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11.E: Decisões de orçamento de capital (exercícios)

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    Escolha múltipla

    1. As decisões de investimento de capital geralmente envolvem todos os itens a seguir, exceto ________.
      1. fatores ou considerações qualitativas
      2. curtos períodos de tempo
      3. grandes quantias de dinheiro
      4. risco
    Resposta:

    b

    1. As decisões de preferência comparam projetos potenciais que atendem aos critérios de decisão de triagem e serão classificados em sua ordem de preferência para diferenciar entre alternativas em relação a todas as características a seguir, exceto ________.
      1. proeminência política
      2. viabilidade
      3. desejabilidade
      4. importância
    2. A terceira etapa para tomar uma decisão de investimento de capital é estabelecer critérios básicos para alternativas. Qual das opções a seguir não seria um critério de base aceitável?
      1. método de retorno
      2. taxa de retorno contábil
      3. taxa interna de retorno
      4. rotatividade de estoque
    Resposta:

    d

    1. Você está explicando os fatores de valor temporal do dinheiro para seu amigo. Qual fator você explicaria como sendo maior?
      1. O valor futuro de\(\$1\) por\(12\) períodos em\(6\%\) é maior.
      2. O valor atual de\(\$1\) por\(12\) períodos em\(6\%\) é maior.
      3. Nenhum deles é maior porque são iguais.
      4. Não há informações suficientes para responder a essa pergunta.
    2. Se você estiver economizando a mesma quantia todos os meses para comprar um carro esportivo novo quando os novos modelos forem lançados, qual das seguintes opções o ajudará a determinar as economias necessárias?
      1. valor futuro de um dólar (\(\$1\))
      2. valor presente de um dólar (\(\$1\))
      3. valor futuro de uma anuidade ordinária
      4. valor presente de uma anuidade ordinária
    Resposta:

    c

    1. Você quer investir a uma\(\$8,000\) taxa de juros anual\(8\%\) desse composto anualmente por\(12\) anos. Qual tabela o ajudará a determinar o valor da sua conta no final dos\(12\) anos?
      1. valor futuro de um dólar (\(\$1\))
      2. valor presente de um dólar (\(\$1\))
      3. valor futuro de uma anuidade ordinária
      4. valor presente de uma anuidade ordinária
    2. Usando as informações fornecidas, qual transação representa a melhor aplicação do valor presente de uma anuidade devida\(\$1\)?
      1. A Falcon Products aluga um prédio de escritórios por\(8\) anos, com pagamentos anuais de locação\(\$100,000\) a serem feitos no início de cada ano.
      2. A Compass, Inc., assina uma nota de\(\$32,000\), que exige que a empresa pague o principal mais os juros em quatro anos.
      3. A Bahwat Company planeja depositar uma quantia fixa\(\$100,000\) para a construção de um parque solar em\(4\) anos.
      4. A NYC Industries aluga um carro para pagamentos\(4\) anuais anuais de locação de\(\$12,000\), onde os pagamentos são feitos no final de cada ano.
    Resposta:

    uma

    1. A Grummet Company está adquirindo um novo torno de madeira com um preço de compra à vista de\(\$80,000\). A Wood Master Industries (o fabricante) concordou\(\$23,500\) em aceitar no final de cada um dos próximos\(4\) anos. Com base nesse acordo, quanto de juros a Grummet pagará ao longo da vida do empréstimo?
      1. \(\$94,000\)
      2. \(\$80,000\)
      3. \(\$23,500\)
      4. \(\$14,000\)
    2. O processo que determina o valor atual de um único pagamento ou fluxo de pagamentos a serem recebidos é ________.
      1. composição
      2. desconto
      3. anuidade
      4. soma fixa
    Resposta:

    b

    1. O processo de reinvestimento dos juros auferidos para gerar ganhos adicionais ao longo do tempo é ________.
      1. composição
      2. desconto
      3. anuidade
      4. soma fixa
    2. O método NPV pressupõe que as entradas de caixa associadas a um investimento específico ocorrem quando?
      1. somente no momento do investimento inicial
      2. somente no final do ano
      3. somente no início do ano
      4. em qualquer um desses momentos
    Resposta:

    d

    1. Qual das opções a seguir não atribui valor a uma oportunidade de negócio usando ferramentas de medição de valor de tempo?
      1. método de taxa interna de retorno (IRR)
      2. valor atual líquido (NPV)
      3. modelo de fluxo de caixa com desconto
      4. método do período de retorno
    2. Qual das opções a seguir desconta os fluxos de caixa futuros em seu valor atual na taxa de retorno esperada e os compara com o investimento inicial?
      1. método de taxa interna de retorno (IRR)
      2. valor atual líquido (NPV)
      3. modelo de fluxo de caixa com desconto
      4. método de valor futuro
    Resposta:

    b

    1. Esse cálculo determina a lucratividade ou o potencial de crescimento de um investimento, expresso como uma porcentagem, no ponto em que o VPL é igual a zero
      1. método de taxa interna de retorno (IRR)
      2. valor atual líquido (NPV)
      3. modelo de fluxo de caixa com desconto
      4. método de valor futuro
    2. O método IRR pressupõe que os fluxos de caixa sejam reinvestidos em ________.
      1. a taxa interna de retorno
      2. a taxa de desconto da empresa
      3. a menor taxa de desconto da empresa ou taxa interna de retorno
      4. uma média da taxa interna de retorno e da taxa de desconto
    Resposta:

    uma

    1. Ao usar o método NPV para uma decisão de investimento específica, se o valor presente de todas as entradas de caixa for maior do que o valor atual de todas as saídas de caixa, então ________.
      1. a taxa de desconto usada era muito alta
      2. o investimento fornece uma taxa real de retorno maior do que a taxa de desconto
      3. o investimento fornece uma taxa real de retorno igual à taxa de desconto
      4. a taxa de desconto é muito baixa

