17E: الأسواق المالية (تمارين)
- Page ID
- 201261
المفاهيم الرئيسية
17.1 كيف تجمع الشركات رأس المال المالي
يمكن للشركات جمع رأس المال المالي في المراحل المبكرة بعدة طرق: من المدخرات الشخصية لأصحابها أو مديريها، أو بطاقات الائتمان ومن المستثمرين من القطاع الخاص مثل المستثمرين الملاك وشركات رأس المال الاستثماري.
السند هو عقد مالي يوافق المقترض من خلاله على سداد المبلغ الذي اقترضه. يحدد السند المبلغ الذي سيقترضه المرء، والمبالغ التي سيسددها المرء بمرور الوقت بناءً على سعر الفائدة عند إصدار السند، والوقت حتى السداد. يتم إصدار سندات الشركات من قبل الشركات؛ وتصدر السندات البلدية من قبل المدن، وسندات الدولة من قبل الولايات الأمريكية، وسندات الخزانة من قبل الحكومة الفيدرالية من خلال وزارة الخزانة الأمريكية.
يمثل السهم ملكية ثابتة. يتم تقسيم أسهم الشركة إلى أسهم. تتلقى الشركة رأس المال المالي عندما تبيع الأسهم للجمهور. نسمي أول عملية بيع لأسهم الشركة للجمهور بالاكتتاب العام الأولي (IPO). ومع ذلك، لا تتلقى الشركة أي أموال عندما يبيع أحد المساهمين الأسهم في الشركة لمستثمر آخر. يحصل المرء على معدل العائد على الأسهم في شكلين: أرباح الأسهم وأرباح رأس المال.
عادةً ما تكون الشركة الخاصة مملوكة للأشخاص الذين يديرونها على أساس يومي، على الرغم من أن المديرين المعينين يمكنهم إدارتها. نحن نسمي الشركة الخاصة التي يملكها ويديرها فرد بأنها ملكية فردية، في حين أن الشركة المملوكة والمدارة من قبل مجموعة هي شراكة. عندما تقرر شركة بيع الأسهم التي يمكن للمستثمرين الماليين شراؤها وبيعها، فإن الشركة مملوكة لمساهميها - الذين بدورهم ينتخبون مجلس إدارة لتوظيف الإدارة اليومية العليا. نحن نسمي هذه شركة عامة. حوكمة الشركات هي الاسم الذي يطلقه الاقتصاديون على المؤسسات التي من المفترض أن تراقب كبار المديرين التنفيذيين، على الرغم من أنها لا تعمل دائمًا.
17.2 كيف توفر الأسر رأس المال المالي
يمكننا تصنيف جميع الاستثمارات وفقًا لثلاث خصائص رئيسية: متوسط العائد المتوقع ودرجة المخاطر والسيولة. للحصول على معدل عائد أعلى، يجب على المستثمر عادةً قبول المزيد من المخاطر أو سيولة أقل. البنوك هي مثال للوسيط المالي، وهي مؤسسة تعمل على تنسيق العرض والطلب في سوق رأس المال المالي. تقدم البنوك مجموعة من الحسابات، بما في ذلك الحسابات الجارية وحسابات التوفير وشهادات الإيداع. بموجب مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، تشتري البنوك التأمين ضد مخاطر الفشل المصرفي.
تعد السندات النموذجية المستثمر المالي بسلسلة من المدفوعات بمرور الوقت، بناءً على سعر الفائدة في الوقت الذي تصدر فيه المؤسسة المالية السند، وعندما يقوم المقترض بسداده. السندات التي تقدم معدل عائد مرتفع ولكن أيضًا فرصة عالية نسبيًا للتخلف عن السداد تسمى السندات ذات العائد المرتفع أو السندات غير المرغوب فيها. عائد السندات هو معدل العائد الذي يعد السند بدفعه في وقت الشراء. حتى عندما تسدد السندات مدفوعات على أساس سعر فائدة ثابت، فإنها محفوفة بالمخاطر إلى حد ما، لأنه إذا ارتفعت أسعار الفائدة للاقتصاد ككل، فإن المستثمر الذي يمتلك سندات صادرة بأسعار فائدة منخفضة أصبح الآن محبوسًا في السعر المنخفض ويعاني من خسارة.
