Skip to main content
Global

14.5: Jadili Utumiaji wa Mapato kwa Kushiriki kama Njia ya Kupima Utendaji

  1. Last updated
  2. Save as PDF
  • Page ID
    174873

    • \( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)\(\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}\)

    Mapato kwa kila hisa (EPS) hatua sehemu ya faida ya shirika zilizotengwa kwa kila sehemu bora ya hisa ya kawaida. Wachambuzi wengi wa kifedha wanaamini kwamba EPS ni chombo kimoja muhimu zaidi katika kutathmini bei ya soko la hisa. Mapato ya juu au yanayoongezeka kwa kila hisa yanaweza kuendesha bei ya hisa. Kinyume chake, mapato ya kuanguka kwa kila hisa inaweza kupunguza bei ya soko la hisa. EPS pia ni sehemu katika kuhesabu uwiano wa bei hadi mapato (bei ya soko ya hisa iliyogawanywa na mapato yake kwa kila hisa), ambayo wawekezaji wengi hupata kuwa kiashiria muhimu cha thamani ya hisa za kampuni.

    DHANA KATIKA MAZOEZI

    Matangazo ya Mapato ya Microsoft Yanazidi Malengo ya

    Wakati bodi ya wakurugenzi wa kampuni inafanya idhini ya mwisho ya ripoti, lengo muhimu la kila kampuni ni kuangalia nzuri kwa wawekezaji wakati wa kutoa taarifa za kifedha zinazoonyesha kwa usahihi hali ya kifedha ya kampuni hiyo. Kila robo, makampuni ya umma yanaripoti EPS kupitia tangazo la umma kama moja ya hatua muhimu za faida yao. Matangazo haya yanatarajiwa sana na wawekezaji na wachambuzi. Mashaka yameongezeka kwa sababu wachambuzi hutoa makadirio ya mapato kwa umma kabla ya kutolewa kwa kila tangazo. Kulingana na Matt Weinberger wa Business Insider, tangazo la Microsoft la robo yake ya kwanza ya 2018 EPS iliripoti kuwa $0.95 kwa kila hisa, zaidi ya makadirio ya wachambuzi wa $0.85 kwa kila hisa, ilisababisha thamani ya hisa zake kuongezeka kwa zaidi ya 3% ndani ya masaa ya tangazo. 17 Wakati mapato yalikuwa metri nyingine muhimu katika tangazo la mapato ya Microsoft, EPS ilichukua uzito zaidi katika kuongezeka kwa bei ya soko la kampuni hiyo.

    Kuhesabu Mapato kwa Kushiriki

    Mapato kwa kila hisa ni faida ambayo kampuni hupata kwa kila hisa zake za kawaida. Wote wa usawa na taarifa ya mapato zinahitajika kuhesabu EPS. mizania hutoa maelezo juu ya kiwango preferred mgao, jumla par thamani ya hisa kuliko, na idadi ya hisa ya kawaida bora. Taarifa ya mapato inaonyesha mapato halisi kwa kipindi hicho. Fomu ya kuhesabu mapato ya msingi kwa kila hisa ni:

    Mapato kwa kila Hisa sawa (Mapato Net bala gawio Preferred) kugawanywa na mizigo Wastani kawaida Hisa

    Kwa kuondoa gawio zilizopendekezwa kutoka kwa mapato halisi, namba inawakilisha faida inayopatikana kwa wanahisa wa kawaida. Kwa sababu gawio preferred kuwakilisha kiasi cha mapato halisi kusambazwa kwa wanahisa preferred, sehemu hii ya mapato ni wazi haipatikani kwa wanahisa wa kawaida. Ingawa kuna tofauti kadhaa za kupima faida ya kampuni inayotumiwa katika ulimwengu wa kifedha, kama vile NOPAT (faida halisi ya uendeshaji baada ya kodi) na EBITDA (mapato kabla ya riba, kodi, kushuka kwa thamani, na malipo), GAAP inahitaji makampuni kuhesabu EPS kulingana na shirika mapato halisi, kama kiasi hiki kinaonekana moja kwa moja kwenye taarifa ya mapato ya kampuni hiyo, ambayo kwa makampuni ya umma yanapaswa kukaguliwa.