    Perguntas

    1. Quais são as etapas envolvidas no processo de tomada de decisão de capital?
    Resposta:

    O processo de tomada de decisão de capital envolve cinco etapas:

    1. Determine as necessidades de capital.
    2. Explore as limitações de recursos.
    3. Estabeleça critérios básicos para alternativas.
    4. Avalie alternativas usando decisões de triagem e preferência.
    5. Tome a decisão.
    1. Por que uma empresa avalia tanto o dinheiro alocado para um projeto quanto o tempo alocado para o projeto?
    2. Qual é a próxima coisa que uma empresa precisa fazer depois de estabelecer critérios de investimento?
    Resposta:

    A empresa então precisa estabelecer alternativas, que são opções disponíveis para investimento, e avaliar as opções usando métodos de medição comuns, incluindo o método de retorno, taxa de retorno contábil, valor presente líquido e taxa interna de retorno.

    1. Qual é a decisão de triagem?
    2. Seu supervisor faz parte da equipe de decisão de investimento de capital da empresa, que decidirá sobre alternativas para a aquisição de um novo sistema de computador para a empresa. O supervisor diz: “O valor contábil do sistema de computador existente para a empresa que estamos considerando substituir nada mais é do que um valor contábil e, como tal, é irrelevante na análise de despesas de capital”. Esse raciocínio faz sentido? Por que ou por que não?
    Resposta:

    Do ponto de vista da decisão de substituir o ativo, o valor contábil de um ativo existente é irrelevante. O valor contábil é apenas o custo histórico (ou valor) do ativo menos a depreciação total calculada até o momento. Uma situação de ganho ou perda geralmente acontece quando o ativo é vendido por mais ou menos do que seu valor contábil, respectivamente. É somente nesse ponto que a empresa realmente percebe se tem valor extra ou não valor suficiente nos ativos. Essa diferença pode proporcionar um ganho ou uma perda para a empresa que afetará os impostos no final do ano. Portanto, ganhos ou perdas que afetam o pagamento de impostos, mais os fluxos de caixa, são importantes, uma vez que os efeitos do fluxo de caixa são relevantes nas decisões de investimento de capital

    1. Qual é o método de retorno usado para determinar?
    Resposta:

    É usado para determinar o período de tempo necessário para que um projeto de longo prazo recapture ou pague o investimento inicial no projeto.

    1. Quais são uma vantagem e uma desvantagem do método de retorno?
    2. Quais são uma vantagem e uma desvantagem do método de taxa de retorno contábil?
    Resposta:

    Vantagem: O ARR compara a renda com o investimento inicial e não com os fluxos de caixa; assim, receitas incrementais, economias de custos e despesas incrementais associadas ao investimento são revisadas e fornecem uma visão mais completa do que o retorno, que usa fluxos de caixa. Desvantagem: o ARR é limitado porque não considera o valor de um dólar ao longo do tempo.

    1. Qual é a equação para calcular o período de retorno?
    2. Qual é a equação para calcular a taxa de retorno contábil?
    Resposta:

    \(\text {Accounting Rate of Return} = (\text {Incremental revenues} - \text {Incremental expenses}) \div \text {Initial Investment}\)

    1. O que é valor futuro e qual é um exemplo em que ele pode ser usado?
    2. Por que as empresas consideram o valor temporal do dinheiro antes de tomar uma decisão de investimento?
    Resposta:

    Eles precisam saber qual é o valor futuro de seu investimento em comparação com o valor atual atual e quais ganhos potenciais poderiam obter devido ao atraso no pagamento.

    1. O que determina o pagamento antecipado da taxa de juros de um investimento?
    2. Para calcular o valor atual de uma quantia fixa, qual tabela seria usada?
    Resposta:

    O valor atual da\(\$1\) tabela

    1. Qual é a definição de valor presente?
    2. Qual é a diferença entre a taxa de desconto usada para o valor atual líquido e os métodos de taxa interna de retorno?
    Resposta:

    Para cálculos de NPV, uma taxa mínima exigida de retorno ou taxa de desconto é usada como uma ferramenta de triagem para determinar se uma decisão de investimento de capital atende ou não a um conjunto predeterminado de critérios. Se o valor atual líquido de um investimento for positivo, o investimento de capital gera um retorno real maior do que a taxa de desconto e o projeto será considerado aceitável. A taxa de desconto, no entanto, não é a taxa real de retorno obtida pelo projeto.

    A taxa interna de retorno determina a taxa real de retorno que um projeto obtém.

    1. Explique brevemente como o NPV é calculado e interpretado.
    2. Qual é o benefício básico de usar a IRR?
    Resposta:

    A taxa interna de retorno (TIR) mostra a lucratividade ou o potencial de crescimento de um investimento. Todos os fatores externos são removidos do cálculo, como preocupações com a inflação, e o projeto com a maior porcentagem de taxa de retorno é considerado para investimento. Uma empresa pode ter várias alternativas viáveis que precisam de um fator diferenciador. A IRR fornece uma diferenciação sólida, apresentada como uma porcentagem em vez de um valor em dólar, como visto no NPV. Isso remove o viés de projetos com NPVs diferentes e é uma forma de comparar mais de uma opção.

