16.6: الميزانية والسياسة الضريبية
- Page ID
- 199043
في نهاية هذا القسم، ستكون قادرًا على:
- ناقش النظريات الاقتصادية التي تشكل السياسة الاقتصادية الأمريكية
- شرح كيفية استخدام الحكومة لأدوات السياسة المالية للحفاظ على اقتصاد صحي
- تحليل قرارات الضرائب والإنفاق التي يتخذها الكونغرس والرئيس
- ناقش دور مجلس الاحتياطي الفيدرالي في السياسة النقدية
تقوم الدولة بإنفاق الأموال وجمعها وتنظيمها وفقًا لقيمها. إجمالاً، بلغت ميزانية الحكومة الفيدرالية لعام 2020 6.55 تريليون دولار. يقدم هذا الفصل لمحة موجزة عن بعض مجالات الإنفاق الرئيسية في الميزانية، وبالتالي بعض الأفكار حول القيم الأمريكية الحديثة. لكن هذه القيم ليست سوى جزء من قصة الميزانية. يبذل صانعو السياسات جهودًا كبيرة لضمان حماية الأولويات طويلة الأجل من حرارة الدورة الانتخابية والتغيرات قصيرة المدى في الرأي العام. إن قرار وضع بعض وظائف صنع السياسات بعيدًا عن متناول الكونغرس يعكس أيضًا الفلسفات الاقتصادية حول أفضل الطرق لنمو الاقتصاد وتحفيزه والحفاظ عليه. إن دور السياسة في صياغة الميزانية السنوية كبير بالفعل، ولكن لا ينبغي لنا التقليل من شأن التحديات التي يواجهها المسؤولون المنتخبون نتيجة للقرارات التي اتخذت في الماضي.
مقاربات الاقتصاد
حتى الثلاثينيات من القرن الماضي، جادل معظم دعاة السياسة بأن أفضل طريقة للحكومة للتفاعل مع الاقتصاد هي من خلال نهج عدم التدخل المعروف رسميًا باسم اقتصاديات عدم التدخل. يعتقد صانعو السياسات هؤلاء أن مفتاح النمو الاقتصادي والتنمية هو السماح للحكومة للأسواق الخاصة بالعمل بكفاءة. يعتقد أنصار هذه المدرسة الفكرية أن المستثمرين من القطاع الخاص كانوا أفضل استعدادًا من الحكومات لمعرفة قطاعات الاقتصاد التي من المرجح أن تنمو والمنتجات الجديدة التي من المرجح أن تكون ناجحة. كما أنهم يميلون إلى معارضة جهود الحكومة لوضع ضوابط الجودة أو معايير الصحة والسلامة، معتقدين أن المستهلكين أنفسهم سيعاقبون السلوك السيئ من خلال عدم التجارة مع المواطنين الفقراء من الشركات. أخيرًا، شعر أنصار سياسة عدم التدخل أن إبقاء الحكومة خارج مجال الأعمال من شأنه أن يخلق دورة تلقائية من النمو الاقتصادي والانكماش. ستؤدي مراحل الانكماش التي لا يوجد فيها نمو اقتصادي لربعين متتاليين، والتي تسمى حالات الركود، إلى فشل الأعمال وارتفاع معدلات البطالة. لكنهم اعتقدوا أن هذا الشرط سيصحح نفسه من تلقاء نفسه إذا سمحت الحكومة ببساطة للنظام بالعمل.
ومع ذلك، فقد تحدى الكساد الكبير وجهة نظر عدم التدخل. عندما تولى الرئيس فرانكلين روزفلت منصبه في عام 1933، كانت الولايات المتحدة بالفعل في أعماق الكساد الكبير لعدة سنوات، منذ انهيار سوق الأسهم في عام 1929. سعى روزفلت إلى تنفيذ نهج جديد للتنظيم الاقتصادي يعرف باسم الكينزية. يزعم الاقتصاد الكينزي، الذي سُميت باسم مطوره، عالم الاقتصاد جون ماينارد كينز، أنه من الممكن أن يصبح الركود عميقًا جدًا، وأن يستمر لفترة طويلة، حتى أن النماذج النموذجية للانهيار الاقتصادي والتعافي قد لا تنجح. اقترح كينز أن النمو الاقتصادي مرتبط ارتباطًا وثيقًا بقدرة الأفراد على استهلاك السلع. لا يهم كيف وأين يريد المستثمرون استثمار أموالهم إذا لم يكن أحد قادرًا على شراء المنتجات التي يريدون صنعها. وفي فترات البطالة المرتفعة للغاية، ستكون أجور العمالة المستأجرة حديثًا منخفضة جدًا بحيث لن يتمكن العمال الجدد من تحمل تكاليف المنتجات التي ينتجونها.
