13.4: Kiambatisho- Mada Maalum Kuhusiana na Madeni ya Muda mrefu

Hapa tutashughulikia mada maalum kuhusiana na madeni ya muda mrefu.

Ufupi kulinganisha kati ya Equity na Fedha Madeni

Ingawa sisi kwa ufupi kushughulikiwa usawa dhidi ya fedha madeni katika Eleza Bei ya Madeni ya Muda mrefu, sasa tutaangalia chaguzi mbili. Hebu fikiria Maria, ambaye anataka kununua biashara. Mradi huo ni kwa ajili ya kuuza kwa $1,000,000, lakini ana $200,000 tu. Chaguzi zake ni nini? Katika hali hii, mmiliki wa biashara anaweza kutumia fedha za madeni kwa kukopa fedha au fedha za usawa kwa kuuza sehemu ya kampuni, au anaweza kutumia mchanganyiko wa wote wawili.

Fedha za madeni inamaanisha kukopa pesa ambazo zitalipwa kwa tarehe maalum katika siku zijazo. Makampuni mengi wameanza kwa incurring madeni. Kuamua kama hii ni chaguo linalofaa, wamiliki wanahitaji kuamua kama wanaweza kumudu malipo ya kila mwezi kulipa deni. Moja chanya kwa hali hii ni kwamba riba kulipwa kwa madeni ni kodi deductible na inaweza kupunguza dhima ya kodi ya kampuni. Kwa upande mwingine, wafanyabiashara wanaweza kujitahidi kufanya malipo haya kila mwezi, hasa wanapoanza.

Kwa usawa wa fedha, mmiliki wa biashara anauza sehemu ya biashara ili kupata pesa ili kufadhili shughuli za biashara. Kwa aina hii ya fedha, mmiliki wa awali anatoa sehemu fulani ya umiliki katika kampuni kwa malipo ya fedha. Katika kesi ya Maria, washirika wangemsaidia $200,000 na kisha kumiliki sehemu ya biashara. Sehemu ya kila mpenzi inategemea michango yao ya kifedha au nyingine.

Ikiwa mmiliki wa biashara anaunda shirika, kila mmiliki atapokea hisa za hisa. Kwa kawaida, wale wanaofanya uwekezaji mkubwa wa kifedha wana kusema kubwa zaidi katika maamuzi kuhusu shughuli za biashara. Utoaji wa gawio unapaswa pia kuzingatiwa katika kuweka hii. Kulipa gawio kwa wanahisa sio kodi iliyopunguzwa, lakini malipo ya mgao pia hayatakiwi. Zaidi ya hayo, kampuni haifai kununua hisa yoyote inayouza.

MASUALA YA KIMAADILI

Madeni dhidi ya Fedha Equity

Wengi wa kuanza na makampuni madogo yenye wamiliki mmoja au wawili tu wanajitahidi kupata fedha ili kuendesha shughuli zao. Wamiliki wanaweza kutaka kutumia mikopo, au madeni ya fedha, kupata fedha za kuendesha shughuli, lakini kuwa na kurejea kwa wawekezaji, au usawa fedha. Majukumu ya kimaadili na kisheria kwa wawekezaji ni kawaida zaidi kuliko majukumu ya kimaadili na kisheria kwa wakopeshaji. Hii ni kwa sababu wamiliki wa kampuni wana wajibu wa kimaadili na wa kisheria wa kuzingatia maslahi ya wawekezaji wakati wa kufanya maamuzi ya biashara, hata kama uamuzi hauko katika maslahi bora ya wamiliki wa mwanzilishi. Wajibu wa msingi kwa wakopeshaji, hata hivyo, ni kulipa tu fedha zilizokopwa kwa riba. Wakati wa kuamua aina gani ya fedha inayofaa kwa operesheni ya biashara, majukumu tofauti ya kimaadili na ya kisheria kati ya kuwa na wakopeshaji au wawekezaji yanahitajika kuchukuliwa. ⁹

