25.1:1929 年的股市暴跌
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赫伯特·胡佛在该国持续繁荣的时期出任总统。 美国人希望他能继续带领国家实现更多的经济增长，但他和美国都没有为随后的解体做好准备。 但胡佛基于对美国个人主义精神的坚定信念的温和政策不足以遏制日益严重的问题，经济越来越陷入大萧条。
尽管将1929年股市崩盘视为大萧条的唯一原因具有误导性，但当年10月的戏剧性事件确实在美国经济的螺旋式下降中起了作用。 这场崩溃发生在胡佛就职不到一年的时间里，是经济疲软的最极端迹象。 多种因素促成了暴跌，这反过来又引发了消费者恐慌，使经济进一步下滑，胡佛和金融业都无法抑制。 胡佛和当时的许多其他人一样，认为并希望该国能够在有限的政府干预下纠正自己。 但事实并非如此，数百万美国人陷入了极度贫困。
胡佛担任总统的初期
胡佛总统在就职时提出了一项议程，他希望该议程能够延续上届政府的 “柯立芝繁荣”。 胡佛在1928年接受共和党总统候选人提名时评论说：“如果有机会推进过去八年的政策，在上帝的帮助下，我们很快就会看到这个国家将永远消除贫困的那一天。” 本着定义20世纪20年代共和党优势的常态精神，胡佛计划立即修改联邦法规，目的是让美国经济不受任何控制的约束地增长。 他认为，政府的作用应该是与美国人民建立伙伴关系，在这种伙伴关系中，美国人民将根据自己的优点和能力崛起（或下降）。 他觉得政府对他们生活的干预越少越好。
但是，听听胡佛后来对富兰克林·罗斯福第一个任期的思考，很容易把他对美国的看法误认为是他的继任者所持的愿景。 1936年，他在科罗拉多州丹佛市的听众面前发表讲话时承认，作为总统，他一直希望确保 “一个由房主和农场主组成的国家”。 我们希望看到越来越多的人投保死亡和意外、失业和老年保险，” 他宣称。 “我们希望它们都安全。” 1 这种人道主义对胡佛来说并不少见。 在他早期的公共服务生涯中，他一直致力于为世界各地的人们提供救济。 1900年，他协调了对义和团叛乱期间被困在中国的外国人的救济工作。 第一次世界大战开始时，他领导了欧洲的粮食救济工作，特别是帮助了数百万面对德国军队的比利时人。 伍德罗·威尔逊总统随后任命他为美国食品管理局局长，负责协调美国的配给工作，并为盟军和欧洲公民提供基本食品。
胡佛上任的头几个月暗示了他在整个职业生涯中表现出的改革主义、人道主义精神。 他通过扩大整个联邦政府的就业机会，继续进行二十世纪初的公务员制度改革。 为了回应哈丁执政期间发生的 Teapot Dome Affair，他宣布公共土地上的几份私人石油租约无效。 他指示司法部通过其调查局打击有组织犯罪，导致Al Capone被捕和监禁。 到1929年夏天，他签署了成立联邦农业委员会的法律，该委员会旨在帮助农民获得政府价格支持，扩大所有收入阶层的减税措施，并拨出联邦资金清理美国主要城市的贫民窟。 为了直接帮助一些被忽视的人群，他成立了退伍军人管理局并扩建了退伍军人医院，成立了联邦监狱局来监督全国的监禁条件，并重组了印第安人事务局以进一步保护美洲原住民。 就在股市崩盘之前，他甚至提议设立养老金计划，承诺每月向所有65岁以上的美国人发放50美元，这一提议与社会保障福利非常相似，后者将成为罗斯福随后新政计划的标志。 随着1929年夏天的临近，胡佛仍然是加尔文· “Silent Cal” Coolidge的热门继任者，所有迹象都表明政府非常成功。
大崩溃
