14.1: Eleza Mchakato wa Kupata Fedha za Usawa kupitia Utoaji wa Hisa

Shirika ni muundo wa biashara wa kisheria unaohusisha mtu mmoja au zaidi (wamiliki) ambao ni tofauti kisheria (tofauti) na biashara ambayo imeundwa chini ya sheria za serikali. Wamiliki wa shirika huitwa wamiliki wa hisa (au wanahisa) na wanaweza au wasiwe wafanyakazi wa shirika. Makampuni mengi yanategemea mchanganyiko wa madeni (madeni) na usawa (hisa) ili kuongeza mtaji. Fedha zote za madeni na usawa zina lengo la kupata fedha, mara nyingi hujulikana kama mtaji, kutumiwa kupata mali nyingine zinazohitajika kwa ajili ya shughuli au upanuzi. Capital ina jumla ya fedha na mali nyingine inayomilikiwa na kampuni kupatikana upande wa kushoto wa equation uhasibu. Njia ya kufadhili mali hizi inathibitishwa kwa kuangalia upande wa kulia wa usawa wa uhasibu, ama kumbukumbu kama madeni au usawa wa wanahisa.

Shirika la Shirika

Kuingizwa ni mchakato wa kutengeneza kampuni katika taasisi ya kisheria ya ushirika. Faida za kuchanganya zinapatikana kwa shirika bila kujali ukubwa, kutoka kwa shirika lenye mbia mmoja hadi wale walio na mamia ya maelfu ya wanahisa. Kutoa hisa, chombo lazima kwanza kuingizwa katika hali.

Mchakato wa kuchanganya unahitaji kufungua makaratasi sahihi na kupokea idhini kutoka kwa taasisi ya kiserikali kufanya kazi kama shirika. Kila hali ina mahitaji tofauti ya kuunda shirika, lakini hatimaye, kila serikali inatoa shirika haki ya kufanya biashara katika hali husika ambayo shirika linaundwa. Hatua za kuingiza ni sawa katika majimbo mengi:

1. Waanzilishi (waingizaji) huchagua jina la biashara linalopatikana linalokubaliana na sheria za shirika la serikali. Hali haitaruhusu shirika kuchagua jina ambalo tayari linatumika au ambalo limekuwa linatumika katika miaka ya hivi karibuni. Pia, majina sawa huenda hawaruhusiwi.
2. Waanzilishi wa shirika huandaa makala ya kuingizwa inayoitwa “mkataba,” ambayo inafafanua muundo wa msingi na madhumuni ya shirika na kiasi cha hisa kuu ambayo inaweza kutolewa au kuuzwa.
3. Waanzilishi hufungua makala ya kuingizwa na Idara ya Nchi ya serikali ambayo kuingizwa kunatakiwa. Mara baada ya makala kufunguliwa na ada zozote zinazohitajika zinalipwa, serikali inaidhinisha kuingizwa.
4. Waandishi wanashikilia mkutano wa shirika ili kuchagua bodi ya wakurugenzi. Mikutano ya bodi lazima kumbukumbu na dakika rasmi bodi (rekodi ya maandishi ya vitu kujadiliwa, maamuzi yaliyotolewa, na mipango ya utekelezaji kutokana na mkutano). Bodi ya wakurugenzi kwa ujumla hukutana angalau kila mwaka. Microsoft, kwa mfano, ina wakurugenzi 14 kwenye bodi yake. ¹ Bodi zinaweza kuwa na wakurugenzi zaidi au wachache kuliko hii, lakini bodi nyingi zina kiwango cha chini cha wakurugenzi watatu.
5. Bodi ya wakurugenzi huandaa na antar sheria ndogo za ushirika. Sheria hizi zinaweka sheria za uendeshaji kwa shirika. Matukio ya kuunda sheria ndogo za ushirika hupatikana kutoka kwa serikali ili kuhakikisha kuwa zinaendana na mahitaji ya serikali hiyo.
6. Bodi ya wakurugenzi inakubaliana juu ya bei ya thamani ya hisa. Par thamani ni dhana ya kisheria kujadiliwa baadaye katika sehemu hii. Bei ambayo kampuni inapata ( thamani ya awali ya soko) itatambuliwa na kile ambacho umma wa ununuzi una nia ya kulipa. Kwa mfano, kampuni inaweza kuweka thamani par katika $1 kwa kila hisa, wakati kuwekeza umma siku ya utoaji inaweza kuwa tayari kulipa $30 kwa kila hisa kwa hisa.

DHANA KATIKA MAZOEZI

Kuamua wapi kuingiza

Kwa majimbo ya 50 ya kuchagua, mashirika yanaamuaje wapi kuingiza? Mashirika mengi yanaundwa huko Delaware au Nevada kwa sababu kadhaa. Delaware ni hasa faida kwa makampuni makubwa kwa sababu ina baadhi ya sheria rahisi zaidi ya biashara katika taifa na mfumo wake wa mahakama ina mgawanyiko mahsusi kwa ajili ya kushughulikia kesi za biashara ambayo inafanya kazi bila juries. Zaidi ya hayo, makampuni sumu katika Delaware ambayo si transact biashara katika hali hawana haja ya kulipa hali ya ushirika kodi ya mapato. Delaware inatoa hakuna kodi binafsi kwa wasio wakazi, na wanahisa inaweza kuwa wakazi wasio. Aidha, hisa inayomilikiwa na wakazi wasio Delaware si chini ya Delaware hali kodi.