Equity Fedha

Kwa shirika, ufadhili wa usawa unahusisha biashara au kuuza hisa za hisa katika biashara ili kukusanya fedha za kuendesha biashara. Kwa umiliki pekee, kuuza sehemu ya biashara inamaanisha kuwa si umiliki pekee: shughuli inayofuata inaweza kuunda ama shirika au ushirikiano. Wamiliki wangechagua ni ipi kati ya wawili kuunda. Equity ina maana umiliki. Hata hivyo, wamiliki wa biashara wanaweza kuwa wabunifu katika kuuza maslahi katika mradi wao. Kwa mfano, Maria anaweza kuuza riba katika jengo la nyumba ya duka lake la pipi na kuhifadhi mapato yote kwa ajili yake mwenyewe, au anaweza kuamua kushiriki maslahi katika shughuli (mapato ya mauzo) na kuhifadhi umiliki pekee wa jengo hilo.

Faida kuu ya fedha na usawa ni kwamba mmiliki wa biashara hahitajiki kulipa fedha zilizowekeza, hivyo mapato yanaweza kuwekeza tena katika ukuaji wa kampuni. Makampuni yanayofadhiliwa kwa njia hii pia yana uwezekano mkubwa wa kufanikiwa kupitia miaka yao ya awali. Utawala wa Biashara Ndogo unaonyesha biashara mpya inapaswa kuwa na upatikanaji wa fedha za kutosha kufanya kazi kwa miezi sita bila ya kukopa. Hasara za njia hii ya fedha ni kwamba mtu mwingine anamiliki sehemu ya biashara na, kulingana na mpangilio, anaweza kuwa na mawazo yanayopingana na mawazo ya mmiliki wa awali lakini hayo hayawezi kupuuzwa.

Tabia zifuatazo ni maalum kwa fedha za usawa:

1. Hakuna malipo required kwa wamiliki au wanahisa; gawio au mgawanyo mwingine ni hiari. Wamiliki wa hisa kawaida huwekeza katika hifadhi kwa sababu mbili: gawio ambazo hifadhi nyingi hulipa au shukrani kwa thamani ya soko ya hifadhi. Kwa mfano, mmiliki wa hisa anaweza kununua hisa za Walmart kwa $100 kwa kila hisa na matarajio ya kuuza kwa zaidi ya $100 kwa kila hisa wakati fulani baadaye.
2. Maslahi ya umiliki uliofanyika kwa wamiliki wa awali au wa sasa yanaweza kupunguzwa kwa kutoa hisa mpya za hisa za kawaida.
3. Tofauti na vifungo vinavyokua, hifadhi za kawaida hazina maisha ya uhakika. Ili kubadilisha hisa kwa fedha, baadhi ya hisa zinapaswa kuuzwa.
4. Katika siku za nyuma, hifadhi ya kawaida walikuwa kawaida kuuzwa katika kura hata 100 kushiriki kwa bei fulani ya soko kwa kila hisa. Hata hivyo, pamoja na brokerages Internet leo, wawekezaji wanaweza kununua kiasi fulani wanachotaka.

Madeni ya Fedha

Kama umejifunza, madeni ni wajibu wa kulipa kiasi cha fedha wakati fulani baadaye. Kwa ujumla, muda wa chini ya mwaka mmoja unachukuliwa kuwa wa muda mfupi, na muda wa mwaka mmoja au zaidi unachukuliwa kuwa wa muda mrefu. Kukopa fedha kwa ajili ya chuo au gari na ahadi ya kulipa kiasi kwa wakopeshaji huzalisha madeni. Deni rasmi linahusisha hati iliyoandikwa iliyosainiwa na tarehe ya kutolewa, kiwango cha riba, na kiasi cha mkopo. Mkopo wa mwanafunzi ni mfano wa madeni rasmi.

