Skip to main content
Global

11.E: قرارات الموازنة الرأسمالية (تمارين)

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    190735

    • \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)\(\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}\)

    اختيار متعدد

    1. غالبًا ما تتضمن قرارات الاستثمار الرأسمالي كل ما يلي باستثناء ________.
      1. العوامل أو الاعتبارات النوعية
      2. فترات قصيرة من الزمن
      3. كميات كبيرة من المال
      4. خطر
    الإجابة:

    ب

    1. تقارن قرارات التفضيل المشاريع المحتملة التي تلبي معايير قرار الفرز وسيتم تصنيفها بترتيب التفضيل للتمييز بين البدائل فيما يتعلق بجميع الخصائص التالية باستثناء ________.
      1. البروز السياسي
      2. إمكانية
      3. الرغبة
      4. أهمية
    2. الخطوة الثالثة لاتخاذ قرار استثمار رأس المال هي وضع معايير أساسية للبدائل. أي مما يلي لن يكون معيارًا أساسيًا مقبولًا؟
      1. طريقة الاسترداد
      2. معدل العائد المحاسبي
      3. معدل العائد الداخلي
      4. دوران المخزون
    الإجابة:

    د

    1. أنت تشرح القيمة الزمنية للعوامل المالية لصديقك. ما العامل الذي ستفسره بأنه أكبر؟
      1. القيمة المستقبلية\(\$1\)\(12\) للفترات في\(6\%\) أكبر.
      2. القيمة الحالية\(\$1\)\(12\) للفترات في\(6\%\) أكبر.
      3. لا يوجد أي منهما أكبر لأنهما متساويان.
      4. لا توجد معلومات كافية للإجابة على هذا السؤال.
    2. إذا كنت تدخر نفس المبلغ كل شهر لشراء سيارة رياضية جديدة عند إصدار الطرازات الجديدة، فأي مما يلي سيساعدك على تحديد المدخرات المطلوبة؟
      1. القيمة المستقبلية للدولار الواحد (\(\$1\))
      2. القيمة الحالية للدولار الواحد (\(\$1\))
      3. القيمة المستقبلية لمعاش سنوي عادي
      4. القيمة الحالية للمعاش السنوي العادي
    الإجابة:

    ج

    1. تريد الاستثمار\(\$8,000\) بمعدل فائدة سنوي\(8\%\) لتلك المركبات سنويًا\(12\) لسنوات. ما الجدول الذي سيساعدك على تحديد قيمة حسابك في نهاية\(12\) السنوات؟
      1. القيمة المستقبلية للدولار الواحد (\(\$1\))
      2. القيمة الحالية للدولار الواحد (\(\$1\))
      3. القيمة المستقبلية لمعاش سنوي عادي
      4. القيمة الحالية للمعاش السنوي العادي
    2. باستخدام المعلومات المقدمة، ما هي المعاملة التي تمثل أفضل تطبيق للقيمة الحالية للمعاش السنوي المستحق\(\$1\)؟
      1. تقوم شركة Falcon Products بتأجير مبنى مكاتب\(8\) لسنوات مع سداد مدفوعات الإيجار السنوية في بداية كل عام.\(\$100,000\)
      2. وقعت شركة Compass, Inc. على مذكرة تتطلب من\(\$32,000\) الشركة سداد رأس المال بالإضافة إلى الفائدة في غضون أربع سنوات.
      3. تخطط شركة بهوات لإيداع مبلغ\(\$100,000\) مقطوع لبناء مزرعة للطاقة الشمسية في غضون\(4\) سنوات.
      4. تستأجر NYC Industries سيارة لمدفوعات الإيجار\(4\) السنوية السنوية لـ\(\$12,000\), حيث يتم السداد في نهاية كل عام.
    الإجابة:

    أ

    1. تستحوذ شركة Grummet على مخرطة خشبية جديدة بسعر شراء نقدي قدره\(\$80,000\). وافقت شركة Wood Master Industries (الشركة المصنعة) على القبول\(\$23,500\) في نهاية كل عام من\(4\) السنوات القادمة. بناءً على هذه الصفقة، ما مقدار الفائدة التي ستدفعها Grummet على مدى عمر القرض؟
      1. \(\$94,000\)
      2. \(\$80,000\)
      3. \(\$23,500\)
      4. \(\$14,000\)
    2. العملية التي تحدد القيمة الحالية للدفعة الواحدة أو سلسلة المدفوعات التي سيتم استلامها هي ________.
      1. يضاعف
      2. حسم
      3. الأقساط
      4. مبلغ مقطوع
    الإجابة:

    ب

    1. عملية إعادة استثمار الفائدة المكتسبة لتوليد أرباح إضافية بمرور الوقت هي ________.
      1. يضاعف
      2. حسم
      3. الأقساط
      4. مبلغ مقطوع
    2. تفترض طريقة NPV أن التدفقات النقدية المرتبطة باستثمار معين تحدث متى؟
      1. فقط في وقت الاستثمار الأولي
      2. فقط في نهاية العام
      3. فقط في بداية العام
      4. في أي من هذه الأوقات
    الإجابة:

    د

    1. أي مما يلي لا يحدد قيمة لفرصة عمل باستخدام أدوات قياس القيمة الزمنية؟
      1. طريقة معدل العائد الداخلي (IRR)
      2. صافي القيمة الحالية (NPV)
      3. نموذج التدفق النقدي المخفض
      4. طريقة فترة الاسترداد
    2. أي مما يلي يخفض التدفقات النقدية المستقبلية إلى قيمتها الحالية بمعدل العائد المتوقع، ويقارن ذلك بالاستثمار الأولي؟
      1. طريقة معدل العائد الداخلي (IRR)
      2. صافي القيمة الحالية (NPV)
      3. نموذج التدفق النقدي المخفض
      4. طريقة القيمة المستقبلية
    الإجابة:

    ب

    1. يحدد هذا الحساب الربحية أو إمكانات النمو للاستثمار، معبرًا عنها كنسبة مئوية، عند النقطة التي تساوي فيها القيمة الحالية صفرًا
      1. طريقة معدل العائد الداخلي (IRR)
      2. صافي القيمة الحالية (NPV)
      3. نموذج التدفق النقدي المخفض
      4. طريقة القيمة المستقبلية
    2. تفترض طريقة IRR أنه يتم إعادة استثمار التدفقات النقدية في ________.
      1. معدل العائد الداخلي
      2. معدل خصم الشركة
      3. انخفاض معدل خصم الشركة أو معدل العائد الداخلي
      4. متوسط معدل العائد الداخلي ومعدل الخصم
    الإجابة:

    أ

    1. عند استخدام طريقة NPV لقرار استثماري معين، إذا كانت القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية الداخلة أكبر من القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية الخارجة، ثم ________.
      1. كان معدل الخصم المستخدم مرتفعًا جدًا
      2. يوفر الاستثمار معدل عائد فعلي أكبر من معدل الخصم
      3. يوفر الاستثمار معدل عائد فعلي يساوي معدل الخصم
      4. معدل الخصم منخفض جدًا