    1. Como a IRR é determinada se houver fluxos de caixa desiguais?
    2. Um colega estudando contabilidade gerencial diz: “O valor presente líquido (VPL) pesa muito mais os recebimentos antecipados de dinheiro do que os recebimentos de dinheiro mais distantes”. Você concorda ou discorda? Por quê?
    Resposta:

    As respostas variam, mas devem incluir algo como o seguinte: o NPV pesa mais o recebimento antecipado de dinheiro, porque quando os recibos chegam mais cedo, o desconto está próximo de 100%; no entanto, a taxa de juros também afeta o VPL.

    1. Quais são os pontos fortes e fracos do NPV?
    2. Quais são os pontos fortes e fracos da IRR?
    Resposta:

    Pontos fortes: considera o valor temporal do dinheiro, remove o viés do dólar e permite que uma empresa tome uma decisão, ao contrário dos métodos de valor não temporal. Pontos fracos: Ele tem uma tendência para taxas de retorno em vez de uma consideração de investimento de maior risco, usa um cálculo mais difícil e não considera o tempo necessário para recuperar um investimento.

    1. Como o tamanho do investimento inicial afeta a taxa interna de retorno sobre os modelos de valor presente líquido?

    Conjunto de exercícios A

    1. A Bob's Auto Repair determinou que precisa de novos equipamentos de elevação para adquirir mais oportunidades de negócios. No entanto, uma ou mais alternativas atendem ou excedem as expectativas mínimas que Bob tem para o novo equipamento de elevação. Como resultado, que tipo de decisão Bob deve tomar para sua empresa?
    2. Na prática, fatores externos podem impactar um investimento de capital. Forneça um fator externo atual que atualmente possa impactar ou causar instabilidade dos gastos de capital aqui ou no exterior.
    3. Se um centro de cópia está considerando a compra de uma nova copiadora com um custo de investimento inicial de\(\$150,000\) e espera um fluxo de caixa líquido anual\(\$20,000\) por ano, qual é o período de retorno?
    4. Suponha que uma empresa faça um investimento\(\$450,000\) em uma máquina e a seguir estão os fluxos de caixa que dois produtos diferentes trariam nos anos um a quatro. Qual das duas opções você escolheria com base no método de retorno?
    Opção A, Produto A; Opção B, Produto B (respectivamente): $190.000, $150.000; 190.000, 180.000; 60.000, 60.000; 20.000, 70.000.
    1. Se um centro de jardinagem está considerando a compra de um novo trator com um custo de investimento inicial de\(\$120,000\), e o centro espera um retorno\(\$30,000\) no primeiro ano,\(\$20,000\) nos anos dois e três,\(\$15,000\) nos anos quatro e cinco e\(\$10,000\) no ano seis e depois, qual é o período de retorno?
    2. A administração da Kawneer North America está considerando investir em uma nova instalação e espera-se que os seguintes fluxos de caixa resultem do investimento:
    Ano, investimento (saída de caixa), entrada de caixa (respectivamente): 1, $1.900.000, 100.000; 2, $550.000, 200.000; 3, -, 360.000; 4, -, 480.000; 5, -, 510.000; 6, -, 600.000; 7, -, 590.000; 8, -, 300.000; 9, -, 250.000; 10, -, 250.000.
    1. Qual é o período de retorno desse fluxo de caixa desigual?
    2. Sua resposta muda se a entrada\(10\) de caixa do ano mudar para\(\$500,000\)?
    1. Um mini-mercado precisa de um novo freezer e o investimento inicial custará\(\$300,000\). As receitas incrementais, incluindo economia de custos, são\(\$200,000\), e as despesas incrementais, incluindo depreciação, são\(\$125,000\). Não há valor residual. O que é a taxa de retorno contábil (ARR)?
    2. Você trabalhou\(\$250\) no banco por\(5\) anos em\(12\%\).
      1. Se os juros forem adicionados no final do ano, quanto você terá no banco depois de um ano? Calcule o valor que você terá no banco no final do segundo ano e continue calculando até o final do quinto ano.
      2. Use o valor futuro da\(\$1\) tabela no Apêndice 14.2 e verifique se sua resposta está correta.