Tabia zifuatazo ni maalum kwa fedha za madeni:

1. Kampuni hiyo inahitajika kufanya malipo ya riba kwa wakati kwa wamiliki wa vifungo au maelezo yanayolipwa.
2. Riba ya fedha ambayo inapaswa kulipwa na kampuni kwa ujumla imefungwa kwa kiwango kilichokubaliana, na hivyo malipo sawa ya dola yatafanywa juu ya maisha ya dhamana. Karibu vifungo vyote vitakuwa na uhakika wa ukomavu. Wakati dhamana inakomaa, thamani ya ukomavu, ambayo ilikuwa sawa na thamani ya mkataba au utoaji, hulipwa kwa yeyote anayemiliki dhamana.
3. riba kulipwa ni deductible juu ya kurudi kodi ya mapato ya kampuni.
4. Vifungo au maelezo ya kulipwa si kuondokana na umiliki wa kampuni ya maslahi. Wamiliki wa madeni ya muda mrefu hawana maslahi ya umiliki.
5. Vifungo ni kawaida kuuzwa katika nyongeza $1,000.

DHANA KATIKA MAZOEZI

Madeni ya muda mfupi

Biashara wakati mwingine hutoa mistari ya mikopo (madeni ya muda mfupi) kwa wateja wao. Kwa mfano, Wilson Sporting Goods hutoa mikopo wazi kwa vilabu vya tenisi nchini kote . Wakati klabu inahitaji mipira zaidi ya tenisi, meneja wa klabu anamwita Wilson na kusema, “Ningependa kuagiza mipira ya tenisi.” Mtu wa Wilson anasema, “ Nambari yako ya akaunti ni nini,” na huchukua utaratibu. Wilson hakumwomba meneja kutia saini note lakini anatarajia kulipwa nyuma. Ikiwa klabu haina kulipa ndani ya siku 120, Wilson hatawaacha kuagiza vitu zaidi mpaka muswada utalipwe. Kuagiza juu ya mikopo ya wazi hufanya shughuli rahisi kwa klabu na kwa Wilson, kwani hakuna haja ya kurasimisha kila amri. Lakini kukusanya juu ya kiasi inaweza kuwa vigumu kwa Wilson kama klabu ucheleweshaji malipo. Kwa sababu hii, kwa kawaida wateja lazima kujaza maombi, au kuwa na historia na muuzaji kwenda kwenye mikopo wazi.

Athari za Points riba na Muda wa Mikopo katika Miaka ya Mkopo

Mkopo wa mikopo ni kawaida mkopo wa muda mrefu ulioanzishwa na mnunuzi mwenye uwezo wa nyumbani kupitia mkopeshaji wa mikopo. Wakopeshaji hawa wanaweza kuwa mabenki na taasisi nyingine za fedha au wakopeshaji wa mikopo maalumu. Kielelezo 13.11 inaonyesha baadhi ya mifano ya makundi makubwa ya mikopo. Jedwali linaonyesha baadhi ya sifa ya kuvutia ya mikopo ya nyumba.

Kielelezo 13.11 Home Mikopo. Kuna idadi ya aina tofauti za rehani, kila mmoja na viwango vya riba tofauti, kulingana na sifa za mkopo wa mtu binafsi. (mgawo: Copyright Rice University, OpenStax, chini ya CC BY-NC-SA 4.0 leseni)

Tabia ya kwanza ni kwamba mikopo inaweza kuhesabiwa katika makundi kadhaa. Jamii moja ni urefu wa mkopo, kwa kawaida miaka 15, miaka 20, au miaka 30. Baadhi ya rehani hufunga kiwango cha riba kwa maisha ya mkopo, wakati wengine hufunga tu kiwango kwa kipindi cha muda. Mortgage ya kiwango cha adjustable (ARM), kama vile ARM ya miaka 5 au 7, inafuli kwa kiwango cha riba kwa miaka 5 au 7. Baada ya kipindi hicho, kiwango cha riba kinasimamia kiwango cha soko, ambacho kinaweza kuwa cha juu au cha chini. Baadhi ya mikopo ni msingi wa thamani ya haki ya soko (FMV) ya nyumba. Kwa mfano, juu ya bei fulani ya ununuzi, mikopo itachukuliwa kuwa mkopo wa jumbo, na kiwango cha riba cha juu zaidi kuliko mkopo unaofanana na FMV ya chini.

