15.3: Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho

2. Hifadhi ya Shirikisho inasimamije ugavi wa fedha?

Kabla ya karne ya ishirini, kulikuwa na kidogo sana serikali ya udhibiti wa mifumo ya fedha au fedha za Marekani. Mwaka 1907, hata hivyo, mabenki kadhaa makubwa yalishindwa, na kujenga hofu ya umma ambayo imesababisha depositors wasiwasi kuondoa fedha zao kutoka benki nyingine. Hivi karibuni benki nyingine nyingi walishindwa, na mfumo wa benki ya Marekani ilikuwa karibu kuanguka. Hofu ya 1907 ilikuwa kali sana kwamba Congress iliunda Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho mwaka 1913 ili kutoa taifa kwa mfumo wa fedha na benki imara zaidi.

Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho (kawaida huitwa Fed) ni benki kuu ya Marekani. Ujumbe wa msingi wa Fed ni kusimamia mfumo wa fedha na mikopo ya taifa na kusaidia operesheni inayoendelea ya mfumo binafsi wa benki ya Marekani. Vitendo vya Fed vinaathiri viwango vya riba benki hulipa biashara na watumiaji, kusaidia kuweka mfumuko wa bei chini ya udhibiti, na hatimaye kuimarisha mfumo wa fedha wa Marekani. Fed inafanya kazi kama taasisi huru ya serikali. Inapata mamlaka yake kutoka Congress lakini maamuzi yake hayafai kupitishwa na rais, Congress, au tawi lolote la serikali. Hata hivyo, Congress haina mara kwa mara kupitia shughuli Fed ya, na Fed lazima kazi ndani ya mfumo wa kiuchumi imara na serikali.

Fed ina mabenki 12 ya wilaya, kila kufunika eneo maalum la kijiografia. Maonyesho 15.3 inaonyesha wilaya 12 za Hifadhi ya Shirikisho. Kila wilaya ina rais wake wa benki anayesimamia shughuli ndani ya wilaya hiyo.

Awali, Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho iliundwa ili kudhibiti ugavi wa fedha, kutenda kama chanzo cha kukopa kwa mabenki, kushikilia amana za mabenki ya wanachama, na kusimamia mazoea ya benki. Shughuli zake zimepanuliwa tangu hapo, na kuifanya kuwa taasisi yenye nguvu zaidi ya kifedha nchini Marekani. Leo, majukumu manne muhimu zaidi ya Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho ni kutekeleza sera ya fedha, kuweka sheria juu ya mkopo, kusambaza fedha, na kufanya hundi ya kusafisha rahisi.

maonyesho 15.3: Shirikisho Reserve Wilaya na Benki. Chanzo: “Federal Reserve Banks,” https://www.richmondfed.org, kupatikana Septemba 7, 2017.

Kufanya Sera ya Fedha

Kazi muhimu zaidi ya Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho ni kutekeleza sera ya fedha. Kamati ya Soko Huria ya Shirikisho (FOMC) ni shirika la Sera la Fed linalokutana mara nane kwa mwaka kufanya maamuzi ya sera za fedha. Inatumia uwezo wake kubadili ugavi wa fedha ili kudhibiti mfumuko wa bei na viwango vya riba, kuongeza ajira, na kushawishi shughuli za kiuchumi. Vifaa vitatu vinavyotumiwa na Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho katika kusimamia ugavi wa fedha ni shughuli za soko wazi, mahitaji ya hifadhi, na kiwango cha discount. Jedwali 15.3 linafupisha madhara ya muda mfupi ya zana hizi kwenye uchumi.

Shughuli za soko la wazi -chombo kinachotumiwa mara kwa mara na Hifadhi ya Shirikisho-inahusisha ununuzi au uuzaji wa vifungo vya serikali ya Marekani. Hazina ya Marekani inashughulikia vifungo ili kupata pesa za ziada zinazohitajika kuendesha serikali (ikiwa kodi na mapato mengine hayatoshi). Kwa kweli, vifungo vya Hazina ni mikopo ya muda mrefu (miaka mitano au zaidi) iliyotolewa na wafanyabiashara na watu binafsi kwa serikali. Hifadhi ya Shirikisho hununua na kuuza vifungo hivi kwa Hazina. Wakati Hifadhi ya Shirikisho hununua vifungo, inaweka fedha katika uchumi. Benki zina pesa zaidi za kukopesha, hivyo hupunguza viwango vya riba, ambayo kwa ujumla huchochea shughuli za kiuchumi. Kinyume hutokea wakati Hifadhi ya Shirikisho inauza vifungo vya serikali.