Kwa sababu ya faida hizi, Delaware inaongozwa sehemu ya biashara kuingizwa kwa miongo kadhaa. Katika miaka ya hivi karibuni, ingawa, majimbo mengine yanatafuta kushindana kwa biashara hizi kwa kutoa faida sawa za kuvutia za kuingizwa. Nevada hasa imefanya maendeleo. Haina kodi ya mapato ya kampuni ya serikali na haina kulazimisha ada yoyote juu ya hisa au wanahisa. Baada ya awali kuanzisha ada, Nevada haina kodi binafsi au franchise kwa makampuni au wanahisa wao. Nevada, kama Delaware, hauhitaji wanahisa kuwa wakazi wa serikali. Kama shirika akiamua kuingiza katika Delaware, Nevada, au hali yoyote ambayo si nyumbani hali yake, itakuwa haja ya kujiandikisha kufanya biashara katika hali yake ya nyumbani. Makampuni ambayo yanafanya kazi katika majimbo mengine isipokuwa hali yao ya kuingizwa huchukuliwa kuwa ya kigeni na inaweza kuwa chini ya ada, kodi za mitaa, na mahitaji ya kila mwaka ya kuripoti ambayo yanaweza kuwa ya muda mwingi na gharama kubwa.

Faida za Fomu ya Kampuni

Ikilinganishwa na aina nyingine za shirika kwa ajili ya biashara, mashirika yana faida kadhaa. Shirika ni taasisi tofauti ya kisheria, hutoa dhima ndogo kwa mmiliki au wamiliki wake, umiliki unahamishwa, una kuwepo kwa kuendelea, na mtaji kwa ujumla ni rahisi kuongeza.

Tenga Shirika la Kisheria

Umiliki pekee, ushirikiano, na shirika ni aina tofauti za mashirika ya biashara. Hata hivyo, shirika tu ni taasisi ya kisheria. Kama chombo tofauti cha kisheria, shirika linaweza kupata fedha kwa kuuza hisa za hisa, inaweza kupata madeni, inaweza kuwa chama cha mkataba, inaweza kumshtaki vyama vingine, na inaweza kushtakiwa. Wamiliki ni tofauti na shirika. Hali hii tofauti ya kisheria inakubaliana na mojawapo ya dhana za msingi za uhasibu-dhana ya uhasibu, ambayo inaonyesha kuwa shughuli za kiuchumi za chombo (shirika) lazima zihifadhiwe tofauti na masuala ya kifedha ya wamiliki.

Udhima mdogo

Watu wengi hutafuta kuingiza biashara kwa sababu wanataka ulinzi wa dhima ndogo. Shirika kawaida hupunguza dhima ya mwekezaji kwa kiasi cha uwekezaji wake katika shirika. Kwa mfano, ikiwa shirika linaingia katika mkataba wa mkopo wa kukopa kiasi cha fedha na hakiwezi kulipa mkopo, mkopeshaji hawezi kurejesha kiasi kilichodaiwa kutoka kwa wanahisa (wamiliki) isipokuwa wamiliki walitia saini dhamana ya kibinafsi. Hii ni kinyume cha ushirikiano na umiliki pekee. Katika ushirikiano na wamiliki pekee, wamiliki wanaweza kuwajibika kwa majukumu yoyote ya kifedha yasiyopwa ya biashara na wanaweza kushtakiwa kulipa majukumu.

Umiliki wa kuhamishwa

Wanahisa katika shirika wanaweza kuhamisha hisa kwa vyama vingine bila kuathiri shughuli za shirika. Kwa kweli, uhamisho unafanyika kati ya vyama vya nje ya shirika. Katika mashirika mengi, kampuni kwa ujumla haifai kutoa ruhusa ya hisa kuhamishiwa kwenye chama kingine. Hakuna kuingia kwa jarida linalorekodiwa katika rekodi za uhasibu za shirika wakati mbia anauza hisa zake kwa mbia mwingine. Hata hivyo, kuingia kwa memo lazima kufanywa katika rekodi za umiliki wa hisa za ushirika ili gawio yoyote inaweza kutolewa kwa mbia sahihi.

Kuendelea Kuwepo

Kwa mtazamo wa kisheria, shirika limepewa kuwepo milele bila tarehe ya kukomesha. Kipengele hiki cha kisheria kinakabiliwa na dhana ya msingi ya uhasibu ya dhana inayoendelea, ambayo inasema kuwa haipo ushahidi wowote kinyume chake, biashara itaendelea kufanya kazi katika siku zijazo zisizojulikana. Kwa sababu umiliki wa hisa katika shirika ni kuhamishwa, re-kuingizwa si lazima wakati umiliki mabadiliko mikono. Hii inatofautiana na ushirikiano, ambao unamalizika wakati mpenzi akifa, au kutoka kwa umiliki pekee, ambao huisha wakati mmiliki atakapomaliza biashara.

Urahisi wa Kuongeza Capital

Kwa sababu hisa za hisa zinaweza kuhamishwa kwa urahisi, mashirika yana soko kubwa la wawekezaji kutoka kwa nani kupata mtaji. Zaidi ya milioni 65 kaya za Marekani ² kushikilia uwekezaji katika masoko ya dhamana. Ikilinganishwa na proprietorships pekee (ambao wamiliki lazima kupata mikopo au kuwekeza fedha zao wenyewe) au ushirikiano (ambayo lazima kawaida kupata fedha kutoka kwa washirika zilizopo au kutafuta washirika wengine kujiunga; ingawa baadhi ya ushirikiano wanaweza kukopa kutoka vyama vya nje), shirika utapata kuwa mji mkuu ni rahisi kuongeza.

Hasara za Fomu ya Kampuni

Ikilinganishwa na mashirika mengine ya biashara, pia kuna hasara za kufanya kazi kama shirika. Wao ni pamoja na gharama za shirika, kanuni, na kodi.

