9.1: نظرة عامة على استراتيجيات التمويل والمحاسبة الريادية
- Page ID
- 193725
في نهاية هذا القسم، ستكون قادرًا على:
- التمييز بين التمويل والمحاسبة
- وصف استراتيجيات التمويل الشائعة للمراحل المختلفة من دورة حياة الشركة: المدخرات الشخصية، والقروض الشخصية، والأصدقاء والعائلة، والتمويل الجماعي، والمستثمرين الملاك، وأصحاب رؤوس الأموال المغامرين، والاكتفاء الذاتي، ومبيعات الأسهم الخاصة، والطرح العام الأولي
- شرح تمويل الديون والأسهم ومزايا وعيوب كل منها
توضح حالة iBackpack أن نجاح ريادة الأعمال ليس مضمونًا لمجرد أن الشركة يمكنها تأمين الأموال. الأموال هي رأس المال الضروري لبدء عمل تجاري أو فكرة. لكن التمويل لا يمكن أن يعوض نقص الخبرة أو سوء الإدارة أو منتج بدون سوق قابل للحياة. ومع ذلك، فإن تأمين التمويل هو أحد الخطوات الأولى، وهو مطلب حقيقي للغاية، لبدء عمل تجاري.
لنبدأ باستكشاف الاحتياجات المالية واعتبارات التمويل لمؤسسة بسيطة. تخيل أنك وزميلك في الكلية قررتا إنشاء فرقة خاصة بك. في الماضي، كنت تعزف دائمًا في فرقة مدرسية حيث كانت المدرسة توفر الآلات. وبالتالي، ستحتاج إلى البدء بشراء أو تأجير المعدات الخاصة بك. تبدأ أنت وزميلك في الغرفة في تحديد الضروريات الأساسية - القيثارات والطبول والميكروفونات ومكبرات الصوت وما إلى ذلك. في إطار حماسك، تبدأ في البحث عن هذه العناصر عبر الإنترنت، مع إضافتها إلى عربة التسوق الخاصة بك عند اختيار المعدات. لن يستغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى تدرك أنه حتى أبسط مجموعة من المعدات يمكن أن تكلف عدة آلاف من الدولارات. هل لديك هذا القدر من الأموال المتاحة لإجراء عملية الشراء الآن؟ هل لديك موارد تمويل أخرى، مثل القروض أو الائتمان؟ هل يجب أن تفكر في تأجير معظم أو كل الأدوات والمعدات؟ هل ترغب العائلة أو الأصدقاء في الاستثمار في مشروعك؟ ما هي الفوائد والمخاطر المرتبطة بخيارات التمويل هذه؟
يجب إكمال هذا الاستفسار والتحليل الأساسيين كجزء من كل خطة عمل. أولاً، يجب عليك تحديد المتطلبات الأساسية لبدء النشاط التجاري. ما أنواع المعدات التي ستحتاجها؟ ما مقدار العمل ونوع المهارات؟ ما المرافق أو المواقع التي ستحتاجها لجعل هذا العمل حقيقة واقعة؟ ثانيًا، كم تبلغ تكلفة هذه العناصر؟ إذا لم يكن لديك مبلغ من المال يساوي إجمالي التكلفة المتوقعة، فستحتاج إلى تحديد كيفية تمويل المبلغ الزائد.
رائد أعمال في العمل
تيد هيرجيت وجيرهيد أوتفترز
Gearhead Outfitters، التي أسسها تيد هيرجيت في عام 1997 في جونزبورو، أركنساس، هي سلسلة متاجر بيع بالتجزئة تبيع معدات الهواء الطلق للرجال والنساء والأطفال. يشمل مخزون الشركة الملابس والأحذية للمشي والجري ومعدات التخييم وحقائب الظهر والإكسسوارات. وقعت Herget في حب نمط الحياة في الهواء الطلق أثناء عملها كمدرب تزلج في كولورادو وأرادت إعادة هذا الشعور إلى المنزل في أركنساس. وهكذا، ولدت Gearhead في موقع صغير بوسط مدينة جونزبورو. حققت الشركة نجاحًا كبيرًا على مر السنين، حيث توسعت إلى العديد من المواقع في ولاية هيرجيت، بالإضافة إلى مواقع في لويزيانا وأوكلاهوما وميسوري.
