A perspectiva neoclássica da macroeconomia sustenta que, a longo prazo, a economia flutuará em torno de seu PIB potencial e de sua taxa natural de desemprego. Este capítulo começa com dois blocos de construção da economia neoclássica: (1) o tamanho da economia é determinado pelo PIB potencial e (2) os salários e os preços se ajustarão de maneira flexível para que a economia se ajuste de volta ao seu nível potencial de produção do PIB. A principal implicação política é esta: o governo deve se concentrar mais no crescimento de longo prazo e no controle da inflação do que em se preocupar com a recessão ou o desemprego cíclico? Esse foco no crescimento de longo prazo, em vez das flutuações de curto prazo no ciclo de negócios, significa que a economia neoclássica é mais útil para a análise macroeconômica de longo prazo e a economia keynesiana é mais útil para analisar o curto prazo macroeconômico. Vamos considerar os dois blocos de construção neoclássicos, por sua vez, e como eles podem ser incorporados no modelo de demanda agregada/oferta agregada.
A importância do PIB potencial no longo prazo
No longo prazo, o nível do PIB potencial determina o tamanho do PIB real. Quando os economistas se referem ao “PIB potencial”, eles estão se referindo ao nível de produção que pode ser alcançado quando todos os recursos (terra, trabalho, capital e capacidade empreendedora) estão totalmente empregados. Embora a taxa de desemprego nos mercados de trabalho nunca seja zero, o pleno emprego no mercado de trabalho se refere ao desemprego cíclico zero. Ainda haverá algum nível de desemprego devido ao desemprego friccional ou estrutural, mas quando a economia está operando com zero desemprego cíclico, diz-se que a economia está na taxa natural de desemprego ou em pleno emprego.
O PIB real ou real é comparado com o PIB potencial para determinar o desempenho da economia. O crescimento do PIB pode ser explicado por aumentos e investimentos em capital físico e capital humano por pessoa, bem como por avanços em tecnologia. O capital físico por pessoa se refere à quantidade e ao tipo de máquinas e equipamentos disponíveis para ajudar as pessoas a realizar o trabalho. Compare, por exemplo, sua produtividade ao digitar um trabalho final em uma máquina de escrever com o trabalho em seu laptop com um software de processamento de texto. Claramente, você poderá ser mais produtivo usando um software de processamento de texto. A tecnologia e o nível de capital de seu laptop e software aumentaram sua produtividade. De forma mais ampla, o desenvolvimento da tecnologia GPS e dos códigos universais de produtos (esses códigos de barras em todos os produtos que compramos) tornou muito mais fácil para as empresas rastrear remessas, tabular estoques e vender e distribuir produtos. Essas duas inovações tecnológicas, e muitas outras, aumentaram a capacidade de uma nação de produzir bens e serviços para uma determinada população. Da mesma forma, aumentar o capital humano envolve o aumento dos níveis de conhecimento, educação e conjuntos de habilidades por pessoa por meio do ensino vocacional ou superior. Melhorias no capital físico e humano com os avanços tecnológicos aumentarão a produtividade geral e, portanto, o PIB.
Para ver como essas melhorias aumentaram a produtividade e a produção em nível nacional, devemos examinar as evidências dos Estados Unidos. Os Estados Unidos experimentaram um crescimento significativo no século XX devido a mudanças fenomenais na infraestrutura, equipamentos e melhorias tecnológicas no capital físico e no capital humano. A população mais que triplicou no século XX, de 76 milhões em 1900 para mais de 300 milhões em 2012. O capital humano dos trabalhadores modernos é muito maior hoje porque a educação e as habilidades dos trabalhadores aumentaram dramaticamente. Em 1900, apenas cerca de um oitavo da população dos EUA havia concluído o ensino médio e apenas uma pessoa em cada 40 havia concluído um curso universitário de quatro anos. Em 2010, mais de 87% dos americanos tinham um diploma do ensino médio e mais de 29% também tinham um diploma universitário de quatro anos. Em 2014, 40% dos americanos em idade ativa tinham um diploma universitário de quatro anos. A quantidade média de capital físico por trabalhador cresceu dramaticamente. A tecnologia disponível para os trabalhadores modernos é extraordinariamente melhor do que há um século: carros, aviões, máquinas elétricas, smartphones, computadores, avanços químicos e biológicos, ciência dos materiais, assistência médica — a lista de avanços tecnológicos poderia continuar indefinidamente. Mais trabalhadores, níveis mais altos de habilidade, maiores quantidades de capital físico por trabalhador e tecnologia incrivelmente melhor, e o PIB potencial para a economia dos EUA claramente aumentaram muito desde 1900.