Gharama za Shirika

Makampuni yanapata gharama zinazohusiana na kuandaa chombo cha ushirika, ambacho ni pamoja na ada za wakili, gharama za kukuza, na ada za kufungua kulipwa kwa serikali. Gharama hizi zinatolewa kwa akaunti inayoitwa gharama za shirika. Kudhani kwamba Januari 1, Rayco Corporation ilifanya malipo kwa $750 kwa wakili wake kuandaa nyaraka za kuingizwa na kulipwa $450 kwa serikali kwa kufungua ada. Rayco pia alitumia na kulipwa $1,200 kutangaza na kukuza sadaka ya hisa. Gharama ya jumla ya shirika ni $2,400 ($750 + $450 + $1,200). kuingia jarida kumbukumbu na Rayco ni $2,400 debit kwa Shirika Gharama na $2,400 mikopo kwa Cash.

Gharama za shirika zinaripotiwa kama sehemu ya gharama za uendeshaji kwenye taarifa ya mapato ya shirika.

Taratibu

Ikilinganishwa na ushirikiano na wamiliki pekee, mashirika yanakabiliwa na kanuni nyingi zaidi na majimbo ambayo yanaingizwa na majimbo ambayo hufanya kazi. Kila jimbo hutoa mipaka kwa mamlaka ambayo shirika linaweza kutumia na kubainisha haki na madeni ya wanahisa. Tume ya Usalama na Exchange (SEC) ni shirika la shirikisho linalosimamia mashirika ambayo hisa zake zimeorodheshwa na kufanyiwa biashara kwenye masoko ya usalama kama vile New York Stock Exchange (NYSE), Chama cha Taifa cha Wafanyabiashara wa Usalama wa Automatiska (NASDAQ , na wengine; ni kukamilisha hili kupitia filings required mara kwa mara na kanuni nyingine. Marekani pia zinahitaji kufungua ripoti za mara kwa mara na malipo ya ada ya kila mwaka.

Taxation

Kama vyombo vya kisheria, makampuni ya kawaida (C mashirika, jina lake baada ya kifungu maalum cha Kanuni ya Huduma ya Mapato ya Ndani ambayo wao ni kujiandikisha), ni chini ya kodi ya mapato ya shirikisho na serikali (katika majimbo hayo yenye kodi ya ushirika) kulingana na mapato wanayopata. Stockholders pia ni chini ya kodi ya mapato, wote juu ya gawio wao kupokea kutoka mashirika na faida yoyote wao kutambua wakati wao kuondoa hisa zao. Kodi ya mapato ya mapato ya taasisi ya kampuni na mgao wa hisa hujulikana kama kodi mara mbili kwa sababu mapato ni kujiandikisha kwa shirika lililopata mapato na kisha kujiandikisha tena kwa wamiliki wa hisa wakati wanapopokea usambazaji wa mapato ya shirika.

Makampuni ambayo yanafanyika kwa karibu (yenye wauzaji wa chini ya 100) yanaweza kuhesabiwa kama mashirika ya S, hivyo jina lake kwa sababu wamechagua kujiandikisha chini ya kifungu cha S cha Kanuni ya Huduma ya Mapato ya Ndani. Kwa sehemu kubwa, mashirika ya S hulipa kodi ya mapato kwa sababu mapato ya shirika imegawanywa kati na kupitishwa kwa kila mmoja wa hisa, ambaye kila mmoja hulipa kodi ya mapato kwa sehemu yake. Wote Subchapter S (Sub S) na sawa Limited Liability Companies (LLCs) si kujiandikisha katika taasisi ya biashara lakini badala yake kupita mapato yao yanayopaswa kwa wamiliki wao.

Chaguzi za Fedha: Madeni dhidi ya Equity

Kabla ya kuchunguza mchakato wa kupata fedha za ushirika kupitia usawa, ni muhimu kuchunguza faida na hasara za kupata mtaji kupitia madeni. Wakati wa kuamua kama kuongeza mtaji kwa kutoa madeni au usawa, shirika linahitaji kuzingatia dilution ya umiliki, ulipaji wa madeni, majukumu ya fedha, athari za bajeti, gharama za utawala, na hatari za mikopo.

Dilution ya Umiliki

Kuzingatia muhimu zaidi kama kampuni inapaswa kutafuta fedha kwa kutumia fedha za madeni au usawa ni athari kwa msimamo wa kifedha wa kampuni. Utoaji wa madeni hauondoi umiliki wa kampuni hiyo kwani hakuna hisa za umiliki wa ziada zinazotolewa. Kutoa madeni, au kukopa, kunajenga ongezeko la fedha, mali, na ongezeko la dhima, kama vile maelezo ya kulipwa au vifungo vinavyolipwa. Kwa sababu kukopa ni huru ya maslahi ya mmiliki umiliki katika biashara, haina athari juu ya usawa wa wanahisa ', na umiliki wa shirika bado ni sawa na mfano katika equation uhasibu katika Kielelezo 14.2.

Kielelezo 14.2 Madeni ya Fedha. Ufadhili wa madeni huongeza mali na madeni lakini haina athari kwa usawa wa wanahisa. (mgawo: Copyright Rice University, OpenStax, chini ya CC BY-NC-SA 4.0 leseni)

Kwa upande mwingine, wakati shirika masuala ya hisa, ni fedha na usawa. Ongezeko sawa la fedha hutokea, lakini fedha husababisha ongezeko la akaunti ya hisa ya mji mkuu katika usawa wa wanahisa kama ilivyoonyeshwa katika usawa wa uhasibu katika Kielelezo 14.3.

