4.7: Kuunganishwa na Upatikanaji

6. Kwa nini muunganiko na ununuzi ni muhimu kwa ukuaji wa jumla wa kampuni?

Uunganisho hutokea wakati makampuni mawili au zaidi yanachanganya ili kuunda kampuni moja mpya. Kwa mfano, mwaka 2016, Johnson Controls, mtoa huduma inayoongoza wa ufumbuzi wa ufanisi wa ujenzi, alikubali kuunganisha na Tyco International wa Ireland, mtoa huduma inayoongoza ya ufumbuzi wa moto na usalama, na kusababisha kampuni ambayo itakuwa kiongozi katika bidhaa, teknolojia, na ufumbuzi jumuishi kwa ajili ya ujenzi na sekta ya nishati. Muungano huo una thamani ya dola bilioni 30, huku Johnson Controls PLC mpya kuwa na makao yake nchini Ireland. Hivi sasa, AT&T na Time Warner wana muungano wa $85.4 bilioni unasubiri. “Mara baada ya kukamilisha upatikanaji wetu wa Time Warner Inc., tunaamini kuna fursa ya kujenga jukwaa la matangazo la automatiska ambalo linaweza kufanya kwa matangazo ya video na TV ya premium yale ambayo makampuni ya utafutaji na vyombo vya habari vya kijamii yamefanya kwa matangazo ya digital,” Mkurugenzi Mtendaji wa AT & T Randall Stephenson alisema katika hotuba iliyoandaliwa taarifa. Kuunganishwa kama hii, katika sekta iliyoanzishwa vizuri, inaweza kuzalisha matokeo ya kushinda kwa suala la ufanisi bora na akiba ya gharama. ¹¹

Katika upatikanaji, shirika au kikundi cha mwekezaji hupata kampuni yenye lengo na kujadiliana na bodi yake ya wakurugenzi ili kuuunua. Katika upatikanaji wa hivi karibuni wa Verizon wa dola bilioni 4.5 wa Yahoo, Verizon alikuwa mpokeaji, na Yahoo kampuni ya lengo. ¹²

Worldwide muungano shughuli katika robo ya kwanza ya 2017 ilikuwa mchanganyiko. Kiasi cha mikataba ilikuwa ya chini lakini kwa thamani ya juu ya dola. Idadi ya mikataba ilishuka kwa asilimia 17.9 dhidi ya robo ya kwanza ya 2016; hata hivyo, thamani ya jumla ya mpango huo ilikuwa dola bilioni 678.5. ¹³ Tutajadili ongezeko la muunganiko wa kimataifa baadaye katika sura hii.

Aina ya Kuunganishwa

Aina tatu kuu za kuunganishwa ni usawa, wima, na conglomerate. Katika muungano wa usawa, makampuni katika hatua moja katika sekta hiyo hujiunga ili kupunguza gharama, kupanua sadaka za bidhaa, au kupunguza ushindani. Wengi wa muunganiko mkubwa ni muunganiko wa usawa ili kufikia uchumi wa kiwango. Upatikanaji wake wa $1.25 bilioni wa kampuni ya trucking Overnite iliruhusu UPS, carrier mkubwa zaidi duniani, kuongeza upanuzi wa biashara yake nzito ya utoaji wa mizigo, hivyo kupanua sadaka zake za bidhaa. ¹⁴

Katika muungano wa wima, kampuni hununua kampuni katika sekta yake hiyo, mara nyingi huhusishwa katika hatua ya awali au baadaye ya mchakato wa uzalishaji au mauzo. Kununua muuzaji wa malighafi, kampuni ya usambazaji, au mteja hutoa udhibiti zaidi wa kampuni. Mfano mzuri wa hili ni upatikanaji wa Google wa Urchin Software Corp., kampuni yenye makao ya San Diego ambayo inauza programu za uchambuzi wa wavuti na huduma zinazosaidia makampuni kufuatilia ufanisi wa tovuti zao na matangazo ya mtandaoni. Hatua hii inawezesha Google kuimarisha zana za programu zinazotoa kwa watangazaji wake. ¹⁵

Muungano wa conglomerate huleta pamoja makampuni katika biashara zisizohusiana ili kupunguza hatari. Kuchanganya makampuni ambayo bidhaa zao zina mwelekeo tofauti wa msimu au kujibu tofauti na mzunguko wa biashara zinaweza kusababisha mauzo imara zaidi. Kampuni ya Philip Morris, ambayo sasa inaitwa Altria Group, ilianza katika sekta ya tumbaku lakini ikatofautiana mapema miaka ya 1960 na upatikanaji wa Kampuni ya Miller Brewing. Ilikuwa tofauti katika sekta ya chakula na ununuzi wake uliofuata wa General Foods, Kraft Foods, na Nabisco, miongoni mwa wengine. Baadaye inazunguka biashara nyingi, makundi ya bidhaa ya sasa yanajumuisha sigara, tumbaku isiyo na sigara kama vile Copenhagen na Skoal, sigara, bidhaa za mvuke za e-kama vile MarkTen, na vin.

