16.2: Mahitaji na Ugavi Mabadiliko katika Masoko ya Fedha za kigeni

Soko la fedha za kigeni linahusisha makampuni, kaya, na wawekezaji ambao wanahitaji na kutoa sarafu kuja pamoja kupitia mabenki yao na wafanyabiashara muhimu wa fedha za kigeni. Kielelezo 1 (a) inatoa mfano kwa kiwango cha ubadilishaji kati ya dola ya Marekani na peso ya Mexican. Mhimili wa wima unaonyesha kiwango cha ubadilishaji kwa dola za Marekani, ambazo katika kesi hii hupimwa kwa peso. Mhimili wa usawa unaonyesha wingi wa dola za Marekani zinazofanyiwa biashara katika soko la fedha za kigeni kila siku. Curve ya mahitaji (D) kwa dola za Marekani inakabiliana na Curve ya usambazaji (S) ya dola za Marekani katika hatua ya usawa (E), ambayo ni kiwango cha ubadilishaji wa peso 10 kwa dola na jumla ya dola bilioni 8.5.

Mahitaji na Ugavi kwa Dollar ya Marekani na Mexican Peso Exchange Rate

Kielelezo 1: (a) Wingi kipimo juu ya mhimili usawa ni katika dola za Marekani, na kiwango cha ubadilishaji kwenye mhimili wima ni bei ya dola za Marekani kipimo katika peso Mexican. (b) Kiasi kilichopimwa kwenye mhimili usio na usawa ni katika peso ya Mexico, wakati bei ya mhimili wima ni bei ya peso inayohesabiwa kwa dola za Marekani. Katika grafu zote mbili, kiwango cha ubadilishaji wa usawa hutokea katika hatua E, katika makutano ya curve ya mahitaji (D) na curve ya usambazaji (S).

Kielelezo 1 (b) hutoa taarifa sawa na mahitaji na ugavi kutoka kwa mtazamo wa peso ya Mexico. Mhimili wa wima unaonyesha kiwango cha ubadilishaji wa peso ya Mexico, ambayo hupimwa kwa dola za Marekani. Mhimili wa usawa unaonyesha wingi wa peso za Mexiko zinazoendeshwa katika soko la fedha za kigeni. Curve ya mahitaji (D) kwa peso ya Mexico inakabiliana na Curve ya usambazaji (S) ya peso ya Mexico kwenye hatua ya usawa (E), ambayo ni kiwango cha ubadilishaji wa senti 10 kwa sarafu ya Marekani kwa kila peso ya Mexico na jumla ya peso bilioni 85. Kumbuka kuwa viwango viwili vya ubadilishaji ni inverses: peso 10 kwa dola ni sawa na senti 10 kwa peso (au $0.10 kwa peso). Katika soko halisi la fedha za kigeni, karibu wote wa biashara kwa peso Mexico ni kufanyika kwa dola za Marekani. Ni mambo gani yanayoweza kusababisha mahitaji au ugavi kuhama, hivyo kusababisha mabadiliko katika kiwango cha ubadilishaji wa usawa? Jibu la swali hili linajadiliwa katika sehemu ifuatayo.

Matarajio kuhusu Viwango vya Kubadilisha baadaye

Sababu moja ya kudai sarafu kwenye soko la fedha za kigeni ni imani kwamba thamani ya sarafu inakaribia kuongezeka. Sababu moja ya ugavi wa sarafu-yaani, kuuza kwenye soko la fedha za kigeni-ni matarajio kwamba thamani ya sarafu inakaribia kupungua. Kwa mfano, fikiria kwamba gazeti la biashara linaloongoza, kama Wall Street Journal au Financial Times, linaendesha makala inayoonyesha kuwa peso ya Mexican itathamini kwa thamani. Madhara ya uwezekano wa makala hiyo yanaonyeshwa kwenye Mchoro wa 2. Mahitaji ya mabadiliko ya peso ya Mexico kwa haki, kutoka D ₀ hadi D ₁, kama wawekezaji wanapenda kununua peso. Kinyume chake, ugavi wa peso hubadilika upande wa kushoto, kutoka S ₀ hadi S ₁, kwa sababu wawekezaji hawatakuwa na nia ya kuwapa. Matokeo yake ni kwamba kiwango cha ubadilishaji wa usawa kinaongezeka kutoka senti 10/peso hadi senti 12/peso na kiwango cha ubadilishaji wa usawa kinaongezeka kutoka bilioni 85 hadi peso bilioni 90 huku usawa unaendelea kutoka E ₀ hadi E ₁.