بينما عرف Herget صناعته عند بدء Gearhead، مثل العديد من رواد الأعمال، واجه مشكلات تنظيمية ومالية كانت جديدة بالنسبة له. كان العديد من هذه القضايا مرتبطًا بالمحاسبة وثروة معلومات صنع القرار التي توفرها أنظمة المحاسبة. على سبيل المثال، قياس الإيرادات والنفقات، وتوفير معلومات حول التدفق النقدي للمقرضين المحتملين، وتحليل ما إذا كانت الأرباح والتدفقات النقدية الإيجابية مستدامة للسماح بالتوسع، وإدارة مستويات المخزون. توفر المحاسبة، أو إعداد البيانات المالية (الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفقات النقدية)، الآلية لأصحاب الأعمال مثل Herget لاتخاذ قرارات تجارية سليمة بشكل أساسي.
بمجرد تطوير خطة عمل جديدة أو تحديد عملية استحواذ محتملة، حان الوقت لبدء التفكير في التمويل، وهو عملية جمع الأموال لغرض مقصود. في هذه الحالة، يكون الغرض هو إطلاق نشاط تجاري جديد. عادةً ما يرغب أولئك الذين يمكنهم تقديم التمويل في التأكد من إمكانية تسديدها، على الأقل على الأرجح، في فترة زمنية قصيرة، الأمر الذي يتطلب طريقة يمكن للمستثمرين وأصحاب الأعمال من خلالها التواصل حول كيفية حدوث هذا التمويل. يقودنا هذا إلى المحاسبة، وهو النظام الذي يستخدمه أصحاب الأعمال لتلخيص وإدارة وإبلاغ العمليات المالية للشركة وأدائها. تتكون مخرجات المحاسبة من البيانات المالية، التي تمت مناقشتها في أساسيات المحاسبة لرواد الأعمال. توفر المحاسبة لغة مشتركة تسمح لأصحاب الأعمال بفهم واتخاذ قرارات بشأن مشروعهم استنادًا إلى البيانات المالية، وتمكن المستثمرين الذين يبحثون عن خيارات استثمارية متعددة من إجراء مقارنات وقرارات استثمارية أسهل.
تمويل ريادة الأعمال عبر دورة حياة الشركة
قد يسعى رائد الأعمال إلى واحد أو أكثر من أنواع التمويل المختلفة. يمكن أن يساعد تحديد مرحلة دورة حياة المشروع التجاري رواد الأعمال على تحديد فرص التمويل الأكثر ملاءمة لحالتهم.
منذ البداية وحتى العمليات الناجحة، ينمو تمويل الأعمال بشكل عام من خلال ثلاث مراحل: مرحلة التأسيس والمرحلة المبكرة والنضج (الشكل 9.2). تعتبر شركة المرحلة الأولية هي أقرب نقطة في دورة حياتها. يعتمد على فكرة المؤسس لمنتج أو خدمة جديدة. سيتم تطويره بشكل صحيح، وسينمو في نهاية المطاف ليصبح نشاطًا تجاريًا تشغيليًا، تمامًا كما يمكن أن ينمو البلوط ليصبح بلوطًا عظيمًا - ومن هنا جاءت تسمية مرحلة «البذور». عادةً ما لا تحقق المشاريع في هذه المرحلة إيرادات بعد، ولم يقم المؤسسون بعد بتحويل فكرتهم إلى منتج قابل للبيع. عادة ما تشكل المدخرات الشخصية للمؤسس، بالإضافة إلى بعض الاستثمارات الصغيرة من أفراد الأسرة، التمويل الأولي للشركات في مرحلة التأسيس. قبل أن يستثمر شخص خارجي في الأعمال التجارية، يتوقع عادةً أن يكون رائد الأعمال قد استنفد ما يشار إليه بتمويل F&F - تمويل الأصدقاء والعائلة - لتقليل المخاطر وغرس الثقة في النجاح المحتمل للشركة.