Jedwali 15.3: Vyombo vya Fedha vya Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho na Madhara

Chombo	Action	Athari juu ya fedha Ugavi	Athari kwa Viwango vya riba	Athari juu ya shughuli za Kiuchumi
Fungua shughuli za soko	Kununua vifungo serikali	Ongezeko	Lowers	Inasisimua
	Kuuza vifungo serikali	Inapungua	Inafufua	Inapungua chini
Mahitaji ya Hifadhi	Kuongeza mahitaji ya hifadhi	Inapungua	Inafufua	Inapungua chini
	Mahitaji ya hifadhi ya chini	Ongezeko	Lowers	Inasisimua
Kiwango cha discount	Kuongeza kiwango cha discount	Inapungua	Inafufua	Inapungua chini
	Kiwango cha chini cha discount	Ongezeko	Lowers	Inasisimua

Benki ambazo ni wanachama wa Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho lazima ziwe na baadhi ya amana zao kwa fedha taslimu katika vaults zao au katika akaunti katika benki ya wilaya. Hii mahitaji ya hifadhi ni kati ya 3 kwa 10 asilimia juu ya aina tofauti ya amana. Wakati Hifadhi ya Shirikisho inaleta mahitaji ya hifadhi, benki lazima ziwe na hifadhi kubwa na hivyo kuwa na pesa kidogo za kukopesha. Matokeo yake, viwango vya riba kupanda, na shughuli za kiuchumi kupungua chini. Kupunguza mahitaji ya hifadhi huongeza fedha za mkopo, husababisha benki kupunguza viwango vya riba, na kuchochea uchumi; hata hivyo, Hifadhi ya Shirikisho mara chache hubadilisha mahitaji ya hifadhi.

Hifadhi ya Shirikisho inaitwa “benki ya benki” kwa sababu inatoa pesa kwa mabenki ambayo yanahitaji. Kiwango cha riba ambacho Hifadhi ya Shirikisho inadai mabenki yake ya wanachama inaitwa kiwango cha discount. Wakati kiwango cha discount ni chini ya gharama ya vyanzo vingine vya fedha (kama vile vyeti vya amana), mabenki ya kibiashara yanakopa kutoka Hifadhi ya Shirikisho na kisha kukopesha fedha kwa kiwango cha juu kwa wateja. Mabenki yanafaidika kutokana na kuenea, au tofauti, kati ya kiwango cha malipo ya wateja wao na kiwango cha kulipwa kwa Hifadhi ya Shirikisho. Mabadiliko katika kiwango cha discount kawaida huzalisha mabadiliko katika kiwango cha riba ambacho mabenki huwapa wateja wao. Hifadhi ya Shirikisho inaleta kiwango cha discount ili kupunguza kasi ya ukuaji wa uchumi na kuipunguza ili kuchochea ukuaji.

Kuweka Sheria juu ya Mikopo

Shughuli nyingine ya Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho ni kuweka sheria juu ya mkopo. Inadhibiti masharti ya mikopo kwa baadhi ya mikopo iliyotolewa na mabenki na taasisi nyingine za kukopesha. Nguvu hii, inayoitwa udhibiti wa mikopo ya kuchagua, inajumuisha sheria za mikopo ya watumiaji na mahitaji ya kiasi. Sheria za mikopo ya watumiaji huanzisha malipo ya chini ya chini na vipindi vya ulipaji wa juu kwa mikopo ya watumiaji. Hifadhi ya Shirikisho hutumia sheria za mikopo ili kupunguza au kuchochea ununuzi wa mikopo ya watumiaji. Mahitaji ya margin yanataja kiwango cha chini cha fedha ambacho mwekezaji lazima aweke kununua dhamana au vyeti vya uwekezaji vinavyotolewa na mashirika au serikali. Uwiano wa gharama za ununuzi unaweza kufadhiliwa kwa njia ya kukopa kutoka benki au kampuni ya udalali. Kwa kupunguza mahitaji ya kiasi, Hifadhi ya Shirikisho huchochea biashara ya dhamana. Kuongeza mahitaji kiasi kupungua biashara.

Kusambaza Fedha: Kuweka Fedha Inapita

Shirikisho Reserve inasambaza sarafu minted na karatasi fedha kuchapishwa na Hazina ya Marekani kwa mabenki. Wengi karatasi fedha ni katika mfumo wa maelezo ya Shirikisho Reserve. Angalia muswada wa dola na utaona “Shirikisho Reserve Kumbuka” hapo juu. Muhuri mkubwa wa barua upande wa kushoto unaonyesha ambayo Benki ya Hifadhi ya Shirikisho ilitoa. Kwa mfano, bili zinazozalisha muhuri wa D zinatolewa na Benki ya Hifadhi ya Shirikisho la Cleveland, na wale walio na muhuri wa L hutolewa na benki ya wilaya ya San Francisco.

