Wakati serikali ni wakopaji katika masoko ya fedha, kuna vyanzo vitatu vinavyowezekana kwa fedha kutoka kwa mtazamo wa uchumi: (1) kaya zinaweza kuokoa zaidi; (2) makampuni binafsi yanaweza kukopa chini; na (3) fedha za ziada za kukopa serikali zinaweza kuja kutoka nje ya nchi, kutoka nje wawekezaji wa kifedha. Hebu tuanze na mapitio ya kwa nini moja ya chaguzi hizi tatu lazima kutokea, na kisha kuchunguza jinsi viwango vya riba na viwango vya ubadilishaji vinavyolingana na uhusiano huu.
Kuokoa Taifa na Identity ya Uwekezaji
Utambulisho wa kitaifa wa kuokoa na uwekezaji, ulioanzishwa kwanza katika sura ya Biashara ya Kimataifa na Capital Flows, hutoa mfumo wa kuonyesha uhusiano kati ya vyanzo vya mahitaji na ugavi katika masoko ya mitaji ya fedha. Utambulisho huanza na taarifa ambayo lazima iwe kweli daima: wingi wa mitaji ya kifedha inayotolewa katika soko lazima iwe sawa na kiasi cha mtaji wa kifedha unaotakiwa.
Uchumi wa Marekani una vyanzo vikuu viwili vya mtaji wa kifedha: akiba binafsi kutoka ndani ya uchumi wa Marekani na akiba ya umma.
Hizi ni pamoja na uingiaji wa mji mkuu wa kigeni wa fedha kutoka nje ya nchi. Uingiaji wa akiba kutoka nje ya nchi ni, kwa ufafanuzi, sawa na upungufu wa biashara, kama ilivyoelezwa katika sura ya Biashara ya Kimataifa na Capital Flows. Hivyo uingiaji huu wa mji mkuu wa uwekezaji wa kigeni unaweza kuandikwa kama uagizaji (M) minus mauzo ya nje (X). Pia kuna vyanzo viwili vikuu vya mahitaji ya mtaji wa fedha: uwekezaji wa sekta binafsi (I) na kukopa serikali. Kukopa kwa serikali katika mwaka wowote uliotolewa ni sawa na upungufu wa bajeti, na inaweza kuandikwa kama tofauti kati ya matumizi ya serikali (G) na kodi halisi (T). Hebu wito huu equation 1.
Mara nyingi serikali hutumia zaidi kuliko wanavyopokea katika kodi na, kwa hiyo, akiba ya umma (T — G) ni hasi. Hii inasababisha haja ya kukopa pesa kwa kiasi cha (G — T) badala ya kuongeza akiba ya taifa. Ikiwa ndivyo ilivyo, serikali zinaweza kutazamwa kama wadai wa mtaji wa kifedha badala ya wauzaji. Kwa hiyo, kwa maneno ya algebraic, akiba ya kitaifa na utambulisho wa uwekezaji inaweza kuandikwa upya kama hii:
Hebu wito huu equation 2. Mabadiliko katika sehemu yoyote ya utambulisho wa kitaifa wa kuokoa na uwekezaji lazima iongozwe na mabadiliko ya kukomesha katika angalau sehemu nyingine moja ya equation kwa sababu usawa wa wingi hutolewa na kiasi kinachohitajika daima hudhaniwa kushikilia. Ikiwa nakisi ya bajeti ya serikali inabadilika, basi ama kuokoa binafsi au uwekezaji au usawa wa biashara-au mchanganyiko wa tatu-lazima kubadilika pia. Kielelezo 1 kinaonyesha madhara iwezekanavyo.
Athari za Mabadiliko katika ziada ya Bajeti au Upungufu wa Uwekezaji, Akiba, na Mizani ya Biashara
Kielelezo 1: Chati (a) inaonyesha matokeo mazuri wakati upungufu wa bajeti unapoongezeka (au ziada ya bajeti iko). Chati (b) inaonyesha matokeo yanayoweza kutokea wakati upungufu wa bajeti unapoanguka (au ziada ya bajeti inaongezeka).
Vipi kuhusu ziada ya Bajeti na ziada ya Biashara?