Soko la Kiwango cha Ubadilishaji kwa Peso ya Mexican Humenyuka kwa Mataraj

Kielelezo 2: Tangazo kwamba kiwango cha ubadilishaji wa peso ni uwezekano wa kuimarisha katika siku zijazo itasababisha mahitaji makubwa ya peso kwa sasa kutoka kwa wawekezaji ambao wanataka kufaidika na shukrani. Vile vile, itafanya wawekezaji uwezekano mdogo wa kusambaza peso kwenye soko la fedha za kigeni. Wote mabadiliko ya mahitaji ya haki na mabadiliko ya ugavi wa kushoto kusababisha shukrani ya haraka katika kiwango cha ubadilishaji.

Kielelezo cha 2 pia kinaonyesha sifa za pekee za michoro za ugavi na mahitaji katika soko la fedha za kigeni. Tofauti na matukio mengine yote ya ugavi na mahitaji una kuchukuliwa, katika soko la fedha za kigeni, ugavi na mahitaji ya kawaida wote hoja kwa wakati mmoja. Vikundi vya washiriki katika soko la fedha za kigeni kama makampuni na wawekezaji ni pamoja na baadhi ambao ni wanunuzi na wengine ambao ni wauzaji. Matarajio ya mabadiliko ya baadaye katika kiwango cha ubadilishaji huathiri wanunuzi na wauzaji-yaani, inathiri mahitaji na ugavi wa sarafu.

Mabadiliko katika mahitaji na usambazaji wa curves wote husababisha kiwango cha ubadilishaji kuhama katika mwelekeo huo; katika mfano huu, wote wawili hufanya kiwango cha ubadilishaji wa peso kuwa na nguvu. Hata hivyo, mabadiliko katika mahitaji na ugavi kazi katika kupinga maelekezo juu ya wingi kufanyiwa biashara. Katika mfano huu, kuongezeka kwa mahitaji ya peso kunasababisha wingi kuongezeka huku ugavi wa peso unaoanguka unasababisha wingi kuanguka. Katika mfano huu maalum, matokeo ni kiasi cha juu. Lakini katika hali nyingine, matokeo inaweza kuwa kwamba wingi bado haubadilika au hupungua.

Mfano huu pia husaidia kueleza kwa nini viwango vya ubadilishaji mara nyingi huhamia kwa kiasi kikubwa katika kipindi kifupi cha wiki chache au miezi michache. Wakati wawekezaji wanatarajia sarafu ya nchi kuimarisha katika siku zijazo, wanunua sarafu na kusababisha kufahamu mara moja. Kuthamini kwa sarafu kunaweza kusababisha wawekezaji wengine kuamini kwamba shukrani ya baadaye ni uwezekano - na hivyo kusababisha shukrani zaidi. Vile vile, hofu kwamba sarafu inaweza kudhoofisha haraka inaongoza kwa kudhoofika halisi ya sarafu, ambayo mara nyingi inaimarisha imani kwamba sarafu ni kwenda kudhoofisha zaidi. Hivyo, imani juu ya njia ya baadaye ya viwango vya ubadilishaji inaweza kuwa binafsi kuimarisha, angalau kwa muda, na sehemu kubwa ya biashara katika masoko ya fedha za kigeni inahusisha wafanyabiashara kujaribu outguess kila mmoja juu ya kile mwelekeo viwango vya kubadilishana hoja ijayo.