Aina maalumu, yenye motisha kifedha ya muungano, ununuzi wa leveraged (LBO) ulikuwa maarufu katika miaka ya 1980 lakini si kawaida leo. LBOs ni ununuzi wa ushirika unaofadhiliwa na kiasi kikubwa cha pesa zilizokopwa-kama asilimia 90 ya bei ya ununuzi. LBOs inaweza kuanza na wawekezaji wa nje au usimamizi wa shirika. Kwa mfano, kampuni binafsi ya usawa Apollo Global Management LLC ilikubali kununua kampuni ya usalama wa Marekani ADT Corp. katika ununuzi mkubwa zaidi wa LBO wa 2016. ¹⁶

Mara nyingi imani kwamba kampuni ina thamani zaidi kuliko thamani ya hisa zake zote ni nini kinachoendesha LBO. Wanununua hisa na kuchukua kampuni binafsi, wakitarajia kuongeza mtiririko wa fedha kwa kuboresha ufanisi wa uendeshaji au kuuza vitengo vya fedha ili kulipa madeni. Ingawa baadhi ya LBOs huboresha ufanisi, wengi hawana kuishi kwa matarajio ya mwekezaji au kuzalisha fedha za kutosha kulipa madeni yao.

Nia za Muungano

Ingawa vichwa vya habari huwa na kuzingatia mega-muunganiko, “muungano mania” huathiri makampuni madogo pia, na nia za kuungana na ununuzi huwa sawa bila kujali ukubwa wa kampuni. Lengo mara nyingi ni kimkakati: kuboresha utendaji wa jumla wa makampuni yaliyounganishwa kwa njia ya akiba ya gharama, kuondoa shughuli zinazoingiliana, kuboresha uwezo wa kununua, kuongezeka kwa soko, au ushindani mdogo. Oracle Corp. kulipwa $5.85 bilioni kupata Siebel Systems, mshindani wake mkubwa katika soko la mipango ya automatisering ya mauzo ¹⁷

Ukuaji wa kampuni, kupanua mistari ya bidhaa, kupata teknolojia au ujuzi wa usimamizi, na uwezo wa kupata haraka masoko mapya ni nia nyingine za kupata kampuni. Yahoo Inc. ya ununuzi wa fedha bilioni 1 kwa asilimia 40 katika kampuni kubwa ya biashara ya China, Alibaba.com, mara moja iliimarisha uhusiano wake na soko la pili kwa ukubwa wa intaneti duniani. ¹⁸

Ununuzi wa kampuni pia unaweza kutoa chaguo kwa kasi, chini ya hatari, chini ya gharama kubwa kuliko kuendeleza bidhaa au masoko ndani ya nyumba au kupanua kimataifa. Amazon 2017 ununuzi wa Whole Foods Market, upscale vyakula mnyororo, kwa $13.7 bilioni ilikuwa hatua ya kuingia sekta ya rejareja mboga. Mbali na soko jipya la bidhaa, hoja hii inatoa Amazon fursa ya kuuza bidhaa Amazon tech katika maduka ya vyakula na pia upatikanaji wa seti mpya kabisa ya data juu ya watumiaji. ¹⁹

Nia nyingine ya ununuzi ni gharama za kurekebisha fedha, kuuza vitengo, kuwekewa wafanyakazi, na kuimarisha kampuni ili kuongeza thamani yake kwa wamiliki wa hisa. Kuunganishwa kwa kifedha kunategemea sio uwezo wa kufikia uchumi wa kiwango, bali kwa imani ya mpokeaji kwamba lengo lina thamani ya siri ya kufunguliwa kupitia marekebisho. Wengi fedha motisha muunganiko kuhusisha makampuni makubwa. Mnamo Januari 2018, Brookfield Business Partners, kampuni tanzu ya Brookfield Asset Management ya Canada, ilitangaza kuwa ina mpango wa kupata Westinghouse Electric Co LLC, kampuni ya huduma za nyuklia iliyofilisika inayomilikiwa na Toshiba Corp, kwa dola bilioni Brookfield ina historia ya kugeuza biashara zenye shida. ²⁰