Kielelezo 14.3 Equity Fedha. Fedha za usawa huongeza usawa wa mali na wanahisa lakini haina athari kwa madeni. (mgawo: Copyright Rice University, OpenStax, chini ya CC BY-NC-SA 4.0 leseni)

Ongezeko hili la usawa wa wanahisa linamaanisha kuwa wanahisa zaidi wataruhusiwa kupiga kura na watashiriki katika usambazaji wa faida na mali wakati wa kufutwa.

Ulipaji wa Madeni

Wasiwasi wa pili wakati wa kuchagua kati ya madeni na usawa wa fedha inahusiana na ulipaji kwa mkopeshaji. Taasisi ni mmiliki wa madeni mwenye haki ya kulipa kiasi cha awali cha mkopo pamoja na riba. Mara deni lilipwa, shirika halina wajibu wa ziada kwa mkopeshaji. Hii inaruhusu wamiliki wa shirika kudai sehemu kubwa ya mapato ya baadaye kuliko ingewezekana kama hisa zaidi ziliuzwa kwa wawekezaji. Aidha, sehemu ya riba ya madeni ni gharama, ambayo inapunguza kiasi cha mapato ambayo dhima ya kodi ya mapato ya kampuni imehesabiwa, na hivyo kupunguza dhima ya kodi ya shirika na gharama halisi ya mkopo kwa kampuni.

Majukumu ya Fedha

Tofauti dhahiri zaidi kati ya madeni na usawa wa fedha ni kwamba kwa madeni, mkuu na riba lazima zilipwe, wakati kwa usawa, hakuna mahitaji ya ulipaji. Uamuzi wa kutangaza gawio ni juu ya bodi ya wakurugenzi, hivyo kama kampuni ina mapungufu juu ya fedha, inaweza kuruka au kuahirisha tamko la gawio. Wakati kampuni inapata mtaji kupitia madeni, lazima iwe na fedha za kutosha zinazopatikana ili kulipia ulipaji. Hii inaweza kuweka shinikizo kwa kampuni ili kukidhi majukumu ya madeni wakati fedha zinahitajika kwa matumizi mengine.

Bajeti

Isipokuwa katika kesi ya mikopo ya riba ya kutofautiana, malipo ya mkopo na riba ni rahisi kukadiria kwa madhumuni ya malipo ya fedha za bajeti. Malipo ya mkopo hayawezi kubadilika; badala yake malipo ya msingi yanahitajika mwezi baada ya mwezi. Zaidi ya hayo, gharama za riba zilizotumika na madeni ni gharama za ziada za kudumu kwa kampuni hiyo, ambayo inaleta hatua ya kuvunjika kwa kampuni (jumla ya mapato sawa na gharama za jumla) pamoja na mahitaji yake ya mtiririko wa fedha.

Tofauti za gharama

Kutoa madeni badala ya usawa kunaweza kupunguza gharama za ziada za utawala zinazohusiana na kuwa na wanahisa wa ziada. Gharama hizi zinaweza kujumuisha gharama za barua pepe za habari, usindikaji na malipo ya mgao wa moja kwa moja, na kufanya mikutano ya mbia. Kutoa madeni pia huokoa muda unaohusishwa na utata wa wanahisa, ambao mara nyingi unaweza kuahirisha vitendo fulani vya usimamizi mpaka kura ya mbia inaweza kufanyika.

Tathmini ya Hatari na Wadai

Kukopa kunamfanya akopaye kuzingatia maagano ya madeni ambayo yanaweza kuzuia chaguzi zote za fedha na fursa zinazopanua zaidi ya kazi kuu ya biashara. Hii inaweza kupunguza maono ya kampuni au fursa za mabadiliko. Kwa mfano, maagano mengi ya madeni yanazuia uwiano wa deni hadi usawa wa shirika, ambayo hupima sehemu ya madeni inayotumiwa na kampuni inayohusiana na kiasi cha usawa wa wanahisa, iliyohesabiwa kwa kugawa madeni ya jumla kwa usawa wa jumla.

Wakati kampuni inakopa fedha za ziada, deni lake la jumla ( nambari) linaongezeka. Kwa sababu hakuna mabadiliko katika usawa wa jumla, denominator inabakia sawa, na kusababisha uwiano wa madeni hadi usawa kuongezeka. Kwa sababu ongezeko la uwiano huu kwa kawaida ina maana kwamba kampuni itakuwa na ugumu zaidi katika kulipa madeni, wakopeshaji na wawekezaji wanaona hii hatari aliongeza. Kwa hiyo, biashara ni mdogo kwa kiasi cha madeni ambayo inaweza kubeba. Mkataba wa madeni pia unaweza kuzuia kampuni kutoka kukopa fedha za ziada.

Ili kuongeza uwezekano wa ulipaji wa madeni, makubaliano ya madeni mara nyingi inahitaji kuwa mali ya kampuni hutumikia kama dhamana, au kwa wamiliki wa kampuni ili kuhakikisha ulipaji. Kuongezeka kwa hatari kwa kampuni kutokana na madeni ya juu ya riba na kiasi kikubwa cha madeni, hasa wakati uchumi ni imara, ni pamoja na vikwazo kwa ukuaji na uwezekano wa ufilisi kutokana na gharama za kufanya madeni. Masuala haya muhimu yanapaswa kupimwa kabla ya kuamua kama kampuni inapaswa kuchagua madeni au usawa wa fedha.

