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11.7 : Résumé et termes clés

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    Synthèses des sections

    11.1 Décrire les décisions d'investissement en capital et la façon dont elles sont appliquées

    • Les décisions d'investissement en capital permettent de sélectionner un projet pour le développement commercial futur. Ces projets nécessitent généralement d'importantes dépenses de trésorerie, fournissent un rendement incertain et mobilisent des ressources pendant une période prolongée.
    • Le fait de disposer d'un grand nombre d'alternatives nécessite un processus de budgétisation et d'analyse minutieux. Ce processus consiste à déterminer les besoins en capital, à explorer les limites des ressources, à établir des critères de base pour les solutions de rechange, à évaluer les alternatives à l'aide de décisions de sélection et de préférence, et
    • Les décisions de sélection aident à éliminer les alternatives indésirables qui peuvent faire perdre du temps et de l'argent Les décisions relatives aux préférences classent les alternatives issues du processus de sélection pour aider à prendre la décision finale. Les deux modes de décision utilisent des méthodes de budgétisation du capital pour choisir entre différentes alternatives.

    11.2 Évaluer le retour sur investissement et le taux de rendement comptable des décisions d'investissement

    • La méthode du remboursement détermine le temps qu'il faudra à une entreprise pour récupérer son investissement. Les flux de trésorerie annuels sont comparés à l'investissement initial, mais la valeur temporelle de l'argent n'est pas prise en compte et les flux de trésorerie au-delà de la période d'amortissement sont ignorés.
    • Le taux de rendement comptable prend en compte le bénéfice net supplémentaire par rapport à l'investissement initial. La valeur temporelle de l'argent n'est pas prise en compte avec cette méthode.
    • Le bénéfice net incrémentiel détermine le bénéfice net attendu si l'entreprise accepte l'opportunité d'investissement, plutôt que de ne pas investir. Le bénéfice net supplémentaire est la différence entre les revenus supplémentaires et les dépenses supplémentaires.

    11.3 Expliquer la valeur temporelle de l'argent et calculer les valeurs actuelles et futures des sommes forfaitaires et des rentes

    • Un dollar vaut plus aujourd'hui qu'il ne le sera à l'avenir. Cela est dû à de nombreuses raisons, notamment le pouvoir de l'investissement dans l'économie d'aujourd'hui, l'inflation du marché et la capacité d'utiliser l'argent du présent pour gagner plus d'argent à l'avenir, avec intérêts.
    • La valeur actuelle exprime la valeur future d'un dollar en valeur (actuelle) d'aujourd'hui. Les tableaux de valeurs actuelles, qui montrent l'intersection des facteurs de valeur actuelle entre les périodes et le taux d'intérêt, sont utilisés pour multiplier par le montant final du versement afin de calculer la valeur actuelle.
    • La valeur future indique ce que sera la valeur d'un investissement après un certain temps. Les tableaux des valeurs futures, qui montrent l'intersection des facteurs de valeur future entre les périodes et le taux d'intérêt, sont utilisés pour multiplier par le montant de l'investissement initial afin de calculer la valeur future.
    • Une somme forfaitaire est un paiement unique effectué après un certain laps de temps, alors qu'une rente ordinaire implique des versements égaux en une série de paiements échelonnés dans le temps. Une entreprise peut utiliser le calcul d'une somme forfaitaire ou d'une rente ordinaire pour calculer la valeur actuelle et la valeur future.

    11.4 Utiliser des modèles de flux de trésorerie actualisés pour prendre des décisions d'investissement en capital

    • Le modèle de flux de trésorerie actualisé attribue des valeurs aux alternatives d'un projet en utilisant la valeur temporelle de l'argent et actualise les taux futurs à leur valeur actuelle. Deux outils de mesure sont utilisés pour les flux de trésorerie actualisés : la valeur actuelle nette et le taux de rendement interne.
    • La valeur actuelle nette tient compte du taux de rendement attendu, convertit les flux de trésorerie futurs en valeur actuelle et la compare au coût d'investissement initial. Si le résultat est positif, l'entreprise cherchera à investir dans le projet.
    • Le taux de rendement interne indique la rentabilité d'un investissement, où la VAN est égale à zéro. Si le taux d'intérêt correspondant dépasse le taux de rendement attendu, l'entreprise investira dans le projet.