    أسئلة

    1. ما هي الخطوات التي تنطوي عليها عملية صنع القرار الرأسمالي؟
    الإجابة:

    تتضمن عملية صنع القرار الرأسمالي خمس خطوات:

    1. تحديد احتياجات رأس المال.
    2. اكتشف قيود الموارد.
    3. وضع معايير أساسية للبدائل.
    4. تقييم البدائل باستخدام قرارات الفحص والتفضيل.
    5. اتخذ القرار.
    1. لماذا تقوم الشركة بتقييم كل من الأموال المخصصة للمشروع والوقت المخصص للمشروع؟
    2. ما هو الشيء التالي الذي يجب على الشركة القيام به بعد وضع معايير الاستثمار؟
    الإجابة:

    تحتاج الشركة بعد ذلك إلى إنشاء بدائل، وهي خيارات متاحة للاستثمار، وتقييم الخيارات باستخدام طرق القياس الشائعة، بما في ذلك طريقة الاسترداد ومعدل العائد المحاسبي وصافي القيمة الحالية ومعدل العائد الداخلي.

    1. ما هو قرار الفحص؟
    2. مشرفك هو أحد أعضاء فريق اتخاذ قرارات الاستثمار الرأسمالي بالشركة الذي سيقرر بدائل الاستحواذ على نظام كمبيوتر جديد للشركة. يقول المشرف: «القيمة الدفترية لنظام الكمبيوتر الحالي للشركة التي نفكر في استبدالها ليست سوى مبلغ محاسبي وبالتالي فهي غير ذات صلة بتحليل النفقات الرأسمالية». هل هذا المنطق منطقي؟ لماذا أو لماذا لا؟
    الإجابة:

    من وجهة نظر قرار استبدال الأصل، فإن القيمة الدفترية للأصل الحالي ليست ذات صلة. القيمة الدفترية هي فقط التكلفة التاريخية (أو القيمة) للأصل ناقصًا إجمالي الاستهلاك المحسوب حتى الآن. غالبًا ما تحدث حالة الربح أو الخسارة عندما يتم بيع الأصل بأكثر أو أقل من قيمته الدفترية، على التوالي. عند هذه النقطة فقط تدرك الشركة حقًا ما إذا كانت لها قيمة إضافية أم لا قيمة كافية في الأصول. يمكن أن يوفر هذا الاختلاف ربحًا أو خسارة للشركة مما سيؤثر على الضرائب في نهاية العام. لذلك، تعتبر المكاسب أو الخسائر التي تؤثر على مدفوعات الضرائب، بالإضافة إلى التدفقات النقدية، مهمة، لأن تأثيرات التدفق النقدي ذات صلة بقرارات الاستثمار الرأسمالي

    1. ما هي طريقة الاسترداد المستخدمة لتحديدها؟
    الإجابة:

    يتم استخدامه لتحديد طول الوقت اللازم لمشروع طويل الأجل لاستعادة أو سداد الاستثمار الأولي في المشروع.

    1. ما هي إحدى المزايا والعيوب في طريقة الاسترداد؟
    2. ما هي إحدى المزايا والعيوب لطريقة حساب معدل العائد؟
    الإجابة:

    الميزة: يقارن ARR الدخل بالاستثمار الأولي بدلاً من التدفقات النقدية؛ وبالتالي، تتم مراجعة الإيرادات الإضافية ووفورات التكاليف والنفقات الإضافية المرتبطة بالاستثمار وتقديم صورة أكثر اكتمالاً من الاسترداد، الذي يستخدم التدفقات النقدية. العيب: ARR محدود من حيث أنه لا يأخذ في الاعتبار قيمة الدولار بمرور الوقت.

    1. ما المعادلة لحساب فترة الاسترداد؟
    2. ما المعادلة لحساب معدل العائد المحاسبي؟
    الإجابة:

    \(\text {Accounting Rate of Return} = (\text {Incremental revenues} - \text {Incremental expenses}) \div \text {Initial Investment}\)

    1. ما هي القيمة المستقبلية وما هو أحد الأمثلة التي يمكن استخدامها فيها؟
    2. لماذا تنظر الشركات في القيمة الزمنية للمال قبل اتخاذ قرار الاستثمار؟
    الإجابة:

    إنهم بحاجة إلى معرفة القيمة المستقبلية لاستثماراتهم مقارنة بالقيمة الحالية اليوم، والأرباح المحتملة التي يمكنهم رؤيتها بسبب تأخر الدفع.

    1. ما الذي يحدد عائد سعر الفائدة المتوقع للاستثمار؟
    2. لحساب القيمة الحالية للمبلغ الإجمالي، ما الجدول الذي سيتم استخدامه؟
    الإجابة:

    القيمة الحالية\(\$1\) للجدول

    1. ما تعريف القيمة الحالية؟
    2. ما الفرق بين معدل الخصم المستخدم لصافي القيمة الحالية ومعدل الإرجاع الداخلي؟
    الإجابة:

    بالنسبة لحسابات NPV، يتم استخدام الحد الأدنى لمعدل العائد أو معدل الخصم المطلوب كأداة فحص لتحديد ما إذا كان قرار استثمار رأس المال يفي بمجموعة محددة مسبقًا من المعايير أم لا. إذا كانت القيمة الحالية الصافية للاستثمار إيجابية، فإن الاستثمار الرأسمالي يولد عائدًا فعليًا أكبر من معدل الخصم وسيعتبر المشروع مقبولًا. ومع ذلك، فإن معدل الخصم ليس معدل العائد الفعلي الذي حققه المشروع.

    يحدد معدل العائد الداخلي معدل العائد الفعلي الذي يكسبه المشروع.

    1. اشرح بإيجاز كيف يتم حساب NPV وتفسيرها.
    2. ما هي الفائدة الأساسية لاستخدام IRR؟
    الإجابة:

    يُظهر معدل العائد الداخلي (IRR) الربحية أو إمكانات النمو للاستثمار. تتم إزالة جميع العوامل الخارجية من الحساب، مثل مخاوف التضخم، ويتم النظر في المشروع الذي يتمتع بأعلى نسبة عائد للاستثمار. قد يكون لدى الشركة العديد من البدائل القابلة للتطبيق التي تحتاج إلى عامل تمييز. يعطي IRR تمايزًا قويًا، يتم تقديمه كنسبة مئوية وليس كرقم بالدولار، كما هو موضح في NPV. هذا يزيل التحيز من المشاريع ذات NPVs غير المتشابهة وهو طريقة لمقارنة أكثر من خيار واحد

    1. كيف يتم تحديد IRR إذا كانت هناك تدفقات نقدية غير متساوية؟
    2. يقول طالب زميل يدرس المحاسبة الإدارية: «تزن القيمة الحالية الصافية (NPV) الإيصالات المبكرة للنقد بشكل أكبر بكثير من الإيصالات النقدية البعيدة». هل توافق أم لا؟ لماذا؟
    الإجابة:

    ستختلف الإجابات ولكن يجب أن تتضمن شيئًا مثل ما يلي: يزن صافي القيمة الحالية الاستلام المبكر للنقد بشكل أكبر لأنه عندما تأتي الإيصالات في وقت سابق، يكون الخصم أقرب إلى 100٪؛ ومع ذلك، يؤثر سعر الفائدة أيضًا على صافي القيمة الحالية.

