Le modèle AD/AS simplifié que nous avons utilisé jusqu'à présent est parfaitement conforme au modèle original de Keynes. Des recherches plus récentes ont toutefois indiqué que, dans le monde réel, une courbe d'offre agrégée est plus incurvée que l'angle droit utilisé dans ce chapitre. La courbe AS du monde réel est plutôt très plate aux niveaux de sortie bien inférieurs au potentiel (« la zone keynésienne »), très abrupte aux niveaux de sortie au-dessus du potentiel (« la zone néoclassique ») et incurvée entre les deux (« la zone intermédiaire »). Ceci est illustré à la Figure 1. La courbe d'offre agrégée typique conduit au concept de la courbe de Phillips.
Zones keynes, néoclassiques et intermédiaires dans la courbe d'offre agrégée
Figure 1 : Près de l'équilibre Ek, dans la zone keynésienne à l'extrême gauche de la courbe SRAS, de petits décalages de l'AD, vers la droite ou vers la gauche, affecteront le niveau de production Yk, mais n'affecteront pas beaucoup le niveau des prix. Dans la zone keynésienne, l'AD détermine en grande partie la quantité de production. Près de l'équilibre En, dans la zone néoclassique, à l'extrême droite de la courbe SRAS, de petits décalages de l'AD, soit vers la droite soit vers la gauche, auront relativement peu d'effet sur le niveau de production Yn, mais auront un effet plus important sur le niveau des prix. Dans la zone néoclassique, la courbe SRAS quasi verticale proche du niveau du PIB potentiel (telle que représentée par la ligne LRAS) détermine largement la quantité de production. Dans la zone intermédiaire autour de l'équilibre Ei, un mouvement d'AD vers la droite augmentera à la fois le niveau de production et le niveau de prix, tandis qu'un mouvement d'AD vers la gauche diminuerait à la fois le niveau de production et le niveau de prix.
La découverte de la courbe de Phillips
Dans les années 1950, A.W. Phillips, économiste à la London School of Economics, étudiait le cadre analytique keynésien. La théorie keynésienne laissait entendre qu'en période de récession, les tensions inflationnistes sont faibles, mais que lorsque le niveau de production atteint ou dépasse le PIB potentiel, l'économie court un plus grand risque d'inflation. Phillips a analysé 60 ans de données britanniques et a trouvé ce compromis entre le chômage et l'inflation, connu sous le nom de courbe de Phillips. La figure 2 montre une courbe de Phillips théorique, et la fonction Work It Out suivante montre comment le modèle apparaît aux États-Unis.
Un compromis keynésien sur la courbe de Phillips entre chômage et inflation
Figure 2 : Une courbe de Phillips illustre un compromis entre le taux de chômage et le taux d'inflation ; si l'un est plus élevé, l'autre doit être inférieur. Par exemple, le point A illustre un taux d'inflation de 5 % et un taux de chômage de 4 %. Si le gouvernement tente de réduire l'inflation à 2 %, il connaîtra une hausse du chômage à 7 %, comme indiqué au point B.
La courbe de Phillips pour les États-Unis
Étape 1 Accédez à ce site Web pour consulter le rapport économique 2005 du président.
Étape 2. Faites défiler la page vers le bas et repérez le tableau B-63 dans les annexes. Ce tableau s'intitule « Évolution des indices spéciaux des prix à la consommation, 1960—2004 ».
Étape 3. Téléchargez le tableau dans Excel en sélectionnant l'option XLS, puis en sélectionnant l'emplacement dans lequel enregistrer le fichier.
Étape 4. Ouvrez le fichier Excel téléchargé.
Étape 5. Consultez la troisième colonne (intitulée « Année par année »). Il s'agit du taux d'inflation, mesuré par la variation en pourcentage de l'indice des prix à la consommation.
Étape 6. Retournez au site Web et faites défiler la page pour trouver le tableau en annexe B-42 « Taux de chômage des civils, 1959—2004 ».
Étape 7. Téléchargez le tableau dans Excel.
