16.2 : Le rôle du service financier et du directeur financier

1. Comment les finances et le directeur financier influencent-ils la stratégie globale de l'entreprise ?

Toute entreprise, qu'il s'agisse d'une boulangerie d'une petite ville ou de General Motors, a besoin d'argent pour fonctionner. Pour gagner de l'argent, elle doit d'abord dépenser de l'argent, en stocks et en fournitures, en équipement et en installations, ainsi que pour les salaires et traitements des employés. Par conséquent, le financement est essentiel au succès de toutes les entreprises. Elle n'est peut-être pas aussi visible que le marketing ou la production, mais la gestion des finances d'une entreprise est tout aussi essentielle au succès de l'entreprise.

La gestion financière, c'est-à-dire l'art et la science qui permettent de gérer l'argent d'une entreprise afin qu'elle puisse atteindre ses objectifs, ne relève pas uniquement de la responsabilité du service financier. Toutes les décisions commerciales ont des conséquences financières. Les responsables de tous les départements doivent travailler en étroite collaboration avec le personnel financier. Si vous êtes un représentant commercial, par exemple, les politiques de crédit et de recouvrement de l'entreprise auront une incidence sur votre capacité à réaliser des ventes. Le chef du service informatique devra justifier toute demande de nouveaux systèmes informatiques ou d'ordinateurs portables pour les employés.

Les recettes provenant de la vente des produits de l'entreprise devraient constituer la principale source de financement. Mais l'argent provenant des ventes n'arrive pas toujours lorsqu'il est nécessaire de payer les factures. Les directeurs financiers doivent suivre la façon dont l'argent entre et sort de l'entreprise (voir la figure 16.2). Ils travaillent avec les autres chefs de service de l'entreprise pour déterminer comment les fonds disponibles seront utilisés et combien d'argent est nécessaire. Ils choisissent ensuite les meilleures sources pour obtenir le financement requis.

Par exemple, un directeur financier suivra les données opérationnelles quotidiennes telles que les encaissements et les décaissements afin de s'assurer que l'entreprise dispose de suffisamment de liquidités pour faire face à ses obligations. À plus long terme, le responsable étudiera de manière approfondie si et quand l'entreprise doit ouvrir une nouvelle usine de fabrication. Le responsable proposera également le moyen le plus approprié de financer le projet, de lever des fonds, puis de suivre la mise en œuvre et le fonctionnement du projet.

La gestion financière est étroitement liée à la comptabilité. Dans la plupart des entreprises, les deux domaines relèvent de la responsabilité du vice-président des finances ou du directeur financier. Mais la principale fonction du comptable est de collecter et de présenter des données financières. Les directeurs financiers utilisent les états financiers et d'autres informations préparées par les comptables pour prendre des décisions financières. Les directeurs financiers se concentrent sur les flux de trésorerie, les entrées et les sorties de trésorerie. Ils planifient et surveillent les flux de trésorerie de l'entreprise pour s'assurer que les liquidités sont disponibles en cas de besoin.

Responsabilités et activités du directeur financier

Les directeurs financiers ont un travail complexe et plein de défis. Ils analysent les données financières préparées par les comptables, surveillent la situation financière de l'entreprise et préparent et mettent en œuvre des plans financiers. Un jour, ils développeront peut-être un meilleur moyen d'automatiser les collectes d'espèces, et le lendemain ils analyseront peut-être une proposition d'acquisition. Les principales activités du directeur financier sont les suivantes :

• Planification financière : Préparer le plan financier, qui prévoit les recettes, les dépenses et les besoins de financement sur une période donnée.
• Investissement (dépenser de l'argent) : Investir les fonds de l'entreprise dans des projets et des titres qui fournissent des rendements élevés par rapport à leurs risques.
• Financement (collecte de fonds) : Obtenir des fonds pour les opérations et les investissements de l'entreprise et rechercher le meilleur équilibre entre la dette (fonds empruntés) et les fonds propres (fonds collectés par la vente de la propriété de l'entreprise).