Tofauti katika Nchi katika Viwango vya Kurudi

Motisha kwa ajili ya uwekezaji, iwe ndani au nje, ni kupata kurudi. Ikiwa viwango vya kurudi nchini vinaonekana juu, basi nchi hiyo itawavutia fedha kutoka nje ya nchi. Kinyume chake, ikiwa viwango vya kurudi nchini vinaonekana duni, basi fedha zitaelekea kukimbia kwenye uchumi mwingine. Mabadiliko katika kiwango cha inatarajiwa ya kurudi kuhama mahitaji na ugavi wa fedha. Kwa mfano, fikiria kwamba viwango vya riba vinaongezeka nchini Marekani ikilinganishwa na Mexico. Hivyo, uwekezaji wa kifedha nchini Marekani unaahidi kurudi kwa juu kuliko walivyofanya hapo awali. Matokeo yake, wawekezaji zaidi watahitaji dola za Marekani ili waweze kununua mali yenye kuzaa riba na wawekezaji wachache watakuwa tayari kutoa dola za Marekani kwa masoko ya fedha za kigeni. Mahitaji ya dola ya Marekani itakuwa kuhama na haki, kutoka D ₀ kwa D ₁, na ugavi kuhama kwa upande wa kushoto, kutoka S ₀ kwa S ₁, kama inavyoonekana katika Kielelezo 3. Msawazo mpya (E ₁), utatokea kwa kiwango cha ubadilishaji wa peso tisa/dola na kiasi sawa cha dola bilioni 8.5. Hivyo, kiwango cha juu cha riba au kiwango cha kurudi kuhusiana na nchi nyingine kinasababisha sarafu ya taifa kufahamu au kuimarisha, na kiwango cha chini cha riba jamaa na nchi nyingine kinasababisha sarafu ya taifa kushuka au kudhoofisha. Kwa kuwa benki kuu ya taifa inaweza kutumia sera ya fedha kuathiri viwango vya riba, benki kuu pia inaweza kusababisha mabadiliko katika viwango vya ubadilishaji-uhusiano ambao utajadiliwa kwa undani zaidi baadaye katika sura hii.

Soko Kiwango cha fedha kwa Dola za Marekani Humenyuka kwa Viwango vya juu riba

Kielelezo 3: kiwango cha juu cha kurudi kwa dola za Marekani hufanya kufanya dola kuvutia zaidi. Hivyo, mahitaji ya dola katika soko la fedha za kigeni hubadilika kwa haki, kutoka D ₀ hadi D ₁, wakati ugavi wa dola hubadilika upande wa kushoto, kutoka S ₀ hadi S ₁. Msawazo mpya (E ₁) una kiwango cha ubadilishaji wa nguvu zaidi kuliko usawa wa awali (E ₀), lakini katika mfano huu, kiasi cha usawa kinachofanyiwa biashara hakibadilika.

Mfumuko wa bei

Ikiwa nchi inakabiliwa na kiwango cha juu cha mfumuko wa bei ikilinganishwa na uchumi mwingine, basi nguvu ya kununua ya sarafu yake inaharibika, ambayo itakuwa na tamaa mtu yeyote kutoka kutaka kupata au kushikilia sarafu. Kielelezo 4 kinaonyesha mfano kulingana na sehemu halisi kuhusu peso ya Mexican. Mnamo 1986—87, Mexico ilipata kiwango cha mfumuko wa bei zaidi ya 200%. Haishangazi, kama mfumuko wa bei ulipungua kwa kasi nguvu ya ununuzi wa peso nchini Mexico, thamani ya kiwango cha ubadilishaji wa peso ilipungua pia. Kama inavyoonekana katika Kielelezo 4, mahitaji ya peso kwenye masoko ya fedha za kigeni ilipungua kutoka D ₀ hadi D ₁, wakati ugavi wa peso uliongezeka kutoka S ₀ hadi S ₁. Kiwango cha ubadilishaji wa usawa kilianguka kutoka $2.50 kwa peso katika usawa wa awali (E ₀) hadi $0.50 kwa peso katika usawa mpya (E ₁). Katika mfano huu, wingi wa peso iliyofanyiwa biashara katika masoko ya fedha za kigeni ilibakia sawa, hata kama kiwango cha ubadilishaji kilibadilishwa.