تعمل الكينزية على مواجهة هذه المشكلة من خلال زيادة الإنفاق الحكومي بطرق تعمل على تحسين الاستهلاك. كانت بعض المقترحات التي اقترحها كينز عبارة عن مدفوعات أو معاشات تقاعدية للعاطلين عن العمل والمتقاعدين، بالإضافة إلى حوافز ضريبية لتشجيع الاستهلاك في الطبقة المتوسطة. كان منطقه هو أن هؤلاء الأفراد سيكونون على الأرجح ينفقون الأموال التي يتلقونها من خلال شراء المزيد من السلع، وهذا بدوره سيشجع الإنتاج والاستثمار. جادل كينز بأن الطبقة الغنية من المنتجين وأرباب العمل لديها رأس مال كافٍ لتلبية الطلب المتزايد من المستهلكين الذي ستحفزه الحوافز الحكومية. وبمجرد زيادة الاستهلاك وتدفق رأس المال مرة أخرى، ستقوم الحكومة بتخفيض أو إلغاء حوافزها الاقتصادية، ويمكن سداد أي أموال اقترضتها لإنشائه من عائدات ضريبية أعلى.
سيطرت الكينزية على السياسة المالية أو سياسة الإنفاق الأمريكية من الثلاثينيات إلى السبعينيات. ولكن بحلول السبعينيات، بدأ التضخم المرتفع في إبطاء النمو الاقتصادي. كان هناك عدد من الأسباب، بما في ذلك ارتفاع أسعار النفط وتكاليف خوض حرب فيتنام. ومع ذلك، بدأ بعض الاقتصاديين، مثل آرثر لافر، يجادلون بأن سياسات الرعاية الاجتماعية والضرائب المرتفعة التي تم إنشاؤها باسم الكينزية كانت تحفز الاقتصاد بشكل مفرط، مما خلق وضعًا فاق فيه الطلب على المنتجات رغبة المستثمرين في زيادة الإنتاج. (26) ودعوا إلى اتباع نهج يعرف باقتصاديات جانب العرض، والذي يزعم أن النمو الاقتصادي يتوقف إلى حد كبير على القدرة الإنتاجية للبلد. يزعم أنصار العرض أن زيادة التنظيم والضرائب المرتفعة تقلل من الحافز لاستثمار أموال جديدة في الاقتصاد، لدرجة أنه لا يمكن أن يحدث سوى القليل من النمو. لقد دعوا إلى خفض الضرائب واللوائح لتحفيز النمو الاقتصادي.
الإنفاق الإلزامي مقابل الإنفاق التقديري
أدت رغبة الكينزيين في خلق مستوى أدنى من الطلب الكلي، إلى جانب تفضيل عصر الاكتئاب لتعزيز سياسة الرعاية الاجتماعية، إلى قيام الرئيس والكونغرس بتطوير ميزانية فيدرالية مع تقسيم الإنفاق إلى فئتين رئيسيتين: إلزامية وتقديرية (انظر الشكل 16.15). ومن بين هؤلاء، فإن الإنفاق الإلزامي هو الأكبر، ويتألف من حوالي 4.9 تريليون دولار من ميزانية عام 2020، أو ما يقرب من 71 في المائة من جميع النفقات الفيدرالية. 27
يتم تخصيص الجزء الأكبر من الإنفاق الإلزامي لبرامج الاستحقاقات المضمونة لأولئك الذين يستوفون مؤهلات معينة، وعادة ما تستند إلى العمر أو الدخل أو الإعاقة. وتشمل هذه البرامج، التي تمت مناقشتها أعلاه، Medicare و Medicaid والضمان الاجتماعي وبرامج تأمين الدخل الرئيسية مثل التأمين ضد البطالة و SNAP. من السهل نسبيًا تقدير تكاليف البرامج المرتبطة بالعمر وتنمو إلى حد كبير كدالة لشيخوخة السكان. من الصعب قليلاً تقدير مدفوعات الدخل والعجز. وهي تميل إلى الانخفاض خلال فترات التعافي الاقتصادي والارتفاع عندما يبدأ الاقتصاد في التباطؤ، على وجه التحديد بالطريقة التي اقترحها كينز. يتم تخصيص جزء صغير نسبيًا من فطيرة الإنفاق الإلزامي، حوالي 14 بالمائة، للمزايا المخصصة للموظفين الفيدراليين السابقين، بما في ذلك التقاعد العسكري والعديد من برامج إدارة المحاربين القدامى.