胡佛政府的承诺被缩短了，当时股市在1929年秋季下跌了近一半的价值，使许多美国人陷入金融危机。 但是，作为一个单一事件，股市崩盘本身并没有导致随后的大萧条。 事实上，只有大约10％的美国家庭持有股票投资并在市场上进行投机；但在随后的萧条中，将近三分之一的家庭将失去终身储蓄和工作。 这次崩溃与随后的十年困难之间的联系很复杂，涉及许多决策者长期以来一直忽视的潜在经济弱点。
坠机事故是什么？
要了解这次崩溃，不妨谈谈之前的十年。 繁荣的20世纪20年代给中产阶级和富裕的美国人带来了欣快感，人们开始猜测更疯狂的投资。 在这项努力中，政府是自愿的合作伙伴：在1920-1921年战后短暂衰退之后，美联储采取了人为地将利率设定为较低的政策，并放宽了对美国最大银行的准备金要求。 结果，美国的货币供应量增加了近60％，这使更多的美国人相信投资可疑计划的安全性。 他们认为繁荣是无限的，极端风险可能是财富的门票。 最初的 “庞氏骗局” 以查尔斯·庞兹的名字命名，于20世纪20年代初出现，旨在鼓励新手投资者将资金转移到毫无根据的企业，而实际上随着计划规模的扩大，这些企业只是利用新投资者的资金来偿还老投资者。 投机已成为常态，即投资者购买他们希望能很快获得回报的高风险计划。 几家银行，包括最初避开投资贷款的存款机构，开始提供宽松信贷，允许人们进行投资，即使他们缺少资金。 这种心态的一个例子是20世纪20年代佛罗里达州的土地繁荣：房地产开发商将佛罗里达吹捧为热带天堂，投资者全力以赴，用他们没有的钱购买他们从未见过的土地，然后以更高的价格出售。
AMERICANA：卖出乐观情绪和风险
广告为了解一个时代的流行观念和信念提供了一个有用的窗口。 通过观察企业如何向消费者展示商品，就有可能感知历史上那个时刻人们的希望和愿望。 也许公司在推销爱国主义或对技术进步感到自豪。 也许他们正在推动理想化的父母身份或安全观。 在20世纪20年代，广告商开始销售机会和欣快感，这进一步助长了许多美国人认为繁荣永远不会结束的观念。
在大萧条之前的十年中，美国公众的乐观情绪似乎是无限的。 那个时代的广告展示了大型新车、省时的劳动设备，当然还有土地。 这则加州房地产广告说明了西方的房地产经纪人如何将硬卖和宽松信贷相结合，就像佛罗里达州正在进行的土地繁荣一样（图25.1.2）。 “立即购买！！” 广告大喊。 “你一定能从中赚钱。” 很多人都这样做了。 由于可以轻松获得信贷和像这样的强硬推销广告，许多人认为他们承受不起错过这样的机会。 不幸的是，加利福尼亚的过度猜测以及墨西哥湾沿岸和佛罗里达州的飓风密谋打破了这场土地泡沫，潜在的百万富翁只剩下曾经吸引他们的广告。
1925-1926 年，佛罗里达州的土地繁荣破灭了。 有关繁荣投机性质的负面报道、美国国税局对几家土地经纪人可疑财务行为的调查，以及限制向该地区运送建筑用品的铁路禁运严重阻碍了投资者的兴趣。 随后的1926年迈阿密大飓风使大多数土地开发商彻底破产。 但是，在过去的十年中，投机活动持续不断，这次是在股市。 买家以 “保证金” 购买了股票——用借来的钱以小额首付买入，目的是在剩余款到期之前以更高的价格快速卖出——只要价格持续上涨，这种做法就行之有效。 投机者得到了零售股票经纪公司的帮助，这些公司迎合了渴望进入市场但与投资银行机构或大型经纪公司缺乏直接联系的普通投资者。 1929年夏天价格开始波动时，投资者寻找借口继续投机。 当波动转变为直接而稳定的亏损时，所有人都开始卖出。 随着9月份的到来，道琼斯工业平均指数在20世纪20年代初达到381点的峰值，大约是股市价值的十倍。
