Os milhões de desempregados em 2008-2009 poderiam receber benefícios de seguro-desemprego para substituir alguns de seus salários. As políticas fiscais federais incluem política fiscal discricionária, quando o governo aprova uma nova lei que altera explicitamente os níveis de impostos ou gastos. O pacote de estímulo de 2009 é um exemplo. Mudanças nos níveis de impostos e gastos também podem ocorrer automaticamente, devido a estabilizadores automáticos, como seguro-desemprego e vale-alimentação, que são programas que já são leis que estimulam a demanda agregada em uma recessão e mantêm a demanda agregada em um boom inflacionário.
Contrabalançando a recessão e o boom
Considere primeiro a situação em que a demanda agregada aumentou drasticamente, fazendo com que o equilíbrio ocorra em um nível de produção acima do PIB potencial. Essa situação aumentará a pressão inflacionária na economia. A prescrição da política nesse cenário seria uma dose de política fiscal contracionária, implementada por meio de alguma combinação de impostos mais altos e menores gastos. Até certo ponto, as duas mudanças acontecem automaticamente. Do lado tributário, um aumento na demanda agregada significa que trabalhadores e empresas em toda a economia ganham mais. Como os impostos são baseados na renda pessoal e nos lucros corporativos, um aumento na demanda agregada aumenta automaticamente os pagamentos de impostos. Do lado dos gastos, uma demanda agregada mais forte normalmente significa menor desemprego e menos demissões e, portanto, há menos necessidade de gastos do governo com benefícios de desemprego, assistência social, Medicaid e outros programas na rede de previdência social.
O processo também funciona ao contrário. Se a demanda agregada caísse drasticamente para que ocorra uma recessão, a prescrição seria uma política fiscal expansionista - uma mistura de cortes de impostos e aumentos de gastos. O menor nível de demanda agregada e o maior desemprego tenderão a reduzir a renda pessoal e os lucros corporativos, um efeito que reduzirá o valor dos impostos devidos automaticamente. O aumento do desemprego e uma economia mais fraca devem levar ao aumento dos gastos do governo com benefícios de desemprego, previdência social e outros programas domésticos similares. Em 2009, o pacote de estímulo incluiu uma extensão no prazo permitido para receber o seguro-desemprego. Além disso, os estabilizadores automáticos reagem a um enfraquecimento da demanda agregada com política fiscal expansionista e reagem a um fortalecimento da demanda agregada com política fiscal contracionária, assim como sugere a análise do AD/AS.
O déficit orçamentário muito grande de 2009 foi produzido por uma combinação de estabilizadores automáticos e política fiscal discricionária. A Grande Recessão, iniciada no final de 2007, significou menos atividade econômica geradora de impostos, o que acionou os estabilizadores automáticos que reduzem os impostos. A maioria dos economistas, mesmo aqueles que estão preocupados com um possível padrão de déficits orçamentários persistentemente grandes, estão muito menos preocupados ou até mesmo apoiam déficits orçamentários maiores no curto prazo de alguns anos durante e imediatamente após uma recessão severa.
Uma retrospectiva da história econômica fornece uma segunda ilustração do poder dos estabilizadores automáticos. Lembre-se de que a duração das crises econômicas entre as recessões aumentou na economia dos EUA nas últimas décadas (conforme discutido em Desemprego). Os três maiores booms econômicos do século XX aconteceram nas décadas de 1960, 1980 e 1991-2001. Uma razão pela qual a economia entrou em recessão com menos frequência nas últimas décadas é que o tamanho dos gastos e impostos do governo aumentou na segunda metade do século XX. Assim, os efeitos estabilizadores automáticos dos gastos e impostos agora são maiores do que eram na primeira metade do século XX. Por volta de 1900, por exemplo, os gastos federais representavam apenas cerca de 2% do PIB. Em 1929, pouco antes da Grande Depressão, os gastos do governo ainda eram de apenas 4% do PIB. Naqueles tempos anteriores, o tamanho menor do governo tornava os estabilizadores automáticos muito menos poderosos do que nas últimas décadas, quando os gastos do governo geralmente oscilavam em 20% do PIB ou mais.