Kufanya Angalia Kusafisha Rahisi

Shughuli nyingine muhimu ya Hifadhi ya Shirikisho ni usindikaji na kusafisha hundi kati ya taasisi za fedha. Wakati hundi inapofadhiliwa kwenye taasisi ya kifedha isipokuwa ile inayoshikilia akaunti ambayo hundi hutolewa, mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho inaruhusu taasisi hiyo ya kifedha-hata kama mbali na taasisi inayoshikilia akaunti ambayo hundi hutolewa - haraka kubadilisha hundi katika fedha. Hundi inayotolewa kwenye mabenki ndani ya wilaya hiyo ya Shirikisho Reserve ni kubebwa kupitia mitaa Shirikisho Reserve Bank kutumia mfululizo wa entries bookkeeping kuhamisha fedha kati ya taasisi za fedha. mchakato ni ngumu zaidi kwa hundi kusindika kati ya wilaya mbalimbali Shirikisho Reserve.

wakati kati ya wakati hundi imeandikwa na wakati fedha ni katwa kutoka akaunti ya mwandishi hundi hutoa kuelea. Kuelea hufaidika mwandishi wa hundi kwa kuruhusu kuhifadhi fedha mpaka hundi itakapozi-yaani, wakati fedha zinaondolewa kwenye akaunti zake. Biashara zinafungua akaunti katika mabenki kote nchini ambayo yanajulikana kuwa na muda mrefu wa kusafisha. Kwa “kucheza kuelea,” makampuni yanaweza kuweka fedha zao zilizowekeza kwa siku kadhaa za ziada, hivyo kupata pesa zaidi. Ili kupunguza mazoezi haya, mwaka 1988 Fed ilianzisha nyakati za kusafisha upeo. Hata hivyo, kama kadi za mkopo na aina nyingine za malipo ya elektroniki zimekuwa maarufu zaidi, matumizi ya hundi yanaendelea kupungua. Kukabiliana na kushuka kwa hili, Hifadhi ya Shirikisho iliongeza vituo vyake vya usindikaji wa hundi katika kipindi cha miaka kumi iliyopita. Makadirio ya sasa yanaonyesha kwamba idadi ya malipo ya hundi imeshuka kwa bilioni mbili kila mwaka katika kipindi cha miaka michache iliyopita na itaendelea kufanya hivyo kama watu wengi zaidi kutumia benki mtandaoni na mifumo mingine ya malipo ya elektroniki. ³

Kusimamia Mgogoro wa Fedha wa 2007-2009

Mengi yameandikwa katika miaka kumi iliyopita kuhusu mgogoro wa kifedha duniani uliotokea kati ya 2007 na 2009. Wengine wanaonyesha kwamba bila ya kuingilia kati kwa Fed, uchumi wa Marekani ungekuwa umeingia zaidi katika unyogovu wa kifedha ambao ungeweza kudumu miaka. Missteps kadhaa na mabenki, wakopeshaji wa mikopo, na taasisi nyingine za fedha, ambazo zilijumuisha kuidhinisha watumiaji kwa rehani za nyumbani ambazo hawakuweza kumudu na kisha kuziweka rehani hizo katika bidhaa za kifedha za hatari zinazouzwa kwa wawekezaji, kuweka uchumi wa Marekani katika shida kubwa ya kifedha. ⁴

Mapema miaka ya 2000, sekta ya makazi ilikuwa imeongezeka. Mortgage wakopeshaji walikuwa kusaini watumiaji kwa rehani kwamba “kwenye karatasi” wangeweza kumudu. Katika matukio mengi, wakopeshaji aliwaambia watumiaji kuwa kulingana na rating yao ya mikopo na data nyingine za kifedha, wangeweza kuchukua hatua inayofuata na kununua nyumba kubwa au labda nyumba ya likizo kwa sababu ya upatikanaji wa fedha za mikopo na viwango vya riba. Wakati makazi ya Marekani Bubble kupasuka mwishoni mwa mwaka 2007, thamani ya mali isiyohamishika imeshuka, na watumiaji wengi walijitahidi kulipa rehani juu ya nyumba tena thamani waliyokopa kununua mali, na kuacha uwekezaji wao mali isiyohamishika “chini ya maji.” Mamilioni ya watumiaji walitembea tu kutoka nyumba zao, wakiwawezesha kuingia katika Foreclosure wakati wa kufungua kufilisika binafsi. Wakati huohuo, uchumi wa jumla ulikuwa unaingia katika uchumi, na mamilioni ya watu walipoteza ajira zao kwani kampuni ziliimarisha mikanda yao ili kujaribu kuishi mvuruko wa kifedha unaoathiri Marekani pamoja na nchi nyingine duniani kote. ⁵