بعد الاستثمارات من مصادر شخصية قريبة، قد تبدأ فكرة العمل في بناء قوة جذب وجذب انتباه المستثمر الملاك. المستثمرون الملاك هم من الأفراد الأثرياء الذين يبحثون عن خيارات استثمارية ذات عائد محتمل أكبر مما هو متوقع تقليديًا في الأسهم المتداولة علنًا، وإن كان ذلك بمخاطر أكبر بكثير. لهذا السبب، يجب أن يكونوا مستثمرين معتمدين من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الفيدرالية (SEC) ويجب أن يستوفوا صافي الثروة أو اختبار الدخل. يُسمح للمستثمرين غير المعتمدين في ظروف محدودة معينة بالاستثمار في التمويل الجماعي القائم على الأمان للشركات الناشئة. من بين الفرص الاستثمارية التي ينظر إليها المستثمرون الملاك هي الشركات الناشئة والشركات في المراحل المبكرة. نما المستثمرون الملاك والصناديق بسرعة في السنوات العشر الماضية، وتوجد مجموعات الملاك في كل ولاية.
بدأت شركة في مرحلة مبكرة في تطوير منتجها. قد يكون دليلًا تقنيًا على المفهوم الذي لا يزال يتطلب تعديلات قبل أن يصبح جاهزًا للعميل. قد يكون أيضًا نموذجًا من الجيل الأول للمنتج يضمن بعض المبيعات ولكنه يتطلب تعديلات للإنتاج والتصنيع على نطاق واسع. في هذه المرحلة، قد يشمل مستثمرو الشركة الآن عددًا قليلاً من المستثمرين الخارجيين، بما في ذلك أصحاب رؤوس الأموال.
رأس المال الاستثماري هو شركة فردية أو استثمارية متخصصة في تمويل شركات المرحلة المبكرة. يختلف أصحاب رأس المال الاستثماري عن المستثمرين الملاك بطريقتين. أولاً، تعمل شركة رأس المال الاستثماري عادةً كشركة استثمارية نشطة بدوام كامل، في حين أن المستثمر الملاك قد يكون مديرًا تنفيذيًا متقاعدًا أو صاحب عمل لديه مدخرات كبيرة للاستثمار. بالإضافة إلى ذلك، تعمل شركات رأس المال الاستثماري بمستوى أعلى من التطور، وغالبًا ما تتخصص في صناعات معينة ولديها القدرة على الاستفادة من الخبرة الصناعية للاستثمار بمزيد من المعرفة. عادةً ما يستثمر أصحاب رأس المال الاستثماري مبالغ أعلى من المستثمرين الملاك، على الرغم من أن هذا الاتجاه قد يتغير مع بدء مجموعات الملاك الأكبر و «الملائكة الخارقين» في الاستثمار في جولات المغامرة.
يعد الاستثمار في الأسهم الخاصة قطاعًا سريع النمو ويستثمر عمومًا في وقت متأخر عن رأس المال الاستثماري. يقوم مستثمرو الأسهم الخاصة إما بأخذ شركة عامة خاصة أو الاستثمار في شركات خاصة (ومن هنا جاء مصطلح «الأسهم الخاصة»). تتمثل الأهداف النهائية لمستثمري الأسهم الخاصة عمومًا في طرح شركة خاصة عامة من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO) أو عن طريق إضافة الديون أو حقوق الملكية إلى الميزانية العمومية للشركة، ومساعدتها على تحسين المبيعات و/أو الأرباح من أجل بيعها لشركة أكبر في قطاعها.
وصلت الشركات في مرحلة النضج إلى الجدوى التجارية. إنهم يعملون بالطريقة الموضحة في خطة العمل: توفير القيمة للعملاء، وتحقيق المبيعات، وجمع مدفوعات العملاء في الوقت المناسب. يجب أن تتمتع الشركات في هذه المرحلة بالاكتفاء الذاتي، وتتطلب القليل من الاستثمار الخارجي أو لا تتطلب أي استثمار للحفاظ على العمليات الحالية. بالنسبة لشركة المنتجات، يعني هذا تصنيع منتج على نطاق واسع، أي بكميات كبيرة جدًا. بالنسبة لشركة البرامج أو موفر التطبيقات، يعني هذا تحقيق مبيعات للبرنامج أو الاشتراكات بموجب نموذج SaaS (البرنامج كخدمة) وربما تأمين إيرادات الإعلانات من الوصول إلى قاعدة المستخدمين.