Esse crescimento caiu abaixo de seu PIB potencial e, às vezes, excedeu seu potencial. Por exemplo, de 2008 a 2009, a economia dos EUA entrou em recessão e permanece abaixo de seu potencial. Em outras ocasiões, como no final da década de 1990, a economia funcionou com um PIB potencial — ou mesmo um pouco à frente. A Figura 1 mostra os dados reais do aumento do PIB nominal desde 1960. A linha um pouco mais suave mostra o PIB potencial desde 1960, conforme estimado pelo apartidário Escritório de Orçamento do Congresso. A maioria das recessões e subidas econômicas ocorrem em momentos em que a economia está de 1 a 3% abaixo ou acima do PIB potencial em um determinado ano. Claramente, existem flutuações de curto prazo em torno do PIB potencial, mas, a longo prazo, a tendência ascendente do PIB potencial determina o tamanho da economia.
PIB potencial e real (em dólares nominais)
Figura 1: O PIB real fica abaixo do PIB potencial durante e após as recessões, como as recessões de 1980 e 1981-82, 1990—91, 2001 e 2008—2009 e continua abaixo do PIB potencial até 2014. Em outros casos, o PIB real pode ficar acima do PIB potencial por um tempo, como no final da década de 1990.
No modelo agregado de demanda/oferta agregada, o PIB potencial é mostrado como uma linha vertical. Economistas neoclássicos que se concentram no PIB potencial como o principal determinante do PIB real argumentam que a curva de oferta agregada de longo prazo está localizada no PIB potencial, ou seja, a curva de oferta agregada de longo prazo é uma linha vertical traçada no nível do PIB potencial, conforme mostrado na Figura 1. Uma curva vertical do LRAS significa que o nível de oferta agregada (ou PIB potencial) determinará o PIB real da economia, independentemente do nível de demanda agregada. Com o tempo, aumentos na quantidade e qualidade do capital físico, aumentos no capital humano e avanços tecnológicos deslocam o PIB potencial e a curva vertical do LRAS gradualmente para a direita. Esse aumento gradual no PIB potencial de uma economia é frequentemente descrito como o crescimento econômico de longo prazo de uma nação.
Uma curva AS vertical
Figura 2: No modelo neoclássico, a curva de oferta agregada é desenhada como uma linha vertical no nível do PIB potencial. Se o AS for vertical, ele determinará o nível de produção real, não importa onde a curva de demanda agregada seja desenhada. Com o tempo, a curva do LRAS muda para a direita à medida que a produtividade aumenta e o PIB potencial se expande.
O papel dos preços flexíveis
Como a macroeconomia se ajusta ao seu nível de PIB potencial no longo prazo? E se a demanda agregada aumentar ou diminuir? A visão neoclássica de como a macroeconomia se ajusta é baseada na percepção de que, mesmo que os salários e os preços sejam “pegajosos” ou lentos para mudar, no curto prazo, eles são flexíveis ao longo do tempo. Para entender isso melhor, vamos seguir as conexões do equilíbrio macroeconômico de curto prazo ao longo prazo.
O diagrama de demanda agregada e oferta agregada mostrado na Figura 3 mostra duas curvas de oferta agregada. A curva original de oferta agregada inclinada para cima (SRAS 0) é uma curva AS keynesiana ou de curto prazo. A curva vertical de oferta agregada (LRAsn) é a curva AS de longo prazo ou neoclássica, localizada no PIB potencial. A curva de demanda agregada original, chamada AD 0, é desenhada para que o equilíbrio original ocorra no ponto E 0, momento em que a economia está produzindo em seu PIB potencial.