الكونجرس هو المسؤول النهائي عن وضع صيغ المدفوعات الإلزامية، ولكن كما رأينا في المناقشة السابقة بشأن الضمان الاجتماعي، من الصعب إجراء إصلاحات كبيرة في صيغ الاستحقاق. ونتيجة لذلك، فإن حجم ونمو الإنفاق الإلزامي في الميزانيات المستقبلية يعتمدان إلى حد كبير على التشريعات السابقة التي وضعت الصيغ في المقام الأول. طالما أن مؤيدي برامج معينة يمكنهم حظر التغييرات في الصيغ، سيستمر التمويل تقريبًا باستخدام الطيار الآلي. يدعم أتباع كينز هذا الإنفاق الإلزامي، إلى جانب عناصر أخرى من سياسة الرعاية الاجتماعية، لأنها تساعد في الحفاظ على الحد الأدنى من الاستهلاك الذي من شأنه، من الناحية النظرية، أن يمنع الركود من التحول إلى كساد، وهو ركود أكثر حدة.
يتم تصنيف أجزاء الميزانية غير المخصصة للإنفاق الإلزامي على أنها إنفاق تقديري لأنه يجب على الكونغرس تمرير تشريع للسماح بإنفاق الأموال كل عام. يدفع حوالي 50 في المائة من حوالي 1.2 تريليون دولار المخصصة للإنفاق التقديري كل عام معظم عمليات الحكومة، بما في ذلك رواتب الموظفين وصيانة المباني الفيدرالية. كما يغطي الإنفاق على العلوم والتكنولوجيا، ومبادرات الشؤون الخارجية، والإنفاق على التعليم، وتكاليف النقل المقدمة اتحاديًا، والعديد من فوائد إعادة التوزيع التي أصبح معظم الناس في الولايات المتحدة يعتبرونها أمرًا مفروغًا منه. 28 يُخصص النصف الآخر من الإنفاق التقديري - وثاني أكبر مكون في الميزانية الإجمالية - للجيش. (الضمان الاجتماعي فقط هو الأكبر.) يُستخدم الإنفاق الدفاعي للحفاظ على الوجود العسكري الأمريكي في الداخل والخارج، وشراء وتطوير أسلحة جديدة، وتغطية تكلفة أي حروب أو اشتباكات عسكرية أخرى تشارك فيها الولايات المتحدة حاليًا (الشكل 16.16).
من الناحية النظرية، يجب أن يكون مقدار الإيرادات التي تجمعها الحكومة الوطنية مساويًا لهذه النفقات، ولكن باستثناء فترة وجيزة من 1998 إلى 2000، لم يكن هذا هو الحال. نجح التعافي الاقتصادي من الركود في الفترة 2007-2009، وجهود ضبط الميزانية التي تم تنفيذها في أوائل عام 2010، في خفض العجز السنوي - المبلغ الذي تزيد به النفقات عن الإيرادات - بأكثر من النصف بحلول عام 2015. ومع ذلك، كان مبلغ المال الذي احتاجته الحكومة الأمريكية للاقتراض لدفع فواتيرها في عام 2016 لا يزال يتجاوز 400 مليار دولار (29). كان هذا بالإضافة إلى ما يقرب من 19 تريليون دولار من إجمالي ديون البلاد - المبلغ المالي الذي تدين به الحكومة لدائنيها - في نهاية عام 2015، وفقًا لوزارة الخزانة. 30 بلغ إجمالي الدين اعتبارًا من مارس 2021 22 تريليون دولار.