لدى الشركات في مرحلة النضج احتياجات تمويل مختلفة عن تلك الموجودة في المرحلتين السابقتين، حيث كان التركيز على بناء المنتج وإنشاء بنية تحتية للمبيعات والتصنيع. وصلت الشركات الناضجة إلى مستوى ثابت من المبيعات ولكنها قد تسعى للتوسع في أسواق أو مناطق جديدة. عادةً ما يتطلب هذا استثمارًا كبيرًا لأن التوسع المقترح يمكن أن يعكس في كثير من الأحيان المستوى الحالي للعمليات. وهذا يعني أن التوسع على هذا المستوى قد يؤدي إلى مضاعفة حجم الأعمال. للوصول إلى هذا المبلغ من رأس المال، قد تفكر الشركات الناضجة في بيع جزء من الشركة، إما لمجموعة الأسهم الخاصة أو من خلال الاكتتاب العام.
يحدث الطرح العام الأولي (IPO) في المرة الأولى التي تعرض فيها الشركة أسهم الملكية للبيع في بورصة عامة، مثل بورصة نيويورك. قبل أن تنفذ الشركة الاكتتاب العام الأولي، فإنها تعتبر مملوكة للقطاع الخاص، وعادة من قبل مؤسسيها ومستثمري القطاع الخاص الآخرين. بمجرد أن تصبح الأسهم متاحة لعامة الناس من خلال البورصة، تعتبر الشركة مملوكة للقطاع العام. تتضمن هذه العملية عادةً شركة مصرفية استثمارية ستوجه الشركة. سوف يستقطب مصرفيو الاستثمار المستثمرين المؤسسيين، مثل ستيت ستريت أو غولدمان ساكس، والتي بدورها ستبيع تلك الأسهم للمستثمرين الأفراد. عادةً ما تأخذ شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية نسبة مئوية من الأموال التي يتم جمعها كرسوم لها. تتمثل فائدة الاكتتاب العام في حصول الشركة على إمكانية الوصول إلى جمهور كبير من المستثمرين المحتملين. الجانب السلبي هو أن المالكين يتخلون عن المزيد من الملكية في الأعمال ويخضعون أيضًا للعديد من المتطلبات التنظيمية المكلفة. يتم تنظيم عملية الاكتتاب العام بشكل كبير من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات، الأمر الذي يتطلب من الشركات تقديم معلومات شاملة مقدمًا للمستثمرين المحتملين قبل إكمال الاكتتاب العام. يجب على هذه الشركات المتداولة علنًا أيضًا نشر البيانات المالية الفصلية، والتي يجب تدقيقها من قبل شركة محاسبة مستقلة. على الرغم من وجود فوائد للاكتتاب العام الأولي لشركات المرحلة اللاحقة، إلا أنه يمكن أن يكون مكلفًا للغاية في البداية وعلى أساس مستمر. هناك خطر آخر يتمثل في أنه إذا لم تلبي الشركة توقعات المستثمرين، فقد تنخفض قيمة الشركة، مما قد يعيق خيارات النمو المستقبلية.
وبالتالي، تؤثر مرحلة دورة حياة الشركة بشكل كبير على استراتيجيات التمويل الخاصة بها وكذلك صناعتها. أنواع مختلفة من الصناعات لها احتياجات وفرص تمويل مختلفة. على سبيل المثال، إذا كنت مهتمًا بفتح مطعم بيتزا، فستحتاج إلى موقع فعلي وأفران بيتزا وأثاث حتى يتمكن العملاء من تناول الطعام هناك. تُترجم هذه المتطلبات إلى الإيجار الشهري لموقع المطعم وشراء الأصول المادية: الأفران والأثاث. يتطلب هذا النوع من الأعمال استثمارًا أعلى بكثير في المعدات المادية مقارنة بأعمال الخدمات، مثل شركة تطوير مواقع الويب. يمكن لمطور مواقع الويب العمل من المنزل ومن المحتمل أن يبدأ نشاطًا تجاريًا باستثمار ضئيل جدًا في الموارد المادية ولكن باستثمار كبير لوقته الخاص. بشكل أساسي، ستكون متطلبات التمويل الأولية لمطور الويب ببساطة عدة أشهر من نفقات المعيشة حتى تصبح الشركة مكتفية ذاتيًا.
