	تكلفة السلع المباعة (المخزون الأولى+المخزون النهائي) /2تكلفة السلع المباعة (المخزون الأولى+المخزون النهائي) /2	112,500 دولار (18,000+15,000 دولار) /2112,500 دولار (18,000+15,000 دولار)/
		112,500$16,500$112,500$16,500	6.8 مرة
نسبة الدين
نسبة الدين إلى حقوق المساهمين	إجمالي المطلوبات/حقوق المالكين إجمالي المطلوبات/حقوق المالكين	70,150 78,750 دولار $70,150 78,750	89.1%

الجدول 14-4

غالبًا ما يستخدم صافي رأس المال العامل، على الرغم من أنه ليس نسبة حقيقية، لقياس السيولة الإجمالية للشركة. يتم حسابه عن طريق طرح إجمالي المطلوبات الجارية من إجمالي الأصول الجارية. يبلغ صافي رأس المال العامل للحلويات اللذيذة لعام 2018 23,050 دولارًا. غالبًا ما تساعد مقارنات رأس المال العامل الصافي بمرور الوقت في تقييم سيولة الشركة.

نسب الربحية

لقياس الربحية، يمكن أن ترتبط أرباح الشركة بمبيعاتها أو حقوق الملكية أو قيمة الأسهم. تقيس نسب الربحية مدى جودة استخدام الشركة لمواردها لتوليد الأرباح ومدى كفاءة إدارتها. نسب الربحية الرئيسية هي هامش الربح الصافي والعائد على حقوق المساهمين وأرباح السهم.

نسبة صافي الربح إلى صافي المبيعات هي هامش الربح الصافي، ويسمى أيضًا عائد المبيعات. يقيس النسبة المئوية لكل دولار مبيعات متبقي بعد خصم جميع النفقات، بما في ذلك الضرائب. هوامش الربح الصافية الأعلى أفضل من تلك الأقل. غالبًا ما يستخدم هامش الربح الصافي لقياس قوة أرباح الشركة. تختلف هوامش الربح الصافية «الجيدة» قليلاً من صناعة إلى أخرى. عادةً ما يكون لمحل البقالة هامش ربح منخفض جدًا، ربما أقل من 1 بالمائة، في حين أن هامش الربح الصافي لمتجر المجوهرات من المحتمل أن يتجاوز 10 بالمائة. بلغ هامش الربح الصافي للحلويات اللذيذة لعام 2018 11.9 بالمائة. بمعنى آخر، تكسب Delicious Desserts 11.9 سنتًا على كل دولار من المبيعات.

تُظهر الصورة المدخل المضاء بألوان زاهية لمتجر Macy متعدد الأقسام. — الشكل **14.8** بالنسبة لتجار التجزئة العملاقين مثل Macy's، فإن ارتفاع تكلفة تشغيل متجر حقيقي يتعارض مع الزيادة المرتفعة في البضائع، مما يؤدي إلى هوامش ربح ضئيلة. نظرًا لأن المنافسة تجبر المسوقين على إبقاء الأسعار منخفضة، فغالبًا ما تكون استراتيجية خفض التكاليف لمتاجر التجزئة، وليس الترميز الأولي أو حجم المبيعات، هي التي تحدد ما إذا كانت الأعمال التجارية ستكون مربحة. *ما هي النفقات الأخرى غير الرواتب وتكلفة البضائع التي تؤثر على هامش الربح الصافي لمتاجر التجزئة؟* (المصدر: مايك موزارت/فليكر/Attribution 2.0 Generic (CC BY 2.0))

وتسمى نسبة صافي الربح إلى إجمالي حقوق المالكين العائد على حقوق الملكية (ROE). إنه يقيس العائد الذي يحصل عليه المالكون من استثماراتهم في الشركة، وهو سبب رئيسي للاستثمار في أسهم الشركة. بلغت حصة الحلويات اللذيذة 40.9 في المائة من العائد على حقوق المساهمين لعام 2018. على السطح، يبدو العائد على حقوق المساهمين بنسبة 40.9 في المائة جيدًا جدًا. ولكن يجب أيضًا مراعاة مستوى المخاطر في الأعمال التجارية وحقوق الملكية للشركات الأخرى في نفس الصناعة. كلما زادت المخاطر، زاد سعر العائد على حقوق المساهمين الذي يبحث عنه المستثمرون. يمكن أيضًا مقارنة عائد الاستثمار الخاص بالشركة بالقيم السابقة لمعرفة أداء الشركة بمرور الوقت.