Étape 8. Ouvrez le fichier Excel téléchargé et consultez la deuxième colonne. Il s'agit du taux de chômage global.
Étape 9. À l'aide des données disponibles dans ces deux tableaux, tracez la courbe de Phillips pour la période 1960-1969, avec le taux de chômage sur l'axe des abscisses et le taux d'inflation sur l'axe des ordonnées. Votre graphique doit ressembler à celui de la Figure 3.
La courbe de Phillips de 1960 à 1969
Figure 3 : Ce graphique montre la relation négative entre le chômage et l'inflation.
Étape 10. Tracez la courbe de Phillips pour la période 1960—1979. À quoi ressemble le graphique ? Voyez-vous toujours le compromis entre inflation et chômage ? Votre graphique doit ressembler à celui de la Figure 4.
Courbe de Phillips (États-Unis), 1960—1979
Figure 4 : Le compromis entre chômage et inflation a semblé s'effondrer au cours des années 1970 lorsque la courbe de Phillips s'est déplacée vers la droite.
Au cours de cette longue période, la courbe de Phillips semble s'être déplacée. Il n'y a plus de compromis.
L'instabilité de la courbe de Phillips
Au cours des années 1960, la courbe de Phillips était considérée comme un menu politique. Un pays peut choisir une inflation faible et un chômage élevé, ou une inflation élevée et un faible chômage, ou n'importe où entre les deux. La politique budgétaire et monétaire pourrait être utilisée pour monter ou descendre la courbe de Phillips comme vous le souhaitez. Puis une chose curieuse s'est produite. Lorsque les responsables politiques ont essayé d'exploiter le compromis entre inflation et chômage, il en est résulté une hausse de l'inflation et du chômage. Que s'est-il passé ? La courbe de Phillips s'est déplacée.
L'économie américaine a connu cette tendance lors de la profonde récession de 1973 à 1975, puis de nouveau lors de récessions consécutives de 1980 à 1982. De nombreux pays du monde ont connu des augmentations similaires du chômage et de l'inflation. Ce schéma est devenu connu sous le nom de stagflation. (Rappelons, d'après le modèle Aggregate Demand/Aggregate Supply Model, que la stagflation est une combinaison malsaine de chômage élevé et de forte inflation.) Ce qui est peut-être le plus important, c'est que la stagflation était un phénomène qui ne pouvait être expliqué par l'économie keynésienne traditionnelle.
Les économistes ont conclu que deux facteurs sont à l'origine du déplacement de la courbe de Phillips. Le premier concerne les chocs d'approvisionnement, comme la crise pétrolière du milieu des années 1970, qui a d'abord introduit la stagflation dans notre vocabulaire. Le second est l'évolution des anticipations de la population en matière d'inflation. En d'autres termes, il peut y avoir un compromis entre l'inflation et le chômage lorsque les gens ne s'attendent à aucune inflation, mais lorsqu'ils se rendent compte que l'inflation existe, le compromis disparaît. Les deux facteurs (chocs d'offre et modifications des anticipations inflationnistes) entraînent le déplacement de la courbe d'offre agrégée, et donc de la courbe de Phillips.
En résumé, une courbe de Phillips inclinée vers le bas doit être interprétée comme valide pour de courtes périodes de plusieurs années, mais sur des périodes plus longues, lorsque l'offre agrégée change, la courbe de Phillips inclinée vers le bas peut se déplacer de telle sorte que le chômage et l'inflation soient à la fois plus élevés (comme dans les années 1970 et au début des années 1980) ou inférieurs (comme au début des années 90 ou dans la première décennie des années 2000).
Politique keynésienne de lutte contre le chômage et l'inflation
La macroéconomie keynésienne soutient que la solution à une récession est une politique budgétaire expansionniste, telle que des baisses d'impôts pour stimuler la consommation et l'investissement, ou des augmentations directes des dépenses publiques qui déplaceraient la courbe de demande agrégée vers la droite. Par exemple, si la demande agrégée se situait initialement à AdR dans la Figure 5, de sorte que l'économie était en récession, la politique appropriée serait que le gouvernement déplace la demande agrégée vers la droite d'AdR à AdF, où l'économie connaîtrait un PIB potentiel et un plein emploi.