كانت موازنة الميزانية هدفًا رئيسيًا لكل من الحزبين الجمهوري والديمقراطي على مدى العقود العديدة الماضية، على الرغم من أن الأحزاب تميل إلى الاختلاف حول أفضل طريقة لإنجاز المهمة. أحد الحلول التي يتم تقديمها بشكل متكرر، خاصة بين دعاة جانب العرض، هو ببساطة خفض الإنفاق. لقد ثبت أن قول هذا أسهل بكثير من فعله. إذا حاول الكونجرس موازنة الميزانية فقط من خلال الإنفاق التقديري، فسوف يحتاج إلى خفض حوالي ثلث الإنفاق على برامج مثل الدفاع والتعليم العالي والزراعة وإنفاذ الشرطة والنقل والعمليات الحكومية العامة. نظرًا لعدد وشعبية العديد من هذه البرامج، من الصعب تخيل أن هذا سيكون ممكنًا. لاستخدام تخفيضات الإنفاق وحدها كوسيلة للسيطرة على العجز، سيكون من شبه المؤكد أن الكونجرس مطالب بخفض أو التحكم في تكاليف برامج الإنفاق الإلزامية مثل الضمان الاجتماعي والطب - وهي خطوة غير شعبية بشكل جذري.
السياسة الضريبية
الخيار الآخر المتاح لموازنة الميزانية هو زيادة الإيرادات. يجب على جميع الحكومات زيادة الإيرادات من أجل العمل. الطريقة الأكثر شيوعًا هي تطبيق نوع من الضرائب على المقيمين (أو على سلوكياتهم) مقابل الفوائد التي تقدمها الحكومة (الشكل 16.17). ومع ذلك، وبقدر ما تكون الضرائب ضرورية، فإنها لا تخلو من العيوب المحتملة. أولاً، كلما زادت الأموال التي تجمعها الحكومة لتغطية تكاليفها، قل عدد السكان الذين يتعين عليهم الإنفاق والاستثمار. ثانيًا، قد تؤدي محاولات زيادة الإيرادات من خلال الضرائب إلى تغيير سلوك السكان بطرق تؤدي إلى نتائج عكسية على الدولة والاقتصاد الأوسع. إن فرض ضرائب مفرطة على السلوكيات الضرورية والمرغوبة مثل الاستهلاك (مع ضريبة المبيعات) أو الاستثمار (مع ضريبة أرباح رأس المال) سيثني المواطنين عن الانخراط فيها، مما قد يؤدي إلى إبطاء النمو الاقتصادي. الهدف من السياسة الضريبية، إذن، هو تحديد الطريقة الأكثر فعالية للوفاء بالتزامات الإيرادات في البلاد دون الإضرار بأهداف السياسة العامة الأخرى.
كما تتوقع، يختلف الكينزيون وعشاق العرض حول أشكال السياسة الضريبية الأفضل. يفضل الكينزيون، مع قلقهم بشأن ما إذا كان المستهلكون قادرين حقًا على تحفيز الطلب، أنظمة الضرائب التصاعدية التي تزيد من معدل الضريبة الفعلي مع زيادة دخل دافعي الضرائب. تترك هذه السياسة أولئك الذين من المرجح أن ينفقوا أموالهم مع المزيد من الأموال لإنفاقها. على سبيل المثال، في عام 2015، دفع دافعو الضرائب الأمريكيون الذين تزوجوا وقدموا طلبًا مشتركًا معدل ضريبة بنسبة 10 بالمائة على أول 18450 دولارًا من الدخل، ولكن 15 بالمائة على المبلغ التالي البالغ 56450 دولارًا (يتم استبعاد بعض الدخل). 31 استمر المعدل في الارتفاع ليصل إلى 39.6 في المائة على أي دخل خاضع للضريبة يزيد عن 464.850 دولارًا. بعد إقرار قانون التخفيضات الضريبية والوظائف لعام 2017، تم تغيير هذه الشرائح الضريبية. وفي حين ظلت الشريحة الدنيا عند معدل 10 في المائة، تم تخفيض أعلى معدل ضريبي من 39.6 إلى 37 في المائة. هذه الأقواس مشوهة إلى حد ما بسبب نطاق الإعفاءات الضريبية والخصومات والحوافز التي تقدمها الحكومة، ولكن التأثير الصافي هو أن أصحاب الدخل الأعلى يدفعون جزءًا أكبر من عبء ضريبة الدخل الإجمالي مقارنة بمن هم في أدنى الفئات الضريبية. وفقًا لمركز بيو للأبحاث، استنادًا إلى الإقرارات الضريبية في عام 2014، حقق 2.7 بالمائة من مقدمي الطلبات أكثر من 250 ألف دولار. دفع هؤلاء 2.7 في المائة من مقدمي الطلبات 52 في المائة من ضريبة الدخل المدفوعة. 32
