A maioria dos países tem moedas diferentes, mas não todas. Às vezes, pequenas economias usam a moeda de um vizinho economicamente maior. Por exemplo, Equador, El Salvador e Panamá decidiram dolarizar, ou seja, usar o dólar americano como moeda. Às vezes, as nações compartilham uma moeda comum. Um exemplo em grande escala de moeda comum é a decisão de 17 países europeus - incluindo algumas economias muito grandes, como França, Alemanha e Itália - de substituir suas moedas anteriores pelo euro. Com essas exceções devidamente observadas, a maior parte da economia internacional ocorre em uma situação de várias moedas nacionais em que tanto pessoas quanto empresas precisam converter de uma moeda para outra ao vender, comprar, contratar, emprestar, viajar ou investir através das fronteiras nacionais. O mercado no qual pessoas ou empresas usam uma moeda para comprar outra moeda é chamado de mercado de câmbio.
Você encontrou o conceito básico de taxas de câmbio em capítulos anteriores. Em O Comércio Internacional e os Fluxos de Capital, por exemplo, discutimos como as taxas de câmbio são usadas para comparar as estatísticas do PIB de países onde o PIB é medido em moedas diferentes. Esses exemplos anteriores, no entanto, tomaram a taxa de câmbio real como dada, como se fosse um fato da natureza. Na realidade, a taxa de câmbio é um preço — o preço de uma moeda expresso em termos de unidades de outra moeda. A estrutura chave para analisar preços, seja neste curso, em qualquer outro curso de economia, em políticas públicas ou exemplos de negócios, é a operação da oferta e demanda nos mercados.
Nota
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O tamanho extraordinário dos mercados cambiais
As quantidades negociadas nos mercados cambiais são de tirar o fôlego. Uma pesquisa feita em abril de 2013 pelo Bank of International Settlements, uma organização internacional para bancos e o setor financeiro, descobriu que 5,3 trilhões de dólares por dia eram negociados nos mercados cambiais, o que torna o mercado cambial o maior mercado da economia mundial. Em contraste, o PIB real dos EUA em 2013 foi de $15,8 trilhões por ano.
A Tabela 1 mostra as moedas mais comumente negociadas nos mercados cambiais. O mercado cambial é dominado pelo dólar americano, pelas moedas usadas pelas nações da Europa Ocidental (o euro, a libra esterlina e o dólar australiano) e pelo iene japonês.
Demandantes e fornecedores de moeda nos mercados cambiais
Nos mercados cambiais, a demanda e a oferta se tornam estreitamente inter-relacionadas, porque uma pessoa ou empresa que exige uma moeda deve, ao mesmo tempo, fornecer outra moeda — e vice-versa. Para ter uma ideia disso, é útil considerar quatro grupos de pessoas ou empresas que participam do mercado: (1) empresas envolvidas no comércio internacional de bens e serviços; (2) turistas que visitam outros países; (3) investidores internacionais comprando propriedade (ou parte- propriedade) de uma empresa estrangeira; (4) investidores internacionais fazendo investimentos financeiros que não envolvam propriedade. Vamos considerar essas categorias sucessivamente.
As empresas que compram e vendem em mercados internacionais descobrem que seus custos para trabalhadores, fornecedores e investidores são medidos na moeda do país em que sua produção ocorre, mas suas receitas de vendas são medidas na moeda do país diferente onde suas vendas ocorreram. Portanto, uma empresa chinesa que exporta para o exterior ganhará alguma outra moeda - digamos, dólares americanos - mas precisará do yuan chinês para pagar os trabalhadores, fornecedores e investidores baseados na China. Nos mercados cambiais, essa empresa será fornecedora de dólares americanos e demandante de yuans chineses.
Turistas internacionais fornecerão sua moeda local para receber a moeda do país que estão visitando. Por exemplo, um turista americano que está visitando a China fornecerá dólares americanos ao mercado de câmbio e exigirá yuans chineses.