تعتمد التغييرات في سعر السهم على التغيرات في التوقعات بشأن الأرباح المستقبلية. يعد الاستثمار في أي شركة فردية محفوفًا بالمخاطر إلى حد ما، لذلك من الحكمة أن يمارس المستثمرون التنويع، مما يعني الاستثمار في مجموعة من الشركات. يقوم صندوق الاستثمار المشترك بشراء مجموعة من الأسهم و/أو السندات. ثم يتلقى المستثمر في الصندوق المشترك عائدًا اعتمادًا على الأداء العام للصندوق ككل. يُطلق على الصندوق المشترك الذي يسعى إلى تقليد السلوك العام لسوق الأسهم اسم صندوق المؤشرات.
يمكننا أيضًا اعتبار الإسكان والأصول الملموسة الأخرى أشكالًا من الاستثمار المالي، والتي تدفع معدل عائد في شكل مكاسب رأسمالية. يمكن أن يقدم السكن أيضًا عائدًا غير مالي - على وجه التحديد، يمكنك العيش فيه.
17.3 كيفية تجميع الثروة الشخصية
من الصعب للغاية، حتى بالنسبة للمهنيين الماليين، التنبؤ بالتغيرات في التوقعات المستقبلية وبالتالي اختيار الأسهم التي سيرتفع سعرها في المستقبل. يمكن لمعظم الأمريكيين تجميع ثروة مالية كبيرة إذا اتبعوا قاعدتين: إكمال التعليم والتدريب الإضافيين المهمين بعد التخرج من المدرسة الثانوية والبدء في توفير المال في وقت مبكر من الحياة.
أسئلة
1. أجب عن هذه الأسئلة الثلاثة حول تمويل الشركات في المراحل المبكرة:
- لماذا تميل الشركات الصغيرة جدًا إلى جمع الأموال من المستثمرين من القطاع الخاص بدلاً من الاكتتاب العام؟
- لماذا تفضل الشركات الصغيرة والشابة في كثير من الأحيان الاكتتاب العام على الاقتراض من البنك أو إصدار السندات؟
- من لديه معلومات أفضل حول ما إذا كانت شركة صغيرة من المرجح أن تحقق أرباحًا أو رأسمالي مغامر أو حامل سندات محتمل، ولماذا؟
3. احسب الأسهم التي يمتلكها كل من هؤلاء الأشخاص في منزله:
- اشترى فريد للتو منزلًا بمبلغ 200,000 دولار عن طريق دفع 10٪ كدفعة أولى واقتراض الباقي من البنك.
- اشترت فريدا منزلًا بمبلغ 150,000 دولار نقدًا، ولكن إذا قامت ببيعه الآن، فسيتم بيعه بمبلغ 250,000 دولار.
- اشترى فرانك منزلاً بمبلغ 100,000 دولار. لقد أنزل 20% واقترض الباقي من البنك. ومع ذلك، ارتفعت قيمة المنزل الآن إلى 160،000 دولار وسدد 20،000 دولار من القرض المصرفي.
4. أيهما له متوسط عائد أعلى بمرور الوقت: الأسهم أو السندات أو حساب التوفير؟ اشرح إجابتك.
