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Introduction à la politique monétaire et à la réglementation bancaire

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    Siège de la Réserve fédérale Marriner S. Eccles, Washington D.C.
    Voici une photo du bâtiment de la Réserve fédérale Marriner S. Eccles à Washington, D.C.
    Figure 1 : Certaines des décisions les plus influentes concernant la politique monétaire aux États-Unis sont prises derrière ces portes. (Crédit : modification de l'œuvre par « squirrel83 » /Flickr Creative Commons)

    Remarque : Le problème de la limite inférieure du taux d'intérêt zéro pour cent

    La plupart des économistes estiment que la politique monétaire (manipulation des taux d'intérêt et des conditions de crédit par la banque centrale d'un pays) a une forte influence sur l'économie d'un pays. La politique monétaire fonctionne lorsque la banque centrale abaisse les taux d'intérêt et rend le crédit plus disponible. En conséquence, les investissements des entreprises et d'autres types de dépenses augmentent, entraînant une croissance du PIB et de l'emploi.

    Mais que se passe-t-il si les taux d'intérêt payés par les banques sont déjà proches de zéro ? On ne peut pas les rendre négatifs, n'est-ce pas ? Cela signifierait que les prêteurs payent les emprunteurs pour le privilège de prendre leur argent. C'est pourtant dans cette situation que s'est retrouvée la Réserve fédérale américaine à la fin de la récession de 2008-2009. Le taux des fonds fédéraux, qui est le taux d'intérêt des banques que la Réserve fédérale cible dans sa politique monétaire, était légèrement supérieur à 5 % en 2007. En 2009, il était tombé à 0,16 %.

    La situation de la Réserve fédérale s'est encore compliquée parce que la politique budgétaire, l'autre outil majeur de gestion de l'économie, était limitée par la crainte que le déficit budgétaire fédéral et la dette publique ne soient déjà trop élevés. Quelles étaient les options de la Réserve fédérale ? Comment la politique monétaire pourrait-elle être utilisée pour stimuler l'économie ? La réponse, comme nous le verrons dans ce chapitre, a été de changer les règles du jeu.

    Note : Introduction à la politique monétaire et à la réglementation bancaire

    Dans ce chapitre, vous découvrirez :

    • Le système bancaire de la Réserve fédérale et les banques centrales
    • Réglementation bancaire
    • Comment une banque centrale exécute sa politique monétaire
    • Politique monétaire et résultats économiques
    • Les pièges de la politique monétaire

    L'argent, les prêts et les banques sont tous liés. L'argent est déposé sur des comptes bancaires, qui est ensuite prêté aux entreprises, aux particuliers et à d'autres banques. Lorsque le système interdépendant de la monnaie, des prêts et des banques fonctionne bien, les transactions économiques se font sans heurts sur les marchés des biens et du travail et les épargnants sont mis en relation avec les emprunteurs. Si le système monétaire et bancaire ne fonctionne pas bien, l'économie peut soit tomber en récession, soit subir une inflation prolongée.

    Le gouvernement de chaque pays a des politiques publiques qui soutiennent le système monétaire, les prêts et les banques. Mais ces politiques ne fonctionnent pas toujours parfaitement. Ce chapitre explique comment fonctionne la politique monétaire et ce qui peut l'empêcher de fonctionner parfaitement.