KUFIKIRI KUPITIA

Fedha ya Upanuzi wa Biashara

Wewe ni CFO wa shirika ndogo. Rais, ambaye ni mmoja wa wanahisa watano, ameunda bidhaa mpya ya ubunifu ambayo inajaribu vizuri na mahitaji makubwa. Kuanza viwanda, $400,000 inahitajika kupata vifaa. Mizania ya shirika inaonyesha jumla ya mali ya $2,400,000 na jumla ya madeni ya $600,000. Madeni mengi yanahusiana na madeni ambayo hubeba agano linalohitaji kampuni kudumisha uwiano wa madeni hadi usawa usiozidi mara 0.50. Kuamua athari ambayo kila chaguzi mbili za kupata mtaji wa ziada utakuwa na agano la madeni. Kuandaa memo fupi inayoelezea faida za kutoa hisa za hisa za kawaida.

Jinsi Hifadhi ya Kazi

Tume ya Usalama na Fedha (SEC) (www.sec.gov) ni shirika la serikali linalosimamia mashirika makubwa na madogo ya umma. Ujumbe wake ni “kulinda wawekezaji, kudumisha masoko ya haki, ya utaratibu, na yenye ufanisi, na kuwezesha malezi ya mtaji.” ³ SEC inabainisha haya kama majukumu yake matano ya msingi:

• Kuwajulisha na kulinda wawekezaji
• Kuwezesha maelezo ya mji mkuu
• Kutekeleza sheria ya dhamana ya shir
• Kudhibiti masoko ya dhamana
• Kutoa data

Chini ya Sheria ya Usalama ya 1933, ^{4 mashirika} yote yanayofanya hisa zao zipatikane kwa ajili ya kuuza hadharani nchini Marekani zinatarajiwa kujiandikisha na SEC. Mahitaji ya usajili wa SEC yanashughulikia dhamana zote-sio tu hisa za hisa - ikiwa ni pamoja na vyombo vingi vya kifedha vinavyoweza kuuzwa. Sheria ya Usalama ya 1933, pia inajulikana kama “ukweli katika sheria ya dhamana,” inalenga kuwapa wawekezaji data za kifedha wanazohitaji kufanya maamuzi sahihi. Wakati baadhi ya makampuni ni msamaha wa kufungua nyaraka na SEC, wale kutoa dhamana kwa ajili ya kuuza nchini Marekani na kwamba si msamaha lazima faili idadi ya fomu pamoja na taarifa za fedha zilizokaguliwa na wahasibu kuthibitishwa umma.

Private dhidi ya Mashirika ya umma

Wote mashirika binafsi na ya umma kuwa kuingizwa kwa namna ile ile kupitia mashirika ya serikali ya serikali ambayo inashughulikia kuingizwa. Maingizo ya jarida na taarifa za kifedha ni sawa kama kampuni ni ya umma au shirika binafsi. Shirika binafsi ni kawaida inayomilikiwa na idadi ndogo ya wawekezaji. Hisa zake hazifanyiki biashara hadharani, na umiliki wa hisa ni vikwazo kwa wale tu wanaoruhusiwa na bodi ya wakurugenzi.

SEC inafafanua kampuni inayofanyiwa biashara hadharani kama kampuni ambayo “inafafanua taarifa fulani za biashara na kifedha mara kwa mara kwa umma” na ambao “biashara ya dhamana katika masoko ya umma.” ⁵ Kampuni inaweza awali kufanya kazi kama binafsi na baadaye kuamua “kwenda umma,” wakati makampuni mengine kwenda umma katika hatua ya kuingizwa. Mchakato wa kwenda kwa umma unamaanisha kampuni inayofanya sadaka ya awali ya umma (IPO) kwa kutoa hisa za hisa zake kwa umma kwa mara ya kwanza. Baada ya IPO yake, shirika linakuwa chini ya mahitaji ya taarifa za umma na hisa zake mara nyingi zimeorodheshwa kwenye soko la hisa. ⁶

DHANA KATIKA MAZOEZI

Kueneza Hatari

Kampuni ya East India ikawa kampuni ya kwanza ya biashara hadharani duniani kutokana na sababu moja-hatari. Wakati wa miaka ya 1600, makampuni ya moja waliona ilikuwa hatari sana kusafiri kutoka Bara la Ulaya hadi Indies ya Mashariki. Visiwa hivi vilishika rasilimali kubwa na fursa za biashara, na kuwashawishi wapelelezi kuvuka Bahari ya Atlantiki wakitafuta bahati. Mwaka 1600, makampuni kadhaa ya meli yalijiunga na vikosi na kuunda “Gavana na Kampuni ya Wafanyabiashara wa London biashara na East Indies,” ambayo ilikuwa inajulikana kama East India Company. Mpangilio huu uliruhusu makampuni ya meli- wawekezaji-kununua hisa katika makampuni mbalimbali badala ya kuwekeza katika safari moja. Ikiwa meli moja nje ya meli ilipotea baharini, wawekezaji wanaweza bado kuzalisha faida kutoka kwa meli zilizofanikiwa kabisa safari zao. ⁷

Soko la Sekondari

Hisa za shirika zinaendelea kununuliwa na kuuzwa na umma baada ya sadaka ya awali ya umma. Wawekezaji wanaopenda kununua hisa za hisa za shirika wana chaguo kadhaa. Chaguo moja ni kununua hisa kwenye soko la sekondari, soko lililopangwa ambapo hifadhi zilizotolewa hapo awali na vifungo vinaweza kufanyiwa biashara baada ya kutolewa. Wawekezaji wengi wanununua kupitia masoko ya hisa kama New York Stock Exchange au NASDAQ kwa kutumia kampuni ya udalali. Kampuni ya udalali kamili hutoa ushauri wa uwekezaji pamoja na huduma mbalimbali za mipango ya kifedha, wakati udalali wa discount hutoa tume iliyopunguzwa na mara nyingi haitoi ushauri wa uwekezaji. Wengi wa biashara ya hisa -kununua na kuuza hisa na wawekezaji-unafanyika kwa njia ya mawakala, wanachama waliosajiliwa wa soko la hisa ambao wanunua na kuuza hisa kwa niaba ya wengine. Upatikanaji wa mtandaoni wa biashara umepanua soko la sekondari kwa kiasi kikubwa zaidi ya miongo michache iliyopita. Vinginevyo, hifadhi zinaweza kununuliwa kutoka kwa mabenki ya uwekezaji, ambao hutoa ushauri kwa makampuni wanaotaka kutoa hisa mpya, kununua hisa kutoka kwa kampuni inayotoa hisa, na kisha kuuza dhamana kwa umma. ⁸

