1.6: تحقيق أهداف الاقتصاد الكلي

Last updated
Save as PDF

Page ID: 192265

\( \newcommand{\vecs}[1]{\overset { \scriptstyle \rightharpoonup} {\mathbf{#1}} } \) \( \newcommand{\vecd}[1]{\overset{-\!-\!\rightharpoonup}{\vphantom{a}\smash {#1}}} \)\(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \(\newcommand{\id}{\mathrm{id}}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\) \( \newcommand{\kernel}{\mathrm{null}\,}\) \( \newcommand{\range}{\mathrm{range}\,}\) \( \newcommand{\RealPart}{\mathrm{Re}}\) \( \newcommand{\ImaginaryPart}{\mathrm{Im}}\) \( \newcommand{\Argument}{\mathrm{Arg}}\) \( \newcommand{\norm}[1]{\| #1 \|}\) \( \newcommand{\inner}[2]{\langle #1, #2 \rangle}\) \( \newcommand{\Span}{\mathrm{span}}\)\(\newcommand{\AA}{\unicode[.8,0]{x212B}}\)

5. كيف تستخدم الحكومة السياسة النقدية والسياسة المالية لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي؟

ولتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي، يجب على البلدان في كثير من الأحيان أن تختار من بين البدائل المتضاربة. في بعض الأحيان تتجاوز الاحتياجات السياسية الاحتياجات الاقتصادية. على سبيل المثال، قد تتطلب السيطرة على التضخم فترة صعبة سياسيًا من ارتفاع معدلات البطالة وانخفاض النمو. أو في عام الانتخابات، قد يقاوم السياسيون زيادة الضرائب للحد من التضخم. ومع ذلك، يجب على الحكومة محاولة توجيه الاقتصاد نحو توازن سليم بين النمو والتوظيف واستقرار الأسعار. والأداتان الرئيسيتان اللتان تستخدمهما هي السياسة النقدية والسياسة المالية.

السياسة النقدية

تشير السياسة النقدية إلى برامج الحكومة للتحكم في كمية الأموال المتداولة في الاقتصاد وأسعار الفائدة. تؤثر التغييرات في المعروض النقدي على كل من مستوى النشاط الاقتصادي ومعدل التضخم. يقوم نظام الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي)، وهو النظام المصرفي المركزي للولايات المتحدة، بطباعة الأموال والتحكم في مقدار تداولها. يتم التحكم في المعروض النقدي أيضًا من خلال تنظيم الاحتياطي الفيدرالي لبعض الأنشطة المصرفية.

عندما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أو تقليل كمية الأموال المتداولة، فإنه يؤثر على أسعار الفائدة (تكلفة اقتراض الأموال ومكافأة إقراضها). يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي تغيير سعر الفائدة على الأموال التي يقرضها للبنوك للإشارة إلى النظام المصرفي والأسواق المالية بأنه قد غير سياسته النقدية. هذه التغييرات لها تأثير مضاعف. البنوك، بدورها، قد تنقل هذا التغيير إلى المستهلكين والشركات التي تتلقى قروضًا من البنوك. إذا زادت تكلفة الاقتراض، يتباطأ الاقتصاد لأن أسعار الفائدة تؤثر على قرارات المستهلكين والشركات بالإنفاق أو الاستثمار. تتفاعل صناعة الإسكان والأعمال والاستثمارات بشكل كبير مع التغيرات في أسعار الفائدة.

نتيجة للركود 2007-2009 والأزمة المالية العالمية التي تلت ذلك، قام الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية - سعر الفائدة المفروض على القروض الليلية بين البنوك - إلى 0 في المئة في ديسمبر 2008 وأبقى السعر عند الصفر حتى ديسمبر 2015، عندما رفع سعر الفائدة إلى 0.25 في المئة. كان هذا القرار بمثابة أول زيادة في معدل الأموال الفيدرالية منذ يونيو 2006، عندما كان معدل الأموال الفيدرالية 5.25 في المائة. مع استمرار الاقتصاد الأمريكي في إظهار توسع بطيء ولكن مطرد، قام الاحتياطي الفيدرالي لاحقًا بزيادة سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 0.75 إلى 1 في المائة في مارس 2017. كما هو متوقع، فإن هذا التغيير له تأثير مضاعف: تزيد البنوك الاحتياطية الفيدرالية الإقليمية من معدل الخصم الذي تفرضه على البنوك التجارية مقابل القروض قصيرة الأجل، وترفع العديد من البنوك التجارية أسعار الفائدة التي تفرضها على عملائها، وتزيد شركات بطاقات الائتمان من معدل النسبة السنوي (APR) الذي تتقاضاه المستهلكون على أرصدة بطاقات الائتمان الخاصة بهم. ²⁴