Os investimentos financeiros que ultrapassam fronteiras internacionais e exigem troca de moeda geralmente são divididos em duas categorias. O investimento estrangeiro direto (IED) refere-se à compra de uma empresa (pelo menos dez por cento) em outro país ou à criação de uma nova empresa em um país estrangeiro. Por exemplo, em 2008, a cervejaria belga InBev comprou a cervejaria americana Anheuser-Busch por 52 bilhões de dólares. Para fazer essa compra de uma empresa dos EUA, a InBev teria que fornecer euros (a moeda da Bélgica) ao mercado cambial e exigir dólares americanos.
O outro tipo de investimento financeiro internacional, o investimento em portfólio, envolve um investimento puramente financeiro que não implica nenhuma responsabilidade gerencial. Um exemplo seria um investidor financeiro dos EUA que comprou títulos emitidos pelo governo do Reino Unido ou depositou dinheiro em um banco britânico. Para fazer esses investimentos, o investidor americano forneceria dólares americanos no mercado cambial e exigiria libras esterlinas.
O investimento em portfólio geralmente está vinculado às expectativas sobre como as taxas de câmbio mudarão. Veja um investidor financeiro dos EUA que está pensando em comprar títulos emitidos no Reino Unido. Para simplificar, ignore quaisquer juros pagos pelo título (que, de qualquer maneira, serão pequenos no curto prazo) e concentre-se nas taxas de câmbio. Digamos que uma libra esterlina valha atualmente $1,50 em moeda americana. No entanto, o investidor acredita que, em um mês, a libra esterlina valerá $1,60 em moeda norte-americana. Assim, como mostra a Figura 1 (a), esse investidor trocaria $24.000 por 16.000 libras esterlinas. Em um mês, se a libra realmente valer $1,60, o investidor da carteira poderá negociar de volta para dólares americanos à nova taxa de câmbio e ter $25.600 - um bom lucro. Um investidor em portfólio que acredita que a taxa de câmbio da libra funcionará na direção oposta também pode investir de acordo. Digamos que um investidor espere que a libra, agora no valor de $1,50 em moeda americana, caia para $1,40. Então, conforme mostrado na Figura 1 (b), esse investidor poderia começar com £20.000 em moeda britânica (emprestando o dinheiro, se necessário), convertê-lo em $30.000 em moeda americana, esperar um mês e depois convertê-lo novamente para aproximadamente £21.429 em moeda britânica - novamente obtendo um bom lucro. Obviamente, esse tipo de investimento vem sem garantias, e um investidor sofrerá perdas se as taxas de câmbio não se moverem conforme o previsto.
Um investidor em portfólio tentando se beneficiar dos movimentos da taxa de câmbio
Figura 1: As expectativas do valor futuro de uma moeda podem impulsionar a demanda e a oferta dessa moeda nos mercados cambiais.
Muitas decisões de investimento em portfólio não são tão simples quanto apostar que o valor da moeda mudará em uma direção ou outra. Em vez disso, eles envolvem empresas que tentam se proteger dos movimentos nas taxas de câmbio. Imagine que você está administrando uma empresa dos EUA que está exportando para a França. Você assinou um contrato para entregar determinados produtos e receberá 1 milhão de euros por ano a partir de agora. Mas você não sabe quanto valerá esse contrato em dólares americanos, porque a taxa de câmbio dólar/euro pode flutuar no próximo ano. Digamos que você queira saber com certeza quanto valerá o contrato e não correr o risco de que o euro valha menos em dólares americanos do que atualmente. Você pode se proteger, o que significa usar uma transação financeira para se proteger contra o risco de um de seus investimentos (nesse caso, risco cambial do contrato). Especificamente, você pode assinar um contrato financeiro e pagar uma taxa que garante uma determinada taxa de câmbio daqui a um ano, independentemente da taxa de câmbio do mercado naquele momento. Agora, é possível que o euro valha mais em dólares daqui a um ano, então seu contrato de hedge será desnecessário e você terá pago uma taxa à toa. Mas se o valor do euro em dólares diminuir, você estará protegido pela cobertura. Contratos financeiros como hedge, em que as partes desejam ser protegidas contra movimentos cambiais, também geralmente levam a uma série de investimentos em portfólio por parte da empresa que está recebendo uma taxa para fornecer o hedge.