Masoko ya Hifadhi ya Kampuni

Mara baada ya shirika imekamilisha mchakato wa kuingizwa, inaweza kutoa hisa. Kila sehemu ya hisa zinazouzwa huwapa mbia (mwekezaji) kwa asilimia ya umiliki katika kampuni. Mashirika binafsi huwa inamilikiwa na idadi ndogo ya wawekezaji na hayafanyiki biashara kwa ubadilishaji wa umma. Bila kujali kama shirika ni la umma au la kibinafsi, hatua za kutafuta wawekezaji ni sawa:

1. Kuwa na timu ya usimamizi wa kuaminika na ya kuaminika. Hawa wanapaswa kuwa wataalamu wenye ujuzi ambao wanaweza kuongoza shirika.
2. Kuwa na mfumo wa taarifa za fedha mahali. Ripoti sahihi ya kifedha ni muhimu kwa kutoa wawekezaji wenye taarifa za kuaminika.
3. Chagua benki ya uwekezaji ili kutoa ushauri na kusaidia katika kuongeza mtaji. Mabenki ya uwekezaji ni watu wanaofanya kazi katika taasisi ya kifedha ambayo ni hasa katika biashara ya kuongeza mtaji kwa mashirika.
4. Andika hadithi ya kampuni. Hii inaongeza utu kwa shirika. Ujumbe ni nini, kwa nini utafanikiwa, na ni nini kinachoweka shirika hilo mbali?
5. Njia ya wawekezaji. Kuchagua haki ya uwekezaji mabenki itakuwa muhimu sana na hatua hii.

Capital Stock

Mkataba wa kampuni ya kampuni hufafanua madarasa ya hisa na idadi ya hisa za kila darasa ambazo kampuni inaweza kutoa. Kuna madarasa mawili ya hisa kuu ya hisa za kawaida na hisa zinazopendekezwa. Madarasa mawili ya hisa huwezesha kampuni kuvutia mtaji kutoka kwa wawekezaji wenye upendeleo tofauti wa hatari. Madarasa yote ya hisa yanaweza kuuzwa na makampuni ama ya umma au yasiyo ya umma; hata hivyo, kama kampuni inashughulikia darasa moja tu, ni lazima iwe hisa ya kawaida. Makampuni yanaripoti hisa zote za kawaida na zinazopendekezwa katika sehemu ya usawa wa wanahisa wa mizania.

Stock ya kawaida

Kampuni ya darasa la msingi la hisa iliyotolewa ni hisa ya kawaida, na kila hisa inawakilisha madai ya sehemu ya umiliki au sehemu ya biashara ya kampuni hiyo. Kwa makampuni mengi, hii ndiyo darasa pekee la hisa walizoidhinisha. Wamiliki wa hisa wa kawaida wana haki nne za msingi.

1. Wamiliki wa hisa wa kawaida wana haki ya kupiga kura juu ya masuala ya ushirika, ikiwa ni pamoja na uteuzi wa wakurugenzi wa kampuni na masuala mengine yanayohitaji idhini ya wamiliki. Kila sehemu ya hisa inayomilikiwa na mwekezaji kwa ujumla inatoa mwekezaji kura moja.
2. Wamiliki wa hisa wa kawaida wana haki ya kushiriki katika mapato halisi ya ushirika kwa njia ya gawio.
3. Kama shirika lazima liquidate, stockholders kawaida wana haki ya kushiriki katika usambazaji wowote wa mali baada ya wadai wote na hisa yoyote preferred wamelipwa.
4. Katika baadhi ya mamlaka, wanahisa wa kawaida wana haki ya preemptive, ambayo inaruhusu wanahisa fursa ya kudumisha asilimia yao ya umiliki wakati hisa mpya za hisa zinatolewa na kampuni. Kwa mfano, tuseme kampuni ina hisa 1,000 za hisa zilizotolewa na mipango ya kutoa hisa 200 zaidi. Mbia ambaye kwa sasa anamiliki hisa 50 atapewa haki ya kununua asilimia ya suala jipya sawa na asilimia yake ya sasa ya umiliki. Asilimia yake ya sasa ya umiliki ni 5%:

Asilimia ya umiliki wa awali = 501,000= 5% Asilimia ya umiliki wa awali =501,000= 5%

Mbia huyu atapewa haki ya kununua 5% ya suala jipya, au 10 hisa mpya.

Idadi ya hisa mpya kuwa manunuzi= 5% × 200hisa = 10 hisa Idadi ya hisa mpya kuwa manunuzi= 5% × 200hisa = 10 hisa

Je, mbia anapaswa kuchagua kununua hisa, kampuni inaweza kutoa hisa kwa wawekezaji wengine. Madhumuni ya haki ya preemptive ni kuzuia utoaji mpya wa hisa kutoka kupunguza asilimia ya umiliki wa wanahisa wa sasa. Ikiwa mbia katika mfano wetu hajapewa fursa ya kununua 5% ya hisa za ziada (asilimia yake ya sasa ya umiliki) na hisa mpya zinauzwa kwa wawekezaji wengine, asilimia ya umiliki wa mbia itashuka kwa sababu jumla ya hisa zilizotolewa zitaongezeka.