كما ترى، يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي استخدام السياسة النقدية للتعاقد أو توسيع الاقتصاد. في ظل السياسة الانكماشية، يقيد الاحتياطي الفيدرالي أو يشد المعروض النقدي عن طريق بيع الأوراق المالية الحكومية أو رفع أسعار الفائدة. والنتيجة هي تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع البطالة. وبالتالي، فإن السياسة الانكماشية تقلل الإنفاق وتخفض التضخم في نهاية المطاف. مع السياسة التوسعية، يزيد الاحتياطي الفيدرالي أو يخفف النمو في المعروض النقدي. السياسة التوسعية تحفز الاقتصاد. تنخفض أسعار الفائدة، لذلك يرتفع الإنفاق التجاري والاستهلاكي. تنخفض معدلات البطالة مع توسع الأعمال. لكن زيادة المعروض النقدي لها جانب سلبي أيضًا: المزيد من الإنفاق يدفع الأسعار إلى الارتفاع، مما يزيد من معدل التضخم.

تظهر الصورة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول وهو يتحدث على المنصة. — المعرض 1.8: باول. بصفته رئيس مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي، يعتبر جيروم (جاي) باول وجه السياسة النقدية الأمريكية. تولى باول الرئاسة في فبراير 2018 من جانيت يلين، وهي أول امرأة يتم تعيينها كرئيسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. *ما هي مسؤوليات رئيس مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي؟* (الائتمان: الاحتياطي الفيدرالي/فليكر/أعمال الحكومة الأمريكية)

السياسة المالية

الأداة الاقتصادية الأخرى التي تستخدمها الحكومة هي السياسة المالية وبرنامجها للضرائب والإنفاق. من خلال خفض الضرائب أو زيادة الإنفاق، يمكن للحكومة تحفيز الاقتصاد. انظر مرة أخرى إلى الشكل 1.6. كلما زادت المشتريات الحكومية من الشركات، زادت إيرادات الأعمال والإنتاج. وبالمثل، إذا اضطر المستهلكون أو الشركات إلى دفع ضرائب أقل، فسيكون لديهم المزيد من الدخل لإنفاقه على السلع والخدمات. لذلك تؤثر السياسات الضريبية في الولايات المتحدة على قرارات الأعمال. يمكن للضرائب المرتفعة على الشركات أن تجعل من الصعب على الشركات الأمريكية التنافس مع الشركات في البلدان ذات الضرائب المنخفضة. ونتيجة لذلك، قد تختار الشركات وضع مرافق في الخارج لتقليل العبء الضريبي.

لا أحد يحب دفع الضرائب، على الرغم من أننا نقبل على مضض أنه يتعين علينا ذلك. على الرغم من أن معظم مواطني الولايات المتحدة يشتكون من أنهم يخضعون للضرائب المفرطة، إلا أننا ندفع ضرائب أقل للفرد (لكل شخص) مقارنة بالمواطنين في العديد من البلدان المشابهة لبلدنا. بالإضافة إلى ذلك، تمثل ضرائبنا نسبة أقل من إجمالي الدخل والناتج المحلي الإجمالي مقارنة بمعظم البلدان.

الضرائب هي، بالطبع، المصدر الرئيسي للإيرادات لحكومتنا. في كل عام، يعد الرئيس ميزانية للعام المقبل بناءً على الإيرادات والنفقات المقدرة. يتلقى الكونجرس تقرير الرئيس وتوصياته، ثم يقوم عادةً بمناقشة وتحليل الميزانية المقترحة لعدة أشهر. يتم تعديل اقتراح الرئيس الأصلي دائمًا بعدة طرق. يوضح الشكل 1.9 مصادر الإيرادات والنفقات لميزانية الولايات المتحدة.

الشكل 1.9 الإيرادات والمصروفات للميزانية الفيدرالية المصدر: وزارة الخزانة الأمريكية، «بيان الخزانة الشهري النهائي للإيرادات والنفقات لحكومة الولايات المتحدة للسنة المالية 2016"، https://www.fiscal.treasury.gov، تم الوصول إليه في 23 مايو 2017.

في حين أن السياسة المالية لها تأثير كبير على الأعمال والمستهلكين، فإن الزيادات المستمرة في الإنفاق الحكومي تثير قضية مهمة أخرى. عندما تأخذ الحكومة المزيد من الأموال من الأعمال والمستهلكين (القطاع الخاص)، تحدث ظاهرة تعرف باسم الاستبعاد. فيما يلي ثلاثة أمثلة على الازدحام:

تنفق الحكومة أكثر على المكتبات العامة، ويشتري الأفراد عددًا أقل من الكتب في المكتبات.
تنفق الحكومة أكثر على التعليم العام، ويقل إنفاق الأفراد على التعليم الخاص.
تنفق الحكومة أكثر على وسائل النقل العام، ويقل إنفاق الأفراد على وسائل النقل الخاصة.