Aidha, makampuni kadhaa ya kuongoza uwekezaji wa kifedha, hususan yale yaliyosimamia na kuuzwa bidhaa za kifedha za hatari, zinazoambatana na mikopo, zilishindwa haraka kwa sababu hawakuweka kando pesa za kutosha ili kufidia mabilioni ya dola waliyopoteza kwenye rehani ambazo sasa zinaingia katika default. Kwa mfano, kampuni yenye heshima ya kifedha Bear Stearns, ambayo ilikuwa biashara yenye mafanikio kwa zaidi ya miaka 85, hatimaye iliuzwa kwa JP Morgan kwa chini ya $10 kushiriki, hata baada ya Hifadhi ya Shirikisho kufanya zaidi ya dola bilioni 50 inapatikana ili kusaidia kuimarisha taasisi za fedha katika shida. ⁶

Baada ya kuanguka kwa Bear Stearns na makampuni mengine kama vile Lehman Brothers na AIG kubwa ya bima, Fed ilianzisha mpango maalum wa mkopo ili kuimarisha mfumo wa benki na kuweka masoko ya dhamana ya Marekani biashara kwa kasi ya kawaida. Inakadiriwa kuwa Hifadhi ya Shirikisho ilifanya zaidi ya $9 trilioni katika mikopo kwa mabenki makubwa na makampuni mengine ya kifedha wakati wa mgogoro wa miaka miwili - bila kutaja kufadhili sekta ya magari na kununua makampuni mengine kadhaa ili kuweka mfumo wa kifedha. ⁷

Kutokana na mgogoro huu wa kifedha, Congress ilipitisha sheria mwaka 2010 kutekeleza kanuni kuu katika sekta ya fedha ili kuzuia kuanguka baadaye kwa taasisi za fedha, pamoja na kuweka hundi juu ya mazoea ya kukopesha matusi na mabenki na makampuni mengine. Miongoni mwa masharti yake, Sheria ya Mageuzi ya Wall Street na Ulinzi wa Watumiaji wa Dodd-Frank (inayojulikana kama Dodd-Frank) iliunda baraza la usimamizi kufuatilia hatari zinazoathiri sekta ya fedha; inahitaji mabenki kuongeza akiba zao za fedha ikiwa halmashauri inahisi kuwa benki ina hatari kubwa katika shughuli zake za sasa; inakataza mabenki kumiliki, kuwekeza, au kudhamini fedha za ua, fedha za usawa binafsi, au shughuli nyingine za biashara za wamiliki kwa faida; na kuanzisha programu ya kupiga whistle-blower ili kuwapa watu wanaokuja mbele kuripoti usalama na ukiukwaji mwingine wa kifedha. ⁸

Utoaji mwingine wa sheria ya Dodd-Frank inahitaji benki kuu za Marekani kuwasilisha vipimo vya dhiki vya kila mwaka uliofanywa na Hifadhi ya Shirikisho. Checkups hizi za kila mwaka huamua kama mabenki yana mtaji wa kutosha wa kuishi misukosuko ya kiuchumi katika mfumo wa fedha na kama taasisi zinaweza kutambua na kupima hatari kama sehemu ya mpango wao mkuu wa kulipa gawio au kununua hisa. Mwaka 2017, miaka saba baada ya Dodd-Frank kuwa sheria, mabenki yote makubwa ya nchi ilipitia uchunguzi wa kila mwaka. ⁹

Maonyesho 15.4: Hifadhi ya Shirikisho iliweka viwango vya riba vya muda mfupi karibu na asilimia 0 kwa zaidi ya miaka saba, kuanzia 2009 hadi Desemba 2015, kutokana na mgogoro wa kifedha duniani. Sasa kwa kuwa uchumi unaonekana kuwa unapona kwa kasi ya polepole lakini imara, Fed ilianza kuongeza kiwango cha riba hadi asilimia 1.00—1.25 katikati ya 2017. Je, ni athari gani juu ya riba juu ya uchumi wa Marekani? (Mikopo: ./ Pexels/ CC0 Leseni/ ✓ Bure kwa ajili ya matumizi binafsi na kibiashara/ ✓ Hakuna ugawaji required)

KUANGALIA DHANA

1. Kazi nne muhimu za Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho ni nini?
2. Ni zana gani tatu ambazo Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho hutumia kusimamia ugavi wa fedha, na kila mmoja huathiri shughuli za kiuchumi?
3. Ni jukumu gani la Fed katika kutunza masoko ya fedha ya Marekani kutengenezea wakati wa mgogoro wa kifedha wa 2007-2009?