Tanto o investimento estrangeiro direto quanto o investimento em carteira envolvem um investidor que fornece moeda nacional e exige uma moeda estrangeira. Com o investimento em portfólio, menos de dez por cento de uma empresa é comprada. Como tal, o investimento em portfólio geralmente é feito com um foco de curto prazo. Com o investimento estrangeiro direto, mais de dez por cento de uma empresa é comprada e o investidor normalmente assume alguma responsabilidade gerencial; portanto, o investimento estrangeiro direto tende a ter um foco mais longo. Na prática, os investimentos em portfólio podem ser retirados de um país muito mais rapidamente do que os investimentos estrangeiros diretos. Um investidor em portfólio dos EUA que deseja comprar ou vender títulos emitidos pelo governo do Reino Unido pode fazer isso com um telefonema ou com alguns cliques na chave do computador. No entanto, uma empresa dos EUA que deseja comprar ou vender uma empresa, como a que fabrica peças automotivas no Reino Unido, descobrirá que o planejamento e a execução da transação levam algumas semanas, até meses. A Tabela 2 resume as principais categorias de demandantes e fornecedores de moeda.
A demanda pelo dólar americano vem de...
A oferta do dólar americano vem de...
Uma empresa exportadora dos EUA que ganhou moeda estrangeira e está tentando pagar despesas com sede nos EUA
Uma empresa estrangeira que vendeu produtos importados nos Estados Unidos, ganhou dólares americanos e está tentando pagar despesas incorridas em seu país de origem
Turistas estrangeiros que visitam os Estados Unidos
Turistas dos EUA partindo para visitar outros países
Investidores estrangeiros que desejam fazer investimentos diretos na economia dos EUA
Investidores dos EUA que desejam fazer investimentos estrangeiros diretos em outros países
Investidores estrangeiros que desejam fazer investimentos em portfólio na economia dos EUA
Investidores dos EUA que desejam fazer investimentos em portfólio em outros países
Tabela 2: Os alinhamentos de demanda e oferta nos mercados cambiais
Participantes no mercado de taxas de câmbio
O mercado cambial não envolve os principais fornecedores e demandantes de divisas que literalmente buscam uns aos outros. Se Martina decidir deixar sua casa na Venezuela e fazer uma viagem pelos Estados Unidos, ela não precisa encontrar um cidadão americano que esteja planejando passar férias na Venezuela e organizar uma troca de moeda de pessoa para pessoa. Em vez disso, o mercado cambial funciona por meio de instituições financeiras e opera em vários níveis.
A maioria das pessoas e empresas que estão trocando uma quantidade substancial de moeda vai para um banco, e a maioria dos bancos fornece divisas estrangeiras como um serviço aos clientes. Esses bancos (e algumas outras empresas), conhecidos como revendedores, então negociam o câmbio estrangeiro. Isso é chamado de mercado interbancário.
Na economia mundial, cerca de 2.000 empresas são negociantes de divisas. A economia dos EUA tem menos de 100 negociantes de câmbio, mas os 12 maiores revendedores realizam mais da metade do total das transações. O mercado cambial não tem uma localização central, mas os principais negociantes estão sempre de olho uns nos outros.