Tabia ya pili iliyoonyeshwa na meza ni dhana ya pointi. Watu hulipa pointi mbele (mwanzoni mwa mkopo) ili kupata kiwango cha chini cha riba wakati wao kuchukua mkopo wa nyumbani. Kwa mfano, wakopaji wanaweza kuwa na taarifa na afisa wao wa mkopo kwamba wanaweza kupata mkopo wa miaka 30 kwa 5.0%, bila pointi au mkopo wa miaka 30 kwa 4.75% kwa kulipa hatua moja. Hatua ni 1% ya kiasi cha mkopo. Kwa mfano, hatua moja juu ya mkopo $100,000 itakuwa $1,000.

Kama au kununua chini ya kiwango cha riba kwa kulipa pointi ni smart fedha hoja ni zaidi ya wigo wa kozi hii. Hata hivyo, unapochukua kozi ya mali isiyohamishika au kuamua kununua na kufadhili nyumba, utahitaji kufanya utafiti wako mwenyewe juu ya kazi ya pointi katika mikopo.

Tabia ya tatu na ya mwisho ni kwamba unapoomba na kupata mkopo wa nyumbani, kutakuwa na usawa wa gharama nyingine ambazo utalipa, kama vile ada za asili za mkopo na ada ya utafiti, kwa mfano. Gharama hizi za ziada zinaonekana katika kiwango cha asilimia ya mkopo wa kila mwaka (au Aprili). Gharama hizi za ziada zinachukuliwa kuwa sehemu ya gharama za mkopo na kueleza kwa nini viwango vya Aprili katika meza ni vya juu kuliko viwango vya riba vilivyoorodheshwa kwa kila mkopo.

Kielelezo 13.11 inaonyesha data kutoka kwenye tovuti ya Wells Fargo. Utaona kwamba kuna safu ya “Kiwango cha riba” na safu ya “Aprili.” Kwa nini mkopo wa miaka 30 una kiwango cha riba cha 4.375% na Aprili ya 4.435%? Matokeo tofauti kutoka kwa maslahi ya kiwanja.

Kukopa $100,000 kwa mwaka mmoja kwa 4.0%, na riba imezungukwa kila mwaka, ingeweza kusababisha $4,000 zinadaiwa kwa riba. Lakini kwa kuwa rehani zimezungukwa kila mwezi, mikopo ya $100,000 ingeweza kuzalisha $4,073.70 kwa riba kwa mwaka.

Muhtasari wa Kanuni Bond

Tunapohitimisha majadiliano yetu ya vifungo, kuna kanuni mbili zinazofaa kuzingatia. Kanuni ya kwanza ni kuna uhusiano wa kinyume kati ya kiwango cha soko cha riba na bei ya dhamana. Hiyo ni, wakati kiwango cha riba ya soko kinaongezeka, bei ya dhamana hupungua. Hii ni kutokana na ukweli kwamba kiwango cha alisema ya dhamana haibadiliki. ¹⁰ Kama sisi kujadiliwa, wakati kiwango cha riba ya soko ni kubwa kuliko alisema kiwango cha riba ya dhamana, dhamana kuuza katika discount kuvutia wawekezaji na fidia kwa kiwango cha riba chuma kati ya vifungo sawa. Wakati, kwa upande mwingine, kiwango cha riba ya soko ni cha chini kuliko kiwango cha riba kilichoelezwa, dhamana itauza kwa premium, ambayo pia inafadhili kiwango cha riba kilichopatikana kati ya vifungo sawa. Inaweza kuwa na manufaa kufikiria uhusiano kinyume kati ya kiwango cha riba ya soko na bei ya dhamana katika suala la analogies kama vile teeter-totter katika Hifadhi au mizani wadogo, kama inavyoonekana katika Kielelezo 13.12.

Kielelezo 13.12 Bond Alisema Kiwango. Mfano huu unaonyesha uhusiano kati ya kiwango cha riba ya soko na bei ya kuuza ya vifungo. Wakati kiwango cha riba ya soko inakwenda chini, bei ya kuuza huenda juu. Kinyume chake pia ni kweli. (mikopo: muundo wa “Mizani wadogo MET DP318014” zawadi ya Mheshimiwa na Bi Stuart P. Feld, 2013 kwa Metropolitan Makumbusho ya Sanaa/Wikimedia Commons, CC0 1.0)

Kwa kweli, kiwango cha riba ya soko kitakuwa juu au chini ya kiwango cha riba kilichoelezwa na ni mara chache sawa na kiwango kilichoelezwa. Hatua ya mfano huu ni kusaidia kuonyesha uhusiano wa kinyume kati ya kiwango cha riba ya soko na bei ya kuuza dhamana.