A recuperação do PIB potencial após o aumento da AD
Figura 3: O equilíbrio original (E 0), em um nível de saída de 500 e um nível de preço de 120, acontece na interseção da curva de demanda agregada (AD 0) e da curva de oferta agregada de curto prazo (SRAS 0). A produção em E 0 é igual ao PIB potencial. A demanda agregada muda diretamente do AD 0 para o AD 1. O novo equilíbrio é E 1, com um nível de produção mais alto de 550 e um aumento no nível de preços para 125. Com as taxas de desemprego insustentavelmente baixas, os salários são aumentados por empregadores ansiosos, o que desloca a oferta agregada de curto prazo para a esquerda, do SRAS 0 para o SRAS 1. O novo equilíbrio (E 2) está no mesmo nível original de produção, 500, mas em um nível de preço mais alto de 130. Assim, a curva de oferta agregada de longo prazo (LRAsn), que é vertical no nível do PIB potencial, determina o nível do PIB real nessa economia no longo prazo.
Agora, imagine que algum evento econômico impulsione a demanda agregada: talvez um aumento nas vendas de exportação ou um aumento na confiança dos negócios que leve a mais investimentos, talvez uma decisão política como maiores gastos do governo ou talvez um corte de impostos que leve a uma demanda agregada adicional. A análise keynesiana de curto prazo é que o aumento da demanda agregada mudará a curva de demanda agregada para a direita, de AD 0 para AD 1, levando a um novo equilíbrio no ponto E 1 com maior produção, menor desemprego e pressão por um aumento inflacionário no nível de preço.
Na análise neoclássica de longo prazo, no entanto, a cadeia de eventos econômicos está apenas começando. À medida que a produção econômica aumenta acima do PIB potencial, o nível de desemprego cai. A economia agora está acima do pleno emprego e há escassez de mão de obra. Empregadores ansiosos estão tentando afastar trabalhadores de outras empresas e incentivar seus trabalhadores atuais a se esforçarem mais e dedicarem mais horas. Essa alta demanda por mão de obra aumentará os salários. A maioria dos trabalhadores tem seus salários revisados apenas uma ou duas vezes por ano e, portanto, levará algum tempo até que os salários mais altos sejam filtrados pela economia. À medida que os salários aumentarem, isso significará uma mudança para a esquerda na curva de oferta agregada keynesiana de curto prazo de volta para o SRAS 1, porque o preço de um importante insumo para a produção aumentou. A economia caminha para um novo equilíbrio (E 2). O novo equilíbrio tem o mesmo nível de PIB real que o equilíbrio original (E 0), mas houve um aumento inflacionário no nível de preços.
Esta descrição da mudança de curto prazo de E 0 para E 1 e a mudança de longo prazo de E 1 para E 2 é uma forma passo a passo de fazer uma observação simples: a economia não pode sustentar a produção acima de seu PIB potencial no longo prazo. Uma economia pode produzir acima de seu nível de PIB potencial no curto prazo, sob pressão de um aumento na demanda agregada. No longo prazo, no entanto, esse aumento na demanda agregada acaba como um aumento no nível de preços, não como um aumento na produção.
A recuperação da economia de volta ao PIB potencial também funciona em resposta a uma mudança para a esquerda na demanda agregada. A Figura 4 começa novamente com duas curvas de oferta agregada, com SRAS 0 mostrando a curva AS keynesiana de curto prazo inclinada para cima original e LRasn mostrando a curva vertical de oferta agregada neoclássica de longo prazo. Uma diminuição na demanda agregada — por exemplo, devido a um declínio na confiança do consumidor que leva a menos consumo e mais economia — faz com que a curva de demanda agregada original AD 0 volte para AD 1. A mudança do equilíbrio original (E 0) para o novo equilíbrio (E 1) resulta em um declínio na produção. A economia está agora abaixo do pleno emprego e há um excedente de mão de obra. À medida que a produção cai abaixo do PIB potencial, o desemprego aumenta. Embora um nível de preço mais baixo (ou seja, deflação) seja raro nos Estados Unidos, isso acontece de tempos em tempos durante períodos muito fracos de atividade econômica. Para fins práticos, podemos considerar um nível de preço mais baixo no modelo AD-AS como indicativo de desinflação, que é um declínio na taxa de inflação. Assim, a curva de oferta agregada de longo prazo LRasn, que é vertical no nível do PIB potencial, determina em última análise o PIB real dessa economia.
