17.1: Prelúdio aos mercados financeiros

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Esta imagem é a fotografia de uma mulher segurando uma placa de “vendido”.

Objetivos do

Neste capítulo, você aprenderá sobre:

Como as empresas levantam capital financeiro
Como as famílias fornecem capital financeiro
Como acumular riqueza pessoal

TRAGA PARA CASA

A bolha imobiliária e a crise financeira de 2007

Em 2006, o patrimônio imobiliário nos Estados Unidos atingiu o pico de US $13 trilhões. Isso significa que os preços de mercado das casas, menos o que ainda era devido sobre os empréstimos usados para comprar essas casas, equivaleram a $13 trilhões. Esse foi um número muito bom, já que o patrimônio representava o valor do ativo financeiro que a maioria dos cidadãos norte-americanos possuía.

No entanto, em 2008, esse número caiu para $8,8 trilhões e despencou ainda mais em 2009. Combinado com o declínio no valor de outros ativos financeiros detidos por cidadãos dos EUA, em 2010, a riqueza dos proprietários dos EUA havia encolhido $14 trilhões! Esse é um resultado impressionante e afetou milhões de vidas: as pessoas tiveram que alterar sua aposentadoria, moradia e outras decisões importantes de consumo. Quase todas as outras grandes economias do mundo sofreram um declínio no valor de mercado dos ativos financeiros, como resultado da crise financeira global de 2008-2009.

Este capítulo explicará por que as pessoas compram casas (exceto como um lugar para morar), por que compram outros tipos de ativos financeiros e por que as empresas vendem esses ativos financeiros em primeiro lugar. O capítulo também nos dará uma visão sobre por que os mercados financeiros e os ativos passam por ciclos de expansão e queda, como o que descrevemos aqui.

Quando uma empresa precisa comprar novos equipamentos ou construir uma nova instalação, ela geralmente precisa ir ao mercado financeiro para levantar fundos. Normalmente, as empresas adicionam capacidade durante uma expansão econômica, quando os lucros estão aumentando e a demanda do consumidor é alta. O investimento empresarial é um dos ingredientes essenciais necessários para sustentar o crescimento econômico. Mesmo na economia lenta de 2009, as empresas norte-americanas investiram 1,4 trilhão de dólares em novos equipamentos e estruturas, na esperança de que esses investimentos gerassem lucros nos próximos anos.

Entre o final da recessão em 2009 até o segundo trimestre de 2013, os lucros das empresas do S&P 500 cresceram para 9,7%, apesar da economia fraca, com cortes de custos e reduções nos custos de insumos impulsionando grande parte desse valor, de acordo com o Wall Street Journal. A figura$\PageIndex{2}$ mostra os lucros corporativos após impostos (ajustados para estoque e consumo de capital). Apesar da queda acentuada no lucro líquido trimestral em 2008, os lucros se recuperaram e superaram os níveis anteriores à recessão.

Os lucros corporativos após impostos foram de cerca de $500 bilhões em 2000 e subiram até $1.400 bilhões por volta de 2007 antes de cair cerca de $600 bilhões em 2009. Relatórios de 2013 mostraram que os lucros corporativos após impostos foram de cerca de $1.800 bilhões.

Muitas empresas, desde grandes empresas como a General Motors até empresas iniciantes que escrevem software de computador, não têm recursos financeiros dentro da empresa para fazer todos os investimentos desejados. Essas empresas precisam de capital financeiro de investidores externos e estão dispostas a pagar juros pela oportunidade de obter uma taxa de retorno sobre o investimento desse capital financeiro.

Do outro lado do mercado de capitais financeiros, os fornecedores de capital financeiro, como as famílias, desejam usar suas economias de uma forma que proporcione retorno. Os indivíduos não podem, no entanto, pegar os poucos milhares de dólares que economizaram em um determinado ano, escrever uma carta para a General Motors ou alguma outra empresa e negociar para investir seu dinheiro com essa empresa. Os mercados de capitais financeiros preenchem essa lacuna: ou seja, eles encontram maneiras de pegar a entrada de fundos de muitos fornecedores de capital financeiro separados e transformá-la nos fundos que os demandantes de capital financeiro desejam. Esses mercados financeiros incluem ações, títulos, empréstimos bancários e outros investimentos financeiros.

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Lucros corporativos após impostos (ajustados para estoque e consumo de capital)

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Nossa perspectiva então muda para considerar como esses investimentos financeiros aparecem para fornecedores de capital, como as famílias que estão economizando fundos. As famílias têm uma variedade de opções de investimento: contas bancárias, certificados de depósito, fundos mútuos do mercado monetário, títulos, ações, fundos mútuos de ações e títulos, habitação e até ativos tangíveis como ouro. Finalmente, o capítulo investiga dois métodos para enriquecer: um método rápido e fácil que não funciona muito bem, e um método lento e confiável que pode funcionar muito bem por toda a vida.