16.9: الاتجاهات في الإدارة المالية وأسواق الأوراق المالية

Last updated
Save as PDF

Page ID: 192583

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)\(\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}\)

8. ما هي التطورات الحالية في الإدارة المالية وأسواق الأوراق المالية؟

العديد من الاتجاهات الرئيسية التي تشكل ممارسة الإدارة المالية تعكس تلك الموجودة في التخصصات الأخرى. على سبيل المثال، تعمل التكنولوجيا على تحسين الكفاءة التي يدير بها المديرون الماليون عملياتهم. في أعقاب تباطؤ الاقتصاد وفضائح الشركات، لعبت لجنة الأوراق المالية والبورصات دورًا أقوى ونفذت لوائح إضافية لحماية المستثمرين من الاحتيال والتضليل. ضربت موجة من هوس الاندماج أسواق الأوراق المالية العالمية حيث بدأت بورصات الأوراق المالية نفسها في الاندماج للحصول على حصص أكبر من حجم التداول العالمي في أنواع متعددة من الأوراق المالية. تبحث شركات الوساطة عبر الإنترنت عن طرق جديدة لجذب عملائها والحفاظ عليهم من خلال توسيع الخدمات التي تقدمها والحفاظ على الرسوم التي تفرضها تنافسية للغاية. دعونا الآن نلقي نظرة على اتجاهين رئيسيين بمزيد من التفصيل. في عصر قانون Sarbanes-Oxley، يجد المديرون الماليون أنفسهم يوازنون بين التركيز الاستراتيجي والإشراف على امتثال الشركات للقانون. تناضل كل من NYSE و NASDAQ من أجل التفوق حيث تبحث البورصات الإقليمية عن أسواق متخصصة لاستغلالها.

التمويل يتطلع إلى الخارج

لم يعد التمويل يعمل في عالمه الصغير من جداول البيانات والعلاقات المصرفية. يرغب معظم المديرين الماليين في أن تنظر وحدات أعمال شركاتهم إلى الوظيفة المالية كشريك استراتيجي يمكنه المساهمة في نجاحهم. لذلك يحتاج المتخصصون في الشؤون المالية إلى رؤية واسعة لعمليات الشركة للتواصل بفعالية مع مديري وحدات الأعمال وأعضاء مجلس الإدارة والدائنين والمستثمرين. الهدف هو التعاون المثمر والعمل الجماعي بين التمويل ووحدات الأعمال لتحقيق أهداف الشركة. أصبح المديرون الماليون أكثر وضوحًا ونشاطًا في إدارة الشركة من أي وقت مضى. إنهم يعملون كشريك تجاري للرئيس التنفيذي وأمين لمجلس الإدارة.

في أعقاب فضائح المحاسبة الأخيرة والركود العالمي في 2008 - 2009، يعتبر المديرون الماليون دقة التقارير المالية على رأس أولوياتهم، ويجب عليهم الآن أيضًا تقديم تفسيرات أكثر تفصيلاً لما وراء الأرقام لأعضاء مجلس الإدارة وأصحاب المصلحة الآخرين. بدلاً من إغراق مجلس الإدارة بالتقارير المالية والإحصاءات، يقوم المديرون الماليون بصياغة عروض تقديمية أكثر تركيزًا تتعامل مع الصحة المالية العامة للشركة والآفاق المستقبلية. ²⁷ يجب عليهم أيضًا تثقيف أعضاء مجلس الإدارة حول الآثار المترتبة على قانون Sarbanes-Oxley والتشريعات الأخرى، مثل Dodd-Frank، وما تفعله الشركة للامتثال للوائح الفيدرالية.

التنافس على التاج

تواصل NYSE و NASDAQ خوض معركة ساخنة من أجل التفوق في أسواق الأوراق المالية العالمية. تراجعت بورصة نيويورك عن منافسها الأكثر ذكاءً، والذي كان لديه بالفعل منصة إلكترونية. كانت إجابتها هي إجراء تغييرات شاملة في هيكلها التنظيمي من خلال طرحها للاكتتاب العام والاندماج مع Archipelo، وهي شبكة إلكترونية رئيسية، لدخول السوق الإلكترونية. استجابت NASDAQ على الفور من خلال الاستحواذ على ECN آخر، INET الخاص بـ Inst ثم دخلت بورصة نيويورك التاريخ من خلال توقيع اتفاقية للاندماج مع Euronext وإنشاء أول بورصة تمتد عبر المحيط الأطلسي. لا ينبغي التفوق على ذلك، فقد زادت بورصة NASDAQ ملكيتها للأسهم في بورصة لندن إلى 25 في المائة. قللت هذه المعاملات من التجزئة في السوق وأزالت أيضًا العديد من الاختلافات بين البورصتين.

لكن المنافسة بين الشركتين استمرت في عام 2017، حيث تبحث بورصة لندن عن مشترٍ بعد أن رفضت المفوضية الأوروبية السماح بالاندماج بين بورصة لندن وشركة Deutsche Borse الألمانية. ²⁸ يبقى أن نرى ما إذا كانت أي من البورصات الأمريكية مستعدة لشراء بورصة دولية؛ ومع ذلك، فإن تحركاتها الاستراتيجية الأخيرة جعلتها أقوى وأكثر قدرة على المنافسة.

فحص المفهوم

كيف تغير دور المدير المالي منذ إقرار قانون ساربينز أوكسلي؟
وصف التغييرات الرئيسية التي تحدث في أسواق الأوراق المالية الأمريكية. ما هي الاتجاهات التي تقود هذه التغييرات؟