O mercado cambial é enorme não por causa das demandas de turistas, empresas ou mesmo investimento estrangeiro direto, mas sim por causa do investimento em portfólio e das ações de negociantes de câmbio interligados. O turismo internacional é uma indústria muito grande, envolvendo cerca de 1 trilhão de dólares por ano. As exportações globais representam cerca de 23% do PIB global; o que representa cerca de 18 trilhões de dólares por ano. O investimento estrangeiro direto totalizou cerca de 1,5 trilhão de dólares no final de 2013. Essas quantidades são superadas, no entanto, pelos $5,3 trilhões por dia negociados nos mercados cambiais. A maioria das transações no mercado cambial é para investimento em portfólio - movimentos de capital financeiro de relativamente curto prazo entre moedas - e por causa das ações dos grandes negociantes de câmbio, pois eles constantemente compram e vendem uns com os outros.
Fortalecimento e enfraquecimento da moeda
Quando os preços da maioria dos bens e serviços mudam, diz-se que o preço “sobe” ou “cai”. Para taxas de câmbio, a terminologia é diferente. Quando a taxa de câmbio de uma moeda aumenta, de modo que a moeda é trocada por mais de outras moedas, ela é chamada de valorização ou “fortalecimento”. Quando a taxa de câmbio de uma moeda cai, de modo que uma moeda é negociada por menos de outras moedas, ela é chamada de depreciação ou “enfraquecimento”.
Para ilustrar o uso desses termos, considere a taxa de câmbio entre o dólar americano e o dólar canadense desde 1980, mostrada na Figura 2 (a). O eixo vertical na Figura 2 (a) mostra o preço de $1 em moeda dos EUA, medido em termos da moeda canadense. Claramente, as taxas de câmbio podem subir e descer substancialmente. Um dólar americano foi negociado por 1,17 dólares canadenses em 1980. O dólar americano se valorizou ou se fortaleceu para $1,39 canadense em 1986, se depreciou ou enfraqueceu para $1,15 canadense em 1991 e, em seguida, apreciou ou fortaleceu para $1,60 canadense no início de 2002, caiu para cerca de $1,20 canadense em 2009 e, em seguida, teve um forte aumento e declínio em 2009 e 2010. As unidades nas quais as taxas de câmbio são medidas podem ser confusas, porque a taxa de câmbio do dólar americano está sendo medida usando uma moeda diferente — o dólar canadense. Mas as taxas de câmbio sempre medem o preço de uma unidade monetária usando uma moeda diferente.
Fortalecer ou apreciar versus enfraquecer ou depreciar
Figura 2: As taxas de câmbio tendem a flutuar substancialmente, mesmo entre empresas limítrofes, como os Estados Unidos e o Canadá. Ao observar atentamente os valores temporais (os anos variam ligeiramente nesses gráficos), fica claro que os valores em parte (a) são uma imagem espelhada da parte (b), o que demonstra que a depreciação de uma moeda se correlaciona com a apreciação da outra e vice-versa. Isso significa que, ao comparar as taxas de câmbio entre dois países (neste caso, os Estados Unidos e o Canadá), a depreciação (ou enfraquecimento) de um país (o dólar americano neste exemplo) indica a valorização (ou fortalecimento) da outra moeda (que neste exemplo é o dólar canadense) . (Fonte: Dados Econômicos do Federal Reserve (FRED) (a) https://research.stlouisfed.org/fred2/series/EXCAUS; (b) research.stlouisfed.org/fred... CUSSP01CAQ650N)
Ao analisar a taxa de câmbio entre duas moedas, a valorização ou fortalecimento de uma moeda deve significar a depreciação ou enfraquecimento da outra. A Figura 2 (b) mostra a taxa de câmbio do dólar canadense, medida em termos de dólares americanos. A taxa de câmbio do dólar americano medida em dólares canadenses, mostrada na Figura 2 (a), é uma imagem espelhada perfeita com a taxa de câmbio do dólar canadense medida em dólares americanos, mostrada na Figura 2 (b). Uma queda na relação $/USD do Canadá significa um aumento na relação $/Canadá $ e vice-versa.