    3. Se você investir\(\$12,000\) hoje, quanto você terá (para obter mais instruções sobre o valor futuro no Excel, consulte o Apêndice 14.3):
      1. \(10\)anos em\(9\%\)
      2. \(8\)anos em\(12\%\)
      3. \(14\)anos em\(15\%\)
      4. \(19\)anos em\(18\%\)
    4. Você tem depositado dinheiro em uma conta anualmente com base nos seguintes valores, taxas e horários. Qual é o valor dessa conta de investimento no final desse período?
    Quantidade de investimento, taxa, tempo e valor no final do período (respectivamente): $8.000, 20%, 15 anos,? ; 12.000, 15, 10 anos,? ; 15.500, 12, 5 anos,? ; 35.500, 10, 2 anos,?
    1. Quanto você investiria hoje para receber\(\$30,000\) em cada um dos itens a seguir (para obter mais instruções sobre o valor atual no Excel, consulte o Apêndice 14.3):
      1. \(10\)anos em\(9\%\)
      2. \(8\)anos em\(12\%\)
      3. \(14\)anos em\(15\%\)
      4. \(19\)anos em\(18\%\)
    2. Sua amiga tem um fundo fiduciário que pagará a ela os seguintes valores com a taxa de juros fornecida por determinado número de anos. Calcule o valor atual (presente) dos pagamentos do fundo fiduciário de seu amigo. Para obter mais instruções sobre valores futuros no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    Valor do recebimento anual, taxa, tempo, valor atual (respectivamente): $6.200, 10%, 5 anos,? ; 12.200, 12, 10 anos,? ; 18.000, 15, 15 anos,? ; 22.500, 20, 20 anos,?
    1. A Julio Company está considerando a compra de uma nova máquina de embalagem de bolhas. Se a máquina oferecer economia\(\$20,000\) anual por\(10\) anos e puder ser vendida\(\$50,000\) no final do período, qual é o valor atual do investimento na máquina a uma taxa de\(9\%\) juros com a economia realizada no final do ano?
    2. Quanto deve ser investido agora\(\$30,000\) para receber em\(10\) anos se o primeiro\(\$30,000\) for recebido daqui a um ano e a taxa for\(8\%\)?
    3. O Projeto A custa\(\$5,000\) e gerará entradas líquidas anuais de caixa após impostos\(\$1,800\) por cinco anos. O que o NPV está usando\(8\%\) como taxa de desconto?
    4. O projeto B custou\(\$5,000\) e gerará entradas líquidas de caixa após impostos\(\$500\) no primeiro ano,\(\$1,200\) no segundo ano,\(\$2,000\) no terceiro ano,\(\$2,500\) no quarto ano e\(\$2,000\) no quinto ano. O que o NPV está usando\(8\%\) como taxa de desconto? Para obter mais instruções sobre o valor atual líquido no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    5. A Gardner Denver Company está considerando a compra de um novo equipamento de fábrica que custará\(\$420,000\) e será gerado\(\$95,000\) por ano durante\(5\) anos. Calcule a IRR para esse equipamento. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    6. A Consolidated Aluminium está considerando a compra de uma nova máquina que custará\(\$308,000\) e fornecerá os seguintes fluxos de caixa nos próximos cinco anos:\(\$88,000\)\(\$92,000\)\(\$91,000\),\(\$72,000\),,\(\$71,000\) e. Calcule a IRR para esse equipamento. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    7. A Redbird Company está considerando um projeto com um investimento inicial\(\$265,000\) em novos equipamentos que produzirão fluxos de caixa líquidos anuais de\(\$45,800\) cada ano ao longo de sua vida útil de sete anos. A taxa mínima de retorno exigida da empresa é\(8\%\). Qual é a taxa interna de retorno? O Redbird deve aceitar o projeto baseado no IRR?
    8. A Towson Industries está considerando um investimento\(\$256,950\) que deve gerar retornos\(\$90,000\) por ano para cada um dos próximos quatro anos. Qual é a taxa interna de retorno do investimento?
    9. A Cinemar Productions comprou um equipamento\(\$55,898\) que durará\(5\) anos. O equipamento gerará fluxos de caixa operacionais líquidos\(\$14,000\) por ano e não terá valor residual no final de sua vida útil. Qual é a taxa interna de retorno?