ربحية السهم (EPS) هي نسبة صافي الربح إلى عدد أسهم الأسهم العادية القائمة. يقيس عدد الدولارات المكتسبة من كل سهم من الأسهم. تتم مراقبة قيم EPS عن كثب من قبل المستثمرين وتعتبر علامة مهمة للنجاح. تشير EPS أيضًا إلى قدرة الشركة على دفع أرباح الأسهم. لاحظ أن EPS هو المبلغ بالدولار الذي يكسبه كل سهم، وليس المبلغ الفعلي الممنوح للمساهمين في شكل أرباح. قد يتم إعادة بعض الأرباح إلى الشركة. سعر EPS للحلويات اللذيذة لعام 2018 هو 3.22 دولارًا.

نسب النشاط

تقيس نسب النشاط مدى جودة استخدام الشركة لأصولها. إنها تعكس السرعة التي يتم بها تحويل الموارد إلى النقد أو المبيعات. نسبة النشاط المستخدمة بشكل متكرر هي معدل دوران المخزون. تقيس نسبة دوران المخزون السرعة التي ينتقل بها المخزون عبر الشركة ويتحول إلى مبيعات. يتم حسابها بقسمة تكلفة البضائع المباعة على متوسط المخزون. (يتم تقدير متوسط المخزون بإضافة قوائم الجرد الأولى والنهائية للسنة والقسمة على 2.) استنادًا إلى البيانات المالية لعام 2018، يتم تحويل مخزون Delicious Desserts، في المتوسط، إلى مبيعات 6.8 مرة كل عام، أو حوالي مرة واحدة كل 54 يومًا (365 يومًا ÷ 6.8). تعتمد نسبة الدوران المقبولة على خط العمل. سيكون لمتجر البقالة نسبة دوران عالية، ربما 20 مرة في السنة، في حين أن حجم المبيعات لشركة تصنيع المعدات الثقيلة قد يكون ثلاث مرات فقط في السنة.

نسب الديون

تقيس نسب الدين درجة وتأثير استخدام الشركة للأموال المقترضة (الديون) لتمويل عملياتها. هذه النسب مهمة بشكل خاص للمقرضين والمستثمرين. إنهم يريدون التأكد من أن الشركة لديها مزيج صحي من الديون والأسهم. إذا كانت الشركة تعتمد كثيرًا على الديون، فقد تواجه مشكلة في سداد مدفوعات الفائدة وسداد القروض. أهم نسبة دين هي نسبة الدين إلى الأسهم.

تقيس نسبة الدين إلى حقوق الملكية العلاقة بين مبلغ تمويل الديون (الاقتراض) ومقدار تمويل الأسهم (أموال المالكين). يتم حسابه بقسمة إجمالي المطلوبات على حقوق المالكين. بشكل عام، كلما انخفضت النسبة، كان ذلك أفضل. ولكن من المهم تقييم نسبة الدين إلى حقوق الملكية مقابل كل من القيم السابقة ومتوسطات الصناعة. بلغت نسبة الحلويات اللذيذة لعام 2018 89.1 بالمائة. تشير النسبة إلى أن الشركة لديها 89 سنتًا من الديون مقابل كل دولار قدمه المالكون. النسبة التي تزيد عن 100 بالمائة تعني أن الشركة لديها ديون أكثر من الأسهم. في مثل هذه الحالة، يقدم المقرضون تمويلًا أكثر من المالكين.

فحص المفهوم

كيف يمكن استخدام تحليل النسب لتفسير البيانات المالية؟
قم بتسمية نسب السيولة والربحية الرئيسية، واشرح ما تشير إليه.
ما أنواع المعلومات التي تقدمها نسب النشاط؟ لماذا تشكل نسب الديون مصدر قلق للمقرضين والمستثمرين؟