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13.2 : Identifier les besoins des utilisateurs en matière d'informations

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    Le concept du triple résultat a étendu le rôle de l'information au-delà des actionnaires et des investisseurs à un plus large éventail de parties prenantes, c'est-à-dire toute personne directement ou indirectement touchée par l'organisation, y compris les employés, les clients, les entités gouvernementales, les régulateurs, les créanciers et la communauté locale. Bien entendu, les entreprises peuvent avoir le sentiment que leur première obligation est envers leurs investisseurs actuels et potentiels. Mais il est également judicieux sur le plan commercial de prendre en compte d'autres parties prenantes qui peuvent affecter les moyens de subsistance de l'entreprise. Examinons les différents utilisateurs des rapports sur le développement durable et leurs besoins spécifiques en matière d'information. Les principaux utilisateurs seraient considérés comme des actionnaires et des investisseurs, tandis que les utilisateurs secondaires seraient les clients, les fournisseurs, la communauté et les régulateurs.

    Actionnaires

    Beaucoup considèrent les actionnaires de l'entreprise comme le principal groupe d'utilisateurs d'informations. Ces investisseurs en actions peuvent être de petits investisseurs individuels ou faire partie d'un fonds d'investissement institutionnel chargé d'investir pour le compte de ses membres. En tant qu'actionnaires, ils se préoccupent de la viabilité future de l'entreprise et souhaitent que les bénéfices soient maintenus ou augmentés sur le long terme. Les actionnaires utilisent souvent des ratios financiers, tels que le bénéfice par action (EPS), le retour sur investissement (ROI) et le ratio cours/bénéfices pour évaluer la santé financière et la durabilité de la croissance financière de l'entreprise. Les actionnaires évaluent non seulement s'il existe une valeur actuelle à détenir des actions de la société, mais également s'il y aura toujours de la valeur à détenir des actions de cette société. Dans le cas contraire, l'actionnaire est susceptible de se départir de sa participation.

    L'un des ratios que les actionnaires utilisent souvent pour mesurer la valeur des actions de l'entreprise par rapport aux bénéfices de l'entreprise est le ratio cours/bénéfices, ou ratio P/E. Dans le ratio P/E, le cours de marché de l'action est divisé par le bénéfice par action de l'action de la société. Ce ratio indique le montant qu'un investisseur est prêt à payer pour un dollar des bénéfices de l'entreprise. Par exemple, si une action se négocie à un P/E de\(30\), cela indique que les investisseurs sont prêts à payer\(\$30\) pour\(\$1\) les bénéfices actuels. Un ratio cours/bénéfices élevé indique que les investisseurs s'attendent à des bénéfices futurs élevés. Un faible ratio cours/bénéfices peut être interprété de plusieurs manières, mais peut indiquer qu'une entreprise est sous-évaluée. De nombreux investisseurs utilisent le ratio cours/bénéfices pour déterminer si une action doit être achetée ou non, mais aucun indicateur ne doit être utilisé seul. En outre, le ratio P/E n'est utile que pour comparer les variations dans le temps pour une seule entreprise afin de détecter les tendances ou l'absence de tendances. Le ratio P/E est particulièrement utile s'il est comparé entre les entreprises d'un secteur industriel donné. Le plus souvent, la croissance variera considérablement d'un secteur à l'autre, mais sera plus similaire au sein d'un secteur donné. Les investisseurs achètent et vendent des actions pour de nombreuses raisons, financières et non financières. Ils peuvent vendre une action en raison de l'absence de croissance actuelle de la valeur ou d'une baisse attendue de leurs bénéfices futurs. Ils peuvent également acheter des actions parce que l'entreprise participe à des activités que l'actionnaire apprécie, telles que des salaires équitables et des réductions d'émissions de gaz à effet de serre, même si l'entreprise a un faible ratio cours/bénéfices. Prenons l'exemple d'un investissement motivé par d'autres facteurs que la situation financière actuelle de l'entreprise.