Kiwango cha fedha Masoko Kuitikia Mfumuko wa bei

Kielelezo 4: Ikiwa sarafu inakabiliwa na mfumuko wa bei ya juu, basi nguvu zake za kununua zinapungua na wawekezaji wa kimataifa watakuwa na hamu ya kushikilia. Hivyo, kupanda kwa mfumuko wa bei katika peso ya Mexican kunaweza kusababisha mahitaji ya kuhama kutoka D ₀ hadi D ₁, na ugavi kuongezeka kutoka S ₀ hadi S ₁. Wote harakati katika mahitaji na ugavi ingeweza kusababisha fedha kushuka kwa thamani. Athari kwa wingi uliofanyiwa biashara hutolewa hapa kama kupungua, lakini kwa kweli inaweza kuwa ongezeko au hakuna mabadiliko, kulingana na harakati halisi za mahitaji na ugavi.

Kumbuka

Tembelea tovuti hii ili ujifunze kuhusu ripoti ya Big Mac.

Nguvu ya Ununuzi Usawa

Kwa muda mrefu, viwango vya ubadilishaji lazima kubeba uhusiano fulani na uwezo wa kununua wa sarafu kwa suala la bidhaa ambazo zinafanyiwa biashara kimataifa. Ikiwa kwa kiwango fulani cha ubadilishaji ilikuwa nafuu sana kununua bidhaa zilizofanyiwa biashara kimataifa—kama vile mafuta, chuma, kompyuta, na magari-katika nchi moja kuliko nchi nyingine, biashara ingeanza kununua katika nchi ya bei nafuu, kuuza katika nchi nyingine, na kuingiza faida.

Kwa mfano, ikiwa dola ya Marekani ina thamani ya $1.60 kwa sarafu ya Canada, basi gari ambalo linauza $20,000 nchini Marekani linapaswa kuuza kwa $32,000 nchini Canada. Ikiwa bei ya magari nchini Canada ilikuwa chini sana kuliko $32,000, basi angalau baadhi ya wanunuzi wa gari la Marekani wangebadilisha dola zao za Marekani kwa dola za Canada na kununua magari yao nchini Canada. Ikiwa bei ya magari ilikuwa kubwa zaidi kuliko dola 32,000 katika mfano huu, basi angalau baadhi ya wanunuzi wa Canada wangebadilisha dola zao za Kanada kwa dola za Marekani na kwenda Marekani kununua magari yao. Hii inajulikana kama arbitrage, mchakato wa kununua na kuuza bidhaa au sarafu katika mipaka ya kimataifa kwa faida. Inaweza kutokea polepole, lakini baada ya muda, italazimisha bei na viwango vya ubadilishaji kuunganisha ili bei ya bidhaa zinazofanyiwa biashara kimataifa iwe sawa katika nchi zote.

Kiwango cha ubadilishaji kinachosawazisha bei za bidhaa zinazofanyiwa biashara duniani kote huitwa kiwango cha ubadilishaji wa nguvu za ununuzi (PPP). Kikundi cha wachumi katika Mpango wa Kimataifa wa Ulinganisho, unaoendeshwa na Benki ya Dunia, wamehesabu kiwango cha ubadilishaji wa PPP kwa nchi zote, kulingana na tafiti za kina za bei na wingi wa bidhaa zinazouzwa kimataifa.

Kiwango cha ubadilishaji wa nguvu ya ununuzi kina kazi mbili. Kwanza, viwango vya ubadilishaji wa PPP hutumiwa mara nyingi kwa kulinganisha kimataifa ya Pato la Taifa na takwimu nyingine za kiuchumi. Fikiria kwamba unatayarisha meza inayoonyesha ukubwa wa Pato la Taifa katika nchi nyingi katika miaka kadhaa ya hivi karibuni, na kwa urahisi wa kulinganisha, unabadilisha maadili yote kuwa dola za Marekani. Unapoingiza thamani ya Japan, unahitaji kutumia kiwango cha ubadilishaji wa yen/dola. Lakini unapaswa kutumia kiwango cha ubadilishaji wa soko au kiwango cha ubadilishaji wa PPP? Viwango vya kubadilishana soko bounce kote. Katika majira ya joto 2008, kiwango cha ubadilishaji kilikuwa 108 yen/dola, lakini mwishoni mwa mwaka 2009 kiwango cha ubadilishaji wa dola za Marekani dhidi ya yen kilikuwa 90 yen/dola. Kwa unyenyekevu, sema kwamba Pato la Taifa la Japan lilikuwa 500 trilioni mwaka 2008 na 2009. Ikiwa unatumia viwango vya ubadilishaji wa soko, basi Pato la Taifa la Japani litakuwa dola trilioni 4.6 mwaka 2008 (yaani, $ trilioni 500/(e/108/dola)) na $5.5 trilioni mwaka 2009 (yaani, £500 trilioni/(€90/dola)).