بمجرد أن نفهم مكان الشركة في دورة حياتها والصناعة التي تعمل فيها، يمكننا التعرف على متطلبات التمويل الخاصة بها. يمكن لأصحاب الأعمال الحصول على التمويل من خلال طرق مختلفة، ولكل منها مزاياها وعيوبها، والتي سنستكشفها في استراتيجيات التمويل الخاصة.
اعمل على ذلك
أصحاب رؤوس الأموال المغامرة
ولنتأمل هنا التصريح الذي أدلى به جون ماكي، الرئيس التنفيذي لشركة «هول فودز ماركت»: «أصحاب رأس المال المغامر هم مثل المسافرين المتجولين - المتجولين الذين يحملون بطاقات ائتمان - وما دمت تأخذهم إلى المكان الذي يريدون الذهاب إليه، فإنهم سيدفعون ثمن الغاز. ولكن إذا لم تفعل ذلك... سيحاولون اختطاف السيارة وسوف يستأجرون سائقًا جديدًا ويطردونك على الطريق». تحدث في بودكاست NPR كيف بنيت هذا. 5
كيف ستشعر إذا بدأ المستثمرون في الشركة التي أسستها في محاولة انتزاع السيطرة على المنظمة منك؟ ما الخطوات التي ستتخذها للتحضير لهذا الموقف؟
أنواع التمويل
على الرغم من أن العديد من أنواع الأفراد والمنظمات يمكنها توفير الأموال للأعمال التجارية، إلا أن هذه الصناديق تنقسم عادةً إلى فئتين رئيسيتين: تمويل الديون والأسهم (الجدول 9.1). يجب على رواد الأعمال النظر في مزايا وعيوب كل نوع عند تحديد المصادر التي يجب متابعتها لدعم أهداف مشروعهم الفورية والطويلة الأجل.
| تمويل الديون | تمويل الأسهم | |
|---|---|---|
| الملكية | المقرض لا يملك حصة في الشركة | المقرض يملك حصة في الشركة |
| النقد | يتطلب تدفق نقدي مبكر ومنتظم | لا يوجد تدفق نقدي فوري |
تمويل الديون
تمويل الديون هو عملية اقتراض الأموال من طرف آخر. في نهاية المطاف، يجب سداد هذه الأموال للمقرض، عادةً مع الفائدة (رسوم اقتراض أموال شخص آخر). يمكن تأمين تمويل الديون من عدة مصادر: البنوك أو بطاقات الائتمان أو العائلة والأصدقاء، على سبيل المثال لا الحصر. يمكن أن يختلف تاريخ استحقاق الدين (عندما يجب سداده بالكامل)، ومبالغ الدفع والجدول الزمني خلال الفترة من الضمان إلى الاستحقاق، وسعر الفائدة بشكل كبير بين القروض والمصادر. يجب أن تزن كل هذه العناصر عند التفكير في التمويل.
ميزة تمويل الديون هي أن المدين يسدد مبلغًا محددًا. عند السداد، يقوم الدائن بتحرير جميع المطالبات المتعلقة بملكيته في الشركة. العيب هو أن سداد القرض يبدأ عادةً على الفور أو بعد فترة سماح قصيرة، لذلك تواجه الشركة الناشئة متطلبات التدفق النقدي السريع إلى حد ما، الأمر الذي قد يمثل تحديًا.