L'objectif du directeur financier

Comment les directeurs financiers peuvent-ils prendre des décisions avisées en matière de planification, d'investissement et de financement ? L'objectif principal du directeur financier est de maximiser la valeur de l'entreprise pour ses propriétaires. La valeur d'une société publique est mesurée par le cours de ses actions. La valeur d'une entreprise privée est le prix auquel elle peut être vendue.

Pour maximiser la valeur de l'entreprise, le directeur financier doit tenir compte des conséquences à court et à long terme des actions de l'entreprise. La maximisation des profits est une approche, mais elle ne doit pas être la seule. Une telle approche favorise les gains à court terme plutôt que la réalisation d'objectifs à long terme. Et si une entreprise d'un secteur hautement technique et compétitif ne faisait pas de recherche et de développement ? À court terme, les profits seraient élevés car la recherche et le développement coûtent très cher. Mais à long terme, l'entreprise risque de perdre sa capacité concurrentielle en raison de son manque de nouveaux produits.

Figure 16.2 Comment les flux de trésorerie circulent dans une entreprise (Attribution : Copyright Rice University, OpenStax, sous licence CC BY 4.0.)

Cela est vrai quelle que soit la taille de l'entreprise ou le stade de son cycle de vie. Chez Corning, une société fondée il y a plus de 160 ans, la direction croit qu'il est préférable d'adopter une vision à long terme et non de gérer des bénéfices trimestriels pour répondre aux attentes de Wall Street. L'entreprise, autrefois connue des consommateurs principalement pour ses produits de cuisine tels que la vaisselle Corelle et les ustensiles de cuisine en verre résistant à la chaleur Pyrex, est aujourd'hui une entreprise technologique qui fabrique des produits spécialisés en verre et en céramique. C'est l'un des principaux fournisseurs de Gorilla Glass, un type de verre spécial utilisé pour les écrans des appareils mobiles, notamment l'iPhone, l'iPad et les appareils alimentés par le système d'exploitation Android de Google. La société a également été l'inventeur de la fibre optique et des câbles pour l'industrie des télécommunications. Ces gammes de produits nécessitent des investissements importants au cours de leurs longs cycles de recherche et développement (R&D) et pour les installations et les équipements une fois qu'ils sont entrés en production. ²

Cela peut être risqué à court terme, mais maintenir le cap peut s'avérer payant. En fait, Corning a récemment annoncé son intention de développer une division distincte pour Gorilla Glass, qui détient aujourd'hui plus de 20 % du marché de la téléphonie, avec plus de 200 millions d'appareils vendus. En outre, son activité de câble à fibre optique est revenue à la mode et prospère, les fournisseurs de services de câblodistribution tels que Verizon ayant redoublé d'efforts pour moderniser le réseau de fibre optique à travers les États-Unis. En 2017, l'engagement de Corning à réutiliser certaines de ses technologies et à développer de nouveaux produits a contribué à améliorer les résultats de l'entreprise, augmentant ses revenus de plus de 16 % au cours du dernier trimestre. ³

Comme le montre la situation de Corning, les directeurs financiers s'efforcent constamment de trouver un équilibre entre les opportunités de profit et les risques de pertes. En finance, l'opportunité de profit est appelée rendement ; la possibilité de perte, ou la probabilité qu'un investissement n'atteigne pas le niveau de rendement attendu, est un risque. L'un des principes de base de la finance est que plus le risque est élevé, plus le rendement requis est élevé. Ce concept largement accepté s'appelle le compromis risque-rendement. Les gestionnaires financiers tiennent compte de nombreux facteurs de risque et de rendement lorsqu'ils prennent des décisions d'investissement et de financement Parmi ceux-ci figurent l'évolution de la demande du marché, des taux d'intérêt, des conditions économiques générales, des conditions du marché et des problèmes sociaux (tels que les effets environnementaux et les politiques d'égalité des chances en matière d'emploi).

VÉRIFICATION DU CONCEPT

1. Quel est le rôle de la gestion financière dans une entreprise ?
2. Quel est le lien entre les trois activités principales du directeur financier ?
3. Quel est l'objectif principal du directeur financier ? Comment le compromis risque-rendement est-il lié à l'objectif principal du gestionnaire financier ?