Com o preço de um bem ou serviço típico, fica claro que preços mais altos beneficiam vendedores e prejudicam compradores, enquanto preços mais baixos beneficiam compradores e vendedores. No caso das taxas de câmbio, em que compradores e vendedores nem sempre são intuitivamente óbvios, é útil rastrear como os diferentes participantes do mercado serão afetados por uma moeda mais forte ou mais fraca. Considere, por exemplo, o impacto de um dólar americano mais forte em seis grupos diferentes de atores econômicos, conforme mostrado na Figura 3: (1) exportadores americanos vendendo no exterior; (2) exportadores estrangeiros (ou seja, empresas que vendem importações na economia dos EUA); (3) turistas americanos no exterior; (4) turistas estrangeiros que visitam os Estados Unidos; (5) ) Investidores dos EUA (investimento estrangeiro direto ou investimento em portfólio) considerando oportunidades em outros países; (6) e investidores estrangeiros considerando oportunidades na economia dos EUA.
Como os movimentos da taxa de câmbio afetam cada grupo?
Figura 3: Os movimentos da taxa de câmbio afetam exportadores, turistas e investidores internacionais de maneiras diferentes.
Para uma empresa americana que vende no exterior, um dólar americano mais forte é uma maldição. Um dólar americano forte significa que as moedas estrangeiras estão correspondentemente fracas. Quando essa empresa exportadora ganha moedas estrangeiras por meio de suas vendas de exportação e as converte de volta em dólares americanos para pagar trabalhadores, fornecedores e investidores, o dólar mais forte significa que a moeda estrangeira compra menos dólares americanos do que se a moeda não tivesse se fortalecido e que os lucros da empresa (como (medido em dólares), queda. Como resultado, a empresa pode optar por reduzir suas exportações ou aumentar seu preço de venda, o que também tenderá a reduzir suas exportações. Dessa forma, uma moeda mais forte reduz as exportações de um país.
Por outro lado, para uma empresa estrangeira que vende na economia dos EUA, um dólar mais forte é uma bênção. Cada dólar ganho por meio de vendas de exportação, quando negociado de volta para a moeda local da empresa exportadora, agora comprará mais da moeda nacional do que o esperado antes que o dólar se fortalecesse. Como resultado, o dólar mais forte significa que a empresa importadora obterá lucros maiores do que o esperado. A empresa buscará expandir suas vendas na economia dos EUA ou poderá reduzir os preços, o que também levará à expansão das vendas. Dessa forma, um dólar americano mais forte significa que os consumidores comprarão mais de produtores estrangeiros, expandindo o nível de importações do país.
Para um turista americano no exterior, que está trocando dólares americanos por moeda estrangeira conforme necessário, um dólar americano mais forte é um benefício. O turista recebe mais moeda estrangeira por cada dólar americano e, consequentemente, o custo da viagem em dólares americanos é menor. Quando a moeda de um país é forte, é um bom momento para os cidadãos desse país viajarem para o exterior. Imagine um turista americano que economizou até $5.000 para uma viagem à África do Sul. Em janeiro de 2008, $1 comprou 7 rands sul-africanos, então o turista tinha 35.000 rands para gastar. Em janeiro de 2009, $1 comprou 10 rands, então o turista tinha 50.000 rands para gastar. Em janeiro de 2010, $1 comprou apenas 7,5 rands. Claramente, 2009 foi o ano em que os turistas dos EUA visitaram a África do Sul. Para visitantes estrangeiros nos Estados Unidos, o padrão oposto é verdadeiro. Um dólar americano relativamente mais forte significa que suas próprias moedas são relativamente mais fracas, de modo que, à medida que mudam de sua própria moeda para dólares americanos, elas têm menos dólares americanos do que antes. Quando a moeda de um país é forte, não é um momento especialmente bom para turistas estrangeiros visitarem.