Kanuni ya pili inayohusiana na vifungo inahusisha uhusiano wa thamani ya kubeba dhamana kuhusiana na thamani yake ya uso. Kwa kupitia upya meza za uhamisho kwa vifungo vinavyouzwa kwa discount na vifungo vinavyouzwa kwa malipo ni wazi kwamba thamani ya kubeba ya vifungo daima itahamia kuelekea thamani ya uso wa dhamana. Hii hutokea kwa sababu gharama za riba (kwa kutumia njia ya ufanisi) huhesabiwa kwa kutumia thamani ya kubeba dhamana, ambayo hubadilika kila kipindi.

Kwa mfano, mapema sisi kuchunguzwa 5-mwaka, $100,000 dhamana kwamba kuuzwa kwa $104,460. Rudi kwenye meza ya uhamisho katika Kielelezo 13.9 na uangalie thamani ya mwisho kwenye dhamana ni sawa na thamani ya uso wa dhamana ya $100,000 (kupuuza tofauti ya mzunguko). Vile vile ni kweli kwa vifungo kuuzwa kwa discount. Katika mfano wetu, dhamana ya $100,000 iliuzwa kwa $91,800 na thamani ya kubeba mwaka wa tano ilikuwa $100,000. Kuelewa kwamba thamani ya kubeba ya vifungo daima hoja kuelekea dhamana uso thamani ni moja hila wanafunzi wanaweza kutumia ili kuhakikisha meza ya uhamisho na uhasibu kuhusiana ni sahihi. Ikiwa, tarehe ya ukomavu, thamani ya kubeba dhamana haifai thamani ya uso wa dhamana, kitu si sahihi.

Hebu summarize sifa dhamana, Wakati biashara kukopa fedha kutoka benki au wawekezaji wengine, suala la utaratibu, ambayo ni pamoja na mzunguko wa malipo ya mara kwa mara riba, kiwango cha riba, na thamani ukomavu, ni maalum katika indentures dhamana au hati mkopo. Kumbuka, pia, kwamba wakati vifungo vinatolewa, dhamana ya dhamana inabainisha tu kiasi gani akopaye atalipa mkopeshaji tarehe ya ukomavu. Kiasi cha fedha kilichopokelewa na biashara (akopaye) wakati wa suala hilo linaitwa mapato ya dhamana. Mapato ya dhamana yanaweza kuathiriwa na kiwango cha riba ya soko wakati vifungo vinauzwa. Pia, kwa sababu ya muda bakia kati ya kuandaa utoaji wa dhamana na kuuza vifungo, mienendo ya soko inaweza kusababisha kiwango cha riba alisema kubadilika. Mara kwa mara, kiwango cha soko ni sawa na kiwango cha alisema wakati vifungo vinauzwa, na mapato ya dhamana yatafanana na thamani ya uso wa vifungo. Zaidi ya kawaida, kiwango cha soko si sawa na kiwango alisema. Ikiwa kiwango cha soko ni cha juu kuliko kiwango kilichoelezwa wakati vifungo vinauzwa, vifungo vitauzwa kwa discount. Ikiwa kiwango cha soko ni cha chini kuliko kiwango kilichoelezwa wakati vifungo vinauzwa, vifungo vitauzwa kwa malipo. Kielelezo 13.10 unaeleza kanuni hii: kwamba bei dhamana ni inversely kuhusiana na kiwango cha riba ya soko.

maelezo ya chini

• 9 Nolo. “Fedha Biashara Ndogo: Equity au Madeni?” Forbes. 5 Januari 2007. https://www.forbes.com/2007/01/05/eq...l#bd27de55819f
• 10 Sababu nyingine ya uhusiano kinyume kati ya kiwango cha riba ya soko na bei za dhamana ni kutokana na thamani ya muda wa fedha.