    Katika denominator, hisa za kawaida tu hutumiwa kuamua mapato kwa kila hisa kwa sababu EPS ni kipimo cha mapato kwa kila sehemu ya kawaida ya hisa. Denominator inaweza kubadilika kwa mwaka mzima kama masuala ya kampuni na hununua hisa za hisa zake. Idadi ya wastani ya hisa hutumiwa kwenye denominator kwa sababu ya kushuka kwa thamani hii. Kwa mfano, kudhani kuwa shirika lilianza mwaka na hisa 600 za hisa za kawaida bora na kisha Aprili 1 ilitoa hisa 1,000 zaidi. Katika kipindi cha Januari 1 hadi Machi 31, kampuni hiyo ilikuwa na hisa za awali za 600 bora. Mara baada ya hisa mpya kutolewa, kampuni ilikuwa na awali 600 pamoja na hisa mpya 1,000, kwa jumla ya hisa 1,600 kwa kila moja ya miezi tisa ijayo-kuanzia Aprili 1 hadi Desemba 31. Kuamua hisa za wastani za mizigo, tumia uzito huu wa sehemu kwa kiasi cha hisa, kama inavyoonekana kwenye Mchoro 14.15.

    Idadi ya Hisa mara Sehemu ya Mwaka sawa Hisa Mizigo (mtiririko huo): 600 mara 3/12 sawa 150. 1,600 mara 9/12 sawa na 1,200. Mizigo wastani wa hisa 1,350.
    Kielelezo 14.15 Mizigo Hisa. (mgawo: Copyright Rice University, OpenStax, chini ya CC BY-NC-SA 4.0 leseni)

    Kama hisa si mizigo, hesabu bila kuzingatia kipindi cha wakati ambapo hisa walikuwa bora.

    Ili kuonyesha jinsi EPS inavyohesabiwa, kudhani Kampuni ya Sanaron inapata $50,000 katika mapato halisi wakati wa 2020. Katika mwaka, kampuni pia alitangaza $10,000 mgao juu ya hisa kuliko na $14,000 mgao juu ya hisa ya kawaida. Kampuni hiyo ilikuwa na hisa za kawaida 5,000 bora mwaka mzima pamoja na hisa 2,000 zinazopendelea. Sanaron imezalisha $8 ya mapato ($50,000 chini ya $10,000 ya gawio preferred) kwa kila moja ya 5,000 hisa ya kawaida ya hisa ina bora.

    Mapato kwa kila hisa = $50,000-$10,0005,000=$8.00 Mapato kwa kila hisa = $50,000-$10,0005,000= $8.00

    KUFIKIRI KUPITIA

    Wakati kampuni iliyotolewa hisa mpya ya hisa na hununua nyingine nyuma kama hisa hazina, EPS inaweza manipulated kwa sababu wote wa shughuli hizi kuathiri idadi ya hisa za hisa bora. Je, ni masuala ya kimaadili yanayohusika katika kuhesabu EPS?

    Upimaji wa Utendaji na EPS

    EPS ni muhimu faida kipimo kwamba wote wa sasa na uwezo wa kawaida stockholders kufuatilia. Umuhimu wake unasisitizwa na ukweli kwamba GAAP inahitaji makampuni ya umma kuripoti EPS juu ya uso wa taarifa ya mapato ya kampuni. Hii ni uwiano tu ambayo inahitaji taarifa hiyo maarufu. Ikiwa kweli, makampuni ya umma yanatakiwa kuripoti mapato mawili tofauti kwa kiasi cha hisa kwenye taarifa zao za kipato-msingi na diluted. Tumekuwa mfano hesabu ya EPS msingi. EPS iliyosafishwa, ambayo haijaonyeshwa hapa, inahusisha kuzingatia dhamana zote kama vile hifadhi na vifungo ambavyo vinaweza kuondokana, au kupunguza, EPS ya msingi.

    KIUNGO KWA KUJIFUNZA

    Wapi unaweza kupata maelezo ya EPS kwenye makampuni ya umma? Angalia tovuti Yahoo Fedha na kutafuta data EPS kwa shirika yako favorite.