Keynes a fait remarquer que s'il serait bien que le gouvernement puisse dépenser de l'argent supplémentaire pour le logement, les routes et d'autres équipements, il a également fait valoir que si le gouvernement ne parvenait pas à s'entendre sur la manière de dépenser de l'argent de manière pratique, il pourrait dépenser de manière peu pratique. Par exemple, Keynes a suggéré de construire des monuments, comme l'équivalent moderne des pyramides égyptiennes. Il a proposé que le gouvernement puisse enterrer l'argent sous terre et laisser les sociétés minières recommencer à déterrer l'argent. Ces suggestions étaient un peu ironique, mais elles visaient à souligner qu'une grande dépression n'est pas le moment de se disputer sur les détails des programmes de dépenses publiques et des réductions d'impôts, alors que l'objectif devrait être d'augmenter la demande globale d'une manière suffisante pour porter l'économie au PIB potentiel. .
Combattre la récession et l'inflation grâce à une politique keynésienne
Figure 5 : Si une économie est en récession, avec un équilibre à Er, la réponse keynésienne serait d'adopter une politique visant à déplacer la demande agrégée vers la droite de l'AdR vers l'AdF. Si une économie subit des pressions inflationnistes avec un équilibre à Ei, la réponse keynésienne serait de mettre en œuvre une réponse politique visant à déplacer la demande agrégée vers la gauche, de l'AdI vers l'AdF.
L'autre aspect de la politique keynésienne se produit lorsque l'économie fonctionne au-dessus du PIB potentiel. Dans cette situation, le chômage est faible, mais les hausses inflationnistes du niveau des prix sont préoccupantes. La réponse keynésienne serait une politique fiscale de contraction, utilisant des augmentations d'impôts ou des réductions des dépenses publiques pour déplacer l'AD vers la gauche. Il en résulterait une pression à la baisse sur le niveau des prix, mais une très faible réduction de la production ou une très faible hausse du chômage. Si la demande agrégée se situait initialement à AdI dans la Figure 5, de sorte que l'économie connaissait des hausses inflationnistes du niveau des prix, la politique appropriée serait que le gouvernement déplace la demande agrégée vers la gauche, d'AdI vers AdF, ce qui réduit la pression en faveur d'un niveau de prix plus élevé pendant que l'économie reste au plein emploi.
Dans le modèle économique keynésien, une demande globale trop faible entraîne du chômage et une trop forte demande entraîne de l'inflation. Ainsi, vous pouvez considérer l'économie keynésienne comme une recherche d'un niveau de demande agrégée « Boucle d'or » : ni trop ni trop peu, mais en recherchant ce qui est juste.
Concepts clés et résumé
Une courbe de Phillips montre le compromis entre le chômage et l'inflation dans une économie. D'un point de vue keynésien, la courbe de Phillips devrait être inclinée vers le bas de telle sorte qu'un chômage plus élevé se traduise par une baisse de l'inflation, Cependant, une courbe de Phillips inclinée vers le bas est une relation à court terme qui peut changer après quelques années.
La macroéconomie keynésienne soutient que la solution à une récession est une politique budgétaire expansionniste, telle que des baisses d'impôts pour stimuler la consommation et l'investissement, ou des augmentations directes des dépenses publiques qui déplaceraient la courbe de demande agrégée vers la droite. L'autre aspect de la politique keynésienne se produit lorsque l'économie fonctionne au-dessus du PIB potentiel. Dans cette situation, le chômage est faible, mais les hausses inflationnistes du niveau des prix sont préoccupantes. La réponse keynésienne serait une politique fiscale de contraction, utilisant des augmentations d'impôts ou des réductions des dépenses publiques pour déplacer l'AD vers la gauche.