有几个警告信号预示着即将到来的崩溃，但美国人却对这种猜测可能带来的潜在命运感到头晕目眩的美国人却置之不理。 1929年9月18日市场短暂下滑，引发了经验更丰富的投资银行家的质疑，导致一些人预测高股票价值将结束，但对遏制投资浪潮没有多大作用。 即使是9月20日伦敦证券交易所的倒闭也未能完全抑制美国投资者的乐观情绪。 但是，当纽约证券交易所于10月24日（通常被称为 “黑色星期四”）下跌11％的价值时，主要的美国投资者坐下来注意到了这一点。 为了防止人们担心的恐慌，包括大通国民银行、国家城市银行、摩根大通银行等在内的主要银行密谋购买大量蓝筹股（包括美国钢铁），以人为地将价格保持在高位。 在不断增长的股票销售浪潮中，即使是这种努力也失败了。 尽管如此，胡佛在周五发表了电台讲话，他在讲话中向美国人民保证：“国家的基本业务。。建立在健全和繁荣的基础上。”
随着全国各地的报纸开始认真报道这个故事，投资者焦急地等待着下周的开始。 周一上午，当道琼斯工业平均指数又下跌13％时，许多人知道股市投机活动即将结束。 臭名昭著的坠机事故发生前一天晚上是不祥的。 经常报道股市跳动的报纸记者乔纳森·伦纳德写道，华尔街 “像圣诞树一样亮起来”。 担心第二天会出现最坏情况的经纪人和商人挤进餐馆和演讲场所（一个非法出售酒精饮料的地方）。 经过一夜的大量饮酒后，他们撤退到附近的酒店或翻牌房（廉价的寄宿房），所有这些都被超额预订，等待日出。 来自附近贫民窟和公寓区的孩子们在金融区的街道上玩棒球，用一大堆股票录音带打球。 尽管他们都醒了，报纸上充斥着对财务转机的预测，以及下跌可能是短暂的技术原因，但10月29日星期二上午的暴跌几乎没有人感到惊讶。
那天甚至没人听见华尔街的开盘钟声，就像大喊 “卖出！ 卖！” 把它淹死了。 仅在最初的三分钟内，就有近300万股股票易手，占200万美元的财富。 西联汇款的电报量增加了两倍，电话线无法满足需求，因为投资者正在寻求任何可用的手段立即抛售股票。 关于投资者从办公室窗户跳下来的谣言四处流传。 打架在交易大厅爆发，一位经纪人因身体疲惫而晕倒了。 股票交易的发生速度如此之快，以至于跑步者无处存放交易单，因此他们求助于将它们塞进垃圾桶里。 尽管证券交易所理事会曾短暂考虑过提前关闭交易所，但他们随后选择让市场顺其自然，以免美国公众在想到关闭时更加恐慌。 当最后的钟声响起时，差事小伙子们花了几个小时清理大量的纸张、票据和销售单。 垃圾中比较奇怪的发现包括破损的西装外套、皱巴巴的眼镜和一位经纪人的假腿。 据称，在附近的一家经纪行外面，一名警察发现了一个废弃的鸟笼，里面有一只活鹦鹉在尖叫，“更多利润！ 更多利润！”
在10月29日黑色星期二，股票持有人在一天之内交易了超过1600万股股票，损失了超过140亿美元的财富。 从上下文来看，300万股的交易日被认为是股市繁忙的一天。 人们会尽快卸下股票，没关系损失。 银行面临债务并寻求保护自己的资产，要求偿还向个人投资者提供的贷款。 那些无力支付的人发现他们的股票立即被卖出，他们的生活积蓄在几分钟之内就消失了，但他们欠银行的债务仍然存在（图 25.1.3）。
这次崩溃的财务结果是毁灭性的。 在1929年9月1日至11月30日之间，股市下跌了一半以上，从640亿美元降至约300亿美元。 正如一位历史学家指出的那样，任何遏制潮流的努力都等于用水桶救助尼亚加拉大瀑布。 这次暴跌对股票市场投资的影响远远超过相对较少的美国人。 虽然只有10％的家庭有投资，但超过90％的银行投资了股票市场。 许多银行因现金储备减少而倒闭。 部分原因是美联储降低了传统上要求银行在金库中持有的现金储备限额，以及许多银行自己投资股票市场。 最终，成千上万的银行在损失了所有资产后关门，使客户一文不名。 尽管一些精明的投资者在恰当的时机脱颖而出，最终通过购买废弃股票发了大财，但这些成功案例却很少见。 用杂货店钱进行投机的家庭主妇、贪污公司资金以致富并在被抓之前还清资金的簿记员，以及利用客户存款追踪投机趋势的银行家都输了。 尽管股市崩盘是触发因素，但缺乏适当的经济和银行保障，加上不惜一切代价追求财富和繁荣的公众心理，使这一事件演变为萧条。