Uma recuperação do PIB potencial de uma mudança para a esquerda na demanda agregada
Figura 4: O equilíbrio original (E 0), em um nível de saída de 500 e um nível de preço de 120, acontece na interseção da curva de demanda agregada (AD 0) e da curva de oferta agregada de curto prazo (SRAS 0). A produção em E 0 é igual ao PIB potencial. A demanda agregada muda para a esquerda, de AD 0 para AD 1. O novo equilíbrio está em E 1, com um nível de produção mais baixo de 450 e pressão descendente sobre o nível de preço de 115. Com altas taxas de desemprego, os salários são mantidos baixos. Salários mais baixos são uma diminuição em toda a economia no preço de um insumo chave, que desloca a oferta agregada de curto prazo para a direita, de SRAS 0 para SRAS 1. O novo equilíbrio (E 2) está no mesmo nível original de produção, 500, mas em um nível de preço mais baixo de 110.
Novamente, do ponto de vista neoclássico, esse cenário de curto prazo é apenas o começo da cadeia de eventos. O nível mais alto de desemprego significa mais trabalhadores procurando emprego. Como resultado, os empregadores podem conter os aumentos salariais ou talvez até mesmo substituir alguns de seus trabalhadores mais bem pagos por pessoas desempregadas dispostas a aceitar um salário mais baixo. À medida que os salários estagnam ou caem, esse declínio no preço de um insumo chave significa que a curva de oferta agregada keynesiana de curto prazo muda para a direita de seu original (SRAS 0 para SRAS 1). O impacto geral a longo prazo, à medida que o equilíbrio macroeconômico muda de E 0 para E 1 para E 2, é que o nível de produção retorna ao PIB potencial, onde começou. Há, no entanto, uma pressão descendente sobre o nível de preços. Assim, na visão neoclássica, as mudanças na demanda agregada podem ter um impacto de curto prazo na produção e no desemprego, mas apenas um impacto de curto prazo. No longo prazo, quando os salários e os preços são flexíveis, o PIB potencial e a oferta agregada determinam o tamanho do PIB real.
Quão rápida é a velocidade do ajuste macroeconômico?
Quanto tempo leva para que os salários e os preços se ajustem e para que a economia volte ao seu PIB potencial? Esse assunto é altamente controverso. Economistas keynesianos argumentam que, se o ajuste da recessão ao PIB potencial levar muito tempo, a teoria neoclássica pode ser mais hipotética do que prática. Em resposta às palavras imortais de John Maynard Keynes: “No longo prazo, estamos todos mortos”, economistas neoclássicos respondem que, mesmo que o ajuste demore até, digamos, dez anos, a perspectiva neoclássica permanece de importância central na compreensão da economia.
Um subconjunto de economistas neoclássicos afirma que o ajuste de salários e preços na macroeconomia pode ser bastante rápido. A teoria das expectativas racionais afirma que as pessoas formam as expectativas mais precisas possíveis sobre o futuro, usando todas as informações disponíveis para elas. Em uma economia em que a maioria das pessoas tem expectativas racionais, os ajustes econômicos podem acontecer muito rapidamente.
Para entender como as expectativas racionais podem afetar a velocidade dos ajustes de preços, pense em uma situação no mercado imobiliário. Imagine que vários eventos pareçam aumentar o valor das casas na vizinhança. Talvez um empregador local anuncie que vai contratar muito mais pessoas ou a prefeitura anuncie que vai construir um parque local ou uma biblioteca nesse bairro. A teoria das expectativas racionais aponta que, mesmo que nenhuma das mudanças aconteça imediatamente, os preços das casas no bairro subirão imediatamente, porque a expectativa de que as casas valham mais no futuro fará com que os compradores estejam dispostos a pagar mais no presente. O valor do aumento imediato nos preços das casas dependerá da probabilidade de os anúncios sobre o futuro realmente acontecerem e da distância entre os empregos locais e as melhorias na vizinhança no futuro. O ponto chave é que, devido às expectativas racionais, os preços não aguardam os eventos, mas se ajustam imediatamente.