    1. ما هي نقاط القوة والضعف في NPV؟
    2. ما هي نقاط القوة والضعف في IRR؟
    الإجابة:

    نقاط القوة: تأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للمال، وتزيل التحيز بالدولار، وتسمح للشركة باتخاذ قرار، على عكس أساليب القيمة غير الزمنية. نقاط الضعف: تميل إلى معدلات العائد بدلاً من اعتبارات الاستثمار ذات المخاطر العالية، وتستخدم حسابًا أكثر صعوبة، ولا تأخذ في الاعتبار الوقت الذي سيستغرقه استرداد الاستثمار.

    1. كيف يؤثر حجم الاستثمار الأولي على معدل العائد الداخلي على نماذج القيمة الحالية الصافية؟

    مجموعة التمارين A

    1. قررت شركة Bob's Auto Repair أنها تحتاج إلى معدات رفع جديدة لاكتساب المزيد من فرص العمل. ومع ذلك، هناك بديل واحد أو أكثر يلبي أو يتجاوز الحد الأدنى من توقعات بوب لمعدات الرفع الجديدة. نتيجة لذلك، ما نوع القرار الذي يجب أن يتخذه بوب لشركته؟
    2. في الممارسة العملية، يمكن أن تؤثر العوامل الخارجية على استثمار رأس المال. أعط عاملاً خارجيًا حاليًا قد يؤثر حاليًا أو يسبب عدم استقرار الإنفاق الرأسمالي سواء هنا أو في الخارج.
    3. إذا كان مركز النسخ يفكر في شراء آلة نسخ جديدة بتكلفة استثمارية أولية\(\$150,000\) وكان المركز يتوقع تدفقًا نقديًا سنويًا صافيًا\(\$20,000\) سنويًا، فما هي فترة الاسترداد؟
    4. افترض أن الشركة ستستثمر\(\$450,000\) في آلة، وفيما يلي التدفقات النقدية التي سيجلبها منتجان مختلفان في السنوات من الأولى إلى الرابعة. أي من الخيارين ستختار بناءً على طريقة الاسترداد؟
    الخيار أ، المنتج أ؛ الخيار ب، المنتج ب (على التوالي): 190,000 دولار، 150,000 دولار؛ 190,000، 180,000؛ 60,000، 60,000؛ 20,000، 70,000.
    1. إذا كان مركز الحدائق يفكر في شراء جرار جديد بتكلفة استثمارية أولية\(\$120,000\)، وكان المركز يتوقع عائدًا\(\$30,000\) في العام الأول،\(\$20,000\) والسنتين الثانية والثالثة،\(\$15,000\) والسنتين الرابعة والخامسة،\(\$10,000\) وفي السنة السادسة وما بعدها، فما هي فترة الاسترداد؟
    2. تدرس إدارة Kawneer North America الاستثمار في منشأة جديدة ومن المتوقع أن تنتج التدفقات النقدية التالية من الاستثمار:
    السنة، الاستثمار (التدفق النقدي الخارج)، التدفق النقدي (على التوالي): 1، 1،900،000، 100،000؛ 2، 550،000، 200،000؛ 3، -، 360،000؛ 4، -، 480،000؛ 5، -، 510،000؛ 6، -، 600،000؛ 7، -، 590،000؛ 8، -، 300،000؛ 9، -، 250،000؛ 10، -، 250،000.
    1. ما هي فترة الاسترداد لهذا التدفق النقدي غير المتكافئ؟
    2. هل تتغير إجابتك إذا تغير التدفق النقدي للسنة\(10\) إلى\(\$500,000\)؟
    1. يحتاج السوق الصغير إلى فريزر جديد وسيكلف الاستثمار الأولي\(\$300,000\). الإيرادات الإضافية، بما في ذلك وفورات التكاليف، هي\(\$200,000\)، والنفقات الإضافية، بما في ذلك الاستهلاك، هي\(\$125,000\). لا توجد قيمة إنقاذ. ما هو معدل العائد المحاسبي (ARR)؟
    2. لقد وضعت\(\$250\) في البنك\(5\) لسنوات في\(12\%\).
      1. إذا تمت إضافة الفائدة في نهاية العام، كم سيكون لديك في البنك بعد عام واحد؟ احسب المبلغ الذي ستحصل عليه في البنك في نهاية العام الثاني واستمر في الحساب حتى نهاية السنة الخامسة.
      2. استخدم القيمة المستقبلية\(\$1\) للجدول في الملحق 14.2 وتحقق من صحة إجابتك.
    3. إذا كنت تستثمر\(\$12,000\) اليوم، فما المبلغ الذي ستحصل عليه (لمزيد من الإرشادات حول القيمة المستقبلية في Excel، انظر الملحق 14.3):
      1. \(10\)سنوات في\(9\%\)
      2. \(8\)سنوات في\(12\%\)