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国家人文中心汇集了20世纪20年代从崩溃前到之后的精选报纸评论。 通读以了解记者和金融分析师对当时情况的看法。
坠机原因
1929年的崩溃不是在真空中发生的，也没有导致大萧条。 相反，这是一个转折点，经济的潜在弱点，特别是美国银行系统的弱点浮出水面。 它既代表了盲目相信美国例外论的时代的终结，也代表了公民开始越来越多地质疑一些长期存在的美国价值观的时代的开始。 许多因素在将股市推向这一点方面发挥了作用，并促成了股市的下跌趋势，这种趋势一直持续到1930年代。 除了美联储可疑的政策和错误的银行行为外，股市崩盘的三个主要原因是国际经济困境、收入分配不良和公众信心理。
第一次世界大战后，美国的盟国和战败的德国和奥地利都面临着灾难性的经济体。 盟军欠美国银行大量资金，这些银行在战争期间向他们预付了钱。 由于无法偿还这些债务，盟国寻求德国和奥地利的赔偿来提供帮助。 然而，这些国家的经济困难重重，尽管美国提供了贷款以帮助它们偿还款项，但它们仍然无法支付赔偿。 美国政府拒绝免除这些贷款，美国银行可以向外国政府提供额外的私人贷款，外国政府用这些贷款来偿还欠美国政府的债务，实质上是将其债务转移到了私人银行。 当其他国家开始拖欠第二波私人银行贷款时，美国银行承受了更大的压力。在股市危机的第一个迹象中，美国银行很快就试图清算这些贷款。
美国人之间的收入分配不佳使问题更加复杂。 强劲的股市依赖于今天的买家成为明天的卖家，因此必须始终有大量新买家涌入。 在20世纪20年代，情况并非如此。 百分之八十的美国家庭几乎没有储蓄，只有一半到百分之一的美国人控制了三分之一以上的财富。 这种情况意味着没有新的买家进入市场，随着猜测的结束，卖方也无处卸货。 此外，由于当地银行关闭，绝大多数储蓄有限的美国人失去了账户，同样也因为商业和工业投资急剧停顿而失业。
最后，造成崩溃的最重要因素之一是恐慌的传染效应。 在20世纪20年代的大部分时间里，公众对繁荣将永远持续下去充满信心，因此，在一个自我实现的周期中，市场继续增长。 但是，一旦恐慌开始，它就会迅速蔓延，周期性结果相同；人们担心市场下跌，他们卖出了股票，市场继续下跌。 部分原因是美国人无法抵御市场波动，因为他们手头的现金盈余有限，以及他们对经济复苏可能永远不会发生的心理担忧。
在坠机事故之后
暴跌后，胡佛宣布经济 “基本良好”。 在1929年交易的最后一天，纽约证券交易所举办了一年一度的狂野奢华派对，包括五彩纸屑、音乐家和非法酒精饮料。 美国劳工部预测，1930年将是 “辉煌的就业年”。 这些观点并不像事后看来那样毫无根据。 从历史上看，市场上下循环，增长时期之后往往会出现自我纠正的衰退。 但这一次，市场没有出现调整；相反，暴跌的突然冲击之后是更具破坏性的萧条。 投资者与公众一起从银行提取了成千上万的资金，担心银行会倒闭。 在银行挤兑中提取资金的人越多，银行就越接近破产（图 25.1.4）。