أحد مصادر تمويل الديون لرواد الأعمال هو إدارة الأعمال الصغيرة (SBA)، وهي وكالة حكومية تأسست كجزء من قانون الأعمال الصغيرة لعام 1963، وتتمثل مهمتها في «المساعدة والمشورة والمساعدة وحماية مصالح الشركات الصغيرة قدر الإمكان». 6 تتعاون SBA مع مؤسسات الإقراض مثل البنوك والاتحادات الائتمانية لضمان القروض للشركات الصغيرة. تضمن SBA عادةً ما يصل إلى 85 بالمائة من المبلغ المقترض. في حين أن البنوك عادة ما تكون حذرة من إقراض الشركات الجديدة لأنها غير مثبتة، فإن ضمان SBA يتحمل بعض المخاطر التي قد يتعرض لها البنك عادة، مما يوفر المزيد من الحوافز للمؤسسة المقرضة لتمويل مشروع ريادي.
لتوضيح قرض SBA، دعونا ننظر في برنامج القروض الصغيرة 7 (أ). تنقسم القروض المدعومة من SBA عادةً إلى واحدة من فئتين: رأس المال العامل والأصول الثابتة. رأس المال العامل هو ببساطة الأموال المتاحة للشركة للعمليات اليومية. إذا كان لدى الشركة ما يكفي من المال فقط لدفع الفواتير المستحقة حاليًا، فهذا يعني أنه ليس لديها رأس مال عامل - وهو وضع محفوف بالمخاطر بالنسبة للشركة. وبالتالي، قد ترغب شركة في هذا المنصب في الحصول على قرض للمساعدة في رؤيتها خلال الأوقات الصعبة. الأصول الثابتة هي عمليات الشراء الرئيسية - الأراضي والمباني والمعدات وما إلى ذلك. ستكون المبالغ المطلوبة للأصول الثابتة أعلى بكثير من قرض رأس المال العامل، والذي قد يغطي نفقات بضعة أشهر فقط. كما سنرى، فإن متطلبات القرض بموجب برنامج 7 (أ) للقروض الصغيرة تستند إلى مبالغ القروض.
بالنسبة للقروض التي تزيد عن 25,000 دولار، تطلب SBA من المقرضين طلب ضمانات. الضمان هو شيء ذو قيمة يتعهد صاحب العمل بتأمين قرض، مما يعني أن البنك لديه ما يأخذه إذا لم يتمكن المالك من سداد القرض. وبالتالي، عند الموافقة على قرض أكبر، قد يطلب منك البنك تقديم منزلك أو استثمارات أخرى لتأمين القرض. في القرض العقاري، يكون العقار الذي تشتريه هو الضمان. بطريقة ما، يمكن أن تكون قروض المشتريات الكبيرة أقل خطورة بالنسبة للبنك، ولكن هذا يمكن أن يختلف بشكل كبير من عقار إلى آخر. يشار إلى القرض الذي لا يتطلب ضمانات على أنه غير مضمون.
لمعرفة كيف يمكن لمالك النشاط التجاري استخدام قرض SBA، دعنا نعود إلى مثال مطعم البيتزا. لا تمتلك جميع الشركات المباني التي تعمل فيها؛ في الواقع، تقوم العديد من الشركات ببساطة بتأجير مساحاتها من المالك. في هذه الحالة، ستكون هناك حاجة إلى قرض أصغر مما لو كان صاحب العمل يشتري مبنى. إذا كان بإمكان مالك البيتزا المحتمل تحديد موقع متاح للإيجار كان في السابق مطعمًا، فقد يحتاج فقط إلى إجراء تحسينات سطحية قبل فتحه للعملاء. هذه هي الحالة التي يكون فيها النوع الأصغر الخالي من الضمانات من قرض SBA منطقيًا. سيتم تخصيص بعض الأموال للتحسينات، مثل الطلاء الجديد والأثاث واللافتات. يمكن استخدام الباقي لدفع الموظفين أو الإيجار حتى يحصل مطعم البيتزا على مبيعات عملاء كافية لتغطية التكاليف.
