16.3：组织如何使用资金

2。 公司进行哪些类型的短期和长期支出？

为了发展和繁荣，公司必须继续在运营中投入资金。 财务经理决定如何最好地使用公司的资金。 短期支出支持公司的日常活动。 例如，运动服装制造商耐克经常花钱购买皮革和面料等原材料并支付员工工资。 长期支出通常用于固定资产。 对于耐克来说，这将包括建造新工厂、购买自动化制造设备或收购小型运动服装制造商的支出。

短期开支

短期支出，通常称为运营费用，是用于支持当前生产和销售活动的支出。 它们通常会产生流动资产，包括现金和可以在一年内转换为现金的任何其他资产（应收账款和库存）。 财务经理的目标是管理流动资产，以便公司有足够的现金来支付账单并支持其应收账款和库存。

现金管理：确保流动性

现金是企业的命脉。 没有它，公司就无法运营。 财务经理的一项重要职责是现金管理，或者确保手头有足够的现金来支付到期账单和支付意外开支。

企业估算特定时期的现金需求。 许多公司保留最低现金余额以支付意外开支或预计现金流的变化。 财务经理安排贷款以弥补任何短缺。 如果现金流入的规模和时间与现金流出的规模和时间非常吻合，则公司只需要保留少量现金。 与具有季节性销售和收入模式的公司相比，销售额和收入相当可预测且全年定期的公司需要的现金要少。 例如，一家销售集中在秋季的玩具公司在春季和夏季花费大量现金来增加库存。 它在冬季和初春时有过剩的现金，从销售旺季开始收取销售额。

由于存放在支票账户中的现金赚取的利息很少（如果有的话），因此财务经理试图将现金余额保持在较低水平，并将剩余的现金进行投资。 盈余暂时投资于有价证券，即易于转换为现金的短期投资。 财务经理寻找具有高回报的低风险投资。 三种最受欢迎的有价证券是国库券、存款证和商业票据。 （商业票据是财务实力雄厚的公司发行的无抵押短期债务，是一种借条。） 当今的财务经理有了新的工具来帮助他们找到最佳的短期投资，例如可以节省时间并提供更多类型投资的在线交易平台。 这些对于没有大量财务人员的小型公司特别有用。

在海外开展业务的公司面临着更大的现金管理挑战。 从理论上讲，开发国际现金管理系统听起来可能很简单，但实际上却极其复杂。 除了处理多种外币外，财务主管还必须了解并遵守每个国家的银行惯例以及监管和税收要求。 规章可能会妨碍他们自由跨境转移资金的能力。 此外，为每个办事处发布一套标准程序可能行不通，因为各国的当地商业惯例各不相同。 此外，当地管理者可能会抵制向集中结构的转变，因为他们不想放弃对单位产生的现金的控制。 企业财务经理必须对当地习俗保持敏感和了解，并相应地调整集中化战略。

除了在现金和有价证券之间寻求适当的平衡外，财务经理还努力缩短从购买库存或服务（现金流出）到从销售中收取现金（现金流入）之间的时间。 三个关键策略是尽快收回欠公司的款项（应收账款），在不损害公司信用声誉的情况下尽早向他人支付欠款（应付账款），以及最大限度地减少库存中占用的资金。

管理应收账款

应收账款是指公司尚未收到付款的销售。 由于产品已售出但尚未收到现金，因此应收账款相当于使用资金。 对于普通制造企业而言，应收账款约占总资产的15％至20％。

财务经理的目标是尽快收回欠公司的款项，同时为客户提供足够有吸引力的信贷条款以增加销售额。 应收账款管理包括制定信贷政策、提供信贷的指导方针、信贷条款和具体的还款条件，包括客户必须支付账单多长时间以及是否提供现金折扣以加快付款速度。 应收账款管理的另一个方面是决定收款政策，即收取逾期账款的程序。