坠机事故的传染效应迅速增加。 由于投资者损失了数十亿美元，他们对新业务或扩张业务的投资很少。 当时，两个行业在投资、潜在增长和就业方面对该国经济未来的影响最大：汽车和建筑。 坠机事故发生后，两人都受到了沉重打击。 1929年11月，制造的汽车比1919年11月以来的任何其他月份都要少。 甚至在暴跌之前，市场的普遍饱和意味着很少有美国人购买它们，从而导致经济放缓。 之后，很少有人能负担得起。 到1933年，Stutz、Locomobile、Durant、Franklin、Deusenberg和Pierce-Arrow汽车都是豪华车型，基本上不可用；生产已经停产。 它们要等到1949年才会重新制作。 在建筑方面，下降幅度更大。 再过三十年才能在纽约市建成一座新的酒店或剧院。 帝国大厦自1931年建成后，多年来一直空着半空。
对主要行业的损害导致并反映了消费者和企业的购买量有限。 即使是那些在大萧条期间继续赚取微薄收入的美国人也失去了他们在20世纪20年代表现出的显眼消费动力。 购买商品的钱较少的人无法帮助企业发展；反过来，没有产品市场的企业也无法雇用工人或购买原材料。 雇主开始裁员。 该国的国民生产总值在一年内下降了25％以上，工资和薪金下降了40亿美元。 失业率增加了两倍，从1929年底的150万增加到1930年底的450万。 到1930年中期，经济混乱的滑坡已经开始，但还远未完成。
美国人的新现实
对于大多数美国人来说，这次坠机事故以多种方式影响了日常生活。 紧接着，银行出现挤兑现象，市民如果能拿到钱就把钱拿出来，然后把积蓄藏在床垫下、书架或其他他们认为安全的地方。 有些人甚至用美元兑换黄金，然后将其运出该国。 许多银行彻底倒闭，另一些银行则为了保持偿付能力，要求提供人们无力偿还的贷款。 美国工人阶级的工资下降了：甚至连高最低工资的拥护者亨利·福特也开始每天将工资降低多达一美元。 南方棉花种植者每采摘一百磅棉花仅向工人支付二十美分，这意味着最强的采摘者每天工作十四小时可能赚六十美分。 城市努力征收财产税，随后解雇了教师和警察。
人们面临的新困难并不总是立即显而易见；许多社区感受到了变化，但不一定能看出窗外看到任何不同之处。 失业的男人不是站在街角乞讨；他们消失了。 他们可能会被发现在垃圾桶篝火旁保暖，或者在黎明时分捡垃圾，但大多数情况下，它们不在公众视野之外。 但是，随着坠机影响的继续，结果变得更加明显。 生活在城市的人们已经习惯于看到失业男子排长队等着吃饭（图 25.1.5）。 公司解雇员工并拆除员工住房，以避免缴纳财产税。 该国的面貌发生了变化。
大萧条的艰辛使家庭生活陷入混乱。 在崩溃后的十年中，结婚率和出生率均有所下降。 社会中最脆弱的成员——儿童、妇女、少数民族和工人阶级——挣扎得最多。 父母经常派孩子去餐馆和商店乞讨食物，以免自己遭受乞讨的耻辱。 许多孩子辍学，上大学的儿童更少。 二十年代繁荣时期存在的童年已经结束。 但是，对于生活在农村地区的许多儿童来说，过去十年的富裕程度尚未得到充分发育，大萧条并未被视为一个巨大的挑战。 学校仍在继续。 玩起来很简单而且很享受。 家庭通过在花园里种植更多的食物、罐装和保鲜来适应，如果有的话，浪费的食物也很少。 随着十年的发展，家用缝制的服装已成为常态，用纸板鞋底修鞋的创造性方法也成为常态。 然而，人们总是知道 “其他” 家庭遭受更多痛苦的故事，包括那些生活在纸箱或洞穴中的家庭。 据估计，由于家庭解体，多达20万名儿童作为流浪者在全国各地流浪。
