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16.9: Tendências na gestão financeira e nos mercados de valores mobiliários

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    8. Quais são os desenvolvimentos atuais na gestão financeira e nos mercados de valores mobiliários?

    Muitas das principais tendências que moldam a prática da gestão financeira coincidem com as de outras disciplinas. Por exemplo, a tecnologia está melhorando a eficiência com a qual os gerentes financeiros administram suas operações. Na esteira da desaceleração da economia e dos escândalos corporativos, a SEC assumiu um papel mais forte e implementou regulamentações adicionais para proteger os investidores contra fraudes e desinformação. Uma onda de mania de fusões atingiu os mercados globais de valores mobiliários à medida que as próprias bolsas de valores começaram a se consolidar para capturar ações maiores do volume de negócios mundial em vários tipos de títulos. As corretoras on-line estão buscando novas maneiras de capturar e manter seus clientes, ampliando os serviços que oferecem e mantendo as taxas cobradas altamente competitivas. Agora, vamos analisar duas tendências principais com mais detalhes. Na era da Lei Sarbanes-Oxley, os CFOs se encontram equilibrando um foco estratégico com a supervisão da conformidade corporativa com a lei. A NYSE e a NASDAQ estão lutando pela supremacia enquanto as bolsas regionais buscam nichos de mercado para explorar.

    Finanças olham para o exterior

    As finanças não operam mais em seu próprio mundinho de planilhas e relações bancárias. A maioria dos CFOs deseja que a função financeira seja vista pelas unidades de negócios de sua empresa como um parceiro estratégico que pode contribuir para seu sucesso. Portanto, os profissionais de finanças precisam de uma visão ampla das operações da empresa para se comunicarem de forma eficaz com gerentes de unidades de negócios, membros do conselho, credores e investidores. O objetivo é a cooperação produtiva e o trabalho em equipe entre as finanças e as unidades de negócios para atender aos objetivos corporativos. Os CFOs estão mais visíveis e ativos na gestão da empresa do que nunca. Eles atuam como parceiros de negócios do diretor executivo e fiduciários do conselho.

    Após os recentes escândalos contábeis e a recessão global de 2008-2009, os CFOs consideram a precisão dos relatórios financeiros sua principal prioridade e agora também devem fornecer explicações mais detalhadas sobre o que está por trás dos números para os membros do conselho e outras partes interessadas. Em vez de encher o quadro com relatórios financeiros e estatísticas, os CFOs estão elaborando apresentações mais focadas que lidam com a saúde financeira geral da empresa e as perspectivas futuras. 27 Eles também devem educar os membros do conselho sobre as implicações da Sarbanes-Oxley e de outras legislações, como Dodd-Frank, e o que a empresa está fazendo para cumprir as regulamentações federais.

    Competindo pela coroa

    A NYSE e a NASDAQ continuam travando uma batalha acalorada pela supremacia nos mercados globais de valores mobiliários. A NYSE ficou atrás de sua rival mais ágil, que já tinha uma plataforma eletrônica. Sua resposta foi fazer mudanças radicais em sua estrutura organizacional, abrindo o capital e se fundindo com a Archipelago, uma importante ECN, para entrar no mercado eletrônico. A NASDAQ respondeu imediatamente adquirindo outro ECN, o INET da Instinet. A NYSE então fez história ao assinar um acordo para se fundir com a Euronext e criar a primeira bolsa a atravessar o Atlântico. Para não ficar para trás, a NASDAQ aumentou sua propriedade de ações na Bolsa de Valores de Londres para 25%. Essas transações reduziram a fragmentação no mercado e também eliminaram muitas das diferenças entre as duas bolsas.

    Mas a competição entre as duas empresas continuou em 2017, já que a Bolsa de Valores de Londres procura um comprador depois que a Comissão Europeia se recusou a permitir uma fusão entre a LSE e a alemã Deutsche Borse. 28 Resta saber se uma das bolsas dos EUA está pronta para comprar uma bolsa internacional; no entanto, seus movimentos estratégicos recentes a tornaram mais fortes e competitivas.

    VERIFICAÇÃO DE CONCEITO

    1. Como o papel do CFO mudou desde a aprovação da Lei Sarbanes-Oxley?
    2. Descreva as principais mudanças que estão ocorrendo nos mercados de valores mobiliários dos EUA. Quais tendências estão impulsionando essas mudanças?