Um dólar mais forte prejudica as perspectivas de um investidor financeiro dos EUA que já investiu dinheiro em outro país. Um investidor financeiro americano no exterior deve primeiro converter dólares americanos em moeda estrangeira, investir em um país estrangeiro e depois converter essa moeda estrangeira novamente em dólares americanos. Se, entretanto, o dólar americano ficar mais forte e a moeda estrangeira ficar mais fraca, quando o investidor voltar a se converter em dólares americanos, a taxa de retorno desse investimento será menor do que o esperado originalmente no momento em que foi feito.
No entanto, um dólar americano mais forte aumenta os retornos de um investidor estrangeiro investindo dinheiro em um investimento americano. Esse investidor estrangeiro converte da moeda local em dólares americanos e busca um investimento nos EUA, enquanto posteriormente planeja voltar para a moeda local. Se, entretanto, o dólar ficar mais forte, quando chegar a hora de converter o dólar americano de volta para a moeda estrangeira, o investidor receberá mais moeda estrangeira do que o esperado no momento em que o investimento original foi feito.
Todos os parágrafos anteriores se concentram no caso em que o dólar americano se torna mais forte. As correspondentes reações econômicas felizes ou infelizes são ilustradas na primeira coluna da Figura 3. O seguinte recurso do Work It Out centra a análise no oposto: um dólar mais fraco.
Nota: Efeitos de um dólar mais fraco
Vamos analisar os efeitos de um dólar mais fraco em um exportador dos EUA, um exportador estrangeiro para os Estados Unidos, um turista americano indo para o exterior, um turista estrangeiro vindo para os Estados Unidos, um investidor americano no exterior e um investidor estrangeiro nos Estados Unidos.
Etapa 1. Observe que a demanda por exportações dos EUA é uma função do preço dessas exportações, que depende do preço em dólares desses bens e da taxa de câmbio do dólar em termos de moeda estrangeira. Por exemplo, uma caminhonete Ford custa $25.000 nos Estados Unidos. Quando é vendido no Reino Unido, o preço é de $25.000/$1,50 por libra esterlina, ou £16.667. O dólar afeta o preço enfrentado pelos estrangeiros que podem comprar exportações dos EUA.
Etapa 2. Considere que, se o dólar enfraquecer, a libra aumenta de valor. Se a libra subir para $2,00 por libra, o preço de uma picape Ford agora é de $25.000/$2,00 = £12.500. Um dólar mais fraco significa que a moeda estrangeira compra mais dólares, o que significa que as exportações dos EUA parecem mais baratas.
Etapa 3. Resuma que um dólar americano mais fraco leva a um aumento nas exportações dos EUA. Para um exportador estrangeiro, o resultado é exatamente o oposto.
Etapa 4. Suponha que uma cervejaria na Inglaterra esteja interessada em vender sua Bass Ale para uma mercearia nos Estados Unidos. Se o preço de um pacote de seis Bass Ale for de £6,00 e a taxa de câmbio for de $1,50 por libra esterlina, o preço da mercearia é 6,00 × $1,50 = $9,00 por pacote de seis. Se o dólar enfraquecer para $2,00 por libra, o preço da Bass Ale agora é 6,00 × $2,00 = $12.
Etapa 5. Resuma que, do ponto de vista dos compradores dos EUA, um dólar mais fraco significa que a moeda estrangeira é mais cara, o que significa que os produtos estrangeiros também são mais caros. Isso leva a uma diminuição nas importações dos EUA, o que é ruim para o exportador estrangeiro.
Etapa 6. Considere turistas dos EUA indo para o exterior. Eles enfrentam a mesma situação de um importador dos EUA — eles estão comprando uma viagem ao exterior. Um dólar mais fraco significa que sua viagem custará mais, já que um determinado gasto em moeda estrangeira (por exemplo, conta de hotel) exigirá mais dólares. O resultado é que o turista pode não ficar tanto tempo no exterior, e alguns podem optar por não viajar.
Etapa 7. Considere que, para o turista estrangeiro nos Estados Unidos, um dólar mais fraco é uma bênção. Isso significa que sua moeda vai mais longe, então o custo de uma viagem aos Estados Unidos será menor. Os estrangeiros podem optar por fazer viagens mais longas para os Estados Unidos, e mais turistas estrangeiros podem decidir fazer viagens aos EUA.