    11.5 Comparer et contraster les méthodes non basées sur la valeur temporelle et les méthodes basées sur la valeur temporelle dans les décisions d'investissement en capital

    • La méthode du remboursement utilise un calcul simple, élimine rapidement les alternatives non viables et prend en compte le risque d'investissement. Cependant, il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent, ignore la rentabilité et ne prend pas en compte les flux de trésorerie une fois l'investissement récupéré.
    • Le taux de rendement comptable utilise un calcul simple, tient compte de la rentabilité et élimine rapidement les options non viables. Cependant, il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l'argent, valorise les taux de rendement plus que le risque et ignore les facteurs externes influents.
    • La valeur actuelle nette tient compte de la valeur temporelle de l'argent, classe les investissements à risque élevé et compare les bénéfices futurs par rapport à la valeur actuelle. Cependant, il ne peut pas facilement comparer des opportunités d'investissement différentes, utilise un calcul plus difficile et présente des limites en ce qui concerne l'estimation du taux de rendement attendu.
    • Le taux de rendement interne tient compte de la valeur temporelle de l'argent, élimine le biais du dollar et amène l'entreprise à prendre une décision, contrairement aux méthodes autres que la valeur temporelle. Cependant, il privilégie les taux de rendement plutôt que la prise en compte d'un investissement à risque plus élevé, il s'agit d'un calcul plus difficile et il ne tient pas compte du temps qu'il faudra pour récupérer un investissement.

    Termes clés

    taux de rendement comptable (ARR)
    rendement du capital investi compte tenu de l'évolution du résultat net
    alternatives
    options disponibles pour l'investissement
    rentes dues
    versements égaux payés au début de chaque période de paiement au sein de la série
    rente
    série de paiements égaux effectués au fil du temps
    investissement en capital
    contribution de fonds de l'entreprise à des actifs à long terme pour une croissance future ; également appelée budgétisation du capital
    flux de trésorerie
    les encaissements et les décaissements résultant de l'activité commerciale
    entrées de trésorerie
    argent reçu ou économies de coûts résultant d'un investissement en capital
    sortie de trésorerie
    argent versé ou augmentation des dépenses résultant de l'investissement en capital
    compoundage
    gagner des intérêts sur les intérêts précédemment gagnés, ainsi que les intérêts perçus sur le placement initial
    modèle de flux de trésorerie actualisé
    attribue une valeur à une opportunité commerciale à l'aide d'outils de mesure temps-valeur
    actualisation
    processus qui détermine la valeur actuelle d'un seul paiement ou d'une série de paiements à recevoir
    valeur future (FV)
    valeur d'un investissement après un certain laps de temps
    taux de difficulté
    taux de rendement minimum requis sur un investissement pour envisager une alternative en vue d'une évaluation plus approfondie
    méthode du taux de rendement interne (IRR)
    calcul pour déterminer la rentabilité ou le potentiel de croissance d'un investissement, exprimé en pourcentage, au point où la VAN est égale à zéro
    somme forfaitaire
    paiement unique ou remboursement de fonds à un moment donné
    méthode de la valeur actuelle nette (VAN)
    actualise les flux de trésorerie futurs à leur valeur actuelle au taux de rendement attendu et les compare à l'investissement initial
    méthodes de valeurs non temporelles
    analyse qui ne tient pas compte de la valeur de comparaison d'un dollar aujourd'hui par rapport à un dollar futur
    frais d'exploitation
    coûts opérationnels quotidiens non associés à la vente directe de produits ou de services
    rentes ordinaires
    versements égaux payés à la fin de chaque période de paiement au sein de la série
    méthode de remboursement (PM)
    calcul du temps nécessaire à une entreprise pour récupérer son investissement initial
    décision de préférence
    processus de comparaison des projets potentiels qui répondent aux critères de sélection et qui classeront par ordre d'importance, de faisabilité et de désirabilité afin de différencier les solutions
    valeur actuelle (PV)
    valeur future d'un investissement exprimée en valeur actuelle
    décision de sélection
    processus visant à supprimer du processus décisionnel les solutions de rechange qui seraient moins souhaitables compte tenu de leur incapacité à satisfaire aux normes de base
    valeur temporelle de l'argent
    affirmation selon laquelle la valeur d'un dollar aujourd'hui vaut plus que la valeur d'un dollar dans le futur

    Contributeurs et attributions