Jumla ya idadi ya masuala ya hisa baada ya toleo jipya=1,000+200=1,200ShareJumla ya idadi ya masuala ya hisa baada ya toleo jipya=1,000+200=1,200hisa

Asilimia mpya ya umiliki =501,200= 4.17% Asilimia mpya ya umiliki =501,200= 4.17%

Mbia huyo angeweza kumiliki asilimia 4.17 tu ya shirika hilo, ikilinganishwa na 5% zilizopita.

Hifadhi inayopendekezwa

Mkataba wa kampuni inaweza kuidhinisha darasa zaidi ya moja ya hisa. Preferred hisa ina haki ya kipekee ambayo ni “preferred,” au faida zaidi, kwa wanahisa kuliko hisa ya kawaida. Uainishaji wa hisa zilizopendekezwa mara nyingi ni eneo la utata katika uhasibu kama watafiti wengine wanaamini hisa zinazopendekezwa zina sifa karibu na ile ya usalama wa hisa/dhamana ya mseto, na sifa za madeni badala ya bidhaa ya usawa wa kweli. Kwa mfano, tofauti na hisa za kawaida, wanahisa wanaopendelea hawana haki za kupiga kura; kwa njia hii, wao ni sawa na watumwa. Aidha, hisa preferred wala kushiriki katika mgawanyo wa kawaida hisa mgao. Badala yake, “preferred” uainishaji inawapa wanahisa gawio kwamba ni fasta (kuchukua gawio kutosha ni alitangaza), sawa na fasta kiwango cha riba kuhusishwa na vifungo na vitu vingine madeni. Preferred hisa pia mimics madeni kwa kuwa wanahisa kuliko na kipaumbele cha malipo gawio juu ya hisa ya kawaida. Ingawa kunaweza kuwa na sifa za madeni na usawa, hisa zinazopendekezwa bado zinaripotiwa kama sehemu ya usawa wa wanahisa kwenye mizania.

Si kila shirika mamlaka na masuala preferred hisa, na kuna baadhi ya sifa muhimu kwamba mashirika wanapaswa kuzingatia wakati wa kuamua kutoa preferred hisa. Bei ya hisa kuliko kawaida ina chini tete katika soko la hisa. Hii inafanya kuwa rahisi kwa makampuni ya bajeti zaidi kwa uaminifu kiasi cha mchango wa mji mkuu uliotarajiwa tangu bei ya hisa haitarajiwi kushuka kwa uhuru kama kwa hisa za kawaida. Kwa mwekezaji, hii ina maana kuna nafasi ndogo ya faida kubwa au hasara juu ya mauzo ya hisa kuliko.

Hali ya Hisa za Hisa

Mkataba wa ushirika unabainisha idadi ya hisa zilizoidhinishwa, ambayo ni idadi kubwa ya hisa ambazo shirika linaweza kutoa kwa wawekezaji wake kama ilivyoidhinishwa na hali ambayo kampuni hiyo imeingizwa. Mara baada ya hisa zinauzwa kwa wawekezaji, zinachukuliwa kuwa hisa zilizotolewa. Hisa zinazotolewa na kwa sasa zinashikiliwa na wawekezaji zinaitwa hisa bora kwa sababu zina “nje” mikononi mwa wawekezaji. Mara kwa mara, kampuni repurchases hisa kutoka kwa wawekezaji. Wakati hisa hizi bado zinatolewa, hazizingatiwi tena kuwa bora. Hisa hizi repurchased huitwa hazina hisa.

Fikiria kwamba Waystar Corporation ina hisa 2,000 za hisa za mji mkuu zilizoidhinishwa katika mkataba wake wa ushirika. Wakati wa Mei, Waystar inashughulikia 1,500 ya hisa hizi kwa wawekezaji. Wawekezaji hawa sasa inaitwa stockholders kwa sababu wao “kushikilia” hisa za hisa. Kwa sababu nyingine 500 zilizoidhinishwa hisa si iliyotolewa wao ni kuchukuliwa hisa unissued. Sasa kudhani kwamba Waystar hununua hisa 100 za hisa kutoka kwa wawekezaji ambao wana hisa 1,500. Hisa 1,400 tu zilizotolewa zinachukuliwa kuwa bora, kwa sababu hisa 100 sasa zinashikiliwa na kampuni kama hisa za hazina.

Maadili ya hisa

Mbili ya maadili muhimu yanayohusiana na hisa ni thamani ya soko na thamani par. Thamani ya soko ya hisa ni bei ambayo hisa za kampuni ya umma hufanya biashara kwenye soko la hisa. Kiasi hiki hakionekani katika rekodi za uhasibu wa shirika, wala katika taarifa za kifedha za kampuni.

Mikataba ya ushirika wengi hufafanua thamani ya par iliyotolewa kwa kila sehemu ya hisa. Thamani hii imechapishwa kwenye vyeti vya hisa na mara nyingi hujulikana kama thamani ya uso kwa sababu imechapishwa kwenye “uso” wa cheti. Waandishi wa kawaida huweka thamani ya par kwa kiasi kidogo cha kiholela kwa sababu hutumiwa ndani kwa madhumuni ya uhasibu na haina umuhimu wa kiuchumi. Kwa sababu thamani ya kawaida mara nyingi ina umuhimu wa kisheria, inachukuliwa kuwa mji mkuu wa kisheria. Katika baadhi ya majimbo, thamani ya par ni bei ya chini ambayo hisa inaweza kuuzwa. Ikiwa kwa sababu fulani sehemu ya hisa yenye thamani ya dola moja ilitolewa kwa chini ya thamani yake ya dola moja inayojulikana kama kutoa kwa discount ya hisa, mbia anaweza kuwajibika kwa tofauti kati ya bei ya suala hilo na thamani ya par ikiwa omstrukturerings hutokea na wadai yoyote kubaki bila kulipwa.