بالإضافة إلى القروض الصغيرة، يسمح برنامج SBA هذا أيضًا بقروض تصل إلى 350,000 دولار. فوق عتبة 25,000 دولار، يجب على البنك المقرض اتباع إجراءات الضمان المعمول بها. قد يكون من الصعب على شركة جديدة تقديم ضمانات لقرض أكبر إذا لم يكن لديها أصول كبيرة لتأمين القرض. لهذا السبب، تشمل العديد من قروض SBA شراء العقارات. تميل العقارات إلى القبول بسهولة كضمان لأنه لا يمكن نقلها وتحتفظ بقيمتها من سنة إلى أخرى. بالنسبة للبيتزا، يمكن لصاحب العمل الطموح الاستفادة من هذا المستوى العالي من الإقراض في حالة قيام الشركة بشراء العقار الذي سيكون فيه مطعم البيتزا. في هذه الحالة، من المرجح أن تذهب غالبية عائدات القرض نحو سعر شراء العقار. تعتبر كل من المستويات العالية والمنخفضة من برنامج قروض SBA أمثلة على تمويل الديون. في استراتيجيات التمويل الخاصة، سننظر في كيفية اختلاف تمويل الديون عن تمويل الأسهم.
تمويل الأسهم
فيما يتعلق بفرص الاستثمار، فإن استثمارات الأسهم هي تلك التي تنطوي على شراء حصة ملكية في شركة، عادة من خلال أسهم الأسهم في الشركة. على عكس الديون التي سيتم سدادها وبالتالي توفير إغلاق للاستثمار، فإن تمويل الأسهم هو التمويل المقدم مقابل الملكية الجزئية في الشركة. مثل تمويل الديون، يمكن أن يأتي تمويل الأسهم من العديد من المصادر المختلفة، بما في ذلك الأصدقاء والعائلة، أو المستثمرين الأكثر تطوراً. ربما شاهدت هذا النوع من التمويل في البرنامج التلفزيوني Shark Tank. يقدم المتسابقون في السلسلة فكرة عمل جديدة من أجل جمع الأموال لبدء أعمالهم أو توسيعها. إذا أرادت «أسماك القرش» (المستثمرون) الاستثمار في الفكرة، فسوف يقدمون عرضًا مقابل حصة ملكية. على سبيل المثال، قد يعرضون منح رجل الأعمال 200,000 دولار مقابل عائد 40 بالمائة من ملكية الشركة.
ميزة تمويل الأسهم هي أنه لا توجد متطلبات تدفق نقدي فوري لسداد الأموال، كما هو الحال مع تمويل الديون. العيب في تمويل الأسهم هو أن المستثمر في مثالنا يحق له الحصول على 40 في المائة من الأرباح لجميع السنوات المقبلة ما لم يقم صاحب العمل بإعادة شراء حصة الملكية، عادةً بتقييم أعلى بكثير - تقدير للقيمة، يتم وصفه عادةً فيما يتعلق بالسعر سيدفع المستثمر مقابل الاستحواذ على الشركة بأكملها.
يتضح هذا في المثال الواقعي لشركة مشاركة الرحلات Uber. كان Benchmark Capital أحد المستثمرين الأوائل في الشركة. في الجولة الأولى من تمويل (رأس المال الاستثماري)، استثمرت Benchmark 12 مليون دولار في أوبر مقابل الأسهم. بلغت قيمة هذا السهم، اعتبارًا من تاريخ الاكتتاب العام في مايو 2019، أكثر من 6 مليارات دولار، وهو السعر الذي سيتعين على المؤسسين دفعه لاستعادة حصة Benchmark.
بعض مصادر التمويل ليست الديون ولا الأسهم، مثل الهدايا من أفراد الأسرة، والأموال من مواقع التمويل الجماعي مثل Kickstarter، والمنح من الحكومات أو الصناديق الاستئمانية أو الأفراد. تمت مناقشة مزايا وعيوب هذه المصادر في استراتيجيات التمويل الخاصة.
هل أنت مستعد؟
البحث عن مصادر رأس المال الاستثماري
قم بإجراء بحث على الإنترنت عن شركات رأس المال الاستثماري. راجع مواقع الويب الخاصة بهم لتحديد الصناعات المحددة التي تستثمر فيها كل شركة. هل تتناسب فكرتك عن الأعمال مع أي من هذه الشركات؟ ما هي بعض الجوانب التي تشير إلى الملاءمة الجيدة؟