Etapa 8. Observe que um investidor americano no exterior enfrenta a mesma situação que um importador americano: ele está comprando um ativo estrangeiro. Um investidor americano verá um dólar mais fraco como um aumento no “preço” do investimento, já que o mesmo número de dólares comprará menos moeda estrangeira e, portanto, menos ativos estrangeiros. Isso deve diminuir a quantidade de investimento dos EUA no exterior.
Etapa 9. Observe também que investidores estrangeiros nos Estados Unidos terão a experiência oposta. Como a moeda estrangeira compra mais dólares, eles provavelmente investirão em mais ativos dos EUA.
Neste ponto, você deve ter uma boa noção dos principais players do mercado de câmbio: empresas envolvidas no comércio internacional, turistas, investidores financeiros internacionais, bancos e negociantes de câmbio. O próximo módulo mostra como as ferramentas de demanda e oferta podem ser usadas nos mercados cambiais para explicar as causas subjacentes de moedas mais fortes e mais fracas (“mais fortes” e “mais fracas” são abordadas mais detalhadamente no seguinte recurso Clear It Up).
Nota: Por que uma moeda mais forte não é necessariamente melhor?
Um mal-entendido comum sobre as taxas de câmbio é que uma moeda “mais forte” ou “apreciadora” deve ser melhor do que uma moeda “mais fraca” ou “depreciativa”. Afinal, não é óbvio que “forte” é melhor do que “fraco”? Mas não deixe que a terminologia o confunda. Quando uma moeda se torna mais forte, comprando mais moedas, ela beneficia algumas na economia e prejudica outras. Uma moeda mais forte não é necessariamente melhor, é apenas diferente.
Conceitos principais e resumo
No mercado cambial, pessoas e empresas trocam uma moeda para comprar outra moeda. A demanda por dólares vem das empresas exportadoras dos EUA que buscam converter seus ganhos em moeda estrangeira de volta em dólares americanos; turistas estrangeiros convertendo seus ganhos em moeda estrangeira de volta em dólares americanos; e investidores estrangeiros que buscam fazer investimentos financeiros na economia dos EUA. Do lado da oferta do mercado cambial para a negociação de dólares americanos estão empresas estrangeiras que venderam importações na economia dos EUA e buscam converter seus ganhos de volta para sua moeda nacional; turistas americanos no exterior; e investidores americanos que buscam fazer investimentos financeiros em economias estrangeiras. Quando a moeda A pode comprar mais da moeda B, a moeda A se fortaleceu ou se valorizou em relação a B. Quando a moeda A pode comprar menos da moeda B, a moeda A enfraqueceu ou se depreciou em relação a B. Se a moeda A se fortalece ou se valoriza em relação à moeda B, a moeda B deve necessariamente enfraquecer ou depreciar em relação à moeda A. Uma moeda mais forte beneficia aqueles que estão comprando com essa moeda e prejudica aqueles que estão vendendo. Uma moeda mais fraca prejudica aqueles, como importadores, que estão comprando com essa moeda e beneficia aqueles que estão vendendo com ela, como exportadores.
Glossário
apreciando
quando uma moeda vale mais em termos de outras moedas; também chamado de “fortalecimento”
depreciando
quando uma moeda vale menos em termos de outras moedas; também chamado de “enfraquecimento”
dolarizar
um país que não é os Estados Unidos usa o dólar americano como moeda
investimento estrangeiro direto (IED)
comprando mais de dez por cento de uma empresa ou iniciando uma nova empresa em outro país
mercado cambial
o mercado em que as pessoas usam uma moeda para comprar outra moeda
sebe
usando uma transação financeira como proteção contra riscos
investimento em portfólio
um investimento em outro país que é puramente financeiro e não envolve nenhuma responsabilidade gerencial