Chini ya sheria za serikali, wakati mwingine mashirika yanaruhusiwa kutoa hisa zisizo na hisa -hisa isiyo na thamani iliyopewa. Wakati hii hutokea, bodi ya wakurugenzi wa kampuni ya kawaida inateua thamani alisema kwa kila sehemu ya hisa, ambayo hutumika kama mji mkuu wa kisheria wa kampuni. Makampuni kwa ujumla akaunti kwa thamani alisema katika rekodi za uhasibu kwa namna sawa na thamani par. Ikiwa bodi ya kampuni inashindwa kugawa thamani iliyotajwa kwa hisa zisizo na par, mapato yote ya mauzo ya hisa yanatendewa kama mji mkuu wa kisheria. Sehemu ya usawa wa wahisa wa mizania ya Frontier Communications Corporation kuanzia Desemba 31, 2017 inaonyesha hisa zilizoripotiwa zinazopendekezwa na za kawaida. Thamani ya thamani ya hisa iliyopendekezwa ni $0.01 kwa kila hisa na $0.25 kwa kila hisa kwa hisa za kawaida. Mji mkuu wa kisheria wa hisa iliyopendekezwa ni $192.50, wakati mji mkuu wa kisheria wa hisa ya kawaida ni $19,883. ⁹

MASUALA YA KIMAADILI

Wanahisa, wadau, na Utawala wa Biashara Hukumu

Wanahisa ni wamiliki wa shirika, wakati wadau wana nia ya matokeo ya maamuzi ya shirika. Mahakama wametoa uamuzi kwamba, “Shirika biashara ni kupangwa na kufanyika juu ya hasa kwa faida ya hisa” kama awali ilitawala katika kesi mapema Dodge v. Ford Motor Co. , 204 Mich. 459, 170 N.W. 668 (Mich 1919). Kesi hii mapema ilivyoainishwa “biashara hukumu ya utawala.” Inaruhusu shirika kutumia hukumu yake katika jinsi ya kuendesha kampuni kwa maslahi bora ya wanahisa, lakini pia inaruhusu shirika uwezo wa kufanya maamuzi kwa manufaa ya wadau wa kampuni. Neno linalojulikana kama “utawala wa hukumu ya biashara” limepanuliwa katika matukio mbalimbali kujumuisha kufanya maamuzi moja kwa moja kwa manufaa ya wadau, na hivyo kuruhusu usimamizi kuendesha kampuni kwa mtindo wa busara. Nadharia za wadau zilizoanzishwa katika kesi ya Dodge zimetumiwa kuruhusu mashirika kufanya maamuzi kwa manufaa ya shirika hilo, ikiwa ni pamoja na maamuzi yanayounga mkono haki za wadau.

Usimamizi wa busara wa shirika unajumuisha kufanya maamuzi yanayounga mkono wadau na wanahisa. Mbia pia ni wadau katika uamuzi wowote. Mdau ni mtu yeyote mwenye nia ya matokeo katika uamuzi wa shirika, hata kama mtu hana maslahi ya kifedha katika shirika. Mashirika yanahitaji kuchukua hatua ya makini katika kusimamia wasiwasi na masuala ya wadau. Mikakati ya jinsi ya kusimamia mahitaji ya wadau imeendelezwa kutoka kwa mtazamo wa maadili na mtazamo wa usimamizi wa hatari. Njia zote mbili zinaruhusu usimamizi kuelewa masuala yanayohusiana na wadau wao na kufanya maamuzi kwa maslahi bora ya shirika na wamiliki wake. Usimamizi sahihi wa wadau unapaswa kuruhusu mashirika kuendeleza mipango yenye faida ya muda mrefu ambayo husababisha uwezekano mkubwa wa shirika.

maelezo ya chini

• 1 Microsoft Corporation. “Bodi ya Wakurugenzi.” https://www.microsoft.com/en-us/Inve...directors.aspx
• 2 Financial Samurai. “Nini Asilimia ya Wamarekani Hold Hifadhi?” 18 Februari 2019. https://www.financialsamurai.com/wha...ns-own-stocks/
• 3 Ulinzi wa Marekani na Tume ya Fedha. “Tunachofanya.” Juni 10, 2013. https://www.sec.gov/Article/whatwedo.html
• 4 Ulinzi wa Marekani na Tume ya Fedha. “Usajili chini ya Sheria ya Usalama wa 1933.” https://www.investor.gov/additional-...ities-act-1933
• 5 U.S. dhamana na Exchange Tume. “ Makampuni ya Umma.” https://www.investor.gov/introductio...blic-companies
• 6 Ulinzi wa Marekani na Tume ya Exchange. “Makampuni, Going Umma.” Oktoba 14, 2014. https://www.sec.gov/fast-answers/ans...publichtm.html
• 7 Johnson Hur. “Historia ya Soko la Hisa.” BeBusinessed.com. Oktoba 2016. https://bebusinessed.com/history/his... -hisa soko/
• 8 Dr. Econ. “Kwa nini Benki ya Uwekezaji Syndicate New Securities Issue (na Maswali yanayohusiana).” Shirikisho Reserve Benki Kuu ya San Fr Desemba 1999. https://www.frbsf.org/education/publ...ent-insurance/
• 9 Frontier Communications Corporation. 10-K kufungua. Februari 28, 2018. https://www.sec.gov/Archives/edgar/d...tement_Schedul