من ناحية أخرى، يفضل أنصار العرض أنظمة الضرائب التنازلية، التي تخفض المعدل الإجمالي حيث يكسب الأفراد المزيد من المال. هذا لا يعني تلقائيًا أن الأثرياء يدفعون أقل من الفقراء، ببساطة أن النسبة المئوية لدخلهم الذي يدفعونه في الضرائب ستكون أقل. ضع في اعتبارك، على سبيل المثال، استخدام الضرائب غير المباشرة على سلع أو خدمات معينة كمصدر للإيرادات. 33 تسمى أحيانًا «ضرائب الخطيئة» لأنها تميل إلى تطبيقها على سلع مثل الكحول والتبغ والبنزين، وتتميز الضرائب غير المباشرة بجودة تنازلية، حيث أن كمية السلعة المشتراة من قبل المستهلك، وبالتالي الضريبة المدفوعة، لا تزيد بنفس معدل الدخل. من المرجح أن يشتري الشخص الذي يكسب 250 ألف دولار سنويًا بنزين أكثر من الشخص الذي يكسب 50,000 دولار سنويًا (الشكل 16.18). ولكن من غير المرجح أن يشتري صاحب الدخل الأعلى خمسة أضعاف البنزين، مما يعني أن نسبة الدخل المدفوع في ضرائب البنزين أقل من نسبة الفرد ذي الدخل المنخفض.
مثال آخر للضريبة التنازلية التي يدفعها معظم العمال الأمريكيين هو ضريبة الرواتب التي تمول الضمان الاجتماعي. بينما يساهم العمال بنسبة 7.65 في المائة من دخلهم لدفع تكاليف الضمان الاجتماعي ويدفع أصحاب العمل مبلغًا مطابقًا، في عام 2015، تم تطبيق ضريبة الرواتب على أول 118,500 دولار فقط من الدخل. الأفراد الذين كسبوا أكثر من ذلك، أو الذين كسبوا الأموال من مصادر أخرى مثل الاستثمارات، شهدوا انخفاضًا في معدل الضريبة الإجمالي مع زيادة دخلهم.
في عام 2020، جمعت الولايات المتحدة حوالي 3.4 تريليون دولار من الإيرادات. تشكل ضرائب الدخل (1.61 تريليون دولار) وضرائب الرواتب على الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية (1.31 تريليون دولار) والضرائب غير المباشرة (87 مليار دولار) ثلاثة من أكبر مصادر الإيرادات للحكومة الفيدرالية. عند دمجها مع ضرائب دخل الشركات (212 مليار دولار)، تشكل هذه التدفقات الضريبية الأربعة حوالي 95 بالمائة من إجمالي الإيرادات الحكومية. يتم تقسيم ميزان الإيرادات بالتساوي تقريبًا بين الإيرادات من الاحتياطي الفيدرالي ومزيج من الإيرادات من تعريفات الاستيراد والضرائب العقارية وضرائب الهدايا والرسوم المختلفة أو الغرامات المدفوعة للحكومة (الشكل 16.19). أدى قانون التخفيضات الضريبية والوظائف، الذي تم تمريره في ديسمبر 2017 من قبل الكونغرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون وخفض معدل ضريبة الدخل التي تدفعها الشركات بشكل كبير، إلى اتساع عجز الميزانية. شهد شهر نوفمبر 2018 أكبر عجز في شهر واحد في تاريخ البلاد، حيث بلغ الإنفاق 411 مليار دولار و206 مليار دولار فقط في الإيرادات، ويقترب عجز الميزانية السنوية من 1 تريليون دولار. 34
مجلس الاحتياطي الفيدرالي وأسعار الفائدة
تنشأ حالات الذعر المالي عندما يحاول الكثير من الناس، الذين يشعرون بالقلق إزاء ملاءة استثماراتهم، سحب أموالهم في نفس الوقت. وقد أصاب هذا الذعر البنوك الأمريكية حتى عام 1913 (الشكل 16.20)، عندما سن الكونغرس قانون الاحتياطي الفيدرالي. أنشأ القانون نظام الاحتياطي الفيدرالي، المعروف أيضًا باسم الاحتياطي الفيدرالي، باعتباره البنك المركزي للولايات المتحدة. كانت أهداف الاحتياطي الفيدرالي الثلاثة الأصلية للترويج هي الحد الأقصى للتوظيف والأسعار المستقرة وأسعار الفائدة المعتدلة على المدى الطويل. 35 كل هذه الأهداف تجلب الاستقرار. أصبح دور بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أوسع ويشمل التأثير على السياسة النقدية (الوسيلة التي تتحكم بها الدولة في حجم ونمو المعروض النقدي)، والإشراف على البنوك وتنظيمها، وتزويدها بالخدمات المالية مثل القروض.