O déficit ou superávit padronizado de emprego
A cada ano, o apartidário Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) calcula o orçamento padronizado de emprego - ou seja, qual seria o déficit ou superávit orçamentário se a economia estivesse produzindo um PIB potencial, onde as pessoas que procuram trabalho estavam encontrando emprego em um período razoável de o tempo e as empresas estavam obtendo lucros normais, com o resultado de que tanto os trabalhadores quanto as empresas estariam ganhando mais e pagando mais impostos. Com efeito, o déficit padronizado de emprego elimina o impacto dos estabilizadores automáticos. A Figura 1 compara os déficits orçamentários reais das últimas décadas com o déficit padronizado da CBO.
Nota
Visite este site para saber mais sobre o Escritório de Orçamento do Congresso.
Comparação dos déficits orçamentários reais com o déficit padronizado de emprego
Figura 1: Quando a economia está em recessão, o déficit orçamentário padronizado do emprego é menor do que o déficit orçamentário real porque a economia está abaixo do PIB potencial e os estabilizadores automáticos estão reduzindo impostos e aumentando os gastos. Quando a economia está tendo um desempenho extremamente bom, o déficit (ou superávit) de emprego padronizado é maior do que o déficit orçamentário real (ou superávit) porque a economia está produzindo cerca do PIB potencial, então os estabilizadores automáticos estão aumentando os impostos e reduzindo a necessidade de gastos do governo. (Fontes: Superávites/Déficits Orçamentários Reais e Ajustados Ciclicamente,http://www.cbo.gov/publication/43977; e Relatório Econômico do Presidente, Tabela B-1, www.gpo.gov/FDSYS/PKG/ERP-201... nt-detail.html)
Observe que em anos de recessão, como no início dos anos 1990, 2001 ou 2009, o déficit de emprego padronizado é menor do que o déficit real. Durante as recessões, os estabilizadores automáticos tendem a aumentar o déficit orçamentário, portanto, se a economia estivesse em pleno emprego, o déficit seria reduzido. No entanto, no final da década de 1990, o superávit orçamentário padronizado de emprego foi menor do que o excedente orçamentário real. A diferença entre o déficit ou superávit orçamentário padronizado e o déficit ou superávit orçamentário real mostra o impacto dos estabilizadores automáticos. De forma mais geral, os números orçamentários padronizados permitem que você veja como seria o déficit orçamentário com a economia mantida constante - em seu nível potencial de produção do PIB.
Os estabilizadores automáticos ocorrem rapidamente. Salários mais baixos significam que uma quantidade menor de impostos é retida imediatamente nos salários. O aumento do desemprego ou da pobreza significa que os gastos do governo nessas áreas aumentam tão rapidamente quanto as pessoas solicitam benefícios. No entanto, embora os estabilizadores automáticos compensem parte das mudanças na demanda agregada, eles não compensam a totalidade ou mesmo a maior parte dela. Historicamente, os estabilizadores automáticos do lado dos impostos e dos gastos compensam cerca de 10% de qualquer movimento inicial no nível de produção. Essa compensação pode não parecer enorme, mas ainda é útil. Estabilizadores automáticos, como amortecedores em um carro, podem ser úteis se reduzirem o impacto dos piores solavancos, mesmo que não os eliminem completamente.
Conceitos principais e resumo
A política fiscal é conduzida tanto por meio de política fiscal discricionária, que ocorre quando o governo promulga impostos ou mudanças de gastos em resposta a eventos econômicos, quanto por meio de estabilizadores automáticos, que são mecanismos de tributação e gastos que, por sua concepção, mudam em resposta a eventos econômicos sem qualquer legislação adicional. O orçamento padronizado de emprego é o cálculo de qual seria o déficit orçamentário ou superávit orçamentário em um determinado ano se a economia estivesse produzindo com seu PIB potencial naquele ano. Muitos economistas e políticos criticam o uso da política fiscal por vários motivos, incluindo preocupações com os atrasos temporais, o impacto nas taxas de juros e a natureza inerentemente política da política fiscal. Abordaremos a crítica da política fiscal no próximo módulo.
Glossário
estabilizadores automáticos
regras fiscais e de gastos que têm o efeito de desacelerar a taxa de diminuição da demanda agregada quando a economia desacelera e restringir a demanda agregada quando a economia acelera, sem qualquer alteração adicional na legislação
política fiscal discricionária
o governo aprova uma nova lei que altera explicitamente os níveis gerais de impostos ou gastos com a intenção de influenciar o nível ou a atividade econômica geral
orçamento padronizado de emprego
o déficit ou superávit orçamentário em um determinado ano ajustado para o que teria sido se a economia estivesse produzindo com PIB potencial
