11.7: Resumo e termos-chave
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Resumos da seção
11.1 Descreva as decisões de investimento de capital e como elas são aplicadas
- As decisões de investimento de capital selecionam um projeto para desenvolvimento futuro de negócios. Esses projetos normalmente exigem um grande gasto de dinheiro, fornecem um retorno incerto e vinculam recursos por um longo período de tempo.
- Ter um grande número de alternativas requer um processo cuidadoso de orçamento e análise. Esse processo inclui determinar as necessidades de capital, explorar as limitações de recursos, estabelecer critérios básicos para alternativas, avaliar alternativas usando decisões de triagem e preferência e tomar a decisão.
- As decisões de triagem ajudam a eliminar alternativas indesejáveis que podem desperdiçar tempo e dinheiro. As decisões de preferência classificam as alternativas emergentes do processo de triagem para ajudar a tomar a decisão final. Ambas as vias de decisão usam métodos de orçamento de capital para selecionar entre alternativas.
11.2 Avalie o retorno e a taxa contábil de retorno nas decisões de investimento de capital
- O método de retorno determina quanto tempo uma empresa levará para recuperar seu investimento. Os fluxos de caixa anuais são comparados ao investimento inicial, mas o valor temporal do dinheiro não é considerado e os fluxos de caixa além do período de retorno são ignorados.
- A taxa de retorno contábil considera o lucro líquido incremental em comparação com o investimento inicial. O valor temporal do dinheiro não é considerado com esse método.
- O lucro líquido incremental determina o lucro líquido esperado se a empresa aceitar a oportunidade de investimento, em vez de não investir. O lucro líquido incremental é a diferença entre receitas incrementais e despesas incrementais.
11.3 Explique o valor temporal do dinheiro e calcule os valores presentes e futuros de quantias fixas e anuidades
- Um dólar vale mais hoje do que valerá no futuro. Isso se deve a vários motivos, incluindo o poder do investimento na economia atual, a inflação do mercado e a capacidade de usar o dinheiro no presente para ganhar mais dinheiro no futuro, com juros.
- O valor presente expressa o valor futuro de um dólar no valor atual (presente). As tabelas de valores presentes, mostrando a interseção do fator de valor atual dos períodos e da taxa de juros, são usadas para multiplicar pelo valor do pagamento final para calcular o valor atual.
- O valor futuro mostra qual será o valor de um investimento após um determinado período de tempo. Tabelas de valores futuros, mostrando a interseção do fator de valor futuro dos períodos e da taxa de juros, são usadas para multiplicar pelo valor do investimento inicial para calcular o valor futuro.
- Uma quantia fixa é um pagamento único após um determinado período de tempo, enquanto uma anuidade comum envolve parcelas iguais em uma série de pagamentos ao longo do tempo. Uma empresa pode usar cálculos de quantia fixa ou anuidade ordinária para cálculos de valor presente e valor futuro.
11.4 Use modelos de fluxo de caixa com desconto para tomar decisões de investimento de capital
- O modelo de fluxo de caixa descontado atribui valores às alternativas de um projeto usando o valor temporal do dinheiro e desconta as taxas futuras de volta ao valor presente. Duas ferramentas de medição são usadas em fluxos de caixa descontados: valor presente líquido e taxa interna de retorno.
- O valor atual líquido considera uma taxa de retorno esperada, converte fluxos de caixa futuros em valor presente e os compara com o custo inicial do investimento. Se o resultado for positivo, a empresa procuraria investir no projeto.
- A taxa interna de retorno mostra a lucratividade de um investimento, onde o VPL é igual a zero. Se a taxa de juros correspondente exceder a taxa de retorno esperada, a empresa investirá no projeto.
11.5 Compare e contraste métodos não baseados em valores temporais e métodos baseados em valor temporal em decisões de investimento de capital
- O método de retorno usa um cálculo simples, remove alternativas inviáveis rapidamente e considera o risco do investimento. No entanto, ele desconsidera o valor temporal do dinheiro, ignora a lucratividade e não considera os fluxos de caixa após a recuperação do investimento.
- A taxa de retorno contábil usa um cálculo simples, considera a lucratividade e remove opções inviáveis rapidamente. No entanto, ele desconsidera o valor temporal do dinheiro, valoriza as taxas de retorno mais do que o risco e ignora fatores externos influentes.
- O valor atual líquido considera o valor temporal do dinheiro, classifica os investimentos de maior risco e compara os ganhos futuros com o valor atual. No entanto, ele não pode comparar facilmente oportunidades de investimento diferentes, usa um cálculo mais difícil e tem limitações na estimativa de uma taxa de retorno esperada.
- A taxa interna de retorno considera o valor temporal do dinheiro, remove o viés do dólar e leva a empresa a tomar uma decisão, diferentemente dos métodos de valor não temporal. No entanto, tem um viés em relação às taxas de retorno em vez de uma consideração de investimento de maior risco, é um cálculo mais difícil e não considera o tempo necessário para recuperar um investimento.
Termos-chave
- taxa de retorno contábil (ARR)
- retorno sobre o investimento considerando mudanças no lucro líquido
- alternativas
- opções disponíveis para investimento
- anuidades devidas
- parcelas iguais pagas no início de cada período de pagamento dentro da série
- anuidade
- série de pagamentos iguais feitos ao longo do tempo
- investimento de capital
- contribuição de fundos da empresa para ativos de longo prazo para maior crescimento; também chamado de orçamento de capital
- fluxo de caixa
- recebimentos de caixa e desembolsos de caixa como resultado da atividade comercial
- entrada de caixa
- dinheiro recebido ou economia de custos de um investimento de capital
- saída de caixa
- dinheiro pago ou aumento de despesas de investimento de capital
- composição
- ganhando juros sobre juros auferidos anteriormente, juntamente com os juros auferidos sobre o investimento original
- modelo de fluxo de caixa com desconto
- atribui um valor a uma oportunidade de negócio usando ferramentas de medição de valor temporal
- desconto
- processo que determina o valor atual de um único pagamento ou fluxo de pagamentos a serem recebidos
- valor futuro (FV)
- valor de um investimento após um determinado período de tempo
- Taxa de obstáculo
- taxa mínima exigida de retorno de um investimento para considerar uma alternativa para avaliação posterior
- método de taxa interna de retorno (IRR)
- cálculo para determinar a lucratividade ou o potencial de crescimento de um investimento, expresso como uma porcentagem, no ponto em que o VPL é igual a zero
- montante fixo
- pagamento único ou reembolso de fundos em um determinado momento
- método do valor presente líquido (NPV)
- desconta os fluxos de caixa futuros para seu valor atual na taxa de retorno esperada e compara isso com o investimento inicial
- métodos de valores não temporais
- análise que não considera o valor de comparação de um dólar hoje com um dólar no futuro
- despesas operacionais
- custos operacionais diários não associados à venda direta de produtos ou serviços
- anuidades ordinárias
- parcelas iguais pagas no final de cada período de pagamento dentro da série
- método de retorno (PM)
- cálculo do tempo que uma empresa leva para recuperar seu investimento inicial
- decisão de preferência
- processo de comparação de projetos potenciais que atendam aos critérios de decisão de triagem e classificarão a ordem de importância, viabilidade e conveniência para diferenciar entre alternativas
- valor presente (PV)
- valor futuro de um investimento expresso no valor atual
- decisão de triagem
- processo de remoção de alternativas do processo de tomada de decisão que seriam menos desejáveis de seguir, dada sua incapacidade de atender aos padrões básicos
- valor temporal do dinheiro
- afirmação de que o valor de um dólar hoje vale mais do que o valor de um dólar no futuro