    Conjunto de exercícios B

    1. Margo's Memories, uma empresa especializada em fotografia e criação de portfólios de fotos para famílias e grupos, tem\(50\) lojas nos principais shoppings dos EUA. A empresa está considerando um negócio on-line, o que exigirá um investimento substancial em web design, segurança, processamento de pagamentos e tecnologia para iniciar com sucesso. Quais vantagens ou desvantagens potenciais serão difíceis de quantificar do ponto de vista do investimento de capital?
    2. A Boxer Production, Inc., está considerando um sistema de fabricação flexível que ajudará a empresa a reagir mais rapidamente às necessidades do cliente. O controlador, Mick Morrell, estimou que o sistema terá uma vida útil\(10\) de 3 anos e um retorno necessário\(10\%\) com um valor presente líquido negativo\(\$500,000\). No entanto, ele reconhece que não quantificou os potenciais aumentos de vendas que poderiam resultar dessa melhoria na questão da entrega no prazo, porque era muito difícil quantificar. Se houver um acordo geral de que fatores qualitativos podem oferecer um fluxo de caixa líquido adicional\(\$150,000\) por ano, como a Boxer deve proceder com esse investimento?
    3. Um restaurante está considerando a compra de novas mesas e cadeiras para sua sala de jantar com um custo inicial de investimento de\(\$515,000\), e o restaurante espera um fluxo de caixa líquido anual de\(\$103,000\) por ano. Qual é o período de retorno?
    4. Suponha que uma empresa faça um investimento em uma máquina de\(\$825,000\) e a seguir estão os fluxos de caixa que dois produtos diferentes trariam. Qual das duas opções você escolheria com base no método de retorno?
    Opção A, Produto A; Opção B, Produto B (respectivamente): $245.000, $225.000; 195.000, 345.000, 295.000, 250.000; 200.000, 50.000.
    1. Uma mercearia está considerando a compra de uma nova unidade de refrigeração com um investimento inicial de\(\$412,000\), e a loja espera um retorno\(\$100,000\) no primeiro ano,\(\$72,000\) nos anos dois e três,\(\$65,000\) nos anos quatro e cinco, e\(\$38,000\) no ano seis e além, qual é o período de retorno?
    2. A administração da Ryland International está considerando investir em uma nova instalação e espera-se que os seguintes fluxos de caixa resultem do investimento:
    Ano, investimento (saída de caixa), entrada de caixa (respectivamente): 1, $700.000, 200.000; 2, $2.100.000, 400.000; 3, -, 260.000; 4, -, 360.000; 5, -, 260.000; 6, -, 800.000; 7, -, 480.000; 8, -, 400.000; 9, -, 420.000; 10, -, 420.000.
    1. Qual é o período de retorno desse fluxo de caixa desigual?
    2. Sua resposta muda se a entrada\(6\) de caixa do ano mudar para\(\$920,000\)?
    1. Uma empresa de conserto de automóveis precisa de uma nova máquina que verifique se há sensores defeituosos. A máquina tem um investimento inicial de\(\$224,000\). As receitas incrementais, incluindo economia de custos, são\(\$120,000\), e as despesas incrementais, incluindo depreciação, são\(\$50,000\). Não há valor residual. O que é a taxa de retorno contábil (ARR)?
    2. Você trabalhou\(\$600\) no banco por\(3\) anos em\(15\%\).
      1. Se os juros forem adicionados no final do ano, quanto você terá no banco depois de um ano? Calcule o valor que você terá no banco no final do segundo ano e continue calculando até o final do terceiro ano.
      2. Use o valor futuro da\(\$1\) tabela no Apêndice 14.2 e verifique se sua resposta está correta.
    3. Se você investir\(\$15,000\) hoje, quanto você terá (para obter mais instruções sobre o valor futuro no Excel, consulte o Apêndice 14.3):
      1. \(20\)anos em\(22\%\)
      2. \(12\)anos em\(10\%\)
      3. \(5\)anos em\(14\%\)
      4. \(2\)anos em\(7\%\)
    4. Você tem depositado dinheiro em uma conta anualmente com base nos seguintes valores, taxas e horários de investimento. Qual é o valor dessa conta de investimento no final desse período?
    Quantidade de investimento, taxa, tempo e valor no final do período (respectivamente): $4.000, 12%, 14 anos,? ; 6.000, 15, 10 anos,? ; 13.500, 10, 8 anos,? ; 22.250, 20, 6 anos,?
    1. Quanto você investiria hoje para receber\(\$30,000\) em cada um dos itens a seguir (para obter mais instruções sobre o valor atual no Excel, consulte o Apêndice 14.3):
      1. \(20\)anos em\(22\%\)
      2. \(12\)anos em\(10\%\)
      3. \(5\)anos em\(14\%\)
      4. \(2\)anos em\(7\%\)
    2. Sua amiga tem um fundo fiduciário que pagará a ela os seguintes valores com a taxa de juros fornecida por determinado número de anos. Calcule o valor atual (presente) dos pagamentos do fundo fiduciário de seu amigo. Para obter mais instruções sobre o valor atual no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    Valor do recebimento anual, taxa, tempo, valor atual (respectivamente): $5.000, 10%, 5 anos,? ; 7.500, 12, 10 anos,? ; 14.000, 15, 15 anos,? ; 25.000, 20, 20 anos,?
    1. A Conestoga Plumbing planeja investir em uma nova bomba que deve proporcionar economia anual em\(10\) anos de\(\$50,000\). A bomba pode ser vendida no final do período por\(\$100,000\). Qual é o valor atual do investimento na bomba a uma taxa de\(9\%\) juros, uma vez que as economias são realizadas no final do ano?
    2. Quanto deve ser investido agora para receber\(\$50,000\) por\(8\) anos se o primeiro\(\$50,000\) for recebido em um ano e a taxa for\(10\%\)?
    3. O Projeto X custa\(\$10,000\) e gerará entradas líquidas anuais de caixa\(\$4,800\) por cinco anos. O que o NPV está usando\(8\%\) como taxa de desconto?
    4. O projeto Y custou\(\$8,000\) e gerará entradas líquidas de caixa\(\$1,500\) no primeiro ano,\(\$2,000\) no segundo ano,\(\$2,500\) no terceiro ano,\(\$3,000\) no quarto ano e\(\$2,000\) no quinto ano. O que o NPV está usando\(8\%\) como taxa de desconto?
    5. A Caduceus Company está considerando a compra de um novo equipamento de fábrica que custará\(\$565,000\) e será gerado\(\$135,000\) por ano durante\(5\) anos. Calcule a IRR para esse equipamento. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    6. A Garnette Corp está considerando a compra de uma nova máquina que custará\(\$342,000\) e fornecerá os seguintes fluxos de caixa nos próximos cinco anos:\(\$99,000\)\(\$88,000\)\(\$92,000\),\(\$87,000\),,\(\$72,000\) e. Calcule a IRR para esse equipamento. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.
    7. A Wallace Company está considerando dois projetos. A taxa de retorno exigida é\(10\%\).
    Projeto A Projeto B
    Investimento inicial $170.000 $48.000
    Fluxos de caixa anuais $41.352 $12.022
    Vida do projeto 6 anos 5 anos

    Qual dos dois projetos, A ou B, é melhor em termos de taxa interna de retorno?

    1. A Taos Productions comprou um equipamento\(\$79,860\) que durará\(5\) anos. O equipamento gerará fluxos de caixa operacionais líquidos\(\$20,000\) por ano e não terá valor residual no final de sua vida útil. Qual é a taxa interna de retorno?