Ukweli wa kujitokeza

Pamoja na boom teknolojia ya mwishoni mwa miaka ya 1990, shughuli ya muungano pia iliongezeka. Jumla ya shughuli za kila mwaka zilikuwa na wastani wa $1.6 trilioni kwa mwaka. Makampuni walikuwa wakitumia hisa zao, ambazo zilikuwa zimesukumwa kwa viwango vya juu vya unrealistically, kununua kila mmoja. Wakati Bubble ya teknolojia ilipasuka mwaka 2000, kiwango cha shughuli za muungano imeshuka pia. Ilianguka hata zaidi baada ya Marekani kushambuliwa tarehe 11 Septemba 2001. Kisha mkubwa wa kampuni makosa alianza uso. Hifadhi imeshuka katika kukabiliana na matukio haya, na shughuli muungano, ambayo kwa ujumla kufuatilia harakati soko la hisa, akaanguka kama matokeo.

Leo, shughuli muungano ni mara nyingine tena juu ya kupanda. Kuendeshwa na uchumi imara, viwango vya chini vya riba, mikopo nzuri, kupanda kwa bei za hisa, na hifadhi za fedha, mwaka wa 2016 $3.84 trilioni ya M & A duniani ulikuwa kihistoria mwaka wenye nguvu sana, na mikataba kadhaa ya blockbuster. ²¹

Ukubwa ni dhahiri faida wakati wa kushindana katika soko la kimataifa, lakini kubwa haimaanishi vizuri zaidi katika biashara ya muungano. Matokeo ya utafiti yanaonyesha kuwa heady mega-muunganiko unaweza, kwa kweli, kuwa kraschlandning kwa wawekezaji ambao wenyewe hisa hizo. Hivyo makampuni ni busara kuzingatia chaguzi zao kabla stuffing dola zao katika mashine kubwa muungano yanayopangwa wanaweza kupata. Katika shauku yao ya kupiga mtego, wanunuzi wengi hulipa malipo ambayo hufuta faida yote ya kiuchumi ya muungano. Mara nyingi mameneja wanaona mahusiano makubwa ambayo yanathibitisha udanganyifu au hauna kazi au kununua kampuni ambayo sio inaonekana-sio kuelewa kikamilifu kile wanachopata.

Kuunganisha ununuzi ni sanaa na sayansi. Wafanyabiashara mara nyingi hupunguza gharama na ndoto ya vifaa vya kuimarisha shughuli za makampuni yaliyounganishwa na tamaduni tofauti sana. Matokeo yake, wanaweza kushindwa kuweka wafanyakazi muhimu ndani, vikosi vya mauzo kuuza, na wateja wanafurahi.

Makampuni daima itaendelea kutafuta wagombea wa upatikanaji, lakini kesi ya msingi ya biashara ya kuunganisha itabidi kuwa na nguvu. Kwa hiyo makampuni yanapaswa kuangalia nini kutambua muunganiko na nafasi bora kuliko hata ya kugeuka vizuri?

• Bei ya ununuzi ambayo ni ya kutosha-asilimia 10 ya premium juu ya soko kinyume na asilimia 50-hivyo mnunuzi hawana haja ya ushirikiano wa kishujaa ili kufanya kazi hiyo.
• Lengo ambalo ni ndogo sana kuliko mnunuzi-na katika biashara mnunuzi anaelewa. Zaidi ya “mabadiliko” mpango huo, kama vile kuingia uwanja mpya wa biashara, hatari kubwa zaidi.
• mnunuzi ambaye hulipa fedha taslimu na si overinflated hisa.
• Ushahidi kwamba mpango huo hufanya biashara na maana ya kifedha na sio tu ubongo wa Mkurugenzi Mtendaji wa jengo la Dola. Kuunganishwa ni mgumu-kiutamaduni, kibiashara, na logistically. Mbinu muhimu zaidi kampuni inaweza kuleta kwa muungano inaweza kuwa unyenyekevu.

HUNDI YA DHANA

1. Tofauti kati ya muungano na upatikanaji.
2. Nini nia ya kawaida kwa ajili ya muunganiko wa kampuni na ununuzi?
3. Eleza aina tofauti za ushirika wa ushirika.