      3. \(14\)سنوات في\(15\%\)
      4. \(19\)سنوات في\(18\%\)
    4. تقوم بإيداع الأموال في حساب سنويًا بناءً على المبالغ والمعدلات والأوقات التالية. ما قيمة حساب الاستثمار هذا في نهاية تلك الفترة؟
    مبلغ الاستثمار والمعدل والوقت والقيمة في نهاية الفترة (على التوالي): 8000 دولار، 20٪، 15 عامًا،؟ ؛ 12،000، 15، 10 سنوات،؟ ؛ 15,500، 12، 5 سنوات،؟ ؛ 35500، 10، 2 سنوات،؟
    1. كم ستستثمر اليوم من أجل الحصول\(\$30,000\) على كل مما يلي (لمزيد من الإرشادات حول القيمة الحالية في Excel، انظر الملحق 14.3):
      1. \(10\)سنوات في\(9\%\)
      2. \(8\)سنوات في\(12\%\)
      3. \(14\)سنوات في\(15\%\)
      4. \(19\)سنوات في\(18\%\)
    2. لدى صديقك صندوق استئماني يدفع لها المبالغ التالية بسعر الفائدة المحدد لعدد معين من السنوات. احسب القيمة الحالية (الحالية) لمدفوعات الصندوق الاستئماني لصديقك. لمزيد من الإرشادات حول القيمة المستقبلية في Excel، راجع الملحق 14.3.
    مبلغ الإيصال السنوي، السعر، الوقت، القيمة الحالية (على التوالي): 6200 دولار، 10٪، 5 سنوات،؟ ؛ 12200، 12، 10 سنوات،؟ ؛ 18000، 15، 15 سنة،؟ ؛ 22,500، 20، 20 سنة،؟
    1. تدرس شركة Julio شراء آلة تغليف فقاعات جديدة. إذا كانت الآلة ستوفر مدخرات\(\$20,000\) سنوية\(10\) لسنوات ويمكن بيعها\(\$50,000\) في نهاية الفترة، فما القيمة الحالية لاستثمار الماكينة بسعر\(9\%\) فائدة مع تحقيق وفورات في نهاية العام؟
    2. ما المبلغ الذي يجب استثماره الآن\(\$30,000\)\(10\) لاستلامه لسنوات إذا تم استلام الأول\(\$30,000\) بعد عام واحد من الآن وكان السعر\(8\%\) كذلك؟
    3. يتكلف المشروع أ\(\$5,000\) وسيولد تدفقات نقدية سنوية صافية بعد خصم الضرائب\(\$1,800\) لمدة خمس سنوات. ما الذي تستخدمه NPV\(8\%\) كسعر الخصم؟
    4. تكلفة المشروع B\(\$5,000\) وسيولد تدفقات نقدية صافية بعد خصم الضرائب\(\$1,200\) في السنة الأولى\(\$2,000\) والسنة الثانية والسنة\(\$2,500\) الثالثة والسنة الرابعة\(\$2,000\) والسنة الخامسة.\(\$500\) ما الذي تستخدمه NPV\(8\%\) كسعر الخصم؟ لمزيد من الإرشادات حول القيمة الحالية الصافية في Excel، انظر الملحق 14.3.
    5. تدرس شركة Gardner Denver شراء قطعة جديدة من معدات المصنع التي ستكلف\(\$420,000\) وستولد\(\$95,000\) سنويًا\(5\) لسنوات. احسب IRR لهذه القطعة من المعدات. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.
    6. تدرس شركة Consolidated Aluminum شراء آلة جديدة ستكلف\(\$308,000\) وتوفر التدفقات النقدية التالية على مدى السنوات الخمس المقبلة:\(\$88,000\)\(\$92,000\),\(\$91,000\),\(\$72,000\), و\(\$71,000\). احسب IRR لهذه القطعة من المعدات. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.
    7. تدرس شركة Redbird مشروعًا باستثمار أولي\(\$265,000\) في المعدات الجديدة التي ستحقق تدفقات نقدية سنوية صافية\(\$45,800\) لكل عام على مدار سبع سنوات من عمرها. الحد الأدنى لمعدل العائد المطلوب للشركة هو\(8\%\). ما هو معدل العائد الداخلي؟ هل يجب أن تقبل Redbird المشروع بناءً على IRR؟
    8. تدرس شركة Towson Industries استثمارًا من المتوقع\(\$256,950\) أن يدر عوائد سنوية\(\$90,000\) لكل من السنوات الأربع المقبلة. ما هو معدل العائد الداخلي للاستثمار؟
    9. اشترت شركة Cinemar Productions قطعة من المعدات\(\$55,898\) التي ستستمر\(5\) لسنوات. ستولد المعدات تدفقات نقدية تشغيلية صافية\(\$14,000\) سنويًا ولن يكون لها أي قيمة إنقاذ في نهاية عمرها. ما هو معدل العائد الداخلي؟