    Conjunto de problemas A

    1. Sua empresa está planejando comprar um novo divisor de toras para seus negócios de gramados e jardins. O novo divisor tem um investimento inicial de\(\$180,000\). Espera-se que gere fluxos\(\$25,000\) de caixa anuais, forneça receitas de\(\$150,000\) caixa incrementais e incorra em despesas de caixa incrementais\(\$100,000\) anuais. Qual é o período de retorno e a taxa de retorno contábil (ARR)?
    2. A Jasmine Manufacturing está considerando um projeto que exigirá um investimento inicial\(\$52,000\) e espera-se que gere fluxos de caixa futuros de\(\$10,000\)\(1\)\(\$8,000\) por\(3\) anos\(4\)\(5\), por anos e\(\$2,000\)\(6\) por anos \(10\). Qual é o período de retorno desse projeto?
    3. Use as tabelas no Apêndice 14.2 para responder às seguintes perguntas.
      1. Se você quiser acumular\(\$2,500\)\(4\) nos próximos anos, quando a taxa de juros for\(15\%\), quanto você precisa depositar na conta?
      2. Se você colocar\(\$6,200\) em uma conta poupança, quanto você terá no final dos\(7\) anos com uma taxa de\(12\%\) juros?
      3. Você investe\(\$8,000\) por ano\(10\) durante anos com\(12\%\) juros, quanto você terá no final dos\(10\) anos?
      4. Você ganha na loteria e pode receber\(\$750,000\) como uma quantia fixa ou\(\$50,000\) por ano durante\(20\) anos. Supondo que você possa ganhar\(8\%\) juros, o que você recomenda e por quê?
    4. A Ralston Consulting, Inc., tem uma dívida\(\$25,000\) vencida com o fornecedor nº 1. A empresa tem pouco dinheiro, está apenas\(\$7,000\) na conta corrente e não quer mais pedir dinheiro emprestado. O fornecedor nº 1 concorda em liquidar a conta de duas maneiras:
      • Opção 1: pague\(\$7,000\) agora e\(\$23,750\) quando alguns grandes projetos forem concluídos, daqui a dois anos.
      • Opção 2: Pague\(\$35,000\) três anos a partir de hoje, quando projetos ainda maiores forem concluídos.

    Supondo que o único fator na decisão seja o custo do dinheiro (\(8\%\)), qual opção Ralston deve escolher?

    1. A Falkland, Inc., está considerando a compra de uma patente que tem um custo\(\$50,000\) e uma receita estimada, gerando uma vida útil de\(4\) anos. Falkland tem um custo de capital de\(8\%\). Espera-se que a patente gere os seguintes valores de renda anual e fluxos de caixa:
    Ano 1, 2, 3 e 4, respectivamente: Lucro líquido: $5.100, 6.500, 6.300, 3.000; Fluxos de caixa operacionais: $17.050, 18.450, 18.250, 14.850.
    1. Qual é o NPV do investimento?
    2. O que acontece se a taxa de retorno exigida aumentar?
    1. Há dois projetos em análise pela fábrica Rainbow. Cada um dos projetos exigirá um investimento inicial\(\$35,000\) e espera-se que gere os seguintes fluxos de caixa:
    Primeiro ano, segundo ano, terceiro ano, total (respectivamente): Projeto Alpha: 32.000, 22.500, 5.000, 59.500. Projeto beta: 7.500, 23.500, 28.000, 59.000.

    Se a taxa de desconto for\(12\%\), calcule o NPV de cada projeto.

    1. Há dois projetos em análise pela fábrica Rainbow. Cada um dos projetos exigirá um investimento inicial\(\$35,000\) e espera-se que gere os seguintes fluxos de caixa:
    Primeiro ano, segundo ano, terceiro ano, total (respectivamente): Projeto Alpha: 32.000, 22.500, 5.000, 59.500. Projeto beta: 7.500, 23.500, 28.000, 59.000.

    Use as informações do exercício anterior para calcular a taxa interna de retorno em ambos os projetos e fazer uma recomendação sobre qual deles aceitar. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.

    1. A Pompeii's Pizza tem um carro de entrega que usa para entregas de pizza. A transmissão precisa ser substituída e há vários outros reparos que precisam ser feitos. O carro está chegando ao fim de sua vida útil, então as opções são revisá-lo ou substituí-lo por um carro novo. A de Pompeia reuniu as seguintes rubricas orçamentais:
    Carro atual: substituição da transmissão e outros trabalhos necessários $8.500, custo operacional de caixa anual $12.500, valor justo de mercado agora $5.000, FMV em mais cinco anos $500. Carro novo: Custo de compra novo $31.000, custo operacional de caixa anual 10.000, FMV em mais cinco anos $5.000.

    Se a de Pompeia substituir a transmissão do veículo de entrega de pizza, eles esperam poder usar o veículo por mais\(5\) anos. Se eles venderem o veículo antigo e comprarem um veículo novo, eles o usarão por 5 anos e depois o trocarão por outro novo veículo de entrega de pizza. Se eles trocarem pelo novo veículo de entrega, suas despesas operacionais diminuirão porque o novo veículo é mais eficiente em termos de combustível e a manutenção de um carro novo é menor. Este projeto é analisado usando uma taxa de desconto de\(12\%\). O que Pompeia deveria fazer?

    1. A Pitt Company está considerando dois investimentos alternativos. A empresa exige um\(12\%\) retorno de seus investimentos. Nenhuma das opções tem um valor residual.
    Projeto X, Projeto Y, respectivamente. Investimento inicial $180.000, 118.000. Fluxos de caixa líquidos previstos no ano: 1.82.000, 35.000; 2.59.000, 55.000; 3, 92.000, 72.000; 4, 81.000, 68.000; 5, 76.000, 27.000.

    Calcule a IRR para os dois projetos e recomende um deles. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.

    1. O restaurante Ham and Egg está considerando um investimento em um novo forno que tem um custo de\(\$60,000\), com fluxos de caixa líquidos anuais\(\$9,950\) de\(8\) anos. A taxa de retorno exigida é\(6\%\). Calcule o valor atual líquido desse investimento para determinar se você recomendaria ou não que a Ham and Egg invista neste forno.
    2. A Gallant Sports está considerando a compra de uma nova instalação de escalada. A empresa estima que a construção exigirá um desembolso inicial de\(\$350,000\). Outros fluxos de caixa são estimados da seguinte forma:
    Ano 1 ($60.000). Ano 2: $140.000. Ano 3: $210.000. Ano 4: $130.000.