    En 2008, MidAmerican Energy Company de Warren Buffett, filiale de Berkshire Hathaway, a acheté une\(\$ 230 \mathrm{m}\) participation dans BYD, un fabricant chinois de batteries sur le point de démarrer la production automobile. 1 Bien que l'industrie automobile ait d'abord ridiculisé l'investissement de Buffet dans une entreprise si méconnue, il pourrait bien avoir le dernier mot à rire. Depuis 2008, l'entreprise est devenue le premier producteur mondial de voitures électriques, et ses actions se négocient désormais presque quatre\(10\) fois ce que MidAmerican a payé pour les acheter. Cette augmentation de valeur reflète l'optimisme du marché quant à l'avenir de l'entreprise, compte tenu de l'engagement du gouvernement chinois à accélérer l'élimination progressive des combustibles fossiles.

    Le nouveau mouvement d'investissement éthique vise à éliminer les investissements qui entrent en conflit avec les valeurs des actionnaires, tels que la dépendance à l'égard de combustibles fossiles nocifs pour l'environnement. Le mouvement prend de l'ampleur chaque année. En 2016, les investissements éthiques ont dépassé les\(\$8.7\) billions\(33\%\) de dollars, par rapport à 2014, et ils représentent\(20\%\) désormais tous les investissements réalisés sous gestion professionnelle. 2 Les investisseurs éthiques évitent de plus en plus les pollueurs, les fabricants d'armes et les compagnies de tabac, ainsi que les entreprises dont le bilan en matière de droits humains est médiocre ou les philosophies qui ne correspondent pas aux principes religieux d'un fonds. Les fonds de pension, tels que le New York City Pension Fund 3, ont annoncé qu'ils abandonnaient leurs investissements dans des entreprises du secteur des combustibles fossiles, ce qui exercera une pression importante sur ces entreprises pour qu'elles recherchent des alternatives au modèle commercial des énergies non renouvelables. À l'autre bout du pays, le California Public Employees' Retirement System a annoncé qu'il s'était départi de la plupart de ses participations dans des stocks de charbon thermique. 4

    Les investisseurs se tournent également de plus en plus vers l'avenir pour évaluer si le cours des actions d'une entreprise est durable. Sachez qu'à mesure que le coût des alternatives énergétiques renouvelables devient moins élevé, les ressources non renouvelables deviennent moins compétitives. En d'autres termes, le prix du produit non renouvelable chute à un point tel que les coûts d'extraction deviennent supérieurs au prix pouvant être obtenu pour l'actif, de sorte que la ressource non renouvelable reste enfouie dans le sol. 5 À ce stade, la valeur de l'actif, la mine, est dépréciée, ce qui entraîne une baisse du cours de l'action.

    Par exemple, à la mi-2017, Coal India, la plus grande société charbonnière du monde, a annoncé qu'elle fermerait\(96\) 6 de ses\(394\) mines, dont 7 d'ici mars 2018, car elles ne seraient plus économiquement viables après que le gouvernement indien a annoncé qu'il supprimerait ses des engagements d'achat de charbon après 2022. 8

    Les investisseurs, y compris les investisseurs éthiques, doivent se tourner vers l'avenir de leurs investissements et acheter des actions durables sur le long terme afin de générer de meilleurs rendements. Une étude récente de la Harvard Business Review a montré que les entreprises socialement responsables enregistrent des bénéfices et une performance boursière plus élevés que celles qui ne se concentrent pas sur la responsabilité sociale. 9 Ce résultat est étayé par une analyse de la Deutsche Bank\(2,000\) portant sur plus d'études datant\(90\%\) des années 1970, qui suggéraient que l'investissement socialement responsable donne de meilleurs rendements que l'investissement passif. 10

    CONSIDÉRATIONS ÉTHIQUES : Les milléniaux exigent des investissements durables

    Selon le Forum for Sustainable and Responsible Investment, une organisation de membres basée aux États-Unis, « l'investissement durable, responsable et d'impact est une discipline d'investissement qui prend en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance d'entreprise pour générer des rendements financiers compétitifs à long terme et impact sociétal positif. » 11 La demande pour ce type d'investissements durables est motivée en grande partie par les milléniaux qui préfèrent que leurs investissements soient conformes à leurs convictions et valeurs personnelles. Les entreprises éthiques voient de la valeur auprès des investisseurs de la génération Y, car « les milléniaux sont sur le point de recevoir plus de\(\$30\) billions de dollars de richesses héréditaires ». 12 Les entreprises tournées vers l'avenir doivent prendre conscience des valeurs de la génération Y.