بعبارة أخرى، يؤدي الإنفاق الحكومي إلى استبعاد الإنفاق الخاص.

إذا كانت الحكومة تنفق على البرامج (الخدمات الاجتماعية والتعليم والدفاع) أكثر مما تجمعه من الضرائب، فإن النتيجة هي عجز الميزانية الفيدرالية. لتحقيق التوازن في الميزانية، يمكن للحكومة خفض إنفاقها، أو زيادة الضرائب، أو القيام بمزيج من الاثنين. عندما لا تتمكن الحكومة من موازنة الميزانية، يجب على الحكومة تعويض أي عجز عن طريق الاقتراض (تمامًا مثل أي شركة أو أسرة).

في عام 1998، ولأول مرة منذ جيل، كان هناك فائض في الميزانية الفيدرالية (الإيرادات تتجاوز الإنفاق) بنحو 71 مليار دولار. غير أن هذا الفائض في الميزانية لم يدم طويلاً. بحلول عام 2005، كان العجز أكثر من 318 مليار دولار. في السنة المالية 2009، وصل العجز الفيدرالي إلى أعلى مستوى له على الإطلاق بأكثر من 1.413 تريليون دولار. بعد ست سنوات، في نهاية السنة المالية 2015، انخفض العجز إلى 438 مليار دولار. ²⁵ تعاني حكومة الولايات المتحدة من عجز في الميزانية لسنوات عديدة. المجموع المتراكم لهذا العجز السابق هو الدين الوطني، الذي يبلغ الآن حوالي 19.8 تريليون دولار، أو حوالي 61،072 دولارًا لكل رجل وامرأة وطفل في الولايات المتحدة. يبلغ إجمالي الفائدة على الدين أكثر من 2.5 تريليون دولار سنويًا. ²⁶ لتغطية العجز، تقترض حكومة الولايات المتحدة الأموال من الأفراد والشركات في شكل أذونات الخزانة وأوراق الخزانة وسندات الخزانة. هذه سندات ملكية فيدرالية تدفع فائدة لأصحابها.

الدين الوطني هو قضية عاطفية لا تتم مناقشتها في قاعات الكونغرس فحسب، بل من قبل الجمهور أيضًا. يعتقد البعض أن العجز يساهم في النمو الاقتصادي والعمالة العالية واستقرار الأسعار. لدى البعض الآخر التحفظات التالية حول مثل هذا الدين الوطني المرتفع:

لا يتحمل الجميع الدين: تدرك الحكومة جيدًا من يتحمل بالفعل عبء الدين الوطني وتتبع من يحمل أي سندات. إذا كان الأغنياء فقط من حملة السندات، فإنهم وحدهم سيحصلون على مدفوعات الفائدة وقد ينتهي بهم الأمر إلى تلقي فوائد أكثر مما دفعوه في شكل ضرائب. في غضون ذلك، سينتهي الأمر بالفقراء، الذين ليس لديهم سندات، إلى دفع الضرائب التي سيتم تحويلها إلى الأغنياء كفائدة، مما يجعل الدين عبئًا غير عادل عليهم. لذلك، أصدرت الحكومة في بعض الأحيان تعليمات للبنوك التجارية بتخفيض إجمالي ديونها عن طريق تصفية بعض حيازاتها من السندات. ولهذا السبب أيضًا أنشأت وزارة الخزانة سندات ادخار. نظرًا لأن هذه السندات تصدر بفئات صغيرة نسبيًا، فإنها تسمح لمزيد من الأشخاص بشراء الديون الحكومية والاحتفاظ بها.
إنه يستبعد الاستثمار الخاص: يؤثر الدين الوطني أيضًا على الاستثمار الخاص. إذا رفعت الحكومة سعر الفائدة على السندات لتتمكن من بيعها، فإنها تجبر الشركات الخاصة، التي تتنافس سنداتها المؤسسية (التزامات الديون طويلة الأجل الصادرة عن شركة) مع السندات الحكومية مقابل دولار المستثمر، على رفع أسعار الفائدة على سنداتها للحفاظ على قدرتها التنافسية. وبعبارة أخرى، فإن بيع الديون الحكومية لتمويل الإنفاق الحكومي يجعل تمويل الاستثمار الخاص أكثر تكلفة للصناعة الخاصة. ونتيجة لذلك، قد يؤدي الدين الحكومي في نهاية المطاف إلى استبعاد الاستثمار الخاص وإبطاء النمو الاقتصادي في القطاع الخاص.

فحص المفهوم

ما نوعان من السياسة النقدية؟
ما أدوات السياسة المالية التي يمكن للحكومة استخدامها لتحقيق أهداف الاقتصاد الكلي؟
ما هي المشاكل التي يمكن أن يسببها الدين الوطني الكبير؟