制定信贷和收款政策是财务经理的一种平衡行为。 一方面，更宽松的信贷政策或宽松的信贷条款（更长的还款期或更大的现金折扣）可以增加销售额。 另一方面，该公司必须为更多的应收账款融资。 无法收回的应收账款的风险也增加了。 企业在制定信贷和收款政策时会考虑对销售的影响、现金流的时机、坏账经验、客户概况和行业标准。

想要加快收款速度的公司会积极管理应收账款，而不是被动地让客户在需要时付款。 根据最近的统计数据，超过90％的企业会遇到客户逾期付款的情况，一些公司注销了一定比例的坏账，这可能很昂贵。 ⁴

技术在帮助公司改善信贷和收款业绩方面起着重要作用。 例如，许多公司使用某种类型的自动决策，无论是以ERP系统的形式出现，还是软件程序和补充模块的组合，帮助公司在信贷和收款流程中做出明智的决策。 ⁵

其他公司选择将财务和会计业务流程外包给专家，而不是开发自己的系统。 内部开发既困难又昂贵的尖端技术和专业电子平台的可用性正在赢得各种规模的公司的青睐。 对于首席财务官来说，将财务控制权交给第三方并非易事。 当财务和其他敏感的公司数据传输到外部计算机系统时，风险很高：数据可能会被泄露或丢失，或者竞争对手可能会窃取公司数据。 监控外部供应商也比你自己的员工更难。 吸引众多客户的一个外包领域是国际贸易，其法规因国家而异，需要大量文件。 借助专门的IT系统，供应商不仅可以跟踪货物的实际位置，还可以跟踪与货运相关的所有文书工作。 在海外购买的商品的加工成本大约是国内商品的两倍，因此更高效的系统可以获得回报。 ⁶

库存

资金的另一种用途是购买公司所需的库存。 在一家典型的制造公司中，库存占总资产的近20％。 库存成本不仅包括其购买价格，还包括订购、处理、存储、利息和保险成本。

生产、营销和财务经理通常对库存有不同的看法。 生产经理希望手头有大量原材料，以避免生产延迟。 营销经理希望手头有大量成品，以便快速完成客户订单。 但是财务经理希望在不损害生产效率或销售的情况下尽可能减少库存。 财务经理必须与生产和营销紧密合作，以平衡这些相互矛盾的目标。 减少库存投资的方法是库存管理、准时系统和物料需求规划。

对于零售公司而言，库存管理是财务经理的关键领域，他们密切关注库存周转率。 该比率显示了库存通过公司流动并转化为销售的速度。 如果库存数量过高，通常会影响公司手头的营运资金金额，迫使公司借钱来弥补多余的库存。 如果周转率过高，则意味着公司手头没有足够的产品库存来满足客户的需求，这意味着他们可以将业务转移到其他地方。 ⁷

长期支出

公司还将资金投资于土地、建筑物、机械、设备和信息系统等实物资产。 这些被称为资本支出。 与在一年内产生收益的运营支出不同，资本支出的收益超过一年。 例如，印刷商购买一台使用寿命为七年的新印刷机是一种资本支出，在公司资产负债表上显示为固定资产。 但是，纸张、墨水和其他用品都是开支。 兼并和收购也被视为资本支出。

企业进行资本支出的原因有很多。 最常见的是扩展、更换或更新固定资产，以及开发新产品。 大多数制造企业都对长期资产进行了大量投资。 例如，波音公司每年向飞机制造设施投入数十亿美元。 由于资本支出往往很昂贵，并且对公司的未来有重大影响，因此财务经理使用一种称为资本预算的流程来分析长期项目，并选择那些在最大限度地提高公司价值的同时提供最佳回报的项目。 涉及新产品或收购另一家企业的决策尤其重要。 经理们查看项目成本并预测该项目将带来的未来收益，以计算公司的预计投资回报率。

概念检查

1. 区分短期和长期开支。
2. 财务经理在现金管理方面的目标是什么？ 列出三种关键的现金管理策略。
3. 描述公司进行资本支出的主要动机。