    Les entreprises tournées vers l'avenir et les sociétés de conseil en investissement doivent également s'adapter à un environnement d'investissement durable. Cela change la perspective de la comptabilité, car les gestionnaires devront prendre en compte d'autres facteurs que les bénéfices pour orienter les décisions commerciales de la direction. La direction et les comptables devront aller au-delà des chiffres, ce qui nécessitera un changement de culture, de technologie et de présentation de rapports opérationnels et financiers aux investisseurs, aux investisseurs potentiels et aux parties prenantes.

    Les prêteurs

    Les rapports sur le développement durable fournissent des informations utiles aux prêteurs. Les prêteurs veulent savoir que l'entreprise qui leur emprunte ne court aucun risque de continuité d'activité susceptible d'affecter sa capacité à rembourser le prêt (Figure\(\PageIndex{1}\)). Ils veulent savoir que l'entreprise ne sera pas poursuivie pour violations des droits humains dans le pays ou à l'étranger, qu'elle ne sera pas en mesure de rembourser ses prêts parce que le boycott des consommateurs a nui à ses flux de trésorerie ou qu'elle conserve des actifs immobiliers de valeur dans des zones à haut risque. Par exemple, après les inondations de 2017 à Houston, un certain nombre de banques basées à Houston ont été examinées afin de déterminer qu'elles étaient très exposées dans l'immobilier commercial à Houston. 13 Ce type de concentration des investissements dans une zone géographique unique peut présenter des risques pour les prêteurs, car une seule catastrophe peut avoir un effet plus dommageable que sur un portefeuille réparti sur une zone géographique plus vaste.

    Une image montre des plantes poussant à partir de piles d'argent de différentes tailles.
    Figure\(\PageIndex{1}\) : Investissement durable. Les prêteurs apprécient l'investissement durable car cela leur donne l'assurance que leurs prêts seront remboursés. (crédit : modification de « Money Coin Investment » par « nattanan23 » /Pixabay, CC0)

    Employés

    Les employés et les employés potentiels veulent savoir que l'entreprise pour laquelle ils travaillent se préoccupe de leur sécurité et est une organisation éthique. Ils veulent avoir l'assurance qu'ils seront rémunérés équitablement et que tous les employés ont les mêmes droits et opportunités, quels que soient leur sexe, leur race, leur religion ou leur orientation sexuelle.

    Des études récentes montrent que les employés souhaitent de plus en plus travailler pour des entreprises qui s'alignent sur leurs propres valeurs et qui seront plus fidèles à ces organisations. En 2016,\(76\%\) des milléniaux ont déclaré que les engagements sociaux et environnementaux d'une entreprise étaient des considérations liées à l'emploi, et\(64\%\) d'autres ont indiqué qu'ils ne travailleraient pas pour une entreprise qui n'appliquait pas de solides pratiques en matière de responsabilité sociale d'entreprise. 14

    Les employés font également état de niveaux de satisfaction plus élevés lorsque leurs employeurs s'engagent dans des programmes de dons d'entreprise qui sont conformes aux valeurs des employés ou qui sont choisis par les employés. 15 Par exemple, Intel fera un don de 10 dollars à un établissement d'enseignement, à un programme environnemental ou à une autre organisation communautaire pour chaque heure de bénévolat de ses employés. Plus de 40 % des employés américains d'Intel ont donné de leur temps, soit des centaines de milliers d'heures de bénévolat. 16 D'autres entreprises ont des programmes de dons d'entreprise qui égalent les dons caritatifs des employés dollar pour dollar.

    Les clients

    Les clients ont souvent de nombreux choix quant à l'endroit où dépenser leur argent durement gagné. Ils veulent savoir que les entreprises auxquelles ils donnent cet argent reflètent leurs propres valeurs et convictions. Si une entreprise est perçue comme ne se souciant pas d'un problème, les clients peuvent organiser des campagnes pour boycotter l'entreprise (voir l'article de Nestlé pour un exemple de ce type d'activisme des consommateurs).