    Supondo que a empresa limite sua análise a quatro anos devido às incertezas econômicas, determine o valor atual líquido da instalação de escalada. A empresa deve desenvolver a instalação se a taxa de retorno exigida for\(6\%\)?

    Conjunto de problemas B

    1. Uma livraria está planejando comprar um sistema automatizado de inventário/marketing remoto, que inclui uma atualização para um sistema de caixa registradora mais sofisticado. O pacote tem um custo de investimento inicial de\(\$360,000\). Espera-se que gere fluxos\(\$144,000\) de caixa anuais, reduza custos e forneça receitas de\(\$326,000\) caixa incrementais e incorra em despesas de caixa incrementais\(\$200,000\) anuais. Qual é o período de retorno e a taxa de retorno contábil (ARR)?
    2. A Markoff Products está considerando dois projetos concorrentes, mas apenas um será selecionado. O Projeto A requer um investimento inicial\(\$42,000\) e espera-se que gere fluxos de caixa futuros\(\$6,000\) para cada um dos próximos\(50\) anos. O Projeto B requer um investimento inicial\(\$210,000\) e será gerado\(\$30,000\) para cada um dos próximos\(10\) anos. Se o Markoff exigir um retorno de\(8\) anos ou menos, qual projeto ele deve selecionar com base nos períodos de retorno?
    3. Use as tabelas no Apêndice 14.2 para responder às seguintes perguntas.
      1. Se você quiser acumular\(\$4,200\)\(6\) nos próximos anos, quando a taxa de juros for\(8\%\), quanto você precisa depositar na conta?
      2. Se você colocar\(\$8,700\) em uma conta poupança, quanto você terá no final dos\(12\) anos com uma taxa de juros de\(8\%\)?
      3. Você investe\(\$2,000\) por ano, no final do ano, por\(20\) anos com\(10\%\) juros. Quanto você terá no final dos\(20\) anos?
      4. Você ganha na loteria e pode receber\(\$500,000\) como uma quantia fixa ou\(\$60,000\) por ano durante\(20\) anos. Supondo que você possa ganhar\(3\%\) juros, o que você recomenda e por quê?
    4. A Chang Consulting, Inc., tem uma dívida\(\$15,000\) vencida com o fornecedor nº 1. A empresa tem pouco dinheiro, está apenas\(\$4,000\) na conta corrente e não quer mais pedir dinheiro emprestado. O fornecedor nº 1 concorda em liquidar a conta de duas maneiras:
      • Opção 1: pague\(\$4,000\) agora e\(\$18,750\) quando alguns grandes projetos forem concluídos, daqui a dois anos.
      • Opção 2: Pague\(\$25,000\) três anos a partir de hoje, quando projetos ainda maiores forem concluídos.

    Supondo que o único fator na decisão seja o custo do dinheiro (\(8\%\)), qual opção Clary deve escolher?

    1. A Mason, Inc., está considerando a compra de uma patente que tem um custo\(\$85,000\) e uma receita estimada, gerando uma vida útil de\(4\) anos. Mason tem uma taxa de retorno exigida, ou seja,\(12\%\) e um custo de capital de\(11\%\). Espera-se que a patente gere os seguintes valores de renda anual e fluxos de caixa:
    Ano 1, 2, 3 e 4, respectivamente: Lucro líquido: $6.900, 9.600, 3.000, 6.300. Fluxos de caixa operacionais: 19.500, 18.700, 20.250, 15.9000
    1. Qual é o NPV do investimento?
    2. O que acontece se a taxa de retorno exigida aumentar?
    1. Há dois projetos em análise pela fábrica Rainbow. Cada um dos projetos exigirá um investimento inicial ou\(\$28,000\) espera-se que gere os seguintes fluxos de caixa:
    Primeiro ano, segundo ano, terceiro ano, total (respectivamente): Projeto Alpha: 22.000, 23.500, 5.000, 50.500. Projeto beta: 12.700, 22.000, 15.800, 50.500.

    Se a taxa de desconto for\(5\%\) compute o NPV de cada projeto e faça uma recomendação do projeto a ser escolhido.

    1. Use as informações do exercício anterior para calcular a Taxa Interna de Retorno em ambos os projetos e fazer uma recomendação sobre qual deles aceitar.
    2. A D&M Pizza tem um carro de entrega que é usado para entregas de pizza. A transmissão precisa ser substituída e há vários outros reparos que precisam ser feitos. O carro está chegando ao fim de sua vida útil, então as opções são revisá-lo ou substituí-lo por um carro novo. A D&M's reuniu as seguintes rubricas orçamentais:
    Carro atual: substituição da transmissão e outros trabalhos necessários $6.500, custo operacional de caixa anual $8.500, valor justo de mercado agora $6.000, FMV em mais cinco anos $100. Carro novo: Custo de compra novo $30.000, custo operacional de caixa anual 7.500, FMV em mais cinco anos $6.000.

    Se a D&M substituir a transmissão do veículo de entrega de pizza, eles esperam poder usar o veículo por mais\(5\) anos. Se eles comprarem um veículo novo, eles venderão o existente e usarão o novo veículo por 5 anos e depois o trocarão por outro novo veículo de entrega de pizza. Se eles trocarem pelo novo veículo de entrega, suas despesas operacionais diminuirão porque o novo veículo é mais eficiente em termos de combustível. Este projeto é analisado usando uma taxa de desconto de\(15\%\). O que a D&M deve fazer?