    مجموعة التمارين B

    1. تمتلك شركة Margo's Memories، وهي شركة متخصصة في التصوير الفوتوغرافي وإنشاء محافظ صور عائلية وجماعية،\(50\) متاجر في مراكز التسوق الكبرى في جميع أنحاء الولايات المتحدة. وتفكر الشركة في الأعمال التجارية عبر الإنترنت، الأمر الذي سيتطلب استثمارًا كبيرًا في تصميم الويب والأمان ومعالجة الدفع والتكنولوجيا من أجل الإطلاق بنجاح. ما هي المزايا أو العيوب المحتملة التي سيكون من الصعب قياسها من وجهة نظر الاستثمار الرأسمالي؟
    2. تقوم شركة Boxer Production, Inc. بدراسة نظام تصنيع مرن من شأنه أن يساعد الشركة على الاستجابة بسرعة أكبر لاحتياجات العملاء. قدر المراقب، ميك موريل، أن النظام\(10\) سيكون له عمر عام وعائد مطلوب بقيمة حالية صافية سلبية\(\$500,000\).\(10\%\) ومع ذلك، يعترف بأنه لم يحدد الزيادات المحتملة في المبيعات التي قد تنتج عن هذا التحسن في مسألة التسليم في الوقت المحدد، لأنه كان من الصعب للغاية تحديد الكمية. إذا كان هناك اتفاق عام على أن العوامل النوعية قد توفر تدفقًا نقديًا صافيًا إضافيًا\(\$150,000\) سنويًا، فكيف يجب على بوكسر المضي قدمًا في هذا الاستثمار؟
    3. يفكر أحد المطاعم في شراء طاولات وكراسي جديدة لغرفة الطعام الخاصة به بتكلفة استثمارية أولية تبلغ\(\$515,000\), ويتوقع المطعم تدفقًا نقديًا صافيًا\(\$103,000\) سنويًا. ما هي فترة الاسترداد؟
    4. افترض أن الشركة ستقوم باستثمار في جهاز، وفيما يلي التدفقات النقدية التي سيجلبها منتجان مختلفان.\(\$825,000\) أي من الخيارين ستختار بناءً على طريقة الاسترداد؟
    الخيار أ، المنتج أ؛ الخيار ب، المنتج ب (على التوالي): 245,000 دولار، 225,000 دولار؛ 195,000، 345,000، 295,000، 250,000؛ 200,000، 50,000.
    1. يدرس متجر البقالة شراء وحدة تبريد جديدة باستثمار أولي قدره\(\$412,000\)، ويتوقع المتجر عائدًا\(\$100,000\) في العام الأول،\(\$72,000\) في العامين الثاني والثالث،\(\$65,000\) في العامين الرابع والخامس،\(\$38,000\) وفي السنة السادسة وما بعدها، ما هي فترة الاسترداد؟
    2. تدرس إدارة Ryland International الاستثمار في منشأة جديدة ومن المتوقع أن تنتج التدفقات النقدية التالية من الاستثمار:
    السنة، الاستثمار (التدفق النقدي إلى الخارج)، التدفق النقدي (على التوالي): 1، 700،000 دولار، 200،000؛ 2، 2،100،000، 400،000؛ 3، -، 260،000؛ 4، -، 360،000؛ 5، -، 260،000؛ 6، -، 800،000؛ 7، -، 480،000؛ 8، -، 400،000؛ 9، -، 420،000؛ 10، -، 420،000.
    1. ما هي فترة الاسترداد لهذا التدفق النقدي غير المتكافئ؟
    2. هل تتغير إجابتك إذا تغير التدفق النقدي للسنة\(6\) إلى\(\$920,000\)؟
    1. تحتاج شركة إصلاح السيارات إلى جهاز جديد يقوم بفحص أجهزة الاستشعار المعيبة. الجهاز لديه استثمار أولي قدره\(\$224,000\). الإيرادات الإضافية، بما في ذلك وفورات التكاليف، هي\(\$120,000\)، والنفقات الإضافية، بما في ذلك الاستهلاك، هي\(\$50,000\). لا توجد قيمة إنقاذ. ما هو معدل العائد المحاسبي (ARR)؟
    2. لقد وضعت\(\$600\) في البنك\(3\) لسنوات في\(15\%\).
      1. إذا تمت إضافة الفائدة في نهاية العام، كم سيكون لديك في البنك بعد عام واحد؟ احسب المبلغ الذي ستحصل عليه في البنك في نهاية العام الثاني واستمر في الحساب حتى نهاية السنة الثالثة.
      2. استخدم القيمة المستقبلية\(\$1\) للجدول في الملحق 14.2 وتحقق من صحة إجابتك.
    3. إذا كنت تستثمر\(\$15,000\) اليوم، فما المبلغ الذي ستحصل عليه (لمزيد من الإرشادات حول القيمة المستقبلية في Excel، انظر الملحق 14.3):
      1. \(20\)سنوات في\(22\%\)
      2. \(12\)سنوات في\(10\%\)
      3. \(5\)سنوات في\(14\%\)
      4. \(2\)سنوات في\(7\%\)
    4. تقوم بإيداع الأموال في حساب سنويًا بناءً على مبالغ الاستثمار والمعدلات والأوقات التالية. ما قيمة حساب الاستثمار هذا في نهاية تلك الفترة؟
    مبلغ الاستثمار والمعدل والوقت والقيمة في نهاية الفترة (على التوالي): 4,000 دولار، 12%، 14 سنة،؟ ؛ 6000، 15، 10 سنوات،؟ ؛ 13500، 10، 8 سنوات،؟ ؛ 22,250، 20، 6 سنوات،؟
    1. كم ستستثمر اليوم من أجل الحصول\(\$30,000\) على كل مما يلي (لمزيد من الإرشادات حول القيمة الحالية في Excel، انظر الملحق 14.3):
      1. \(20\)سنوات في\(22\%\)
      2. \(12\)سنوات في\(10\%\)
      3. \(5\)سنوات في\(14\%\)
      4. \(2\)سنوات في\(7\%\)
    2. لدى صديقك صندوق استئماني يدفع لها المبالغ التالية بسعر الفائدة المحدد لعدد معين من السنوات. احسب القيمة الحالية (الحالية) لمدفوعات الصندوق الاستئماني لصديقك. لمزيد من الإرشادات حول القيمة الحالية في Excel، راجع الملحق 14.3.
    مبلغ الإيصال السنوي، السعر، الوقت، القيمة الحالية (على التوالي): 5,000 دولار، 10٪، 5 سنوات،؟ ؛ 7500، 12، 10 سنوات،؟ ؛ 14000، 15، 15 سنة،؟ ؛ 25000، 20، 20 سنة،؟
    1. تخطط Conestoga Plumbing للاستثمار في مضخة جديدة من المتوقع أن توفر مدخرات سنوية\(10\) لسنوات\(\$50,000\). يمكن بيع المضخة في نهاية الفترة لـ\(\$100,000\). ما هي القيمة الحالية للاستثمار في المضخة بسعر\(9\%\) فائدة بالنظر إلى أن المدخرات تتحقق في نهاية العام؟
    2. ما المبلغ الذي يجب استثماره الآن\(\$50,000\)\(8\) لاستلامه لسنوات إذا\(\$50,000\) تم استلام الأول في عام واحد وكان السعر كذلك\(10\%\)؟
    3. يتكلف المشروع X\(\$10,000\) وسيولد تدفقات نقدية سنوية صافية\(\$4,800\) لمدة خمس سنوات. ما الذي تستخدمه NPV\(8\%\) كسعر الخصم؟
    4. تكلفة المشروع Y\(\$8,000\) وستولد تدفقات نقدية صافية\(\$2,000\) في السنة الأولى والسنة\(\$2,500\) الثانية والسنة الثالثة والسنة الرابعة\(\$2,000\) والسنة الخامسة.\(\$1,500\)\(\$3,000\) ما الذي تستخدمه NPV\(8\%\) كسعر الخصم؟
    5. تدرس شركة Caduceus شراء قطعة جديدة من معدات المصنع التي ستكلف\(\$565,000\) وستولد\(\$135,000\) سنويًا\(5\) لسنوات. احسب IRR لهذه القطعة من المعدات. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.
    6. تدرس شركة Garnette Corp شراء آلة جديدة ستكلف\(\$342,000\) وتوفر التدفقات النقدية التالية على مدى السنوات الخمس المقبلة:\(\$99,000\),,\(\$88,000\)\(\$92,000\),\(\$87,000\), و\(\$72,000\). احسب IRR لهذه القطعة من المعدات. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.
    7. تدرس شركة والاس مشروعين. معدل العائد المطلوب هو\(10\%\).
    مشروع أ مشروع ب
    الاستثمار الأولي 170,000 دولار 48,000
    التدفقات النقدية السنوية 41,352 دولارًا $12,022
    حياة المشروع 6 سنوات 5 سنوات

    أي من المشروعين، A أو B، أفضل من حيث معدل العائد الداخلي؟

    1. اشترت Taos Productions قطعة من المعدات\(\$79,860\) التي ستستمر\(5\) لسنوات. ستولد المعدات تدفقات نقدية تشغيلية صافية\(\$20,000\) سنويًا ولن يكون لها أي قيمة إنقاذ في نهاية عمرها. ما هو معدل العائد الداخلي؟