    Une étude réalisée en 2016 par Unilever a montré que\(33\%\) des consommateurs achètent auprès de marques qu'ils considèrent comme bénéfiques pour la société ou l'environnement, ce qui représente une opportunité d'un\(€ 966\) milliard (plus de mille milliards de\(1.1\) dollars\(\$\) américains) pour les marques. Il est donc important pour une entreprise de démontrer son engagement en matière de RSE, et les rapports sur le développement durable constituent un moyen d'y parvenir. 17

    Gouvernements et régulateurs

    Les gouvernements et les régulateurs veulent être en mesure de s'assurer qu'une entreprise se comporte de manière responsable. S'ils sont convaincus que c'est le cas, il est moins nécessaire de concevoir des lois et des réglementations susceptibles de restreindre encore plus l'entreprise que si elle adoptait elle-même des mesures fondées sur les meilleures pratiques. De nombreuses entreprises forment des groupes d'alliances industrielles qui visent à mettre en œuvre les meilleures pratiques en matière de commerce, de responsabilité sociale ou d'initiatives environnementales.

    Communauté

    La communauté dans son ensemble souhaite également s'assurer que l'organisation se comporte à la hauteur des attentes de la société. Cela reflète l'existence d'un contrat social, l'attente selon laquelle les entreprises s'en tiennent à un contrat non écrit avec la société dans son ensemble. Si une entreprise entreprend des actions susceptibles de nuire à la société ou de rejeter ses valeurs générales, les réactions négatives de la communauté peuvent lui coûter très cher.

    En résumé, la responsabilité d'une entreprise à l'égard d'un groupe plus large d'utilisateurs est un élément de la théorie des parties prenantes. Cette théorie présente un point de vue selon lequel une société a l'obligation de regrouper au-delà de ses actionnaires.

    Exemple\(\PageIndex{1}\): Identifying Stakeholders

    Trouvez le rapport de développement durable d'une entreprise du Fortune 500 et lisez la discussion de gestion qu'il contient. Expliquez qui, selon vous, l'entreprise considère comme ses utilisateurs principaux et secondaires. Quelles informations sur elle-même et sur ses activités l'entreprise essaie-t-elle de transmettre à chaque public ? Pensez-vous que ses choix répondent aux besoins d'information de ces deux groupes de parties prenantes ? Pourquoi ou pourquoi pas ?

    Solution

    Invariablement, les principaux utilisateurs seront les actionnaires et les créanciers. Les utilisateurs secondaires seraient les clients, les employés, les groupes environnementaux, la communauté et les régulateurs. La force ou la pertinence de chaque utilisateur dépendra du type d'entreprise abordé dans la réponse.

    CONSIDÉRATIONS ÉTHIQUES : Sociétés d'utilité publique

    Traditionnellement, les entreprises américaines classiques considèrent que leur objectif ultime est de maximiser les profits de leurs actionnaires. Aux États-Unis, les administrateurs de sociétés à but lucratif reconnaissent que l'un de leurs principaux objectifs est de maximiser la valeur actionnariale. Alors que les entreprises ont généralement la capacité de s'engager dans toutes les activités légales, y compris celles qui sont socialement responsables, leurs décisions doivent être justifiées en termes de création de valeur pour les actionnaires. Les entreprises motivées par leur mission et autres entreprises socialement conscientes, les investisseurs d'impact et les entrepreneurs sociaux sont limités par ce cadre juridique rigide qui ne convient pas aux entités à but lucratif dont la mission et l'impact sont au cœur de leur modèle commercial.

    En réponse, le modèle de société de prestations a émergé, qui « élargit la perspective du droit des sociétés traditionnel en incorporant des concepts d'objectif, de responsabilité et de transparence à l'égard de toutes les parties prenantes de l'entreprise, et pas seulement des actionnaires ». 18 Les sociétés d'utilité publique élargissent les obligations des conseils d'administration, les obligeant à prendre en compte les facteurs environnementaux et sociaux, ainsi que les intérêts financiers des actionnaires. Cela donne aux administrateurs et aux dirigeants la protection juridique nécessaire pour poursuivre une mission autre que la maximisation des profits et prendre en compte l'impact de leur entreprise sur la société et l'environnement.