    1. A Joliet Company está considerando dois investimentos alternativos. A empresa exige um\(18\%\) retorno de seus investimentos.
    Projeto X, Projeto Y, respectivamente: Investimento inicial de $108.000, 98.000. Fluxos de caixa líquidos previstos no ano: 1.36.000, 25.000; 2, 39.000, 45.000; 3, 32.000, 42.000; 4, 34.000, 28.000; 5, 25.000, 17.000.

    Calcule a IRR para ambos os projetos e recomende um deles. Para obter mais instruções sobre a taxa interna de retorno no Excel, consulte o Apêndice 14.3.

    1. O Restaurante Bouvier está considerando um investimento em uma churrasqueira que custa\(\$140,000\) e produzirá fluxos de caixa líquidos anuais de\(\$21,950\) por\(8\) anos. A taxa de retorno exigida é\(6\%\). Calcule o valor atual líquido desse investimento para determinar se Bouvier deve investir na churrasqueira.

    Provocadores de pensamento

    1. Quais são os benefícios do envolvimento do contador na decisão de investimento de capital?
    2. O fabricante de telefones celulares de Austin quer atualizar seu mix de produtos para incluir um novo recurso empolgante em seu telefone celular. Isso exigiria uma nova máquina de alta tecnologia. Você está empolgado com o novo projeto dele e está recomendando a compra ao seu conselho de administração. Aqui estão as informações que você compilou para concluir esta recomendação:
    Preço unitário de venda $45, custo variável unitário $25, custos fixos $200.000, custos de depreciação $35,000, vendas esperadas 10.000 unidades por ano.

    De acordo com as informações, o projeto durará\(10\) anos e exigirá um investimento inicial de\(\$800,000\), depreciado em linha reta ao longo da vida útil do projeto até que o valor final seja zero. A alíquota do imposto da empresa é\(30\%\) e a taxa de retorno exigida é\(12\%\). Você acredita que o custo variável e o volume de vendas podem ser\(10\%\) maiores ou menores do que a estimativa inicial. Seu chefe entende os riscos, mas pede que você explique as alternativas em um breve memorando para o conselho. Escreva um memorando para o Conselho de Administração avaliando objetivamente os prós e os contras deste projeto e faça sua (s) recomendação (s).

    1. Você prefere ter\(\$7,500\) hoje ou no final de\(20\) anos depois de ter sido investido\(15\%\)? Explique sua resposta. A seguir estão situações independentes. Para cada projeto de orçamento de capital, indique se a gerência deve aceitar ou rejeitar o projeto e liste um breve motivo.
    2. A Midas Corp. avaliou um investimento potencial e determinou que o NPV era zero. A taxa de retorno exigida pela Midas Corp. é\(9.1\%\) e seu custo de capital é\(6.4\%\).
    3. A Giorgio Co. está analisando um projeto de investimento com uma taxa interna de retorno de\(10.8\%\). O gasto inicial para o investimento é\(\$90,000\). A taxa limite ou a taxa mínima aceitável de retorno é\(10.2\%\).
    4. A Dinaro Inc. está analisando um projeto de investimento com um NPV de (\(\$5,000\)). A taxa limite é\(8\%\).
    5. Você começa um novo emprego na Cabrera Medical Supplies. A empresa está considerando um novo sistema de contabilidade, com um investimento inicial de cerca de meio milhão de dólares em novos softwares e hardwares. Você está entusiasmado com a oportunidade de aplicar suas habilidades de contabilidade gerencial em relação aos métodos de triagem e preferência para decidir sobre o melhor sistema para a empresa. Seu chefe é um pouco antiquado e, quando você menciona algumas das coisas que aprendeu em contabilidade gerencial, ele diz: “Os métodos de fluxo de caixa com desconto não são a única maneira de abordar isso. Eu tenho uma abordagem mais instintiva que tira a maioria dos gerentes da água quando eles são absorvidos pelos métodos de fluxo de caixa (DCF) com desconto.” Como você reagiria e o que discutiria com seu chefe?
    6. A Fenton, Inc., estabeleceu um novo plano estratégico que exige novos investimentos de capital. A empresa tem uma taxa de retorno\(9.8\%\) exigida e um\(8.3\%\) custo de capital. Atualmente, a Fenton tem um retorno\(10\%\) sobre seus outros investimentos. Os novos investimentos propostos têm as mesmas entradas anuais de caixa esperadas. A gerência usou um procedimento de triagem para calcular um período de retorno para investimentos potenciais e fluxos de caixa anuais, e a TIR para os\(7\) possíveis investimentos é mostrada. Cada investimento tem uma\(6\) vida útil esperada de um ano e nenhum valor residual.
    Período de retorno, IRR, custo de investimento (respectivamente): Projeto A1, 4,2, 10,5%, $130.000; Projeto B2, 5,9, 5,1%, $67.000; Projeto C3, 5,0, 13,4%, $83.000; Projeto D4, 4,8, 7,4%, $61.000; Projeto E5, 3,2, 12,1%, $115.000; Projeto F6, 4,0, 9,9%, $65.000; Projeto E5, 3,2, 12,1%, $115.000; Projeto F6, 4,0, 9,9%, $65.000; Projeto E5, 3,2, 12,1%, $115.000; G7, 6,3, 9,8%, $76.000.
    1. Identifique quais projetos é/são inaceitáveis e exponha brevemente a justificativa conceitual do motivo pelo qual cada uma de suas escolhas é inaceitável.
    2. Suponha que Fenton\(\$330,000\) esteja disponível para gastar. Em quais projetos restantes a Fenton deve investir e em qual ordem?
    3. Se a Fenton não se limitasse a um valor de gastos, deveria investir em todos os projetos, uma vez que a empresa é avaliada usando o retorno do investimento?

    Contribuidores e atribuições