.jpg)
يتم الإشراف على نظام الاحتياطي الفيدرالي من قبل مجلس المحافظين، المعروف باسم مجلس الاحتياطي الفيدرالي. يعين رئيس الولايات المتحدة الحكام السبعة، كل منهم يخدم فترة أربعة عشر عامًا (الفترات متداخلة). يقود رئيس ونائب رئيس مجلس الإدارة لمدة أربع سنوات لكل منهما. أهم عمل للمجلس هو المشاركة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لوضع السياسة النقدية، مثل مستويات أسعار الفائدة وسياسة الاقتصاد الكلي. يشرف مجلس الإدارة أيضًا على شبكة من اثني عشر بنكًا احتياطيًا فيدراليًا إقليميًا، يعمل كل منها بمثابة «بنك مصرفي» للمؤسسات المالية في البلاد.
دور رئيس الاحتياطي الفيدرالي
إذا كنت قد قرأت أو شاهدت الأخبار على مدار السنوات العديدة الماضية، فربما سمعت أسماء جانيت يلين أو بن بيرنانكي أو آلان جرينسبان. كان كل من بيرنانكي وجرينسبان ويلين من الرؤساء السابقين لمجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي؛ وبرنانكي وجرينسبان ويلين (الشكل 16.21) جميعهم رؤساء سابقون مؤخرًا لمجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي؛ جيروم باول هو الرئيس الحالي. يعد دور رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أحد أهم الأدوار في البلاد. من خلال رفع أسعار الفائدة للبنوك أو خفضها، يتمتع الرئيس بالقدرة على تقليل التضخم أو تحفيز النمو. تتمثل المهمة المزدوجة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في إبقاء التضخم منخفضًا (أقل من 2 في المائة) والبطالة منخفضة (أقل من 5 في المائة)، ولكن الجهود المبذولة لتحقيق هذه الأهداف يمكن أن تؤدي في كثير من الأحيان إلى سياسات نقدية متناقضة.
يتحمل الاحتياطي الفيدرالي، وبالتالي رئيسه، مسؤولية هائلة. العديد من الأحداث الاقتصادية في العقود الخمسة الماضية، سواء كانت جيدة أو سيئة، هي نتائج سياسات الاحتياطي الفيدرالي. في سبعينيات القرن العشرين، أدى التضخم المكون من رقمين إلى توقف الاقتصاد تقريبًا، ولكن عندما أصبح بول فولكر رئيسًا في عام 1979، رفع أسعار الفائدة وأطلق الاقتصاد. بعد انهيار سوق الأسهم في عام 1987، أعلن رئيس مجلس الإدارة آنذاك آلان جرينسبان أن «مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بما يتفق مع مسؤولياته كبنك مركزي للبلاد، أكد اليوم استعداده... لدعم النظام الاقتصادي والمالي». 36 أدى خفضه لأسعار الفائدة إلى عقد غير مسبوق من النمو الاقتصادي خلال التسعينيات. في عام 2000، ساهمت أسعار الفائدة المنخفضة باستمرار والائتمان المتاح بسهولة في ازدهار الرهن العقاري الثانوي والكساد اللاحق، مما أدى إلى ركود اقتصادي عالمي بداية من عام 2008.
هل ينبغي الاستمرار في متابعة المهام المهمة لبنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل المعينين غير المنتخبين مثل أولئك الذين تم تحديدهم في هذا المربع، أم هل ينبغي منح القادة المنتخبين الوظيفة؟ لماذا؟
هل تعتقد أن لديك ما يلزم لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟ العب هذه اللعبة وانظر كيف حالك!