妇女的生活也受到了深刻影响。 一些妻子和母亲为了维持生计而找工作，这项工作常常遭到丈夫和潜在雇主的强烈抵制。 许多男性嘲笑和批评工作的女性，认为工作应该交给失业的男性。 一些学区开展运动，阻止公司雇用已婚女性，越来越多的学区扩大了长期以来禁止雇用已婚女教师的做法。 尽管遇到了阻力，但进入劳动力队伍的女性人数仍在增加，从大萧条开始时的1,000万增加到1930年代末的近1300万。 尽管有26个州通过了各种法律禁止雇用已婚妇女，但这种增长还是出现了。 一些女性在新兴的粉领职业中找到了工作，这些职业被视为传统女性的工作，包括电话接线员、社会工作者和秘书的工作。 其他人则从事女佣和房屋清洁工的工作，为那些维持财富的少数幸运者工作。
白人妇女涉足家政服务是以牺牲少数族裔妇女为代价的，她们的就业选择甚至更少。 毫不奇怪，非裔美国男性和女性经历了失业以及随之而来的极度贫困，其失业率是白人的两倍和三倍。 到1932年，非裔美国人的失业率达到近50％。 在农村地区，尽管经历了1910-1930年的大移民，但仍有大量非裔美国人居住，萧条时期的生活是他们传统上经历的贫困的加剧版本。 自给农业使许多失去土地或为白人土地所有者工作的工作的非裔美国人得以生存，但他们的困难加剧了。 非裔美国人在城市环境中的生活同样艰难，黑人和工人阶级白人生活在很近的地方，争夺稀缺的工作和资源。
所有美国农村人的生活都很艰难。 农民基本上没有经历过1920年代的普遍繁荣。 尽管农业技术和农业机械的持续进步导致了农业产量的增加，但需求的减少（特别是在第一次世界大战创建的前几个市场）稳步推动了大宗商品价格的下跌。 结果，农民几乎无法偿还他们在机械和土地抵押贷款方面所欠的债务，即便如此，也只能通过银行的慷慨信贷额度才能偿还。 尽管工厂工人可能在崩溃中失去了工作和积蓄，但由于绝望的银行家要求取消成千上万的农场抵押品赎回权，许多农民也失去了家园。 在1930年至1935年之间，有近75万个家庭农场因丧失抵押品赎回权或破产而消失。 即使对于那些设法保留农场的人来说，他们的农作物也几乎没有市场。 失业工人花在食物上的钱减少了，而当他们购买商品时，市场过剩使价格如此之低，以至于农民几乎无法谋生。 现在农民困境的一个著名例子是，当煤炭价格开始超过玉米价格时，农民只是在冬天烧掉玉米以保暖。
随着大萧条的影响加剧，较富裕的美国人特别担心 “当之无愧的穷人”，即那些不是因为自己的过错而损失了所有钱的人。 从十九世纪末和二十世纪初的进步时代开始，这一概念就受到了更多关注，当时早期的社会改革者试图通过解决日益普遍的贫困，特别是在新兴城市地区，来改善所有美国人的生活质量。 到大萧条时期，社会改革者和人道主义机构已经确定，“应得的穷人” 与那些猜测和失败的人属于不同的类别。 但是，属于这个群体的美国人数量之多意味着慈善援助无法开始惠及所有人。 到1932年，大约一千五百万 “应得的穷人”，占劳动力的整整三分之一，正在挣扎。 该国没有机制或系统来帮助这么多人；但是，胡佛仍然坚持认为，这种救济应由私人机构而不是联邦政府掌握（图25.1.6）。
由于无法获得政府的援助，美国人因此求助于私人慈善机构；教堂、犹太教堂和其他宗教组织；以及国家援助。 但是这些组织还没有准备好应对这个问题的范围。 在大萧条期间，私人援助组织的资产也在下降，有能力向此类慈善机构捐款的美国人越来越少。 同样，州政府的装备尤其不足。 州长富兰克林·罗斯福是1929年第一个在纽约设立福利部的人。 市政府同样没有什么可提供的。 1932年，在纽约市，家庭补贴为每周2.39美元，符合条件的家庭中只有一半实际领取了补贴。 在底特律，津贴降至每人每天十五美分，最终全部用完。 在大多数情况下，救济仅以食物和燃料的形式提供；各组织不提供租金、住房、医疗、衣物或其他必需品。 没有基础设施来支持最弱势的老年人，这些人主要依靠成年子女来抚养他们，这加重了家庭的负担（图 25.1.7）。