Em um nível macroeconômico, a teoria das expectativas racionais aponta que, se a curva de oferta agregada for vertical ao longo do tempo, as pessoas devem esperar racionalmente esse padrão. Quando ocorrer uma mudança na demanda agregada, pessoas e empresas com expectativas racionais saberão que seu impacto na produção e no emprego será temporário, enquanto seu impacto no nível de preços será permanente. Se as empresas e os trabalhadores perceberem o resultado do processo com antecedência, e se todas as empresas e trabalhadores souberem que todos os outros estão percebendo o processo da mesma maneira, eles não têm incentivo para passar por uma série extensa de cenários de curto prazo, como uma empresa contratando mais pessoas pela primeira vez quando a demanda agregada sai e depois demite essas mesmas pessoas quando o suprimento agregado volta. Em vez disso, todos reconhecerão para onde esse processo está indo — em direção a uma mudança no nível de preços — e então agirão de acordo com essa expectativa. Nesse cenário, a mudança esperada de longo prazo no nível de preços pode acontecer muito rapidamente, sem que um ziguezague prolongado da produção e do emprego se mova primeiro para um lado e depois para o outro.
A teoria de que pessoas e empresas têm expectativas racionais pode ser uma simplificação útil, mas como uma declaração sobre como as pessoas e as empresas realmente se comportam, a suposição parece muito forte. Afinal, muitas pessoas e empresas não estão especialmente bem informadas, seja sobre o que está acontecendo na economia ou sobre como a economia funciona. Uma suposição alternativa é que as pessoas e as empresas agem com expectativas adaptativas: elas olham para as experiências passadas e gradualmente adaptam suas crenças e comportamentos à medida que as circunstâncias mudam, mas não são sintetizadores perfeitos de informações e preditores precisos do futuro no sentido de teoria das expectativas racionais. Se a maioria das pessoas e empresas tiver algum tipo de expectativa adaptativa, o ajuste de curto e longo prazo será traçado em etapas incrementais que ocorrem ao longo do tempo.
A evidência empírica sobre a velocidade do ajuste macroeconômico de preços e salários não é clara. De fato, a velocidade do ajuste macroeconômico provavelmente varia entre diferentes países e períodos de tempo. Uma suposição razoável é que o efeito inicial de curto prazo de uma mudança na demanda agregada pode durar de dois a cinco anos, antes que os ajustes nos salários e preços façam com que a economia se ajuste ao PIB potencial. Assim, pode-se pensar no curto prazo para aplicar a análise keynesiana como períodos de menos de dois a cinco anos, e no longo prazo para aplicar a análise neoclássica como mais de cinco anos. Para fins práticos, essa diretriz é frustrantemente imprecisa, mas ao analisar um mecanismo social complexo, como uma economia, à medida que ela evolui ao longo do tempo, alguma imprecisão parece inevitável.
Conceitos principais e resumo
A perspectiva neoclássica argumenta que, a longo prazo, a economia se ajustará de volta ao seu nível potencial de produção do PIB por meio de níveis de preços flexíveis. Assim, a perspectiva neoclássica vê a curva AS de longo prazo como vertical. Uma perspectiva de expectativas racionais argumenta que as pessoas têm excelentes informações sobre eventos econômicos e como a economia funciona e que, como resultado, os preços e outros ajustes econômicos acontecerão muito rapidamente. Na teoria das expectativas adaptativas, as pessoas têm informações limitadas sobre informações econômicas e como a economia funciona e, portanto, os preços e outros ajustes econômicos podem ser lentos.
Referências
Fundação Lumina. 2014. “Uma nação mais forte por meio do ensino superior”. Acessado em 4 de março de 2015. www.luminafoundation.org/publ... ation-2014.pdf.
Departamento de Comércio dos EUA: Departamento do Censo dos Estados Unidos. “O Resumo Estatístico de 2012.” www.census.gov/compendia/stat... education.html.
Departamento do Tesouro dos EUA. “Programas TARP”. Última modificação em 12 de dezembro de 2013. www.treasury.gov/initiatives/... s/default.aspx.
Governo dos Estados Unidos. “Recovery.gov: Rastreie o dinheiro.” Última modificação em 30 de outubro de 2013. www.recovery.gov/pages/default.aspx.
Glossário
expectativas adaptativas
a teoria de que as pessoas olham para as experiências passadas e gradualmente adaptam suas crenças e comportamentos à medida que as circunstâncias mudam
perspectiva neoclássica
a filosofia de que, a longo prazo, o ciclo de negócios flutuará em torno do nível potencial, ou pleno emprego, de produção
capital físico por pessoa
a quantidade e o tipo de máquinas e equipamentos disponíveis para ajudar uma pessoa a produzir um bem ou serviço
expectativas racionais
a teoria de que as pessoas formam as expectativas mais precisas possíveis sobre o futuro, usando todas as informações disponíveis