Bila shaka, si kweli kwamba uchumi wa Japan uliongezeka sana katika 2009—kwa kweli, Japan ilikuwa na uchumi kama sehemu kubwa ya dunia nzima. Muonekano wa kupotosha wa uchumi wa Kijapani unaokua hutokea tu kwa sababu tulitumia kiwango cha ubadilishaji wa soko, ambayo mara nyingi ina kuongezeka kwa muda mfupi na kuanguka. Hata hivyo, viwango vya ubadilishaji wa PPP hukaa mara kwa mara na kubadilisha tu kwa kiasi kikubwa, ikiwa ni wakati wote, mwaka hadi mwaka.

Kazi ya pili ya PPP ni kwamba viwango vya kubadilishana mara nyingi hupata karibu na karibu nayo wakati unapopita. Ni kweli kwamba katika muda mfupi na wa kati, kama viwango vya ubadilishaji vinavyolingana na viwango vya mfumuko wa bei, viwango vya kurudi, na matarajio kuhusu jinsi viwango vya riba na mfumuko wa bei vitakavyobadilika, viwango vya ubadilishaji mara nyingi huondoka kwenye kiwango cha ubadilishaji wa PPP kwa muda. Lakini, kujua PPP itawawezesha kufuatilia na kutabiri mahusiano ya kiwango cha ubadilishaji.

Dhana muhimu na Muhtasari

Katika muda mfupi uliokithiri, kuanzia dakika chache hadi wiki chache, viwango vya ubadilishaji vinaathiriwa na walanguzi ambao wanajaribu kuwekeza katika sarafu ambazo zitakua na nguvu, na kuuza sarafu ambazo zitakua dhaifu. Uvumi huo unaweza kuunda unabii wa kujitegemea, angalau kwa muda, ambapo shukrani inayotarajiwa inaongoza kwa sarafu yenye nguvu na kinyume chake. Katika muda mfupi, masoko ya kiwango cha ubadilishaji yanaathiriwa na tofauti katika viwango vya kurudi. Nchi zilizo na viwango vya juu vya kurudi (kwa mfano, viwango vya juu vya riba) zitakuwa na uzoefu wa sarafu zenye nguvu kama zinavutia pesa kutoka nje ya nchi, wakati nchi zilizo na viwango vya chini vya kurudi zitakuwa na uzoefu wa viwango vya ubadilishaji dhaifu kama wawekezaji wanabadilisha sarafu nyingine.

Katika kipindi cha kati cha miezi michache au miaka michache, masoko ya kiwango cha ubadilishaji yanaathiriwa na viwango vya mfumuko wa bei. Nchi zilizo na mfumuko wa bei ya juu huwa na uzoefu mdogo wa mahitaji ya fedha zao kuliko nchi zilizo na mfumuko wa bei ya chini, na hivyo kushuka kwa thamani ya sarafu. Kwa vipindi vingi vya miaka mingi, viwango vya ubadilishaji huwa na kurekebisha kuelekea kiwango cha usawa wa nguvu za ununuzi (PPP), ambacho ni kiwango cha ubadilishaji kama vile bei za bidhaa zinazouzwa kimataifa katika nchi mbalimbali, wakati wa kubadilishwa kwa kiwango cha ubadilishaji wa PPP kwa sarafu ya kawaida, zinafanana katika uchumi wote.

faharasa

usuluhishi

mchakato wa kununua bidhaa nzuri na kuuza katika mipaka ya kuchukua faida ya tofauti ya bei ya kimataifa

usawa wa nguvu za ununuzi (PPP)

kiwango cha ubadilishaji kwamba equalizes bei ya bidhaa za biashara ya kimataifa katika nchi