    Notes

    1. Keith Bradsher. « Buffet achète une participation dans un fabricant chinois de batteries. » New York Times. 29 septembre 2008. https://www.nytimes.com/2008/09/30/b...30battery.html
    2. Matt Whittaker. « L'investissement éthique continue de croître. » United States News and World Report. 27 janvier 2017. money.usnews.com/investing/a... tinues-to-grow
    3. William Neuman. « Pour lutter contre le changement climatique, la ville de New York s'attaque aux compagnies pétrolières. » New York Times. 10 janvier 2018. https://www.nytimes.com/2018/01/10/n...ivestment.html ?
    4. Randy Diamond. « CalPERS révèle qu'elle s'est désinvestie de la plupart des sociétés de charbon thermique. » Pensions et investissements. 7 août 2017. http://www.pionline.com/article/2017...coal-companies
    5. M. K. Linnenluecke, J. Birt, J. Lyon et B. K. Sidhu. « Limites planétaires : implications pour la dépréciation des actifs ». Comptabilité et finance 55, n° 4 (2015).
    6. IANS. « Coal India pourrait fermer 53 mines souterraines au cours de cet exercice. » L'Economic Times. 12 septembre 2018. economictimes.indiatimes.com... w/65783526.cms
    7. Coal India. Rapport annuel et comptes 2016—2017. n.d. https://www.coalindia.in/DesktopModu...h_07112017.pdf
    8. Harriet Agerholm. « La plus grande société charbonnière du monde ferme 37 mines alors que l'influence de l'énergie solaire augmente. » Indépendant. 21 juin 2017. http://www.independent.co.uk/news/wo... -a7800631.html
    9. MoneyShow. « Investir de manière socialement responsable : obtenez de meilleurs rendements grâce à de bonnes entreprises. » Forbes. 16 août 2017. https://www.forbes.com/sites/moneysh.../#7f73a8a1623d
    10. MoneyShow. « Investir de manière socialement responsable : obtenez de meilleurs rendements grâce à de bonnes entreprises. » Forbes. 16 août 2017. https://www.forbes.com/sites/moneysh.../#7f73a8a1623d
    11. UTILISEZ SIF. « Les bases du SRI ». s.d. https://www.ussif.org/sribasics
    12. Ernst & Young. L'investissement durable : l'investisseur de la génération Y. 2017. https://www.ey.com/Publication/vwLUA...l-investor.pdf
    13. Ély Razin. « Alors que Harvey quitte Houston Reeling, ces banques sont plus exposées que les autres. » Forbes. 31 août 2017. https://www.forbes.com/sites/elyrazi.../#423dcb5e6355
    14. Cone Communications (Whitney Dailey). « Les trois quarts des milléniaux bénéficieraient d'une réduction de salaire pour travailler dans une entreprise socialement responsable, selon une étude de Cone Communications. » 2 novembre 2016. http://www.conecomm.com/news-blog/20... -communiqué de presse
    15. Les organismes caritatifs américains. « Faits et statistiques sur les dons en milieu de travail, les cadeaux assortis et les programmes de bénévolat ». n.d. https://www.charities.org/facts-stat...nteer-programs
    16. Intel. « Redonner à la communauté : comment nos employés font la différence ». n.d. https://www.intel.com/content/www/us...ving-back.html
    17. Unilever. « Un rapport montre qu'un tiers des consommateurs préfèrent les marques durables. » 5 mai 2017. https://www.unilever.com/news/Press-...le-brands.html
    18. Morris, Nicolas, Arsht et Tunnel. « Comprendre le mode de gouvernance des sociétés de prestations du Delaware. » Le guide des sociétés d'utilité publique. Mai 2016. http://news.mnat.com/rv/ff00272e4c8b...48a286df5bf926

    Contributeurs et attributions