Uhifadhi wa kitaifa na utambulisho wa uwekezaji lazima uwe wa kweli kwa sababu, kwa ufafanuzi, kiasi kilichotolewa na kiasi kinachohitajika katika soko la mitaji ya fedha lazima iwe sawa. Hata hivyo, formula itaonekana tofauti kama bajeti ya serikali iko katika upungufu badala ya ziada au kama urari wa biashara ni katika ziada badala ya upungufu. Kwa mfano, mwaka 1999 na 2000, serikali ya Marekani ilikuwa na ziada ya bajeti, ingawa uchumi bado ulikuwa unakabiliwa na upungufu wa biashara. Wakati serikali ilikuwa inaendesha ziada ya bajeti, ilikuwa ikifanya kazi kama msaidizi badala ya kuazima, na kusambaza badala ya kudai mtaji wa fedha. Matokeo yake, utambulisho wa kitaifa wa kuokoa na uwekezaji wakati huu ungeandikwa vizuri zaidi:
Hebu wito huu equation 3. Kumbuka kwamba usemi huu ni hesabu sawa na equation 2 ila akiba na uwekezaji pande ya utambulisho na tu flipped pande.
Katika miaka ya 1960, serikali ya Marekani mara nyingi ilikuwa inaendesha ufinyu wa bajeti, lakini uchumi ulikuwa ukiendesha ziada ya biashara. Kwa kuwa ziada ya biashara inamaanisha kuwa uchumi unakabiliwa na mtaji wa fedha, utambulisho wa kitaifa wa kuokoa na uwekezaji utaandikwa:
Badala ya urari wa biashara inayowakilisha sehemu ya ugavi wa mitaji ya kifedha, ambayo hutokea kwa upungufu wa biashara, ziada ya biashara inawakilisha outflow ya mtaji wa fedha na kuacha uchumi wa ndani na kuwekeza mahali pengine duniani.
Hatua ya gwaride hii ya equations ni kwamba kuokoa kitaifa na utambulisho wa uwekezaji ni kudhani daima kushikilia. Kwa hiyo unapoandika mahusiano haya, ni muhimu kushiriki ubongo wako na kufikiri juu ya kile kilicho upande wa usambazaji na kile kilicho upande wa mahitaji ya soko la mitaji ya fedha kabla ya kuweka penseli kwenye karatasi.
Kama inavyoonekana katika Kielelezo cha 2, Ofisi ya Usimamizi na Bajeti inaonyesha kwamba Marekani ina mara kwa mara kukimbia upungufu wa bajeti tangu 1977, isipokuwa 1999 na 2000. Kitu cha kutisha ni ongezeko kubwa la upungufu wa bajeti ambayo imetokea tangu mwaka 2008, ambayo kwa sehemu inaonyesha kupungua kwa mapato ya kodi na kuongezeka kwa matumizi ya wavu wa usalama kutokana na Uchumi Mkuu. (Kumbuka kwamba T ni kodi wavu. Wakati serikali inapaswa kuhamisha fedha kwa watu binafsi kwa ajili ya matumizi halisi ya usalama kama vile Hifadhi ya Jamii na faida za ukosefu wa ajira, upungufu wa bajeti huongezeka.) Mapungufu haya yana maana kwa afya ya baadaye ya uchumi wa Marekani.
Marekani On-Bajeti, Ziada, na Upungufu, 1977—2014 ($ mamilioni)
Kielelezo 2: Marekani imeendesha nakisi ya bajeti kwa zaidi ya miaka 30, isipokuwa 1999 na 2000. Matumizi ya kijeshi, mipango ya haki, na kupungua kwa mapato ya kodi pamoja na kuongezeka kwa usaidizi wa wavu wa usalama wakati wa Uchumi Mkuu ni wachangiaji wakuu wa ongezeko kubwa la upungufu baada ya 2008. (Chanzo: Jedwali 1.1, “Muhtasari wa risiti, Outlays, na ziada au Mapungufu,” https://www.whitehouse.gov/omb/budget/Historicals)
Upungufu wa bajeti unaoongezeka unaweza kusababisha kuanguka kwa uwekezaji wa ndani, kuongezeka kwa akiba binafsi, au kuongezeka kwa upungufu wa biashara. Modules zifuatazo zinajadili kila moja ya madhara haya iwezekanavyo kwa undani zaidi.
Dhana muhimu na Muhtasari
Mabadiliko katika sehemu yoyote ya uhifadhi wa kitaifa na utambulisho wa uwekezaji unaonyesha kwamba ikiwa ufinyu wa bajeti ya serikali unabadilika, basi akiba binafsi, uwekezaji binafsi katika mtaji wa kimwili, au usawa wa biashara-au mchanganyiko wa watatu-lazima ubadilike pia.