    Hisa za hisa za kawaida zinunuliwa na wawekezaji ili kuzalisha mapato kupitia gawio au kuuza kwa faida katika siku zijazo. Wawekezaji kutambua kwamba EPS duni inaweza kusababisha malipo maskini au haiendani mgao na kushuka kwa bei ya hisa. Kwa hivyo, makampuni ya kutafuta kuzalisha EPS kiasi kwamba kupanda kila kipindi. Hata hivyo, ongezeko la EPS haliwezi kutafakari utendaji mzuri, kwa sababu kuna sababu nyingi ambazo EPS zinaweza kuongezeka. Njia moja EPS inaweza kuongezeka ni kwa sababu ya kuongezeka kwa mapato halisi. Kwa upande mwingine, inaweza pia kuongeza wakati kampuni hununua nyuma hisa zake za hisa. Kwa mfano, kudhani kwamba Ranadune Enterprises kuzalisha mapato halisi ya $15,000 mwaka 2020. Aidha, 20,000 hisa za hisa ya kawaida na hakuna hisa preferred walikuwa bora katika 2020. Mnamo Januari 1, 2020, kampuni hiyo inununua hisa 2,500 za hisa zake za kawaida na kuziweka kama hisa za hazina. Mapato halisi ya 2020 yalikaa tuli saa $15,000. Kabla ya kurejeshwa kwa hisa, EPS ya kampuni ni $0.75 kwa kila hisa:

    Mapato kwa kila hisa = $15,00020,000 hisa = $0.75 kwa mapato ya hisa kwa kila hisa = $15,00020,000 hisa = $0.75 kwa kila hisa

    Ununuzi wa hisa za hazina mwaka 2020 unapunguza hisa za kawaida zilizo bora hadi 17,500 kwa sababu hisa za hazina zinachukuliwa zimetolewa lakini si bora (20,000- 2,500). EPS kwa 2020 sasa ni $0.86 kwa kila hisa ingawa mapato bado yanafanana.

    Mapato kwa kila hisa = $15,00017,500 hisa = $0.86 kwa kila hisa Mapato kwa kila hisa = $15,00017,500 hisa = $0.86 kwa kila hisa

    Ongezeko hili la EPS lilitokea kwa sababu mapato halisi sasa yameenea juu ya hisa chache za hisa. Vile vile, EPS inaweza kupungua hata wakati mapato halisi ya kampuni inavyoongezeka ikiwa idadi ya hisa huongezeka kwa kiwango cha juu kuliko mapato halisi. Kwa bahati mbaya, mameneja kuelewa jinsi idadi ya hisa bora inaweza kuathiri EPS na mara nyingi katika nafasi ya kuendesha EPS kwa kujenga shughuli kwamba lengo taka EPS idadi.

    MASUALA YA KIMAADILI

    Stock Buybacks Drive Up Mapato kwa Hisa: maadili?

    Makampuni ya umma yanaweza kuongeza mapato yao kwa kila hisa kwa kununua hisa zao katika soko la wazi. Kuongezeka kwa mapato kwa kila matokeo ya hisa kwa sababu idadi ya hisa imepungua kwa ununuzi ingawa mapato yanabaki sawa. Kwa hisa chache na kiasi hicho cha mapato, mapato kwa kila hisa huongezeka bila mabadiliko yoyote katika faida ya jumla au ufanisi wa uendeshaji. Makala ya Market Watch inayoashiria Goldman Sachs inasema, “ Makampuni ya S&P 500 yatatumia takriban dola bilioni 780 kwa ununuzi wa hisa mwaka 2017, na kuashiria kupanda kwa asilimia 30% kutoka 2016.” 18 Makala katika Forbes hutoa mtazamo fulani kwa kusema kuwa kununua hisa nyuma ilihalalishwa mwaka 1982, lakini kwa wengi wa karne ya ishirini, ununuzi wa hisa za kampuni ulionekana kuwa kinyume cha sheria kwa sababu “ walidhaniwa kuwa aina ya kudanganywa soko la hisa.. Kununua hisa za kampuni inaweza kuingiza bei ya hisa ya kampuni na kuongeza mapato yake kwa kila hisa - metrics ambayo mara nyingi huongoza bonuses mtendaji wa faida kubwa.” 19 Je, shirika linalonunua hisa zake ni njia ya kimaadili ambayo inaweza kuongeza au kudumisha bei ya hisa za kampuni?

    Mapato kwa kila hisa hutafsiriwa tofauti na wachambuzi tofauti. Baadhi ya wataalam wa fedha wanapendelea makampuni yenye maadili ya juu ya EPS. Sababu ni kwamba EPS ya juu ni mfano wa mapato yenye nguvu na hivyo matarajio mazuri ya uwekezaji. uchambuzi maana zaidi hutokea wakati EPS ni msisimko juu ya idadi ya miaka, kama vile wakati iliyotolewa katika taarifa kulinganisha mapato kwa Cracker Barrel Old Country Store, Inc ya mwaka husika mwisho katika 2017, 2016, na 2015 inavyoonekana katika Kielelezo 14.16. 20 Cracker Barrel ya EPS msingi ni kinachoitwa kama “mapato halisi kwa kila hisa: msingi.”

