Figura 1: Um déficit comercial entre os Estados Unidos e a União Europeia é bom ou ruim para a economia dos EUA? (Crédito: modificação do trabalho de Milad Mosapoor/Wikimedia Commons)
Nota: Um dólar mais forte é bom para a economia dos EUA?
De 2002 a 2008, o dólar americano perdeu mais de um quarto de seu valor nos mercados de moeda estrangeira. Em 1º de janeiro de 2002, um dólar valia 1,11 euros. Em 24 de abril de 2008, atingiu seu ponto mais baixo, com um dólar valendo 0,64 euros. Durante esse período, o déficit comercial entre os Estados Unidos e a União Europeia cresceu de um total anual de aproximadamente —85,7 bilhões de dólares em 2002 para 95,8 bilhões de dólares em 2008. Isso foi uma coisa boa ou ruim para a economia dos EUA?
Vivemos em um mundo global. Os consumidores dos EUA compram trilhões de dólares em bens e serviços importados a cada ano, não apenas da União Europeia, mas de todo o mundo. As empresas dos EUA vendem trilhões de dólares em exportações. Cidadãos, empresas e governos dos EUA investem trilhões de dólares no exterior todos os anos. Investidores estrangeiros, empresas e governos investem trilhões de dólares nos Estados Unidos a cada ano. De fato, os estrangeiros são um grande comprador da dívida federal dos EUA.
Muitas pessoas acham que um dólar mais fraco é ruim para a América, que é uma indicação de uma economia fraca. Mas é isso? Este capítulo ajudará a responder a essa pergunta.
Nota: Introdução às taxas de câmbio e fluxos internacionais de capital
Neste capítulo, você aprenderá sobre:
Como funciona o mercado cambial
Mudanças na demanda e na oferta nos mercados cambiais
Efeitos macroeconômicos das taxas de câmbio
Políticas de taxa de câmbio
O mundo tem mais de 150 moedas diferentes, desde o afegão afegão e o lek albanês até o kwacha da Zâmbia e o dólar zimbabuano. Para transações econômicas internacionais, famílias ou empresas desejarão trocar uma moeda por outra. Talvez a necessidade de trocar moedas venha de uma empresa alemã que exporta produtos para a Rússia, mas depois deseja trocar os rublos russos que ganhou por euros, para que a empresa possa pagar seus trabalhadores e fornecedores na Alemanha. Talvez seja uma empresa sul-africana que deseje comprar uma operação de mineração em Angola, mas para fazer a compra deve converter rand sul-africano em kwanza angolano. Talvez seja um turista americano visitando a China e deseje converter dólares americanos em yuan chinês para pagar a conta do hotel.
Às vezes, as taxas de câmbio podem mudar muito rapidamente. Por exemplo, no Reino Unido, a libra valia $2 em moeda americana na primavera de 2008, mas valia apenas $1,40 em moeda americana seis meses depois. Para empresas envolvidas em compras, vendas, empréstimos e empréstimos internacionais, essas oscilações nas taxas de câmbio podem ter um efeito enorme nos lucros.
Este capítulo discute a dimensão internacional do dinheiro, que envolve conversões de uma moeda para outra em uma taxa de câmbio. Uma taxa de câmbio nada mais é do que um preço — ou seja, o preço de uma moeda em termos de outra moeda — e, portanto, ela pode ser analisada com as ferramentas de oferta e demanda. O primeiro módulo deste capítulo começa com uma visão geral dos mercados cambiais: seu tamanho, seus principais participantes e o vocabulário para discutir os movimentos das taxas de câmbio. O módulo a seguir usa gráficos de demanda e oferta para analisar alguns dos principais fatores que causam mudanças nas taxas de câmbio. Um módulo final então traz o banco central e a política monetária de volta à cena. Cada país deve decidir se deseja permitir que sua taxa de câmbio seja determinada no mercado ou se o banco central intervém no mercado de taxas de câmbio. Todas as opções de política cambial envolvem compensações e riscos distintos.