在此期间，当地社区团体，例如警察和教师，努力帮助最需要帮助的人。 例如，纽约市警方开始将工资的1％用于启动一项食物基金，该基金旨在帮助那些被发现在街头挨饿的人。 1932年，纽约市的学校教师也联手努力提供帮助；他们每月从自己的工资中拨出高达25万美元来帮助有需要的孩子。 芝加哥的老师也做了同样的事情，在1931年自掏腰包养活了大约1.1万名学生，尽管事实上他们中的许多人已经几个月没有领到工资了。 但是，这些崇高的努力未能完全解决美国公众所面临的绝望情绪。
章节摘要
1929年股市崩盘前的繁荣十年，信贷容易获得，文化鼓励投机和冒险，为该国的下跌创造了条件。 持续增长多年的股市在1929年夏季和秋初开始下跌，引发了恐慌，导致10月下旬股票大规模抛售。 在一个月内，市场下跌了近40％的价值。 尽管只有一小部分美国人投资了股市，但暴跌影响了所有人。 银行损失了数百万美元，作为回应，他们取消了商业和个人贷款的抵押品赎回权，这反过来又迫使客户偿还贷款，无论他们是否有现金。 随着个人承受的压力越来越大，坠机事故的影响继续蔓延。 国际经济状况、美国不公平的收入分配，以及也许最重要的是恐慌的传染效应，都在经济持续的螺旋式下降中起了作用。
在暴跌之后，政府立即对经济将反弹充满信心。 但有几个因素反而使情况恶化。 一个重要问题是汽车和建筑在美国工业中的不可或缺的作用。 由于崩溃，没有钱购买汽车或大型建筑项目；因此，这些行业遭受了损失，裁员，削减了工资，减少了福利。 富裕的美国人认为，当之无愧的穷人——那些不是因为自己的过错而损失金钱的人——特别需要帮助。 但是在大萧条之初，几乎没有社会安全网可以为他们提供必要的救济。 尽管一些家庭保留了自己的财富和中产阶级生活方式，但还有更多家庭突然陷入贫困，常常无家可归。 孩子们辍学，母亲和妻子从事家政服务，美国社会的结构发生了不可阻挡的变化。
查看问题
以下哪一项是1929年股市崩盘的原因？
太多的人投资于市场
投资者用借来的钱进行了风险投资
联邦政府对商业股票进行了大量投资
第一次世界大战为最终的崩溃创造了最佳条件
B
20世纪30年代，以下哪个群体不会被社会福利团体和人道主义工作者视为 “应得的穷人”？
流浪儿童
失业工人
股票投机者
单身母亲
C
胡佛刚上任时的计划是什么？这些计划如何反映大萧条之前的岁月？
胡佛在担任总统之初就计划制定一项议程，以促进持续的经济繁荣和消除贫困。 他计划取消联邦对经济的监管，他认为这将允许最大限度的增长。 对于美国人自己来说，他倡导一种粗暴的个人主义精神：美国人可以通过与政府合作取得自己的成功或失败，但不受政府对其日常生活中不必要的干预的阻碍。 这些哲学和政策既反映了过去十年的繁荣和乐观情绪，也反映了胡佛共和党前任所倡导的战后 “恢复常态” 的延续。
脚注
- 1 赫伯特·胡佛，1936 年 10 月 30 日在科罗拉多州丹佛发表的地址，编自胡佛，《美国路上的地址》，1933-1938 年（纽约，1938 年），第 216 页。 这句特别的引文经常被误认为是胡佛1932年就职演说的一部分。
词汇表
- 银行挤兑
- 由于担心银行的不稳定，大量个人或投资者从银行提取资金，具有讽刺意味的是，该银行更容易倒闭
- 黑色星期二
- 1929年10月29日，大规模恐慌导致股市暴跌，股东剥离了超过1600万股股票，导致股市总价值急剧下降
- 推测
- 投资风险金融机会的做法，希望由于市场波动而快速支付