    Cracker Barrel Old Country Store, Inc. taarifa zilizounganishwa za Mapato (Katika maelfu isipokuwa data kushiriki) Miaka ya fedha kumalizika Julai 28, 2017, Julai 29, 2016, na Julai 31, 2015 (kwa mtiririko huo): Jumla ya Mapato $2,926,289, 2,912,351, 2,842,284. Chini Gharama ya bidhaa kuuzwa (kipekee ya kushuka kwa thamani na kodi) 891,293, 928,176, 924,171. Chini Kazi na gharama nyingine zinazohusiana 1,017,124, 1,066,188, 992,382. Chini Nyingine kuhifadhi gharama za uendeshaji 563,300, 554,534, 523,307. Sawa Store mapato ya uendeshaji 454,572, 423,453, 402,424. Chini Mkuu na gharama za utawala 141,414, 142,982, 147,544. Sawa mapato ya uendeshaji 313,158, 280,471, 254,880. Chini riba gharama 14,271, 14,052, 16,679. Sawa Mapato kabla ya kodi ya mapato, 298,887, 266,419, 238. Chini Utoaji wa kodi ya mapato 96,988, 77,120, 74,298. Sawa mapato halisi 201,899, 189,299, 163,903. Mapato halisi kwa kila hisa: msingi $8.40, 7.91, 6.85. Mapato halisi kwa kila hisa: diluted $8.37, 7.86, 6.82. Basic mizigo wastani hisa bora 24,031,810, 23,945,041, 23,918,368. Diluted mizigo wastani hisa bora 24,118,288, 24,074,273, 24,048,924.
    Kielelezo 14.16 Taarifa zilizounganishwa za Mapato kwa Cracker Barrel. (mgawo: Copyright Rice University, OpenStax, chini ya CC BY-NC-SA 4.0 leseni)

    Wachambuzi wengi wanaamini kwamba kuboresha thabiti katika EPS mwaka baada ya mwaka ni dalili ya kuboresha kuendelea katika nguvu ya kupata kampuni. Hii ni nini kuonekana katika Cracker Barrel ya EPS kiasi zaidi ya kila moja ya miaka mitatu taarifa, kuhamia kutoka $6.85 kwa $7.91 kwa $8.40. Hata hivyo, ni muhimu kukumbuka kuwa EPS imehesabiwa juu ya data ya kihistoria, ambayo sio daima ya utabiri wa siku zijazo. Kwa kuongeza, wakati EPS inatumiwa kulinganisha makampuni tofauti, tofauti kubwa zinaweza kuwepo. Kama makampuni ni katika sekta hiyo, kulinganisha kwamba inaweza kuwa na thamani zaidi kuliko kama ni katika viwanda mbalimbali. Kimsingi, EPS inapaswa kuwa chombo kinachotumiwa katika maamuzi, kilichotumiwa pamoja na zana zingine za uchambuzi.

    ZAMU YAKO

    Je! Umewekeza?

    Je, ikiwa, mwaka 1997, umewekeza $5,000 katika Amazon? Leo, uwekezaji wako utakuwa na thamani ya karibu $1,000,000. Wawekezaji wenye uwezo wa kuangalia taarifa ya mapato ya Amazon katika 1997 wangeona EPS ya $0.11 hasi. Kwa maneno mengine, Amazon waliopotea $0.11 kwa kila sehemu ya hisa ya kawaida bora. Je, wewe kuwa imewekeza?

    Suluhisho

    Majibu yatatofautiana. Jibu kali ni pamoja na wazo kwamba EPS hasi au ndogo huonyesha juu ya shughuli za zamani za kihistoria za kampuni. EPS haina kutabiri baadaye. Wawekezaji katika 1997 walitazama zaidi ya faida ya Amazon na kuona mfano wake wa biashara una uwezo mkubwa wa baadaye.

    KUFIKIRI KUPITIA

    Kutumia Mapato kwa Kushiriki katika Uamuzi

    Kama mfanyakazi mwenye thamani, umepewa hisa 10 za hisa za kampuni hiyo. Hongera! Unawezaje kutumia mapato kwa kila hisa ili kukusaidia kuamua kama utashikilia kwenye hisa au kuitunza kwa siku zijazo?

    maelezo ya chini