6. ما هو إجمالي مبلغ الفائدة من قرض بقيمة 5,000 دولار بعد ثلاث سنوات بمعدل فائدة بسيط يبلغ 6%؟
8. تقوم بفتح قرص مضغوط لمدة 5 سنوات مقابل 1000 دولار يدفع فائدة 2٪، يتم تجميعها سنويًا. ما هي قيمة هذا القرص المضغوط في نهاية السنوات الخمس؟
9. ما هي الطرق الأكثر شيوعًا للشركات الناشئة لزيادة رأس المال المالي؟
11. لماذا البنوك أكثر استعدادًا لإقراض الشركات الراسخة؟
12. ما هو السند؟
14. متى تتلقى الشركات الأموال من بيع الأسهم في شركتها ومتى لا تتلقى الأموال؟
16. ما هي مكاسب رأس المال؟
18. كيف يختار المساهمون الذين يمتلكون شركة مديري الشركة الفعليين؟
19. لماذا تسمى البنوك «الوسطاء الماليون»؟
20. قم بتسمية عدة أنواع مختلفة من الحسابات المصرفية. كيف هم مختلفون؟
22. لماذا يجب أن يهتم المستثمر المالي بالتنويع؟
24. ما هو صندوق المؤشرات؟
26. لماذا يصعب التنبؤ بالحركات المستقبلية في أسعار الأسهم؟
28. هل الاستثمار في الإسكان دائمًا استثمار آمن للغاية؟
29. إذا كنت تمتلك شركة صغيرة تأسست إلى حد ما، لكنك كنت بحاجة إلى زيادة في رأس المال المالي لتنفيذ توسع كبير، فهل تفضل جمع الأموال من خلال الاقتراض أو عن طريق إصدار الأسهم؟ اشرح اختيارك.
31. ما هي بعض الأسباب التي تجعل استراتيجية الاستثمار لشخص يبلغ من العمر 30 عامًا تختلف عن استراتيجية الاستثمار الخاصة بشخص يبلغ من العمر 65 عامًا؟
33. اشرح ما يحدث في الاقتصاد عندما تحد الأسواق المالية من الوصول إلى رأس المال. كيف يؤثر ذلك على النمو الاقتصادي والتوظيف؟
35. كيف تتسبب إخفاقات البنوك في دخول الاقتصاد في حالة ركود؟
36. تمتلك شركة Darkroom Windowshade 100,000 سهم من الأسهم القائمة. يمتلك المستثمرون في الشركة الأعداد التالية من الأسهم: المستثمر 1 لديه 20،000 سهم؛ المستثمر 2 لديه 18000 سهم؛ المستثمر 3 لديه 15000 سهم؛ المستثمر 4 لديه 10000 سهم؛ المستثمر 5 لديه 7000 سهم؛ والمستثمرين من 6 إلى 11 لديهم 5000 سهم لكل منهم. ما هو الحد الأدنى لعدد المستثمرين الذين سيستغرقهم التصويت لتغيير الإدارة العليا للشركة؟ إذا وافق المستثمرون 1 و 2 على التصويت معًا، فهل يمكنهم التأكد دائمًا من شق طريقهم في كيفية إدارة الشركة؟
- نظرًا للتغير في أسعار الفائدة، هل تتوقع دفع أكثر أو أقل من 10,000 دولار للسند؟
- احسب ما ترغب بالفعل في دفعه مقابل هذا السند.
- ما هو سعر الفائدة الذي تدفعه فورد على الأموال المقترضة؟
- لنفترض أن سعر الفائدة في السوق يرتفع من 3٪ إلى 4٪ سنويًا بعد إصدار فورد للسندات. هل ستزيد قيمة السند أم تنخفض؟
40. تفرض العديد من صناديق التقاعد رسومًا إدارية كل عام تساوي 0.25٪ على الأصول المدارة. لنفترض أن كل من Alexx و Spenser استثمرا 5,000 دولار في نفس السهم هذا العام. تستثمر Alexx بشكل مباشر وتكسب 5٪ سنويًا. يستخدم Spenser صندوق التقاعد ويكسب 4.75٪. بعد 30 عامًا، كم سيكون لدى أليكس أكثر من سبنسر؟