    مجموعة المشكلات A

    1. تخطط شركتك لشراء آلة تقطيع أخشاب جديدة لأعمالها في مجال العشب والحدائق. يحتوي جهاز التقسيم الجديد على استثمار أولي قدره\(\$180,000\). ومن المتوقع أن تولد\(\$25,000\) تدفقات نقدية سنوية، وتوفر إيرادات نقدية إضافية\(\$150,000\)، وتكبد نفقات نقدية إضافية\(\$100,000\) سنوية. ما هي فترة الاسترداد ومعدل العائد المحاسبي (ARR)؟
    2. تدرس شركة Jasmine Manufacturing مشروعًا يتطلب استثمارًا أوليًا\(\$52,000\) ومن المتوقع أن يولد تدفقات نقدية مستقبلية\(\$8,000\)\(\$2,000\) لسنوات\(4\)\(5\) ولسنوات\(6\) ولسنوات\(\$10,000\)\(1\)\(3\) \(10\). ما هي فترة الاسترداد لهذا المشروع؟
    3. استخدم الجداول في الملحق 14.2 للإجابة على الأسئلة التالية.
      1. إذا كنت ترغب في التراكم\(\$2,500\) خلال\(4\) السنوات القادمة عندما يكون سعر الفائدة\(15\%\)، فما المبلغ الذي تحتاج إلى إيداعه في الحساب؟
      2. إذا وضعت\(\$6,200\) في حساب توفير، فما المبلغ الذي ستحصل عليه في نهاية\(7\) السنوات بمعدل\(12\%\) فائدة؟
      3. تستثمر\(\$8,000\) سنويًا\(10\) لسنوات\(12\%\) بفائدة، كم سيكون لديك في نهاية\(10\) السنوات؟
      4. تربح اليانصيب ويمكنك إما الحصول عليها\(\$750,000\) كمبلغ مقطوع أو\(\$50,000\) سنويًا\(20\) لسنوات. على افتراض أنك تستطيع كسب\(8\%\) الفائدة، فما الذي توصي به ولماذا؟
    4. لدى شركة Ralston Consulting, Inc. دين\(\$25,000\) متأخر مع المورد رقم 1. تعاني الشركة من نقص السيولة النقدية، ولا يوجد سوى\(\$7,000\) الحساب الجاري ولا تريد اقتراض المزيد من النقود. يوافق المورد رقم 1 على تسوية الحساب بإحدى طريقتين:
      • الخيار 1: ادفع\(\$7,000\) الآن\(\$23,750\) وعند الانتهاء من بعض المشاريع الكبيرة، بعد عامين من اليوم.
      • الخيار 2: ادفع\(\$35,000\) ثلاث سنوات من اليوم، عند الانتهاء من المشاريع الكبيرة.

    بافتراض أن العامل الوحيد في القرار هو تكلفة المال (\(8\%\))، فما الخيار الذي يجب أن يختاره رالستون؟

    1. وتنظر شركة فوكلاند (Falkland, Inc.) في شراء براءة اختراع تبلغ تكلفتها\(\$50,000\) وعائداتها التقديرية\(4\) سنوات. تبلغ تكلفة رأس المال في فوكلاند\(8\%\). من المتوقع أن تولد براءة الاختراع المبالغ التالية من الدخل السنوي والتدفقات النقدية:
    السنوات 1 و 2 و 3 و 4 على التوالي: صافي الدخل: 5,100 دولار، 6,500، 6,300، 3,000 دولار؛ التدفقات النقدية التشغيلية: 17,050 دولارًا، 18,450، 18,250، 14,850 دولارًا.
    1. ما هو صافي القيمة الحالية للاستثمار؟
    2. ماذا يحدث إذا زاد معدل العائد المطلوب؟
    1. هناك مشروعان قيد الدراسة من قبل مصنع Rainbow. سيتطلب كل مشروع استثمارًا أوليًا\(\$35,000\) ومن المتوقع أن يولد التدفقات النقدية التالية:
    السنة الأولى، السنة الثانية، السنة الثالثة، المجموع (على التوالي): مشروع ألفا: 32،000، 22،500، 5000، 59،500. مشروع بيتا: 7,500، 23,500، 28,000، 59,000.

    إذا كان معدل الخصم هو\(12\%\)، قم بحساب صافي القيمة الحالية لكل مشروع.

    1. هناك مشروعان قيد الدراسة من قبل مصنع Rainbow. سيتطلب كل مشروع استثمارًا أوليًا\(\$35,000\) ومن المتوقع أن يولد التدفقات النقدية التالية:
    السنة الأولى، السنة الثانية، السنة الثالثة، المجموع (على التوالي): مشروع ألفا: 32،000، 22،500، 5000، 59،500. مشروع بيتا: 7,500، 23,500، 28,000، 59,000.

    استخدم المعلومات من التمرين السابق لحساب معدل العائد الداخلي على كلا المشروعين وتقديم توصية بشأن أيهما يجب قبوله. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.

    1. تحتوي Pompeii's Pizza على سيارة توصيل تستخدمها لتوصيل البيتزا. يجب استبدال ناقل الحركة وهناك العديد من الإصلاحات الأخرى التي يجب القيام بها. تقترب السيارة من نهاية عمرها، لذا فإن الخيارات هي إما إصلاح السيارة أو استبدالها بسيارة جديدة. قامت بومبي بتجميع بنود الميزانية التالية:
    السيارة الحالية: يلزم استبدال ناقل الحركة والأعمال الأخرى 8,500 دولار، وتكلفة التشغيل النقدية السنوية 12,500 دولار، والقيمة السوقية العادلة الآن 5,000 دولار، و FMV في خمس سنوات أخرى 500 دولار. سيارة جديدة: تكلفة الشراء الجديدة 31,000 دولار، وتكلفة التشغيل النقدية السنوية 10,000، و FMV في خمس سنوات أخرى 5,000 دولار.

    إذا استبدلت Pompeii's ناقل حركة سيارة توصيل البيتزا، فإنهم يتوقعون أن يكونوا قادرين على استخدام السيارة\(5\) لسنوات أخرى. إذا قاموا ببيع السيارة القديمة وشراء سيارة جديدة، فسوف يستخدمون هذه السيارة لمدة 5 سنوات ثم يستبدلونها بسيارة توصيل بيتزا جديدة أخرى. إذا قايضوا سيارة التوصيل الجديدة، ستنخفض نفقات التشغيل لأن السيارة الجديدة أكثر كفاءة في استخدام الغاز والصيانة على سيارة جديدة أقل. يتم تحليل هذا المشروع باستخدام معدل خصم قدره\(12\%\). ماذا يجب أن تفعل بومبي؟

    1. تدرس شركة بيت استثمارين بديلين. تتطلب الشركة\(12\%\) عائدًا من استثماراتها. لا يحتوي أي من الخيارين على قيمة إنقاذ.
    المشروع العاشر، المشروع Y، على التوالي. الاستثمار الأولي 180،000 دولار، 118،000 دولار. صافي التدفقات النقدية المتوقعة في السنة: 1،82،000، 35،000؛ 2،59،000، 55،000؛ 3، 92،000، 72،000؛ 4، 81،000، 68،000؛ 5، 76،000، 27،000.

    قم بحساب IRR لكلا المشروعين والتوصية بأحدهما. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.

    1. يدرس مطعم Ham and Egg الاستثمار في فرن جديد بتكلفة تبلغ\(\$60,000\)، مع صافي التدفقات النقدية السنوية\(\$9,950\)\(8\) لسنوات. معدل العائد المطلوب هو\(6\%\). احسب القيمة الحالية الصافية لهذا الاستثمار لتحديد ما إذا كنت ستوصي بأن يستثمر Ham and Egg في هذا الفرن أم لا.
    2. تدرس Gallant Sports شراء منشأة جديدة لتسلق الصخور. تقدر الشركة أن البناء سيتطلب نفقات أولية قدرها\(\$350,000\). تقدر التدفقات النقدية الأخرى على النحو التالي:
    السنة الأولى (60،000 دولار). السنة الثانية 140,000 دولار. السنة الثالثة 210,000 دولار. السنة الرابعة 130,000 دولار.

    بافتراض أن الشركة تقصر تحليلها على أربع سنوات بسبب عدم اليقين الاقتصادي، حدد القيمة الحالية الصافية لمنشأة تسلق الصخور. هل يجب على الشركة تطوير المنشأة إذا كان معدل العائد المطلوب\(6\%\)؟

    مجموعة المشكلات B

    1. تخطط مكتبة لشراء نظام آلي للمخزون/التسويق عن بعد، والذي يتضمن الترقية إلى نظام تسجيل نقدي أكثر تعقيدًا. تحتوي الحزمة على تكلفة استثمارية أولية تبلغ\(\$360,000\). ومن المتوقع أن يؤدي ذلك إلى توليد\(\$144,000\) تدفقات نقدية سنوية، وخفض التكاليف وتوفير إيرادات نقدية إضافية قدرها\(\$326,000\)، وتكبد نفقات نقدية إضافية\(\$200,000\) سنوية. ما هي فترة الاسترداد ومعدل العائد المحاسبي (ARR)؟
    2. تدرس شركة Markoff Products مشروعين متنافسين، ولكن سيتم اختيار مشروع واحد فقط. يتطلب المشروع A استثمارًا أوليًا\(\$42,000\) ومن المتوقع أن يولد تدفقات نقدية مستقبلية\(\$6,000\) لكل سنة من\(50\) السنوات القادمة. يتطلب المشروع B استثمارًا أوليًا\(\$210,000\) وسيولد\(\$30,000\) لكل سنة من\(10\) السنوات القادمة. إذا كانت Markoff تتطلب\(8\) استردادًا لسنوات أو أقل، فما المشروع الذي يجب أن تختاره بناءً على فترات الاسترداد؟
    3. استخدم الجداول في الملحق 14.2 للإجابة على الأسئلة التالية.
      1. إذا كنت ترغب في التراكم\(\$4,200\) خلال\(6\) السنوات القادمة عندما يكون سعر الفائدة\(8\%\)، فما المبلغ الذي تحتاج إلى إيداعه في الحساب؟
      2. إذا وضعت\(\$8,700\) في حساب توفير، فما المبلغ الذي ستحصل عليه في نهاية\(12\) السنوات بمعدل فائدة يبلغ\(8\%\)؟
      3. تستثمر\(\$2,000\) سنويًا، في نهاية العام،\(20\) لسنوات\(10\%\) بفائدة. كم سيكون لديك في نهاية\(20\) السنوات؟
      4. تربح اليانصيب ويمكنك إما الحصول عليها\(\$500,000\) كمبلغ مقطوع أو\(\$60,000\) سنويًا\(20\) لسنوات. على افتراض أنك تستطيع كسب\(3\%\) الفائدة، فما الذي توصي به ولماذا؟
    4. لدى شركة Chang Consulting, Inc\(\$15,000\). دين متأخر مع المورد رقم 1. تعاني الشركة من نقص السيولة النقدية، ولا يوجد سوى\(\$4,000\) الحساب الجاري ولا تريد اقتراض المزيد من النقود. يوافق المورد رقم 1 على تسوية الحساب بإحدى طريقتين:
      • الخيار 1: ادفع\(\$4,000\) الآن\(\$18,750\) وعند الانتهاء من بعض المشاريع الكبيرة، بعد عامين من اليوم.
      • الخيار 2: ادفع\(\$25,000\) ثلاث سنوات من اليوم، عند الانتهاء من المشاريع الكبيرة.

    بافتراض أن العامل الوحيد في القرار هو تكلفة المال (\(8\%\))، فما الخيار الذي يجب أن تختاره كلاري؟

    1. تدرس شركة Mason, Inc. شراء براءة اختراع تبلغ تكلفتها\(\$85,000\) وعائداتها المقدرة\(4\) سنوات. لدى Mason معدل العائد المطلوب وتكلفة رأس المال البالغة\(11\%\).\(12\%\) من المتوقع أن تولد براءة الاختراع المبالغ التالية من الدخل السنوي والتدفقات النقدية:
    السنة 1 و 2 و 3 و 4 على التوالي: صافي الدخل: 6,900 دولار، 9,600، 3,000، 6,300. التدفقات النقدية التشغيلية: 19,500، 18,700، 20,250، 15,9000
    1. ما هو صافي القيمة الحالية للاستثمار؟
    2. ماذا يحدث إذا زاد معدل العائد المطلوب؟
    1. هناك مشروعان قيد الدراسة من قبل مصنع Rainbow. سيتطلب كل مشروع استثمارًا أوليًا أو\(\$28,000\) ومن المتوقع أن يولد التدفقات النقدية التالية:
    السنة الأولى، السنة الثانية، السنة الثالثة، المجموع (على التوالي): مشروع ألفا: 22،000، 23،500، 5000، 50،500. مشروع بيتا: 12,700, 22,000, 15,800, 50,500.

    إذا كان معدل الخصم\(5\%\) هو حساب صافي القيمة الحالية لكل مشروع وتقديم توصية بالمشروع الذي سيتم اختياره.

    1. استخدم المعلومات من التمرين السابق لحساب معدل العائد الداخلي على كلا المشروعين وتقديم توصية بشأن أيهما يجب قبوله.
    2. تحتوي D&M Pizza على سيارة توصيل تستخدم لتوصيل البيتزا. يجب استبدال ناقل الحركة، وهناك العديد من الإصلاحات الأخرى التي يجب القيام بها. تقترب السيارة من نهاية عمرها، لذا فإن الخيارات هي إما إصلاح السيارة أو استبدالها بسيارة جديدة. قامت D&M بتجميع بنود الميزانية التالية:
    السيارة الحالية: استبدال ناقل الحركة والأعمال الأخرى المطلوبة 6500 دولار، وتكلفة التشغيل النقدية السنوية 8500 دولار، والقيمة السوقية العادلة الآن 6000 دولار، و FMV في خمس سنوات أخرى 100 دولار. سيارة جديدة: تكلفة الشراء جديدة قدرها 30,000 دولار، وتكلفة التشغيل النقدية السنوية 7500 دولار، و FMV في خمس سنوات أخرى 6000 دولار.

    إذا استبدلت D&M ناقل الحركة في مركبة توصيل البيتزا، فإنهم يتوقعون أن يكونوا قادرين على استخدام السيارة\(5\) لسنوات أخرى. إذا قاموا بشراء سيارة جديدة، فسوف يبيعون السيارة الحالية ويستخدمون السيارة الجديدة لمدة 5 سنوات ثم يستبدلونها بسيارة توصيل بيتزا جديدة أخرى. إذا قايضوا سيارة التوصيل الجديدة، ستنخفض نفقات التشغيل لأن السيارة الجديدة أكثر كفاءة في استخدام الغاز. يتم تحليل هذا المشروع باستخدام معدل خصم قدره\(15\%\). ماذا يجب أن تفعل D & M؟

    1. تدرس شركة جولييت استثمارين بديلين. تتطلب الشركة\(18\%\) عائدًا من استثماراتها.
    المشروع العاشر، المشروع Y، على التوالي: الاستثمار الأولي 108،000 دولار، 98،000 دولار. صافي التدفقات النقدية المتوقعة في السنة: 1، 36،000، 25،000؛ 2، 39،000، 45،000؛ 3، 32،000، 42،000؛ 4، 34،000، 28،000؛ 5، 25،000، 17،000.

    قم بحساب IRR لكلا المشروعين والتوصية بأحدهما. لمزيد من التعليمات حول معدل العائد الداخلي في Excel، انظر الملحق 14.3.

    1. يدرس مطعم Bouvier الاستثمار في شواية بتكلفة\(\$140,000\) باهظة، وسينتج تدفقات نقدية سنوية صافية\(\$21,950\)\(8\) لسنوات. معدل العائد المطلوب هو\(6\%\). احسب القيمة الحالية الصافية لهذا الاستثمار لتحديد ما إذا كان يجب على Bouvier الاستثمار في الشواية.

    محرضون الفكر

    1. ما هي الفائدة (الفوائد) من مشاركة المحاسب في قرار استثمار رأس المال؟
    2. تريد الشركة المصنعة للهواتف المحمولة في أوستن ترقية مزيج منتجاتها لتشمل ميزة جديدة مثيرة على هاتفها الخلوي. سيتطلب هذا آلة جديدة عالية التقنية. أنت متحمس لمشروعه الجديد وتوصي بالشراء إلى مجلس الإدارة. إليك المعلومات التي جمعتها لإكمال هذه التوصية:
    سعر بيع الوحدة 45 دولارًا، تكلفة الوحدة المتغيرة 25 دولارًا، التكاليف الثابتة 200،000 دولار، تكاليف الاستهلاك 35،000 دولار، المبيعات المتوقعة 10000 وحدة في السنة.

    وفقًا للمعلومات، سيستمر المشروع\(10\) لسنوات ويتطلب استثمارًا أوليًا بقيمة\(\$800,000\) الاستهلاك بخط مستقيم على مدار عمر المشروع حتى تصل القيمة النهائية إلى الصفر. معدل الضريبة للشركة هو\(30\%\) ومعدل العائد المطلوب هو\(12\%\). تعتقد أن التكلفة المتغيرة وحجم المبيعات قد يكونان\(10\%\) أعلى أو أقل من التقدير الأولي. يتفهم رئيسك المخاطر ولكنه يطلب منك شرح البدائل في مذكرة موجزة إلى المجلس. اكتب مذكرة إلى مجلس الإدارة بشكل موضوعي لتقييم إيجابيات وسلبيات هذا المشروع وتقديم توصيتك (توصياتك).

    1. هل تفضل ذلك\(\$7,500\) اليوم أو في نهاية\(20\) السنوات بعد أن تم الاستثمار فيه\(15\%\)؟ اشرح إجابتك. فيما يلي حالات مستقلة. بالنسبة لكل مشروع من مشاريع الموازنة الرأسمالية، حدد ما إذا كان يجب على الإدارة قبول المشروع أو رفضه وإدراج سبب موجز لذلك.
    2. قامت شركة Midas Corp. بتقييم الاستثمار المحتمل وقررت أن صافي القيمة الحالية هو صفر. معدل العائد المطلوب لشركة Midas Corp هو\(9.1\%\) وتكلفة رأس المال هي\(6.4\%\).
    3. تبحث شركة Giorgio Co. في مشروع استثماري بمعدل عائد داخلي قدره\(10.8\%\). النفقات الأولية للاستثمار هي\(\$90,000\). معدل العقبة أو الحد الأدنى لمعدل العائد المقبول هو\(10.2\%\).
    4. تبحث شركة Dinaro Inc. في مشروع استثماري يحتوي على NPV يبلغ (\(\$5,000\)). معدل العقبة هو\(8\%\).
    5. تبدأ وظيفة جديدة في شركة Cabrera للتجهيزات الطبية. تدرس الشركة نظامًا محاسبيًا جديدًا، باستثمار أولي يبلغ حوالي نصف مليون دولار للبرامج والأجهزة الجديدة. أنت متحمس لفرصة تطبيق مهاراتك في المحاسبة الإدارية فيما يتعلق بطرق الفحص والتفضيل لاتخاذ قرار بشأن أفضل نظام للشركة. رئيسك في العمل من المدرسة القديمة، وعندما تذكر بعض الأشياء التي تعلمتها في المحاسبة الإدارية، يقول: «أساليب التدفق النقدي المخفضة ليست الطريقة الوحيدة للتعامل مع هذا. لدي المزيد من نهج رد الفعل الغريزي الذي يخرج معظم المديرين من المياه عندما يتم استيعابهم من خلال طرق التدفق النقدي المخفضة (DCF)». كيف سيكون رد فعلك وما الذي ستناقشه مع رئيسك في العمل؟
    6. وضعت شركة Fenton, Inc. خطة استراتيجية جديدة تدعو إلى استثمار رأس مال جديد. لدى الشركة معدل العائد\(9.8\%\) المطلوب\(8.3\%\) وتكلفة رأس المال. تتمتع Fenton حاليًا\(10\%\) بعائد على استثماراتها الأخرى. الاستثمارات الجديدة المقترحة لها تدفقات نقدية سنوية متساوية متوقعة. استخدمت الإدارة إجراء فحص لحساب فترة الاسترداد للاستثمارات المحتملة والتدفقات النقدية السنوية، ويتم عرض IRR للاستثمارات\(7\) المحتملة. كل استثمار له عمر\(6\) إنتاجي متوقع لمدة عام وليس له قيمة إنقاذ.
    فترة الاسترداد، معدل العائد الداخلي، تكلفة الاستثمار (على التوالي): المشروع A1، 4.2، 10.5٪، 130،000 دولار؛ المشروع B2، 5.9، 5.1٪، 67،000 دولار؛ المشروع C3، 5.0، 13.4٪، 83،000 دولار؛ المشروع D4، 4.8، 7.4٪، 61،000 دولار؛ المشروع E5، 3.2، 12.1٪، 115،000 دولار؛ المشروع F6، 4.0، 9.9٪، 65،000 دولار؛ مشروع G7، 6.3، 9.8٪، 76،000 دولار.
    1. حدد المشروع (المشاريع) غير المقبول وحدد بإيجاز التبرير المفاهيمي لسبب عدم قبول كل خيار من اختياراتك.
    2. افترض أن Fenton\(\$330,000\) متاح للإنفاق. ما هي المشاريع المتبقية التي يجب أن تستثمر فيها Fenton وبأي ترتيب؟
    3. إذا لم يقتصر Fenton على مبلغ الإنفاق، فهل يجب أن يستثمروا في جميع المشاريع نظرًا لتقييم الشركة باستخدام عائد الاستثمار؟

    المساهمون والصفات